養一頭豬虧200元 養殖公司二季度業績增速放緩

豬價的持續下跌，使得養殖行業再度成為各界關注的熱點。目前，生豬養殖持續跌破成本價已有一段時間，豬價的持續下行的背景下，對行業公司會有所影響，但「方向不變。豬價下行對行業的影響，主要表現在飼料銷量、豬場規模、中小養殖戶的退出等。」

從目前的預測結果來看，豬價周期底部至少需要至2019年下半年甚至2020年，而2018年的豬價目前來看，最悲觀的預測是每頭平均虧損約200元。

近兩日外三元生豬出欄均價調整幅度小，在9.94元/公斤至9.96元/公斤徘徊。

「目前生豬市場需求量無提升，部分地區因減少分割量而導致生豬屠宰量下降。而從供應面來看，目前適重豬(110公斤至115公斤)較少，肥豬較多，屠宰廠生豬收購暫無較大阻力。卓創資訊預計本周生豬價格仍將盤整運行。而隨著肥豬陸續消耗，下旬時生豬供應量或收緊，豬價或小幅反彈。」卓創資訊的研報提及。

而在此之前，多家擁有養殖業務的上市公司發布的4月份銷售數據顯示，豬價的下滑對公司業績的影響情況明顯，雖然多數公司提及，銷售金額有上升，但是，價格相比一季度下滑明顯，「4月份的增長沒有一季度那麼高了。」

2018年4月份的價格比2017年同期的9.12元/斤下降32.13%。綜合這些數據可知，新發地市場白條豬批發的月度加權平均價在今年3月份下降到近5年同期的最低點以後，4月份的肉價仍然處於近5年同期的最低點。4月份的肉價已經低於毛豬供應嚴重過剩的2014年同期。4月份白條豬批發的加權平均價比3月份下降1.59%，比去年同期下降32.13%。月環比降幅較小，說明肉價已近底部，降無可降，但是仍然出現小幅下降；年同比降幅仍然很大，「此前我們曾經用『崩盤』來形容2月份肉價的走勢，用『在谷底徘徊』來形容3月份肉價的走勢，那麼4月份的走勢只能用『繼續探底』來形容。」

綜合來看，一些研報認為，生豬價格仍有繼續下跌的可能。

豬價周期性底部至少需待2019年下半年甚至2020年。從行業現金流情況來看，2015年下半年養殖場處於修復資產負債表階段，盈利主要用於彌補此前的虧損。2016年行業進入資本累積階段。從上市公司的報表來看，最好的一批企業從2016年4季度開始進行擴產。按照1年土建，10個月生豬出欄來計算，2017年屬於固定資產建設，2018年四季度開始有最早一批生豬出欄，2019年至2020年將是此前擴產產能投放的年份。而從年度豬價走勢來看，按社會平均養殖成本13元/公斤計算，2016年全行業平均盈利約500元/頭，2017年全行業平均盈利約200元/頭。2018年生豬均價是當前最悲觀預期的11元/公斤，即2018年頭均虧損約200元/頭，則2018年的虧損耗盡2017年盈利。

「影響後期肉價走勢的最主要因素仍然是毛豬供應的過剩。」

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