本文即將發布在新浪微博《成吾說》| 美國選戰：美元與黃金

成吾說

近日成吾的文章頻繁被刪，還請大家不要捉急。如無特殊情況，一般會在次日重新發出來，如發不出來，會以其他方式通知大家，詳情請關注本公眾號查看相關欄目。沒有終局的成功，也沒有致命的失敗，重要的是繼續前進的勇氣。——丘吉爾

密西西比河的一位漁民（華裔美國人），前幾天從河裡釣了一條魚，切開一看，魚腹里有一張黃紙，上書六個大字上書：「美國興，川普王！」。在大選結果即將出爐之際，此消息瞬間震驚全美！

美國選戰如火如荼，還有幾天就要揭幕。剛剛希拉里傳出被FBI抄家搜集參與戀A童A癖A地下網路的證據，又傳出川普在內華達州險被暗殺的現場視頻。昨日美西時間周六下午5點（北京時間周日上午8點）左右，川普演講險遭刺殺,川普在內華達州造勢集會演講的時候，台下有人疑似掏槍，事發地點就在前排正中，離川普大約也就10來米。但實情卻是，有一名男子舉起了「共和黨反川普」的標語牌，被周圍其他川普支持者壓在地上，並高喊到「他有槍！」特勤局聽到動靜，立刻架走川普，控制了這位中年白人男子，但經過一番搜身之後，確認並無武器。這位傳統的共和黨支持者已經被釋放，重獲自由。今天有助於希拉里當選的消息再次傳出。美國聯邦調查局（FBI）局長科米（James Comey）向國會表示，經過評估新一批民主黨總統候選人希拉里的電郵，FBI的觀點沒有改變，仍然認為希拉里不應該面對刑事指控。「FBI評估了所有希拉里任國務卿期間的郵件溝通，得出了上述和今年7月一樣的結論。」

最近有小道消息稱，近期美國的股指下跌表明資本離場，意味著川普被市場視為最有可能的下一任總統人選。其原因是過去幾十年里一直很有效的一個經驗方法：如果股指平穩或者略有上揚那麼意味著資本市場認為總統所在黨派不會更換，而如果股指下滑那麼意味著下一任總統要換黨籍了。顯然，按照這個邏輯，奧巴馬這個民主黨總統幾天後即將讓位給川普這個共和黨總統了。上周，NASDAQ的指數在一直下滑，是否意味著資本在離場規避黨派更迭帶來的市場風險？同時，工業指數和標準普爾500指數在可能做對當前政局做出反饋。資本的嗅覺最靈，消息最靈通，也許這種現象的出現，只是資本只是短期離場觀望，與面臨ADP和非農數據窗口期一樣，選擇規避消息面波動風險，並不一定是資本市場認為川普上任會對經濟造成不利。

然而，在21世紀的智能新人類世代，科學家們對上述依靠歷史數據以歸納法進行預測的方式很不滿，依據演繹法邏輯開發出了預測型新聞網《Five Thirty Eight》（538）。FiveThirtyEight 網站是一個成立於2008年的新聞網站，因通過棒球比賽數據成功預測出奧巴馬將贏得美國總統大選而成為人們關注的焦點，該網站由內特-希爾（Nate Silver）創辦，目前屬於ESPN旗下。FiveThirtyEight 網站基於R語言和蒙特卡洛，特點是簡練、龐大並依靠數據來驅動，目標之一就是讓數據新聞對一般讀者來說更具吸引力，「在不犧牲嚴密性和準確性的前提下，使任何一個受眾接觸到的數據新聞生動且通俗易懂。」數據新聞的厲害之處在於，它能通過一種可計量的方式運用數字和統計能力來審視某個主題。顯然，根據FiveThirtyEight網站的大數據模型的分析，希拉里的支持率已達到川普的2倍，而且只要再拿到兩張選舉人票，就可以湊夠270張完成任務了。似乎如無黑天鵝事件出現，希拉里已勝選。但請注意，這個結果是大數據模型的結論，而不是民調數據。本次大選也是美國歷史上民調差距最接近的一次，真實的民調數據（華盛頓郵報預測、洛杉磯時報預測、IBD、拉斯姆森報告等）顯示，希拉里只領先特朗普3個百分點。

孰勝孰敗，也許只有預測世界盃的章魚帝能夠真正知曉。但資本市場已做對選情出了反應。本次美國大選，對於美國經濟政策走向、外交將起到關鍵作用，在美國仍然面臨國內經濟增速緩慢、收入不平等、高債務和低產出率等嚴峻挑戰的情況下，大選結果對於全球股市、大宗商品和外匯市場的影響將是前所未有的。滙豐銀行首席貴金屬分析師James Steel在最新公布的研報中稱，「黃金在今年剩下來的時間裡將繼續上漲，尤其是在特朗普贏得美國大選情況下。」如果希拉里·柯林頓贏得大選，那麼這樣的結果將支撐我們當前對金價的預期。我們看多觀點，建立在低利率環境和實物黃金需求復甦基礎上。預計年底金價將上漲至1400美元，今年均價預期為1275美元。2017年年底金價為1440美元，均價為1310美元。如果柯林頓當選，美國貿易政策將成為關注重點，保護主義抬頭將支撐我們的觀點。如果民主黨同時控制了國會，那麼美國將轉向更為擴張的財政政策。那麼我們將進一步看高2017年金價。如果特朗普勝利的話，則將大幅上調對黃金的看高點位。基於對潛在保護主義，高財政支出，特朗普獲勝將「決定性」推高金價。我們認為黃金可能很快衝上1500美元，並且在年底維持在這個高位，2016年黃金均價可能達到1300美元。2017年年底前黃金可能上漲到1575美元，均價預計為1410美元。這意味著，如果特朗普當選，黃金將在不到60天時間內上漲16.5%。從個人傾向性來說，成吾是希望民粹主義的代表川普上台，川普提出的減稅和保護主義，在成吾看來也是未來大蕭條時代中一個國家正確的應對策略。而代表華爾街勢力的希拉里則不能像反對黨那樣搞空頭許諾，因此看來並沒有清晰的政治主張，似乎只是在集合所有反川普的勢力搖旗吶喊。但與川普同時從中東、歐洲和亞洲撤回力量，奉行孤立主義專註於國內事務不同，希拉里的回歸太平洋戰略是其全球戰略的一個重點。希拉里對普/世*價值觀的堅定支持，對於中國和俄羅斯的強烈抵制態度，應該不僅僅是代表了柯林頓家族自身的傾向性，其背後華爾街勢力的全球觀和大局觀是不可小覷，370名經濟學家出頭支持希拉里的經濟政策也絕不是空穴來風。事實上，搖旗吶喊支持川普最積極的是中國與俄國，而這兩個國家在當今世界人民心目中的真實地位到底是怎樣，喜歡收看新聞聯播的大爺大媽們是最搞不清楚的。仔細想想看，誰能當選不是很明顯了嗎？當然，當選的無論是中風老太希拉里還是地產巨賈特朗普，面臨全球化正在倒退、大蕭條即將到來的新時代，其未來實際執行的政策必然會倒向民粹主義，否則其總統位置很難坐的很久。保守主義抬頭，民粹主義上台，美元從全世界範圍內迴流美國是必然的趨勢。美元的大規模短缺將在全世界每一個角落出現，主權國家基金將踩踏式蜂擁拋售美債以回收美元，近幾周來十年期美債的收益率不斷攀升，從一個側面說明了這個大趨勢。從國際政治經濟大格局來說，美元迴流美國也意味著美國從經濟、政治到軍事的各個領域都會收回打出去的拳頭。作為全球一體化血液美元的實質性迴流，會帶來世界各經濟體陷入越來越嚴重的停滯甚至蕭條；另一方面，沒有了山姆大叔這種街頭警察維持秩序的各熱點衝突地區，矛盾只會不斷加劇而不是相反。因此，理論上說，美元的上漲，將導致以美元為價格標籤的黃金大幅下跌；但失去信用背書硬通貨美元的這些地區，另一種歷史以來長期作為硬通貨的黃金也許會登上歷史舞台。也就是說，在美元迴流國內開始升值的同時，在美國之外的地方黃金也會開始升值。美元和黃金同時上漲意味著什麼？當全世界的資金都去追捧這兩種標的的時候，錢都來自於哪裡？一個可能的解釋是，非美系貨幣將出現大跌，類似英鎊脫歐對英鎊造成幾千點毀滅性打擊的事件，1個月後可能出現在公投脫歐的義大利，造成歐元突現大跌。另一方面，由於美國的頁岩油技術趨於成熟，全世界範圍內的石油資源可能將開始不再稀缺，再加上中國等發展中國家在未來的經濟蕭條中很難快速恢復的態勢，以原油、鐵礦石、銅、煤等黑色或有色大宗商品為主要支撐力的這些發展中國家，資源的價格可能出現較大跌幅。賣出非美貨幣和大宗資源所得的資金，可能同時開始爭搶美元和黃金，搶美元是增值需求，是為了人類的未來；搶黃金是避險需求，是為了人類的現在。但從中長期看，蕭條時代中工業類大宗商品的下跌，將對現代社會已基本屬於工業品而貨幣屬性不再凸顯的黃金產生拖累，其本身作為工業品屬性對抗通脹的能力將沒有糧食和原油等品種更為有效。

在希拉里和特朗普選戰還有幾十個小時即將鳴金的此刻，美元和黃金也正面臨一場惡戰。大選後，美元的長周期上漲即將開始，但眼下可能在激烈爭奪的選情影響下，因候選人不確定性的存在而出現了一定的跌幅。短期來看，追隨避險情緒買入以非美貨幣計價的黃金，也許是美國選戰前後較實用的策略。但今天的選情隨著希拉里再獲FBI支持而凸現逆轉，導致非美貨幣在亞市一開盤就出現了暴跌同時美元跳空上漲。成吾認為，此種跳空缺口在本周可能會得到連續性補償，即非美行情可能需要上去一波，在大選塵埃落定後，非美和黃金才會出現大幅下跌。而黃金此間作為避險品種的波動會相當大，呈現不規則走勢。

為某些眾所周知的原因，成吾準備開啟備份計劃。初步設想是將本刊系列文章翻譯為英文，由成吾本人以英語方式朗讀音頻，從底層操作上徹底隔絕Censorship之可能性。對該備份計劃感興趣的小夥伴們，請聯繫成吾私人微信（訂閱本刊後可留言索取）。

成吾說 CWSaid 關注成吾 | 請長按左側圖片
推薦閱讀：