周末突發！這些股爆雷，明早當心了！

06-08

2月9日，上證綜指再度暴跌超4%，創下2016年熔斷以來單日最大跌幅。四個交易日跌幅達10.65%，個股更是「哀鴻遍野」，A股股權質押中，觸及警戒線和平倉線的比例由去年底的8.53%大增至11%，A股的另一個隱患或將爆發。

根據中國證券登記結算有限公司數據顯示（截止2月8日），目前A股上市股票共有3490家，有3452家公司進行過股權質押（包括已解押和未解押交易），佔比高達98.9%。

A股市場整體質押比例超過50%的公司有132家。其中，超過80%的有兩家，分別為銀億股份和印記傳媒，整體質押比例分別為80.76%和80.71%。處於70%-80%的有8家，分別為藏格控股、供銷大集、茂業商業、天夏智慧、美錦能源、建新礦業、九鼎投資、深大通，處於60%在70%之間的有43家。

據燈塔大數據不完全統計，2月5號以來公告過的股權質押觸及或跌破平倉線的公司包括：中潤資源、金城醫藥、大通燃氣、金力泰、佳訊飛鴻、譽衡葯業、中京電子、世名科技、星星科技、天澤信息、漢邦高科、中南文化、金剛玻璃、超華科技、*ST德力、銀河生物、歐浦智網、興源環境、爾康製藥（未停牌）、ST保千里（未停牌）等。

什麼是股權質押？

股權質押又稱股權質權，主要是指出質人以自己擁有或有權處分的股份有限公司（上市或非上市公司）的股權或有限責任公司的股權作為質押，為某個經濟行為作擔保的行為，是上市公司融資的常見方式。

公司股東用股權作為質押，債權人（如銀行、證券公司、信託、自然人等）會獲得質押股權的擔保物權，出質方（公司股東）則獲得資金以用於公司生產經營。

在股權質押合同中，債權人會設定一條預警線和平倉線，公司股價跌破警戒線或臨近平倉線時，債權人會和出質方提前溝通，詢問補充質押物的情況。如未能及時補充質押物，則可能觸發平倉線，股票被自動賣出。

若一隻股股價現為10元，質押率為4折，預警線為150，平倉線為130。預警價：10×0.4×1.5=6元，即股價跌幅40%。平倉價：10×0.4×1.3=5.2元，即股價跌幅48%。

股權質押平倉有何影響？

股權質押被平倉，首先會影響股東實際控制權。目前A股中有60%的質押是由公司實際控制人親自進行，若大股東的股權質押比例過高，在股票下跌出發平倉線卻又無法追加擔保物的，債權人很可能平倉以止損，造成公司實際控制人的變化。因此，為了防止股東利益受損，許多上市公司會選擇停牌並追加抵押物來自保。

其次，股權質押也容易引起高槓桿風險，尤其是一些質押比例及市值都較高的單一股東或上市公司。2018年1月12日，為了防止股價波動出發這方面的風險，滬深交易所正式發布了《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法》，其中：

股票質押率上限不得超過60%，單一證券公司、單一資管產品作為融出方接受單只A股股票質押比例分別不得超過30%、15%，單只A股股票市場整體質押比例不超過50%。

雖然在公司股價跌破平倉線時，債權人會提前和股東溝通，甚至延長質押期限，但如果此前的股權質押比例過高，後期無法繼續補充質押，仍將被「毫不留情」的平倉。

此外，股權質押告急也可能引發上市公司資金鏈斷裂。受《質押新規》影響，銀行和券商股權質押額度緊張，加上觸及警戒線和平倉線的上市公司增加，股權質押需求增加，融資成本上升，質押的利率出現飆漲。去年9月，股權質押融資的利率大約為6%，而目前的質押利率已上升到9%。此外，由於券商和銀行等正規渠道的股權質押額度有限，需求卻增多，不少中小上市公司只能選擇場外質押，利率從半年前的10%-15%，升至目前的18%。

融資成本增加、股權質押比例逐步提高，上市公司無法進一步提高槓桿以渡過難關，或引起資金鏈斷裂。

部分涉及股權質押風險的上市公司

中潤資源控股股東質押的股票跌破平倉線

中潤資源9日晚間公告，公司控股股東冉盛盛遠因質押的公司股票於2月8日收盤價跌破平倉線，可能存在平倉風險。公司股票於2018年2月9日開市時停牌。

天澤信息控股股東與實控人質押股票或觸及平倉線 7日起停牌

天澤信息6日晚間公告，因公司股票2018年2月6日收盤價為14.85元/股，使得控股股東中住集團與實際控制人孫伯榮部分質押給質權人的公司股票在質押到期前突破預警線可能觸及平倉線。公司股票自2018年2月7日上午開市起停牌。

中南文化控股股東質押的部分股份觸及警戒線 7日起停牌

中南文化6日晚間公告，公司控股股東中南重工集團質押的部分股份觸及警戒線，其中有一筆2040萬股的質押在盤中跌至11.96元的平倉線。公司股票自2018年2月7日開市起停牌。

金剛玻璃實控人質押的公司股票已低於預警線 7日起停牌

金剛玻璃6日晚間公告，因公司實際控制人羅偉廣質押給質權人的公司股票已低於預警線，經公司申請，公司股票自2018年2月7日開市起停牌。

超華科技實控人已質押的部分股票存在平倉風險

超華科技6日晚間公告，公司於2018年2月6日收到公司實際控制人、控股股東梁健鋒的通知，因近日公司股價跌幅較大，梁健鋒所質押部分股票觸及平倉線4.96元，其所持已質押的部分股票可能存在平倉風險。公司股票自2018年2月6日（星期二）下午13:00起停牌。

銀河生物停牌因控股股東部分質押股票低於平倉線

銀河生物5日晚間公告，公司因控股股東銀河天成集團有限公司部分質押的公司股票已低於平倉線。公司股票自2018年2月5日（星期一）開市起停牌，公司承諾停牌時間不超過10個交易日，暨最晚復牌時間為2018年2月26日。

文章來自：股票燈塔APP

重要提示

目前A股進入到一個非常極端的狀態，這波下殺的力度比美股跌起來還狠。短線看，連續暴跌的市場，隨時可能出現報復性反彈，並且下周只有3個交易日，在春節前也需要回穩，以營造春節前一片祥和喜慶的氛圍。由於兩周大跌500多點，也給節前的反彈留出搶「紅包」的空間和機會。

不過由於滬指急速暴跌過後，人氣極度喪失，目前形態變得非常難看，滬指年線由支撐變為強壓力位，所以不要對春節前的反彈行情期待過高，後面還會有反覆，需要較長的時間重新震蕩築底。

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通過相似K線功能，我們匹配出與上證指數最相似的走勢是深證成指，可以看到以往同種走勢下，後續大概率有一個探底回升的過程。

經歷了無數次大跌考驗之後，投資者更要理性和淡定，一方面要嚴控倉位主動應對風險，另一方面，也要克服心理上的恐懼，在連續下跌到重要技術買點的時候，看準自己心儀的優質品種，反向操作分批低吸。如果跌到了一個非常好的買點因為恐懼而錯過機會，也是非常可惜的，大家回過頭來看一下，每一輪暴跌之後，都會誕生一批牛股，新熱點也會在絕望中孕育。

有統計顯示，春節過後第一個交易日出現開門紅的概率較大，我們更應該積極布局節後行情。