如何運用券商研究報告

對研究報告的運用關鍵在於你從哪個角度去看.比如,他的推論合理不合理,有沒有你沒想到的地方.是不是有明顯的破綻.而且,看報告也要當心一點,券商基金都是市場的參與者,他們都是有立場的.關鍵是看看他們的思路,和分析的方法,有些時候是有啟迪的.1、屁股決定立場，出報告的金融機構大多是這個市場的參與者，他們的觀點如果不帶感情色彩是不可能。單純的感情色彩還沒什麼問題，怕的是故意搞的報告，在 這個圈子裏都應該清楚，大報上搞篇報導5 萬也能搞定了。所以在這個市場裏你不要相信任何人只相信自己的判斷才行。讀報告需要學的是他的思路和分析能力。比如東方電機的報告說好了，雖然也大漲了， 如果你學這個方法你就上當了。一個很簡單的思路應該是這樣的，缺電，誰最掙錢？電網？不對，電網的傳輸量是定的，發電總量不上去,他怎麼可能多利潤呢？原 來的電廠？也不對，電廠就那麼大的裝機容量，300W 的不可能發出500W 的，電價不漲還是那麼點利潤。那是誰，就是造發電機的啊，因為要多發電只有新造電廠啊，看一看造發電機的企業除了東方電機還有誰，600786 牛吧？他都那麼牛了，東方電機不漲才怪。學者生，仿者死，思路才是最重要的。2、閉門早車，這個是很多調研員的通病。不去實地，就對著財務資料想文章。想對了也行，問題是通常會想錯。最近有一份報告正好分析到了我所關心的一個產品 的價格，我一開始還很興奮，仔細一看，做出來的產品價格變化圖表居然和我是一抹一樣的。就是直接上網抄的產品報價。雖然整個報告象摸像樣了，內在風險卻一 樣很大，所以大家對於實地的調研報告要多關注，儘管很多傻瓜去了實地也搞不清楚真東西。3、調研報告通常這個過程是這樣的，調研部門調研通常是一個看好行業的所有企業，而資金部會選擇一兩個企業來做。這個時候你會發現，報告傳出來的企業沒 做，同行業的另一個企業卻做了。這點千萬要當心。當某一家連續發某個公司的報告的時候，要關注同行業他沒報告的，但是股票價格卻很低的4、財務低能，這點通常大家不會注意。可是有很多分析員估計也就是混口飯吃不好好幹活。隨便舉個例子，比如600824，中金的報告分析是一般。他分析了土地升值的隱藏利潤，和商鋪的升值利潤。卻不去分析財務結構。土地別人是每年折舊的，可是上海的土地在每年升值。商鋪雖然他們想到了升值利潤，卻看不出別 人把商鋪全放在存貨裏。當然別人這麼做的目的是處於避稅，國家的稅制調整完了之後這塊就會顯露出來的。仔細看一看，他的資產淨值就高的嚇人。5、證券市場水很深，任何變化都有可能發生的，報告一定要跟蹤，就象跟蹤企業一樣。單個的報告做的再好都是沒有什麼實際意義的。很多朋友可能以為拿到了報 告就和機構資訊一樣了，這點是不對的．事實上任何一個報告做的最好不過就是發現問題，真的解決問題還是需要很多途徑的．我不知道大家資金量怎麼樣，如果想 搞私募的話，發現問題之後實地調研是很必須的，攻關調研也是一門學問，不要象有些調研員傻乎乎的去了等於沒去．6、行業報告和宏觀分析一定要仔細讀，大部分優秀的調研員可能精通某個企業．但是對於宏觀經濟的把握不是什麼時候都準確的，作為股民來說，如果單純的想脫 離行業抓個股，事實上長久來看很難成功，除非的你資金量小的可以不計．跟大莊做超牛，在這個市場裏只有三種人，第一種，老鼠倉，他知道底牌的；第二種，做 行業分析能夠精確的預計後續業績的；第三種，確實市場經驗非常豐富,不是一般人可以比擬的．千萬不要靠技術分析來分析什麼東西，對於主力來說，關心的只有 量價，反正拉升之前手裏的籌碼要足夠，市場換手要充分．至於你們誰拿著是你們自己的事情，反正我多就行．而洗籌的方式多種多樣，你靠技術也許能成功個一兩 次．多數時候還是被洗出去。操盤手籌碼拿夠了，圖形做好了，資金部調不錢來，你照樣趴著。要想有足夠的持股信心，你必須有堅實的行業和企業分析能力．7、對於報告的解讀必須放在充分認識大勢的環境下．除非有那種完全低估和絕對低價的股票你可以一倉打滿，大多數時候你還需要考慮大勢的．剛才說過做報告的 都是有立場的，大多數機構都是不得不在這個市場裏的，所以他們通常會有很多死多頭，任何時候都認為股票是好的應該漲的，如果你去那麼做，死得會很難看．綜觀各大證券研究所的研究員風格有多種多樣。有的是看個股的形態推出應時的報告，類似於一般媒體的股評，這類報告往往推出時已經漲幅較大，而且已經脫離了 底部，如果不能及時退出，十有八九會套。因此如何辨別非常重要。一般漲幅過大的股票要等成交量萎縮才能考慮。如果個股分析報告出現在股價相對底部，技術指 標和均線系統均上漲，並且成交量放大，應及時介入。 當然每天大量的分析報告並不是都有用的，有的也就僅僅是瞭解而已。對一些目前不具備買入條件的個股，應該把其存檔，一旦跟蹤一段時間，技術上符合介入要 求，那時再拿出來仔細閱讀，可能更有價值。
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