證券交易

第一章 證券交易概述 　　知識點101(P1-3)：證券交易的概念及原則。 　　證券交易是指已發行的證券在證券市場上買賣的活動。(□證券發行與交易的相互關係在基礎複習中已有)。 　　□證券交易的三特徵：證券的流動性、收益性和風險性。(不包括期限性)。證券之所以能夠流動，是因為它可能帶來一定得收益。 　　新中國證券交易市場的建立始於1986年。1988年我國開放了國庫券轉讓市場。1990年12月19日和1991年7月3日，上交所和深交所先後正式開業。1992年B股在上交所上市。1999年7月1日，《證券法》開始實施。2005年4月啟動股權分置試點改革。2006年1月1日，新修訂《證券法》開始實施。 　　□證券交易遵循三公原則： 　　1、公開原則。信息公開，其核心要求是實現市場信息的公開化。1934年美國《證券交易法》確定。 　　2、公平原則。□(公平與公正的區別)指參與交易的各方獲得平等的機會。交易主體的資金數量、交易能力可能不同，但不能因此而給予不公平的待遇或歧視。 　　3、公正原則。指公正地對待交易的參與各方。(注意同公平原則的區別，公正原則一般會後公正兩字，公平原則一般有公平或平等的字眼) 　　知識點102(P3-6)：證券交易的種類及方式。 　　□按照證券交易對象的品種劃分，證券交易包括(具體內容包含在基礎學習中)： 　　1、股票交易。在證券交易所進行，稱為上市交易;在場外交易市場進行，常見形式是櫃檯交易。 　　2、債券交易。 　　3、基金交易。 　　4、金融衍生工具交易。包括：權證交易、金融期貨交易、金融期權交易、可轉換債券交易等。 　　□根據交易合約的簽訂與實際交割之間的關係，證券交易方式有現貨交易、遠期交易和期貨交易。其他有回購交易和信用交易。 　　1、現貨交易。現款買現貨。 　　2、遠期交易和期貨交易。 　　3、回購交易。具有短期融資的屬性。 　　4、信用交易。是投資者通過交付保證金取得經紀商信用而進行的交易。主要特徵是投資者買賣證券的資金或證券有一部分是從經紀商借入的。我國過去禁止信用交易，但現在可以合法開展融資融券業務。 　　知識點103(P7-12)：證券交易參與人。 　　1、證券投資者。分為個人投資者和機構投資者。□買賣證券的基本途徑：一是直接自行買賣。如櫃檯市場。二是經紀商代理。□(可出成多選題)我國規定，證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業人員、證券監督管理機構的工作人員以及法律、行政法規禁止參與股票交易的其他人員，在任期或法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。 　　一般的境外投資者可以投資B股;□(可出多選題)而合格境外機構投資者則可以在批准額度內交易除B股以外的其他品種。 　　2、證券公司。□證券公司設立條件：(1)公司章程;(2)主要股東3年無違法，凈資產不低於2億元;(3)高管任職資格，從業人員從業資格;(其它顯而易見)。　　□(必考題)證券公司七大業務： 　　(1)證券經紀、證券投資諮詢、與證券有關的財務顧問 　　(2)證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他證券業務 　　前三項業務註冊資本最低限額5000萬元;後四大業務一項的為1億元;後四大業務2項以上的為5億元。為實繳資本。可根據審慎監管原則和各項業務的風險程度調整(向上)。 　　3、證券交易所。□作用在於：一是，為證券提供交易條件;二是，提供公開、公平、充分的價格競爭，以發現合理的交易價格;三是，實施公開、公正和及時的信息披露;四是提供迅捷的交易與服務。□分為證券交易所和其他交易所： 　　(1)證券交易所。□又稱「場內交易市場」，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監督證券交易，實行自律管理的法人，其設立和解散由國務院決定。其本身不持有證券，也不進行證券的買賣，不能決定證券交易的價格。□證券交易所的職能有：①提供場所和設施;②制定業務規則;③接受安排證券上市;④組織監督證券交易;⑤對會員進行監管;⑥對上市公司進行監管;⑦設立證券登記結算機構;⑧公布市場信息。(除第七項外，答案一目了然)。 　　□證券交易所不得直接或間接從事的事項有：①以營利為目的的業務;②新聞出版業;③發布對證券價格進行預測的文字和資料;④為他人提供擔保等。 　　我國證交所採用會員制，設會員大會、理事會和專門委員會，理事會是證券交易所的決策機構，理事會下面可設其他專門委員會。證券交易所設總經理，由國務院證券監管機構任免。 　　(2)其他交易所。證券交易所以外的證券交易市場，包括分散的櫃檯市場和一些集中性市場。櫃檯交易又稱點頭市場，交易是一對一的方式，轉讓價格一般由證券公司報出。其他交易所，也有一些集中性交易市場。如銀行間債券市場。 　　4、證券登記結算機構。是為證券交易提供集中登記、存管和結算服務，不以營利為目的的法人。其設立須經國務院證券監管機構批准。□其職能：①證券賬戶、結算賬戶的設立;②證券存管與過戶;③證券持有者名冊登記;④上市證券的清算與交收;⑤受託派發證券權益;⑥辦理與上述業務有關的查詢等。□需採取以下措施保證業務正常進行：一是風險防範制度和內部控制制度;二是技術系統和規範;三是風險評估體系;四是數據備份及緊急應變程序。我國設立了證券結算風險基金，防範證券結算風險，它是從證券登記結算機構業務收入、收益中按一定比例提取，由證券公司按證券交易業務量的一定比例繳納。中國證券登記結算有限責任公司，簡稱中國結算公司是我國的證券登記結算機構。 　　知識點104(P12-15)：證券交易程序。 　　採用電子化形式，□基本過程包括：開戶、委託、成交與結算。 　　1、開戶。包括開立證券賬戶和開立資金賬戶。我國投資者開立實名賬戶。第一步是要向中國結算公司申請開立證券賬戶(股東代碼卡)。自然人和一般機構投資者開立證券賬戶由開戶代理機構(證券公司營業部櫃檯)受理;證券公司和基金公司等機構(特殊機構投資者)由中國結算公司受理。□根據投資者類型區分：個人投資者和機構投資者證券賬戶;根據投資品種區分：A股和B股證券賬戶。 　　開立證券賬戶後，投資者還不能直接買賣證券，還必須開立資金賬戶(交易賬戶)。我國實行第三方存管制度。 　　2、委託。投資者買賣證券不能直接進入交易所辦理，必須通過證券交易所得會員(證券公司)來進行。投資者下達買賣的指令稱為「委託」， □根據委託訂單的數量，分：整數委託和零數委託;根據買賣證券的方向，分：買進委託和賣出委託;根據委託價格限制，分市價委託和限價委託;根據委託時效限制，分：當日委託、當周委託、無期限委託和開市委託、收市委託等。 　　經紀商將投資者委託指令的內容傳送到證券交易所進行撮合，稱為「申報」。 □證券交易所接受報價的方式主要有：口頭報價、書面報價和電腦報價。目前，我國採用電腦報價方式。 　　3、成交。符合成交條件的予以成交，不符合的繼續等待成交，超過委託時效的訂單失效。□成交價格方面，一種是買賣雙方直接競價形成交易價格;另一種是交易商報價，投資者選擇是否接受報價。 　　訂單匹配原則方面，優先原則：價格優先、時間優先、比例分配原則、數量優先、客戶優先、做市商優先和經紀商優先原則等，其中，普遍使用價格優先原則所為第一優先原則。我國採用價格優先和時間優先原則。 　　4、結算。清算包括資金清算和證券清算。清算與交收是證券結算的兩個方面。對於記名證券，完成清算還有一個登記過戶環節，然後證券交易過程才結束。　　知識點105(P16-17)：證券交易機制。 　　□證券交易機制的目標主要有： 　　1、流動性。□證券市場流動性包括：成交速度和成交價格。投資者能以合理的價格迅速成交則流動性好，單純是成交速度快，並不能完全表示流動性好。 　　2、穩定性。指證券價格的波動程度。證券市場的穩定性可以用市場指數的風險度來衡量。由於各種信息是影響證券價格的主要因素，因此，提高市場透明度是加強證券市場穩定性的重要措施。 　　3、有效性。□包含兩方面：一是證券市場的高效率;二是證券市場的低成本。高效率包含：證券市場的信息效率和證券市場的運行效率。低成本包含：直接成本和間接成本。 　　□證券交易機制種類從交易時間的連續特點劃分，有： 　　1、定期交易系統。成交的時點是不連續的，一段時間內的委託訂單在某一約定的時刻加以匹配。□特點有：第一，批量指令可以提供價格的穩定性;第二，指令執行和結算的成本相對比較低。 　　2、連續交易系統。並非意味著交易一定是連續的，而是指在營業時間裡訂單匹配可以連續不斷地進行，投資者指令只要符合成交條件就可以立即成交。□特點有：第一，為投資者提供了交易的及時性;第二，交易過程中可以提供更多的市場價格信息。 　　□從交易價格的決定特點劃分，有： 　　1、指令驅動系統。是一種競價市場，也稱為「訂單驅動市場」，證券交易價格由市場上買單和買單共同驅動。□特點有：第一，證券交易價格由買賣的力量直接決定;第二，投資者買賣證券的對手是其他投資者。 　　2、報價驅動系統。是一種連續交易商市場，或稱「做市商市場」，做市商給出雙向報價，投資者之間並不直接成交，而是從做市商手中買賣證券。做市商收入來源是買賣證券的差價。□特點有：第一，證券成交價格的形成由做市商決定;第二，投資者以做市商為對手，與其他投資者不發生直接關係。 　　知識點106(P18-22)：會員制度。 　　□我國，證交所會員分為：普通會員和特別會員。普通會員是境內證券公司;特別會員是境外證券經營機構在華代表處。 　　1、會員資格。□(可出多選題)證券交易所從證券公司的經營範圍、承擔風險和責任的資格及能力、組織機構、人員素質等方面規定入會條件。□主要有：(1)合格的證券公司;(2)良好的信譽、業績和合格的資本;(3)合格的組織機構和業務人員;(4)承認證券交易所章程和業務規則，按規定繳納各項會員經費。合格者向交易所提出申請，經交易所理事會批准後，可成為會員。 　　2、會員權利與義務。□會員權利有：(1)參加會員大會;(2)選舉權與被選舉權;(3)提議權和表決權;(4)參加證券交易，享受交易所服務;(5)監督權;(6)按規定轉讓交易席位等。□上交所會員義務有：(1)派遣合格代表入場從事證券交易活動(深證無此項規定);(2)按規定繳納各項經費並提信息資料;(其他答案一目了然)。 　　3、會員資格的申請與審批。證券公司申請，證交所自受理之日起20個工作日內做出是否同意的決定。 　　4、日常管理。□會員應設會員代表(由高級管理人員擔任)1名，應設會員業務聯絡人1-4名，根據授權代位履行會員代表職責：(內容很多，若涉及就選ABCD)。定期報告義務：每月前7個工作日內報送上月統計報表及風險控制指標監管報表;每年4月30日前報送上年度年報、交易系統運行報告等。 　　5、監督檢查和處分。交易所對會員的交易行為實行實時監控，重點是可能影響證券交易價格或交易量的異常交易行為。採用現場和非現場方式進行監督檢查。□對問題會員採取措施包括：(1)口頭警示;(2)書面警示;(3)要求整改：(4)約見談話;(5)專項調查;(6)暫停受理或辦理相關業務;(7)提請中國證監會處理。會員應積極配合。 　　□會員違反業務規則，採用紀律處分措施：(1)在會員範圍內通報批評;(2)在中國證監會指定媒體上公開譴責;(3)暫停或限制交易;(4)取消交易許可權;(5)取消會員資格。會員受3、4、5項嚴厲措施的應在5個工作日內在其營業場所公示。□會員高級管理人員負有責任的，個人受處分措施：(1)在會員範圍內通報批評;(2)在中國證監會指定媒體上公開譴責。(前面1、2項)。 　　6、特別會員的管理。□駐華代表處申請成為特別會員條件是：依法設立且滿1年，1年內無違規;(其他答案一目了然)。□特別會員的權利有：(1)列席會員大會;(2)建議權;(3)接受服務權。其義務：繳費;(其他一目了然)。　　知識點107(P22-25)：交易席位和交易單元。 　　交易席位是在交易大廳內進行交易的固定位置，其實質還包括了交易資格的含義，即取得了交易席位後才能從事交易業務，是會員享有交易許可權的基礎。 　　□根據席位的報盤方式，分為： 　　1、有形席位。交易員(紅馬甲)報盤。 　　2、無形席位。電腦報盤。□縮短了申報時間與成交回報時間，減去了人工報盤環節，從而降低了申報的差錯。 　　□根據席位經營的證券品種不同，分為： 　　1、普通席位。又稱A股席位，可從事A股股票、債券基金等證券的買賣。 　　2、專用席位(09年調整了內容)。包括只能從事B股買賣的B股席位，以及其他具有專門用途的席位，如只能從事債券買賣的債券專用席位、經批准基金管理公司向證券公司租用的A股席位等。　　□根據席位使用的業務種類不同，分為： 　　1、代理席位。經紀業務的。 　　2、自營席位。自營業務的。 　　□取得普通席位的條件有：一是，具有會員資格;二是，繳納席位費。境內證券公司要取得B股席位，必須取得外匯管理局頒發的外匯經營許可證;境外機構要取得B股席位，必須取得中國證監會頒發的經營外資股業務資格證書。經批准的商業銀行可向交易所申請專門用於賣出證券公司質押股票的專用席位;保險公司、財務公司、資產管理公司可申請取得專用席;基金管理公司可申請轉讓向證券公司租用的A股席位。 　　除交易所批准外，會員的席位只能由會員自己使用。席位不得退回，但經批准可以轉讓。□(可出成多選題)會員因公司更名、營業部遷址、更換席位使用單位等原因，需變更席位名稱的，可申請。 　　交易單元是取得席位後申請設立的、參與證券交易與接受服務的基本業務單位。會員除了要申請相應席位外，還要申請交易單元才能成為交易參與人。交易單元是交易許可權的技術載體。 　　一個會員在深交所可根據業務申請設立1個或1個以上的交易單元。□其業務許可權包括：(1)證券品種的交易;(2)大宗交易;(3)協議轉讓;(4)ETF、LOF及非上市開放式基金的申購與贖回;(5)融資融券交易;(6)特定證券的主交易商報價(三板交易);其他等。□交易所可為交易單元提供如下服務(09年新增加內容)：(1)申報指令;(2)獲取交易回報;(3)獲取交易信息及新聞公告;(4)接入和訪問交易所交易系統;(5)獲取其他服務許可權。(答案均一目了然)。 　　會員通過網關與交易所交易系統連接，可通過多個網關進行一個交易單元的交易申報，也可以通過一個網關進行多個交易單元的交易申報，但不得通過其他會員的網關進行交易申報。會員應繳納交易單元的使用費、流速費、流量費等費用。第二章 證券經紀業務 　　知識點201(P26-28)：證券經紀業務介紹 　　證券經紀業務是證券公司通過證券營業部，代理客戶買賣證券的業務。證券公司不賺取買賣差價，只收取一定比例的傭金作為業務收入。□證券經紀業務可分為：櫃檯代理買賣和證券交易所代理買賣兩種，主要是證券交易所代理買賣。 　　□證券經紀業務中，包含四要素：委託人、證券經紀商、證券交易所和證券交易對象。證券經紀商即券商(證券公司)，是接受客戶委託、代客買賣證券並以此收取傭金的中間人，與客戶是委託代理關係。券商必須遵照客戶的委託指令進行證券買賣，並儘可能以最有利的價格使委託指令得以執行，但並不承擔交易中的價格風險。 　　□(可出多選題)由於證券交易方式的特殊性、交易規則的嚴密性和操作程序的複雜性，決定投資者不能直接進入交易所買賣證券，而只能通過經紀商進入。□經紀商的作用表現在：第一，充當證券買賣的媒介;第二，提供信息服務。 　　□證券經紀業務的特點： 　　1、業務對象的廣泛性。其業務對象還具有價格變動性特點。 　　2、證券經紀商的中介性。 　　3、客戶指令的權威性。經紀商必須嚴格按照委託人指定的證券、數量、價格和有效時間買賣證券，不能擅自改變委託人的意願。無故違反委託人的指示使委託人遭受損失，經紀商應當承擔賠償責任。 　　4、客戶資料的保密性。□保密資料包括：(只要是客戶信息都是)。 　　知識點202(P28-32)：經紀關係的確立。 　　投資者首先要開立證券賬戶(股東代碼卡)。□建立特定的經紀關係過程包括： 　　1、證券經紀商向客戶講解有關業務規則、協議內容和揭示風險，並請客戶簽署《風險揭示書》和《客戶須知》;這一環節起投資者教育的作用。 　　2、客戶與經紀商簽訂《證券交易委託代理協議書》，與其指定存管銀行、證券經紀商簽訂《客戶交易結算資金第三方存管協議》(簡稱三方存管);《證券交易委託代理協議書》是保障雙方權益的基本法律文書。 　　3、客戶在證券營業外部開立證券交易資金賬戶。客戶開立資金賬戶須本人到證券營業部櫃檯辦理，□應同時自行設置交易密碼和資金密碼(統稱密碼，注意書中無通訊密碼) 　　目前按規定，證券公司客戶的交易結算資金應當存放在商業銀行，以每個客戶的名義單獨立戶管理。2007年已全面實施第三方存管。□變化主要體現在： 　　1、證券公司客戶的交易結算資金只能存放在指定的存管銀行。 　　2、指定的存管銀行須為每個客戶建立管理賬戶。 　　3、客戶、證券公司和存管銀行簽訂合同。 　　4、客戶交易結算資金的存取全部通過指定的存管銀行辦理。 　　5、指定銀行保證客戶隨時能查詢。 　　可見，三方存管從制度上保證客戶資金安全、維護投資者利益、控制證券行業風險、維護市場穩定的全新管理制度。　　知識點203(P32-36)：委託人和經紀商的權利義務。 　　經紀關係的建立只是確立了客戶與證券經紀商之間的代理關係，而並沒有形成實質上的委託關係。當客戶辦理了具體的委託手續，包括櫃檯委託或自助委託(包括電話委託、磁卡委託、網上委託)及證券經紀商受理委託，則客戶和證券經紀商之間就建立了委託關係。證券交易中的委託單，性質上就相當於委託合同，委託關係變現為：客戶是授權人、委託人，證券經紀商是代理人、受託人。 　　□1、委託人的權利。(答案一目了然)。 　　□2、委託人的義務。(1)認真閱讀《風險揭示書》等;(2)接受交易結果，履行交割清算義務;其他答案一目了然。 　　□3、證券經紀商的權利。拒絕接受不符合規定的委託要求，其他一目了然。 　　□4、證券經紀商的義務。主要體現為委託人服務和公平買賣的原則。比如，堅持信譽為本，客戶至上;客戶優先，委託優先;為客戶負責，但不代替客戶進行決策;公平交易，不得以非正當手段牟取私利。□具有包括：(1)堅持了解客戶原則;(2)不接受全權委託;其他一目了然。 　　知識點204(P36-47)：委託買賣。 　　委託指令是客戶要求證券經紀商代理買賣證券的指示。內容包括：證券賬戶號碼、證券代碼、買賣方向、委託數量、委託價格等。□證券名稱的方法有全稱、簡稱和代碼三種。□買賣證券的數量分為：整數委託和零數委託。整數委託是1手或1手的整數倍。目前我國只在賣出證券時才有零數委託。 　　表2-2(P38)中記住買賣股票、基金、權證均為1手的整數倍買入，零數部分應一次性申報賣出;買入債券，上海是1手的整數倍，深圳是10張的整數倍(債權的1手=10張，1張=100面值債券)，零數部分應一次性申報賣出。債券質押式回購交易，上海是100手整數倍，深圳是10張;債券買斷式回購交易，上海是1000手整數倍(深圳無買斷式回購交易)。 　　表2-3(P38)中，股票、基金、權證單筆申報最大數量不超過100萬股或份，債券交易和債券質押式回購不超過1萬手(10萬張)，債券買斷式回購不超過5萬手。 　　□ 委託價格分為市價委託和限價委託。 　　1、市價委託。是客戶指令要求按當時的市場價格買進或賣出證券。□優點是：沒有價格上的限制，執行指令容易，成交迅速且成交率高。缺點是：只有在委託執行後才知道實際的執行價格。 　　2、限價委託。是客戶指令要求按限定的價格或比限定價格更有利的價格(以限價或低於限價買進證券，以限價或高於限價賣出證券)買賣證券。□限價委託的優點：證券可以客戶預期的價格或更有利的價格成交。缺點是：市價與限價一致時才有可能成交，成交速度慢(同價同時，市價委託優先限價委託成交)，有時甚至無法成交。 　　□上交所接受下列市價申報(不要選入深圳的項目)： 　　1、最優5檔即時成交剩餘撤銷申報。最優5個價位內逐次最優價格成交，最優5個價位成交完成後剩餘未成交部分自動撤銷。 　　2、最優5檔即時成交剩餘轉限價申報。最優5個價位成交完成後剩餘未成交部分自動轉成限價申報。 　　市價申報只適用於有價格漲跌幅限制證券連續競價期間。 　　□深交所接受下列市價申報： 　　1、對手方最優價格申報：對手方最優一檔價格 　　2、本方最優價格申報：本方最優一檔價格 　　3、最優5檔即時成交剩餘撤銷申報(無轉限價); 　　4、即時成交剩餘撤銷申報：對手方所有檔價格成交，如還有剩餘，剩餘部分自動撤銷。 　　5、全額成交或撤銷申報：對手方所有檔價格成交，要麼全部成交，若有剩餘則全部都不成交，做自動撤銷。　　計價單位：股票：每股價格;基金：每份基金價格;權證：每份權證價格;債券：每百元面值債券的價格;債券質押式回購：每百元資金到期年收益;債券買斷式回購：每百元面值債券的到期購回價格。 　　□債券交易有兩種：全價交易：以含有應計利息的價格成交，和凈價交易：以不含有應計利息的價格成交。我國過去交易所債券採用全價交易，2002年後採用凈價交易。 　　□應計利息額=債券面值*票面利率/365(天)*已計息天數。1年按365天計算，閏年2月29日不計息。債券交易計息原則是算頭不算尾，即起息日當天計息，到期日當天不計息。 　　例如：債券面值100，票面利率5%，起息日8月5日，交易日是12月18日，則計息天數為136天，計息額=100*5%*136/365=1.86。 　　申報價格最小單位：A股、債券交易和債券買斷式回購交易為0.01元，基金、權證為0.001元，上海B股為0.001美元，深圳B股為0.01港元，債券質押式回購上海為0.005元，深證為0.01元。 　　□委託指令有效期分為當日有效與約定日有效(從約定時起到約定日期均有效)兩種。我國現為當日有效。 　　□委託指令形式有櫃檯委託和非櫃檯委託兩大類，非櫃檯委託主要有電話委託、傳真委託和函電委託、自助終端委託、網上委託。 　　證券營業部收到客戶委託後，應對委託人身份、委託內容、委託賣出的實際證券數量及委託買入的實際資金餘額進行審核。□第一，驗證。主要對委託的合法性(投資主體的合法性審查)和同一性(委託人、證件和委託單之間一致性審查)進行審核。第二，審單。主要是審查委託單的合法性及一致性。第三，驗證資金及證券。 　　委託申報原則：「時間優先，客戶優先原則」(不要同交易原則：價格優先，時間優先」搞混)。證券公司在同時接受兩個以上委託人委託且種類、數量、價格相同時，不得自行對沖完成交易，仍應向證券交易所申報競價。 　　□申報方式有：有形席位申報(紅馬甲)和無形席位申報(電腦)。B股由境外的證券代理商委託交易所B股場內交易員申報。 　　□申報時間(注意不要同交易時間的內容搞混)：交易日為周一到周五，節假日休市。上海申報時間為9：15-9：25(上午集合競價時間，其中9：20-9：25不接受撤單申請)、9：30-11：30、13：00-15：00。深圳申報時間為9：15-11：30(其中9：20-9：25不接受撤單申請，9：25-9：30繼續接受申報，但不做處理)、13：00-15：00(14：57-15：00，為深圳收市集合競價，不接受撤單申請)。 　　在委託未成交之前，可以撤單，部分成交後，成交部分不得撤單。知識點205(P48-54)：競價。 　　□證券競價原則：價格優先(買入申報較高價格申報優先，賣出申報較低價格申報優先)、時間優先(買賣方向和價格都相同，先申報優先)。 　　案例：有甲、乙、丙、丁四人：甲賣出價10.70，時間13：35;乙賣出價10.40，時間13：40;丙賣出價10.75，時間13：25;丁賣出價10.40，時間13：38。那麼順序為：丁、乙、甲、丙。 　　□我國採用兩種競價方式：集合競價方式和連續競價方式。上海9：15-9：25為開盤集合競價，9：30-11：30、13：00-15：00為連續競價。深圳9：15-9：25為開盤集合競價，14：57-15：00為收盤集合競價，9：30-11：30、13：00-14：57為連續競價。 　　集合競價是在一段時間內接受的申報一次性集中撮合。□其原則：(1)可實現最大成交量的價格。(2)高於該價格的買單與低於該價的賣單都按這個價成交。(3)該價格上至少有一方的單子能全部成交。 　　如果兩個申報價格同時符合上述條件，深證取距離前一收盤價最近的價格為成交價;上海取使未成交量最小的申報價為成交價，若還一樣就取中間價為成交價(比如有10.20和10.10，上海就取10.15，深證前收盤若為10.13，就取10.10)。 　　連續競價是對申報逐筆連續撮合成交。能成交者成交，不能成交者等待成交，部分成交者剩餘部分繼續等待。開盤集合競價階段未成交的買賣申報，自動進入連續競價。 　　股票、基金的漲跌幅不得超過10%，ST、*ST5%，超過漲跌幅限制的申報為無效申報。但深證中小板股票有效競價範圍為最近成交價的上下3%，超出該範圍申報暫時不參加競價，存交易主機，等價格波動到該範圍內，申報參加競價。 　　□以下，首個交易日不實行價格漲跌幅限制：(1)首次公開發行上市的股票。(2)增發上市的股票。(3)暫停上市後恢復上市的股票。 　　□上海買賣無漲跌幅限制的證券，集合競價階段規定：(1)股票交易申報價格不高於前收盤價格的900%，並不低於50%。(2)基金、債券不高於150%，不低於70%。(3)債券回購交易無價格限制。□連續競價階段規定：(1)不高於即時最低賣出價格(賣出最優一檔)的110%且不低於即時最高買入價格(買入最優一檔)的90%，且不高於上述最高申報價與最低申報價平均數的130%，不低於70%。(2)無買入申報的，最低賣出價、最新成交價低者視為前項最高買入價格。(3)無賣出申報的，最高買入價、最新成交價高者視為前項最低賣出價格。(4)無成交的，前收盤價視為最新成交價格。 　　□ 深證無漲跌幅限制的證券：(1)股票開盤集合競價為發行價格的900%以內(相對上海無50%限制)，連續競價、收盤集合競價為最近成交價的上下90%。(2)債券集合競價為發行價格的上下30%，其餘情況均為10%。(3)債券質押式回購集合競價為前收盤價的上下100%，其餘時間為最近成交價的上下100%。 　　□競價結果為：全部成交、部分成交、不成交。　　知識點206(P54-60):交易費用。 　　□交易費用包括：傭金、過戶費和印花稅。 　　1、傭金。按成交金額一定比例支付。該費用由證券公司經紀傭金(券商凈傭金)、證券交易所手續費及證券交易監管費等組成。2002年起，交易傭金實行最高上限向下浮動制度。券商收取傭金不得高於3‰，也不得低於代收的證券交易所手續費及證券交易監管費等。A股不足5元的按5元收取，B股按最低1美元和5港元收取。 　　2、過戶費。屬於中國結算公司的收入。上海，A股為成交面額的1‰，起點1元，深證免收。B股該費用成為結算費。上海為成交面額的0.5‰，深證也為0.5‰，但最高不超過500港元。基金不收過戶費。 　　3、印花稅。按成交金額的一定比例收取。2008年印花稅只對賣方按1‰收取。 　　表2-6(P57)，上海A股個人開戶收費40元/戶，機構開戶400元/戶;基金開戶費5元/戶;上海債券傭金不超過成交額的0.2‰，起點1元;ETF申購贖回小於份額的0.5%，權證行權股票過戶面額的0.05%;B股個人開戶上海19美元;賬戶掛失補辦，A股補原號10元/戶，補開新戶同新開戶;銷戶5元/戶;深圳可轉債不超過成交金額的1‰，代辦A股按成交金額的3‰。 　　知識點207(P61-64)：證券公司與客戶結算。 　　目前我國採用法人結算模式，指證券公司以法人名義集中在證券登記結算機構開立資金清算交收賬戶，其接受客戶委託代理的證券交易的清算交手均通過此賬戶辦理。證券公司與客戶之間的清算交收由證券公司自行負責完成。□三方存管制度下證券公司與客戶之間的結算過程： 　　1、客戶從銀行結算賬戶向資金賬戶存入交易結算資金。 　　2、客戶通過資金賬戶及密碼進行交易。 　　3、證券公司審核並報送客戶交易指令。 　　4、中國結算公司根據交易所數據生成清算交收文件，並發給證券公司。 　　5、證券公司跟結算公司清算交收數據和存管銀行提供的客戶加以結算資金存取數據，完成對客戶的清算交收。並將結果數據傳送給存管銀行。 　　6、存管銀行根據證券公司數據調整客戶賬戶，並將結果發送證券公司。 　　7、證券公司核對後製作資金劃付指令發送存管銀行。 　　8、存管銀行根據劃付指令辦理交收資金劃付。 　　9、客戶證券交易結算資金的取出，只能通過轉賬的方式轉入銀行賬戶然後再取出。　　知識點108(P64-87)：證券經紀業務內部控制與操作規範。 　　□內部控制主要內容方面，只要是對證券公司有利的都是。(答案是一目了然的)。建立以「了解自己的客戶」和「適當性服務」為核心的客戶管理和服務體系。 　　□經紀業務操作規範管理：前後台分離和崗位分離;重要崗位專人負責，嚴格操作許可權管理;營業部工作人員不得私下接受代理客戶辦理相關業務;營業部應按要求妥善保管客戶資料及業務檔案(客戶資料20年內不得銷毀);證券公司總部應加強對營業部業務運作的統一管理。 　　經紀業務主要環節包括證券賬戶管理(包括證券賬戶的開立、掛失補辦、註冊資料變更、合併與註銷、非交易過戶等)、資金賬戶管理(包括資金賬戶的開戶和銷戶、開通客戶交易委託品種、交易委託方式及操作許可權、指定客戶資金存管銀行、開通或變更客戶交易結算資金第三方存管、指定或撤銷指定交易、證券轉託管、資金賬戶掛失與解掛、客戶資料修改、密碼管理等)、證券委託買賣(包括櫃檯委託、非櫃檯委託和撤單)、清算交割(為客戶辦理交割，列印交割單，應客戶要求查詢交易結果、證券及資金餘額，列印對賬單等)等。 　　投資者教育主要是對投資者進行證券法規宣傳、證券知識普及、證券交易風險揭示和證券公司基本信息公示等。目的是提高投資者的風險意識、參與意識和風險識別能力，進而提高投資者理性投資、規避風險、自我保護的能力。□具體重點突出：(答案一目了然)。□諮詢服務的主要內容：(1)調解投資者在交易過程中發生的糾紛;(其他答案一目了然)。□為客戶提供諮詢服務的人員應注意：(1)預測走勢時不得主觀臆斷，不得對行情發表肯定性意見。(2)投資報告等資訊產品不得建議在具體品種上進行具體價位買賣等方面的內容，不得直接指導投資者買賣證券。(3)在公共場合進行股評報告會等須先取的批准;(其他答案一目了然)。 　　證券市場遵循「三公」原則，禁止任何內幕交易、操縱市場、欺詐客戶、虛假陳述等損害市場和投資者的行為。□十大禁止性行為：(答案一目了然)。 　　知識點109(P88-96)：證券經紀業務的風險及防範。 　　□按風險起因不同，經紀業務的風險主要包括合規風險、管理風險和技術風險。(不包括市場風險或運營風險) 　　1、合規風險。指證券公司在經紀業務活動中違反法律、行政法規和監管部門規章及規範性文件、行業規範和自律規則、公司內部規章制度、行業公認並普遍遵守的職業道德和行為準則等行為，可能使證券公司受到法律制裁、被採取監管措施、遭受財產損失或聲譽損失的風險。□主要有下列情形：(只要是違規的事情都是，答案一目了然)。 　　2、管理風險。指經營中由於管理不健全、內部控制不嚴或工作人員違規操作等而導致的風險。□主要有下列情形(注意2項之後的內容不能同合規內容搞混，唯一的辦法是強記)：(1)開戶不嚴導致不合格賬戶。(2)違規為客戶證券交易提供融資融券等信用交易。(3)侵佔損害客戶的合法權益，挪用客戶的資金或證券。(4)誤導客戶、對客戶買賣證券承諾收益或賠償。(5)誘導客戶進行不必要的證券買賣。(6)全權委託(7)內幕交易(8)不正當競爭等。 　　3、技術風險。由於設備導致的風險。包括硬體設備和軟體兩個方面。 　　□合規風險防範：(1)加強合規教育。(2)健全各項規章制度。(3)對風險項目實行集中統一管理，實時複核、分級審批。(4)主要崗位相互分離。 　　□管理風險防範：(1)加強經紀業務營銷管理。(2)嚴格執行經紀業務操作規程。(3)建立營銷和賬戶管理操作信息管理系統，防範從業人員執業風險。(4)加強員工培訓，提高員工素質。(5)建立客戶投訴處理及責任追究機制。(6)建立經紀業務檢查稽核制度。 　　□還需建立一套內外結合的業務監督與檢查制度：(1)證券公司的內部控制。(2)證券業協會的自律管理。(3)證券交易所的監督。(4)證監會的監管。證券公司應當每一會計年度結束之日起4個月內，向證監會報送年報;每月結束之日起7格工作日報送月報。 第三章 經紀業務相關實務 　　知識點301(P97-101)：證券賬戶管理。 　　按規定，中國結算公司對證券賬戶實施統一管理，其開戶代理機構是中國結算公司委託的證券公司、商業銀行及中國結算公司境外B股結算會員。 　　按交易場所劃分，證券賬戶分為上海的和深圳的;按用途劃分，分為人民幣普通股票賬戶、人民幣特種股票賬戶、證券投資基金賬戶和其他賬戶等。 　　1、人民幣普通股票賬戶。簡稱「A股賬戶」，開立限於境內投資者和合格境外機構投資者(外國自然人和一般機構投資者不能開)。□(可編成多選題)A股賬戶是我國目前用途最廣、數量最多的一種證券賬戶，可買賣A股，債券、上市基金、權證(不能買B股)。 　　2、人民幣特種股票賬戶。簡稱「B股賬戶」，分為境內投資者證券賬戶(只限境內自然人，機構不行)和境外投資者證券賬戶。 　　3、證券投資基金賬戶。簡稱「基金賬戶」，可以買賣上市基金，在深圳還可買賣上市國債，上海可買賣上市國債、公司債、企業債和可轉債。 　　開立證券賬戶應堅持合法性和真實性原則(不要同驗證時的「合法性和同一性」原則搞混)。對於不准許開戶的對象，不得予以開戶。規定，一個自然人、法人可以開立不同類別和用途的證券賬戶。對於同一類別的證券賬戶，原則上一個自然人、一般法人只能開立一個。特殊法人機構可按規定向中國結算公司申請開立多個證券賬戶。目前證券交易採用實名制。 　　特殊法人機構開立證券賬戶，由中國結算公司直接受理;自然人和一般機構可通過開戶代理機構辦理。上海證券賬戶當日開立，次一交易日生效;深證當天開立當日可用。合格境外機構投資者開立的證券賬戶中「持有人名稱」為境內證券公司、託管人和合格投資者的全稱。 　　賬戶可以掛失與補辦，補辦原號碼的上海卡，由原代理機構受理;補辦新號的上海卡或補辦深圳卡(不論新舊)，各開戶代理機構都受理(但是補辦新號上海的，要提前到原指定營業部辦理賬戶凍結證明，所以還是要到原營業部去一趟)。 　　賬戶的查詢可在辦理指定或轉託管後的次日起憑證件(身份證和賬戶卡)到櫃檯辦理。有些內容按規定收費的。 　　知識點302(P102-106)：證券登記。 　　證券登記是登記公司為證券發行人建立和維護證券持有人名冊的行為。中國結算公司設立了電子化證券登記系統，□按證券種類可以分為股份登記、基金登記、債券登記、權證登記、交易型開放式指數基金登記等;按性質劃分為初始登記、變更登記、退出登記等。 　　1、初始登記。是已發行的證券在上市前，由結算公司根據證券發行人的申請維護證券持有人名冊，將證券記錄到投資者證券賬戶中。初始登記是前提。 　　□按照證券類別，可以進一步劃分為：(1)股份初始登記。包括：①股份首次公開發行和增發登記。發行結束2個交易日內，上市公司應申請辦理股份發行登記。②送股及公積金轉增股本登記。送股是將擬分配的紅利轉增為股本;公積金轉增是將公積金的一部分按每股一定比例轉增為股本。申請送股或轉增股時，權益登記日不得與配股增發等其他行為的權益登記日重合，在新增股份上市期間不得因其他業務改變公司的股本數或權益數。③配股登記。未被認購且未包銷的股份，不予登記。(2)基金募集登記。(3)債券發行登記。(4)權證發行登記。(5)ETF登記。 　　2、變更登記。是證券登記結算機構執行並確認記名證券過戶的行為。以賬戶劃轉的形式進行轉移，並相應更改持有人名冊。因為：第一，電子化證券。第二，交易不斷進行中。□變更登記包括證券過戶登記和其他變更登記。(1)證券過戶登記。□按照引發變更登記需求的不同，分為證券交易所集中交易過戶登記(簡稱「集中交易過戶登記」)和非集中交易過戶登記(簡稱「非交易過戶登記」)。非交易過戶登記是指因股份協議轉讓、司法扣劃、行政劃撥、繼承、捐贈、財產分割、公司購併、公司回購股份和公司實施股權激勵計劃等原因(不通過交易所集中交易)，發生的記名證券變更登記。 　　3、退出登記。股票終止上市後，股票發行人辦理。　　知識點303(P106-108)：證券託管。 　　證券託管是投資者將證券委託給證券公司保管處理的行為;證券存管是證券公司將投資者委託保管的證券和自己的證券委託給證券存管機構保管處理的行為。存管後的證券實行非流動性制度，通過賬面劃轉。 　　上海指定交易制度1998年起推行，即投資者要制定某一證券營業部為買賣證券的唯一交易點。辦理的指定交易確認，其與指定交易證券公司的託管關係即建立。投資者轉換證券營業部時，必須在原證券營業部申請辦理撤銷指定交易，然後再到轉入證券營業部辦理指定交易手續。 　　深證證券託管制度：自動託管，隨處通買，哪買哪賣，轉託不限。轉託管可以是一隻證券或多隻證券，也可以是一隻證券的部分或全部。 　　知識點304(P109-110)：網上發行。 　　□網上發行是利用了證券交易所的交易系統，投資者可以直接通過交易系統認購新股。包括：網上競價發行和網上定價發行。我國絕大多數採用網上定價發行。□網上發行優勢：(1)經濟性。(2)高效性。 　　1、網上競價發行。它是國際證券界發行證券的通行做法，也稱招標購買。在我國，是發行人確定底價，投資者以不低於底價的價格及限購數量，進行競價認購。網上競價除具有網上發行兩優勢外，□還有優點：(1)市場性。(2)連續性(發行市場與交易市場價格的連續性)。缺點：股價容易被機構大資金操縱，增大中小投資者的投資風險。 　　2、網上定價發行。按已確定的發行價格向投資者發售股票。□網上定價發行與競價發行不同之處：一是發行價格的確定方式不同：定價發行方式事先確定;競價發行是由發行時競價決定。二是認購成功者的確定方式不同：定價發行按抽籤決定;競價發行按價格優先、同等價位時間優先原則決定。 　　□(可做多選題)2000年後，我國新股發行出現過上網定價發行、網上累計投標詢價發行、對一般投資者上網發行和對法人配售相結合方式、向二級市場投資者市場配售等。2005年起施行首次公開發行股票的詢價制度。□詢價分為初步詢價和累計投標詢價兩階段，初步詢價確定發行價格區間，累計投標詢價確定發行價格。2006年起，採用了新股發行現金申購制度。 　　知識點305(P111-113)：股票上網發行資金申購程序。 　　□上海每一申購單位為1000股整數倍，數量不超過9999.9萬股(1億少1000股)，深證為500股整數倍，數量不超過999 999 500股(10億少500股)。同一賬戶多次申購的，除第一次申購外，其餘均視為無效申購，新股申購一經確認不得撤銷。每一有效申購單位配一個號，所有配號按時間連續配號。要有足額的資金用於申購的資金交收。 　　□在申購流程上： 　　1、T+0(申購當日)，投資者申購。 　　2、T+1日，申購資金凍結、驗資及配號。(1)當有效申購量小於發行量時，所有申購均認購股票(中國還沒出現過)。(2)當大於發行量時，搖號抽籤。 　　3、T+2日，搖號抽籤、中籤處理。 　　4、T+3日，申購資金解凍。 　　5、結算與登記。 　　發行人應在網上發行申購日一個交易日之前刊登網上發行公告。可以進行網上發行數量與網下發行數量(機構投資者網下配售)的回撥，但應在網上申購驗資當日通知交易所。網下發行結束後，中國結算公司2個交易日完成登記。增發新股與新股網上發行申購基本相同。　　知識點306(P114-116)：分紅派息。 　　□分紅派息是上市公司向股東派發紅利和股息。形式主要有現金股利和股票股利兩種。 　　□1、上海A股現金股利派發日程安排。 　　(1)T-5日前(注意這裡的T日為公告刊登日)，申請材料送交中國結算公司。 　　(2)T-3日前，中國結算公司核准答覆。 　　(3)T-1日前，向交易所提交公告申請。證券發行人應在確定的權益登記日3個交易日前，向交易所申請信息披露。 　　(4)T日為公告刊登日。 　　(5)T+3日為權益登記日。 　　(6)T+4日為除息日。 　　(7)T+8日為發放日(權益登記日後5個交易日)。 　　□ 2、上海B股現金紅利派發日程安排(多了一個最後交易日)： 　　(1-4)T日前四項流程都一樣 　　(5)最後交易日為T+3日 　　(6)權益登記日為T+6日 　　(7)現金紅利發放日為T+11日(權益登記日後5個交易日)。 　　□3、上海證券交易所A股送股流程： 　　(1-4)T日前四項流程都一樣 　　(5)股權登記日為T+3 　　□4、上海B股送股日程安排(多了一個最後交易日)： 　　(1-4)T日前四項流程都一樣 　　(5)最後交易日為T+3日 　　(6)股權登記日為T+6日知識點307(P116-118)：配股繳款。 　　配股權證是上市公司給予老股東的一種認購該公司股份的權利證明。現階段，我國A股的配股權證不掛牌交易，不允許轉託管。配股權證的派發程序與紅股的派發流程(上述「3、上海證券交易所A股送股流程」)基本一致。 　　1、上海配股流程：客戶具體方式為向場內申報賣出配股權證(其實質是買入股票)。在配股繳款過程中，證券公司不得向客戶收取傭金、過戶費等交易費用。 　　□2、深圳配股流程：(1)股權登記日(R日)。(2)配股認購期5個工作日(R+1-R+5日)。投資者申報方向為買入。公司股票在R+1日-R+6日期間停牌。(3)R+7日，公司股票恢復交易。　　知識點308(P118-121)：股東大會網路投票。 　　召開股東大會的上市公司要提前30天刊登公告，在公告中說明是否進行網路投票。若涉及重大消息，公司還應在股權登記日後3日內再次公告股東大會通知。 　　上海網路投票基於交易系統，深證網路投票基於交易系統和互聯網。 　　1、上海系統投票：(1)設置專用的投票代碼。(2)買賣方向選擇買入。(3)申報價格代表議案，1元代表議案一，2代表議案二，以此類推，99代表所有議案，2.01代表議案組二下的第一個議案，以此類推，2.00代表議案組二所有議案。(4)申報股數代表表決意見，申報1代表同意，2代表反對，3代表棄權。採用累計投票制的議案，選舉票數超過1億票的，應通過現場進行表決。(5)多次申報的，以第一次申報為準。(6)一家公司A、B股分別投票。 　　2、深證系統投票：(1)投票代碼為「36+原證券代碼的後四位」。其他同上海。 　　中國結算公司的網路投票基於互聯網。第一步網上註冊，第二部營業部櫃檯激活。　　知識點309(P121-124)：開放式基金場內認購、申購與贖回。 　　一般而言，開放式基金的申購與贖回是在場外進行的。2005年後，場內認購、申購與贖回開始施行。辦理上海開放式基金場內認購等應使用上海證券賬戶(包括上海A股賬戶或證券投資基金賬戶)，辦理場外認購等使用上海開放式基金賬戶。最低認購金額基礎上，100元整數倍認購，單筆不超過1億少100份。 　　投資者可以將基金份額在上交所場內不同會員營業部之間進行轉指定，也可在場內系統和場外系統之間進行跨市場轉託管。均T日轉，T+2日可查詢。 　　知識點310(P124-129)：LOF基金的認購、申購、贖回 　　投資者在場內認購應持深圳賬戶或證券投資基金賬戶，場外認購通過深圳開放式基金賬戶。。每筆認購必須為1000的整數倍，最大不超過10億少1000份。基金合同生效後進入封閉期，封閉期一般不超過3個月，封閉期內，基金不受理贖回。 　　□申購費率採用外扣法，申購份額保留到整數位，零碎份額對應的資金返還投資者資金賬戶。 　　例如：某投資場內投資1萬元申購，申購費率為1.50%，當日份額凈值為1.0250。則：凈申購金額=10000/(1+1.5%)=9852.22;申購手續費=10000-9852.22=147.78;申購份額=9852.22/1.0250=9611.92份;實際凈申購金額=9611*1.0250=9851.28;退款額=10000-9851.28-147.78=0.94。 　　T日申報基金申購、贖回，T+2日起，申購份額可用，T+N日(N為合同約定贖回資金交收周期，2≤N≤6) 　　上市開放式基金在交易所交易規則同封閉式基金。　　知識點311(P130-131)：ETF基金的認購、交易、贖回等 　　ETF基金管理人可採用網上和網下兩種方式發售基金份額。網上發售時投資者以組合證券認購基金份額也可以現金認購基金份額。□投資者有兩種方式參與ETF的投資:一是進行申購和贖回;二是直接從事買賣交易(所需賬戶同前)。 　　申購是以一攬子股票(組合證券)和少量現金(代替現金)換取一定數量的基金份額;贖回是以一定數量的基金份額換取一攬子股票和少量現金。 　　□應遵守以下規定： 　　1、當日申購的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回; 　　2、當日買入的基金份額，同日可以贖回，但不得賣出。 　　3、當日贖回的證券，同日可以賣出，但不得用於申購基金份額。 　　4、當日買入的證券，同日可以用於申購基金份額。 　　知識點312(P131-133)：權證的交易與行權。 　　權證交易需A股賬戶，單筆申報為100份的整數倍，不得超過100萬份，最小變動單位0.001元。當日買進的當日可以賣出。 　　□權證漲幅價格=權證前一日收盤價格+標的證券當日漲幅*1.25*行權比例(跌幅同理) 　　例如：A公司權證某日收盤價4元，股票收盤價是16元，行權比例1。次日A股漲跌幅10%以內，但權證次日可漲跌1.25*1.6*1=2元，漲幅比例高達2/4=50%。 　　標的證券停/復牌的，權證相應停/復牌;已上市交易的權證，合格機構可創設同種權證;權證存續期滿前5個交易日，權證終止交易，但可以行權。 　　權證行權採用現金方式結算的，按行權價格與行權日標的證券結算價格及行權費用之差價，收取現金。其中，標的證券結算價格為行權日前10個交易日標的證券每日收盤價的平均數。發行人在權證期滿後的3個工作日自動支付現金差價，持有人無須申報指令。 　　證券給付方式結算的權證行權時，標的股票過戶費為股票過戶面額的0.5‰ 　　知識點313(P133-134)：可轉換債券 　　可轉債轉股通過交易系統進行，申報方向為賣出，價格為100元，單位為手，1手為1000元面額。可轉換債券在發行結束6個月後方可轉股，可轉債的買賣申報優先於轉股申報。轉換公式為：可轉債轉股數=轉債手數*1000/當次初始轉股價格。即日買進的可轉債當日可申請轉股，但非交易過戶的下個交易日才能轉股，當日轉換的股票要下一個交易日賣出。　　知識點314(P135-142)：代辦股份轉讓。 　　代辦股份轉讓服務業務，是指證券公司以其自有或租用的業務設施，為非上市公司提供的股份轉讓服務業務。業務中提供股份轉讓的證券公司是主辦券商。中國證券業協會依法對代辦股份轉讓業務進行管理。 　　□現在進入代辦系統的股票主要分為兩大類：一是原STAQ、NET系統掛牌的公司和退市公司;二是中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓試點的掛牌公司。 　　□主辦券商業務可以分為主辦業務和代辦業務(1分題，注意不要將代辦業務選項選入主辦業務中去)。 　　1、主辦業務包括：(1)輔導公司高級管理人員(2)公司掛牌事宜(3)發布分析報告，公司定期報告後10工作日發布，重大事項決議後5個工作日發布(4)指導督促公司信息披露(5)對業務中出現的問題進行處理和報告協會(6)協助協會調查 　　2、代辦業務包括：(1)開立賬戶。(不要選入主辦業務)(2)公司股權確認事宜(不要選入主辦業務)(3)接受投資者辦理業務(4)根據協會或相關主辦券商的要求，協助調查指定事項(一定要有「相關主辦券商」一詞)。 　　□證券公司從事代辦業務須經中國證券業協會批准，應答到要求：(1)最近年度凈資產不低於8億，凈資本不低於5億(2)2年不存在違法(3)20家以上的營業部;(其他答案一目了然)。 　　股份轉讓公司應當且只能委託1家證券公司辦理股份轉讓。□同時滿足以下條件的公司，實行每周5次的轉讓方式(一天進行一筆收盤集合競價)：(1)信息披露規範(參照上市公司標準)(2)股東權益為正值或凈利潤為正值(3)最近年報未被出具否定意見。不能同時滿足以上條件的，實行每周3次的轉讓(周1、3、5)(年末後4個月內出年報)。不主動指定主辦券商或不履行基本信息披露的公司，每周1次的轉讓(周5)。交易時間等規則同A股，但漲跌幅為5%，且一天只實行1次收盤集合競價。 　　2006年，中關村科技園區非上市公司進行股份報價轉讓試點。□其特點： 　　1、掛牌公司屬性不同。試點公司是非上市公司。 　　2、轉讓方式不同。其他代辦股份轉讓系統公司進行集中交易方式;試點公司是協議轉讓。 　　3、信息披露標準不同。試點公司信息披露標準低於上市公司標準。 　　4、結算方式不同。試點公司採用逐筆全額非擔保交收的結算方式。 　　股份報價轉讓試點時間為周一至周五，投資者須開立非上市股份公司股份轉讓賬戶，投資者委託分為報價委託和成交確認委託(成交一旦確認，不得撤銷或違約)，每筆委託數量應為3萬股以上。 　　□試點掛牌公司出現下列情形的，終止股份掛牌報價：(1)公司破產(2)公開上市(3)北京市政府部門批准其終止掛牌 　　知識點315(P142-144)：期貨交易的中間介紹業務。 　　我國規定，證券公司不能直接代理客戶進行期貨買賣，但可以從事期貨交易的中間介紹業務，可稱其為介紹經紀商(IB)。介紹業務，是指證券公司接受期貨公司委託，為期貨公司介紹客戶參與期貨交易並提供其他相關服務的業務活動。 　　□證券公司申請IB業務，應符合：(1)申請日前6個月風險控制指標達標(2)三方存管制度(3)全資擁有或控股一家期貨公司，或與一家期貨公司被同一機構控制，且該期貨公司具有交易所會員資格、2個月內的風險監管指標達標(4)公司總部5名以上、營業部2名以上具有期貨從業資格的業務人員;(其他答案一目了然)。 　　□證券公司從事IB業務，提供以下服務：(1)協助辦理開戶手續。(2)提供期貨行情信息、交易設施。證券公司不得代理客戶進行期貨交易、結算，不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉期貨保證金。 　　□證券公司應當在其經營場所顯著位置或網站公開信息：(1)受託從事的介紹業務範圍(2)從事業務的人員名單和照片;(其他答案一目了然)。 　　證券公司不得代客戶下達交易指令，不得利用客戶的交易編碼、資金賬號或結算賬戶進行期貨交易，不得代客戶接受、保管或修改交易密碼。不得直接或間接為客戶從事期貨交易提供融資或擔保。第四章 特別交易事項及其監管 　　知識點401(P145-150)：大宗交易。 　　我國規定，如果證券單筆買賣申報達到一定數額的，可以採用大宗交易方式。 　　□上海，符合以下條件，採用大宗交易(與深圳對比記憶)：(1)A股單筆不低於50萬股或交易金額不低於300萬(可記憶成，平均6塊錢一股)。(2)B股單筆50萬股或金額不低於30萬美金。(3)基金300萬份或金額300萬元。(4)國債及債券回購1萬手或1000萬。(5)其他債券1000手或100萬。(記憶方法：公司債100萬，股票基金是300萬，國債1000萬) 　　上海，交易時間為9：30-11：30、13：00-15：30.每個交易日15:00-15:30對成交申報進行成交確認。申報包括意向申報(當被其他參與者接受時，申報方應當至少與一個參與者進行成交申報)和成交申報。無漲跌幅限制證券大宗交易在前收盤價的上下30%或當日已成交的最高、最低價之間自行協商確定。大宗交易不納入證券交易所即時行情和指數計算，成交量在大宗交易結束後計入當日該證券成交總量。 　　(09年新增內容)2009年，深證啟動總額和協議平台取代原有大宗交易系統。□通過該協議平台可進行：(1)權益類證券，包括A股、B股、基金等(2)債券類(3)專項資產管理計劃協議交易。 　　□深圳，符合以下條件，採用大宗交易：(1)A股單筆同上海。(2)B股單筆5萬股或金額不低於30萬港元。(3)基金同上海。(4)債券、債券質押回購5000張(500手)或50萬。(5)多隻A股500萬且單只20萬股(相當於100萬元以上)(6)多隻基金500萬且單只100萬(7)多隻債券500萬且單只1.5萬張(相當150萬)。 　　協議平台按不同業務分別確認成交：(1)權益類、債券(除公司債外)，成交確認時間按為15：00-15：30。(2)公司債、專項資產管理計劃，成交確認時間為9：15-11：30、13：00-15：30。 　　知識點402(P150-157)：特別處理、交易事項。 　　證券的迴轉交易是買入的證券在交收前全部或部分賣出(使交收前再度進行交易成為可能)。我國，債券和權證實行當日迴轉交易;B股實行次一交易日迴轉交易。深圳專項資產管理計劃收益權份額協議交易也實行當日迴轉交易。 　　「警示存在終止上市風險的特別處理」，股票冠以「*ST」，日漲跌幅5%。□需出現以下情形：(1)2年連續虧損或追溯後導致2年虧損;(其他答案一目了然)。 　　其他特別處理冠以「ST」，特別處理不是對上市公司的處罰，只是對目前狀況的一種揭示，提示投資者注意風險。□須出現以下情形(不要同*ST搞混)：(1)最近1年股東權益為負或年報被出具否定意見。(2)*ST後可撤銷風險警示，但最近1年扣除非經常性損益後的凈利潤為負。(3)受災3個月內無法恢復。(4)主要銀行賬戶被凍結(5)董事會無法形成決議。 　　□中小板出現下列情形，實行退市風險警示：(1)最近1個年度股東權益為負或年報被出具否定意見(2)最近1年對外擔保超1億且占凈資產值的100%以上(3)最近1年違規為關聯方提供資金超過2000萬或站凈資產值的50%以上。(5)受到公開譴責後，2年內再次受到譴責(6)連續20個交易日，股票收盤價低於每股面值(7)連續120個交易日，累計成交量低於300萬股。 　　(中小板之後內容不管) 　　上交所收盤價為當日最後一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權平均價。當日無成交以前收盤價為當日收盤價。深證以最後3分鐘集合競價結果作為當日收盤價。 　　對於開市停牌申報：證券開市停牌的，停牌前的申報參加當日該證券復牌後的交易;停牌期間，可繼續申報，也可撤銷申報;復牌時對已接受的申報實行集合競價。 　　□除權價=(前收盤價-現金紅利+配股價格*流通股份變動比例)/(1+流通股份變動比例)。例如：某公司10元派發現金紅利1.50，同時按10配5的比例配股，配股價6.40，若公司股票除權除息日前收盤價為11.05，則除權報價=(11.05-0.15+6.40*0.5)/1.5=9.40。 　　在權證業務中，標的證券除權除息的，權證的行權價格、行權比例作相應調整。標的證券出息的，行權比例不變，行權價格調整。 　　異常情況的，交易所可以決定臨時停市或技術性停牌。比如，無法申報的交易席位數量超過總數10%，或行情中斷營業部數量超過總數10%的，可以實行臨時停市。交易所主機在停市期間繼續接受申報，恢復後實行集合競價。　　知識點403(P158-159)：固定收益證券綜合電子平台。 　　上交所2007年開發固定收益證券綜合電子平台，主要進行固定收益證券(債券)的交易，包括交易商之間的交易和交易商與客戶之間的交易兩種。 　　□交易商有兩種：第一，交易商，是特殊機構投資者。第二，一級交易商，是持續提供雙邊報價及對詢價提供成交報價的交易商(類似做市商)。一級交易商進行連續雙邊報價，每個交易日雙邊報價中斷時間累計不超過60分鐘，雙邊報價應是確定報價，其價差小於10個基點，單筆報價數量不得低於5000手。交易時間為9：30-11：30，13：00-14：00。交易採用報價交易和詢價交易兩種方式。報價交易中可以匿名，詢價中必須實名方式申報。 　　知識點404(P160-162)：交易信息。 　　□(可改成多選題)交易所每日都要發布：證券交易即時行情、證券指數、證券交易公開信息。還要編製：日報表(當日不發布)、周報表、月報表和年報表，及時公布。 　　虛擬開盤參考價、虛擬匹配量都是集合競價時當時時點立即執行的價格和量。 　　□(可改成多選題)交易所編製綜合指數、成分指數和分類指數。 　　□對於有價格漲跌幅限制的證券，出現下列情形之一的，將公布交易金額最大的5家營業部的信息：(1)日收盤價格漲跌幅度偏離值(=單只股票漲跌幅-對應分類指數漲跌幅)超過7%的前三隻股票。(2)日價格振幅(=(當日最高價-最低價)/當日最低價(不是昨日收盤價))超過15%的前三隻股票。(3)日換手率超過20%的前三隻股票。 　　首次公開發行的股票和基金、增發上市的股票、暫停上市後恢復上市的股票在首個交易日不實行價格漲跌幅限制，直接公布交易金額最大5家營業部信息。 　　□出現以下情形之一的，屬於異常波動，公布交易金額最大5家營業部信息：(1)連續3個交易日收盤價漲跌幅度偏離值累計達到正負20%。(2)ST類連續3個交易日收盤價漲跌幅度偏離值累計達到正負15%.(3)連續3個交易日內日均換手率與前5個交易日的日均換手率的比值達到30倍，且3個交易日內的累計換手率達20%。對無價格漲跌幅限制的三種情況不納入異常波動指標的計算。 　　上交所對違規交易的證券實施特別停牌，□公布信息：(1)成交金額最大的5價營業部名稱和買入、賣出數量和金額。(2)股份統計信息。 　　證券交易公開信息涉及機構的，公布名稱為「機構專用」。 　　知識點405(P163-164)：交易行為監督。 　　證券交易所對證券交易實行實時監控。上交所重點監控：(答案一目了然)。 　　□對於情節嚴重的異常交易行為，交易所採取措施：(1)口頭或書面警示(2)約見談話(3)要求相關投資者提交書面承諾(4)限制相關證券賬戶交易(5)申請證監會凍結相關證券賬戶或資金賬戶(6)上報中國證監會查處。對(4)項有異議的，可提出複核申請。 　　□限制證券賬戶的措施：限制買入指定證券或全部交易品種(但允許賣出);限制賣出(但允許買入);限制買賣。 　　知識點406(P165-166)：合格境外機構投資者 　　合格投資者應當委託境內商業銀行(1個)作為託管人託管資產，委託境內證券公司(可分別在上海和深圳委託3個)辦理境內的證券交易活動。中國證監會對合格投資者實施監督管理，國家外匯管理局對合格投資者實施外匯管理。 　　境外投資者的境內投資應遵循：(1)單個境外投資者持一家上市股票不超過總股份的10%;(2)所有境外投資者持一家上市股票總和不超過總股份的20%。但戰略投資的持股不受上述比例限制。 　　上海所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易A股數額達到總股本的16%及其後每增加2%時，要公開該持股信息。若比例超出，5個交易日減持到第五章 證券自營業務　　知識點501(167-169)：證券自營業務。　　證券自營業務是證券公司用自有資金和依法籌集的(不要少了依法籌集)資金，用自己名義開設的自營賬戶買賣證券的行為□：　　1、從事證券自營業務要經證件會批准，其註冊資本最低限額1億，凈資本5000萬。　　2、證券公司以盈利為目的、為自己買賣證券、通過買賣價差獲利的一種經營行為。　　3、使用自有或依法籌集的資金。　　4、必須在自己名義開設的賬戶中進行，只能買證監會認可的有價證券。□一類是公開發行的證券。這是主要對象。二類是認可的其他證券。主要是非上市證券，通過銀行間市場(債券)和證券公司的櫃檯實現。三類，在證券承銷過程中發生的自營買入。　　□櫃檯自營買賣比較分散，交易品種較單一，一般僅為非上市的債券，交易量較小，交易手續簡單，費時少。　　□證券自營與經紀業務根本區別是證券公司為盈利而自己買賣證券。具體表現在：(1)決策的自主性，包括：交易行為的自主性;選擇交易方式的自主性;選擇交易品種、價格的自主性。(2)交易的風險性;證券交易的風險性決定了自營的風險性。(3)收益的不確定性。自營買賣收益主要來源於低買高賣的價差。　　知識點502(169-174)：自營業務的管理。　　證券公司應建立完備的自營業務管理制度、投資決策機制、操作流程和風險監控體系，在風險可測、可控、可承受的前提下從事自營業務。　　建立相對集中、權責統一的投資決策與授權機制。原則上按「董事會—投資決策機構—自營業務部門」的三級體制設立。董事會是自營的最高決策機構，主要確定自營業務規模、可承受的風險限額等。投資決策機構是自營投資運作的最高管理機構，負責資產配置策略、投資事項和投資品種等。自營業務部門為執行機構。自營業務中涉及自營規模、風險限額、資產配置、業務授權等重大決策應集體決策並存檔。　　自營業務運作管理重點主要有：(1)自營業務必須通過專用的自營席位，嚴禁將自營賬戶借他人使用，嚴禁使用他人名義和非自營席位變相自營、賬外自營;自營業務資金的出入必須以公司名義進行，禁止以個人名義從自營賬戶中調入調出資金，禁止從自營賬戶中提取現金。(2)自營總規模控制，資產配置比例控制，項目集中度控制和單個項目規模控制等原則。自營業務從證券池內選擇投資，建立止盈止損機制。(其他答案一目了然)　　□自營風險主要有：　　1、合規風險。　　2、市場風險。指市場波動造成自營虧損的風險。這是自營業務面臨的主要風險。　　3、經營風險(不要同管理風險搞混)。指由於決策失誤、內控不善等導致的風險。　　合規風險防範：規定，(1)自營權益類證券及衍生品合計額不超過凈資本的100%;(2)自營固定收益類證券合計額不超過500%;(3)持有一種權益類證券的成本不超過30%;(4)持有一種權益類證券的市值與其總市值的比例不超過5%(包銷導致的 除外)。計算自營規模時，按成本價與公允價值孰高原則計算。　　內部控制：(答案一目了然)。　　信息報告：□自營報告的內容包括：(1)自營業務賬戶、席位(2)涉及的重大決策。(3)自營風險監控報告。　　知識點503(174-177)：禁止內幕交易和禁止操縱市場(內容同基礎中的內容)。　　□操縱市場行為包括(1分多選題)(選項中有交易價格和數量)：　　1、單獨或合謀，集中資金優勢、持股優勢或信息優勢，操縱證券交易價格或數量;　　2、與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式，影響證券交易價格或交易量;　　3、在自己實際控制的賬戶之間進行交易，影響證券交易價格或交易量;　　4、其他手段。　　□內幕交易行為主體包括：　　1、發行人的高級管理人員　　2、持有公司5%以上股份的股東及其高級管理人員　　3、發行人控股的公司及其高管人員　　4、由於所任職務可以獲取公司有關內幕信息的人員　　5、證券監管機構工作人員　　6、發行服務機構有關人員　　證券交易活動中，涉及公司的經營、財務或對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息，為內幕信息。　　□下列信息皆屬內幕信息(重大事項都是)：公司營業用主要資產的抵押、出售或報廢一次超過該資產的30%;公司的董事、1/3以上監事或經理髮生變動。　　內幕交易行為主體知悉內幕信息，且從事有價證券交易或其他有償轉讓行為，或者泄露內幕信息或建議他人買賣證券等。　　其他禁止的行為：　　1、假借他人名義或以個人名義進行自營　　2、委託他人代為買賣證券　　3、違規購買本公司利害關係人發行的證券　　4、自營賬戶借給他人　　5、自營業務與代理業務混合操作　　知識點503(178-182)：自營業務監管和法律責任　　2008年《證券公司監督管理條例》規定，自營賬戶應開戶之日起3個交易日報證券交易所。證券公司每月(次月5日前報送)、每半年(30日內)、每年(30日內)報送自營業務情況。自營原始資料保存20年。□加強自律管理：(答案一目了然)。　　法律責任：(建議內幕信息和操縱市場外，均放棄)　　□證券法規定：「操縱市場的，沒收違法所得，並處以違法所得1-5倍罰款;沒有違法所得或不足30萬元的，處以30萬元-300萬元的罰款。單位操縱市場的，對直接負責人給予警告，並處10萬元-60萬元的罰款。　　□證券法規定：內幕交易的，依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，並處以違法所得1-5倍罰款;沒有或所得不足3萬元的，處以3-60萬元的罰款。單位的，直接負責人給予警告，並處3-30萬元罰款。第六章 資產管理業務　　知識點601(P183-186)：資產管理業務。　　資產管理業務是證券公司作為資產管理人，與客戶簽訂資產管理合同，對客戶資產進行經營運作的行為。□包括3種：　　1、為單一客戶辦理定向資產管理業務。□特點是(1)證券公司與客戶必須是一對一;(2)具體投資方向在合同中約定;(3)必須在單一客戶的專用證券賬戶中經營運作。　　2、為多個客戶辦理集合資產管理業務。□分為：限定性集合資產管理計劃(主要投資固定收益品種，權益類的不超過資產凈值的20%)，和非限定性集合資產管理計劃(不受上述投資範圍限制)。□特點是：(1)集合性，即公司與客戶是一對多。(2)投資範圍有限定性和非限定性(3)客戶資產必須進行託管。(4)通過專門賬戶投資運作。(5)較嚴格的信息披露。　　3、為客戶特定目的辦理專項資產管理業務。針對客戶的特殊要求，設定特定投資目標，通過專門賬戶為客戶提供資產管理服務。□特點是：(1)綜合性，即公司與客戶可以是一對一，也可是一對多。既可採取定向方式，也可採取集合方式。(2)特定性，要設定特定的投資目標。(3)通過專門賬戶經營運作　　□證券公司從事資產管理業務應符合：(1)凈資本不低於2億元(2)資產管理人員中具有3年以上相關從業經歷的人員不少於5人(3)近1年內未受處罰;(其他答案一目了然)。　　□ 證券公司申請資產管理業務提交材料：(1)凈資本(非凈資產)計算表和最近一期的財務報表(2)資產管理業務人員的情況登記表和相關簡歷、證件複印件;(其他答案一目了然)。　　取得資產管理業務資格的證券公司可以辦理定向資產管理業務。□(同上面聯繫記憶)辦理集合資產管理業務還應符合：(1)健全的制度(2)設立限定性集合資產管理計劃的凈資本不低於3億元，非限定性集合資產管理計劃的凈資本不低於5億元(3)近1年不存在挪用客戶結算資金的情況。　　知識點602(P186-189)：資產管理的基本要求。　　□證券公司從事資產管理業務應遵守原則：(1)守法合規(2)公平公正(3)資格管理(4)約定運作(5)集中管理(6)風險控制。　　證券公司辦理定向資產管理業務，接受單個客戶的資產凈值不得低於100萬;辦理集合資產管理業務，只能接受貨幣資金形式的資產;設立限定性集合資產管理計劃接受單個客戶的資金數額不得低於5萬;設立非限定性集合資產管理計劃，單個客戶不得低於10萬;集合資產管理計劃設定均等份額，客戶不得轉讓其所擁有的份額(只能贖回);證券公司可以以自有資金參與本公司設立的集合資產管理計劃，參與1個集合計劃的自有資金不得超過總規模5%，且不超過2億元，參與多個集合計劃的不超過15%;證券公司可以自行推廣集合計劃，也可以委託客戶資金存管銀行代理推廣;設立集合計劃應自批准日起6個月內啟動推廣工作，並在60個工作日內完成設立並開始投資運作;資產管理的客戶資產投資於一家公司不得超過總量的10%，同時不得超過該計劃資產凈值的10%;公司管理的客戶資產投資於本公司關聯單位發行的證券應事先取得客戶的同一，其中單個集合計劃投資上述證券的資本不超過該計劃的5%。　　證券公司辦理定向計劃、集合計劃，應將計劃資產交由資產託管機構(商業銀行)進行託管。資金賬戶名稱應當是「集合資產管理計劃名稱」，證券賬戶名稱應是「證券公司名稱-資產託管機構名稱-集合資產管理計劃名稱」。 □託管機構的職責類同於基金託管。　　知識點603(P190-197)：定向資產管理計劃。　　□證券公司開展定向計劃應遵循基本原則：(1)公平公正、誠實守信(2)健全內控、規範運作(3)投資風險客戶自擔　　基本規範：證券公司不得接受本公司從業人員及其配偶成為定向資產管理開業客戶;□盡職調查及風險揭示：了解客戶身份、財產與收入狀況、證券投資經驗、風險認知與承受能力和投資偏好等;客戶委託資產可以是客戶合法持有的現金、有價證券等各種金融資產;對不同客戶的委託資產應當獨立建賬，獨立核算;應當使用定向資產管理專用證券賬戶，以客戶名義開立或將客戶普通證券賬戶轉換為專用證券賬戶;專用證券賬戶名稱為「客戶名稱」，同一客戶只能辦理1個上海和深證專用賬戶;證券公司應當自專用賬戶開立之日起3個交易日將賬戶報備交易所;計劃結束後15日內申請註銷賬戶並在3個交易日內報備交易所;相關資料保存期20年。　　(其他內容答案一目了然)　　知識點604(P197-209)：集合資產管理業務。　　對集合資產管理業務實行集中統一管理，建立嚴格的業務隔離制度(業務之間的隔離和人員崗位的隔離);建立計劃投資主辦人員制度，主辦人員須有3年以上相關從業經歷;建立獨立完整的賬戶、核算等管理制度，切實防止帳外經營、挪用計劃資產等違規情況的發生。　　嚴禁通過報刊、電視等公共媒體推廣集合計劃。　　集合資產管理計劃的投資交易活動應當集中在專用賬戶和專用交易單元上進行(1個計劃使用1個交易單元)。單個會員管理的多個集合資產管理計劃由同一託管機構託管的，可以共用一個專用交易單元。　　上海，在集合計劃運作前5個交易日，□(變多選題)應通過會籍辦理系統報備材料：批複函、計劃說明書、合同、主辦人員情況、專用交易單元和專用證券賬戶、託管機構名稱。　　□(變多選題)深證，在深交所網站會員之家網頁的「業務在線——資產管理」欄目下報備：計劃基本情況、批文號、專用賬戶和交易單元編號、託管機構名稱和聯繫人、主辦人信息、經辦人信息。　　證券公司應當在計劃開始運作之日起6個月內是投資組合符合合同的約定，因市場變動導致約定沒達到時應在10個工作日內進行調整。　　計劃運作後，公司和託管機構應當至少每三個月向客戶提供一次管理報告和託管報告，在每個年度結束後60個工作日以內，對計劃單獨進行年度審計。　　上海，通過會籍系統在每月前5個工作日內，向上交所提供上月資產凈值;會計年度結束後4個月內，向上交所報送計劃單項審計意見。當發生巨額退出等重大事項的，應在發生之日起2個工作日內上報交易所。計劃終止應5個工作日報備交易所。　　□深圳，計劃成立後5個工作日內向交易所提交材料：批文、計劃說明書、合同範本、託管協議、計劃推廣設立情況、計劃驗資報告。□會員應在運作期間履行持續報告義務：(1)每個交易日上午9：00前在深交所網站報備前一交易日的計劃資產凈值(2)每季度結束後的15個工作日內以書面形式向深交所報送計劃管理報告、託管報告和交易監控報告。(其他同上海)。　　計劃推廣期間的費用不得從集合資產管理計劃資產中列支。　　□證券公司申請集合計劃時報送：1、申請書。2、計劃說明書。3、合同。4、資產託管協議與網路測試報告。5、推廣方案及推廣代理協議。6、證券公司、代理推廣機構與登記結算機構的聯網測試報告。7、計劃的高級管理人員、主辦人簽署的承諾書。8、法律意見書。　　□計劃說明書主要內容包括：1、投資理念與投資策略。2、投資決策依據、投資程序與風險控制。3、投資限制。4、信息披露。5、風險揭示。(其他答案一目了然，均有集合計劃的字眼)　　計劃合同由證券公司、託管機構與單個客戶三方簽署。□其中投資收益與分配應明確：收益的構成、收益分配原則、分配方案、分配方式。　　□計劃中客戶的權利：(1)按投資比例分享投資收益(2)按合同約定，參與和退出計劃(3)知情的權利。　　至少每周披露一次計劃份額凈值。　　□計劃中客戶的義務：(1)按合同約定承擔投資風險(2)保證委託資產來源及用途的合法性(3)不得非法彙集他人資金參與計劃(4)不得轉讓計劃的份額(5)按合同的約定支付費用。知識點605(P209-211)：資產管理業務的禁止行為與風險控制　　證券公司在資產管理業務中禁止：　　1、將集合資產管理計劃資產用於可能承擔無限責任的投資。　　2、自營業務搶先定向資產管理業務進行交易，損害客戶利益　　3、通過公共媒體推介具體的定向資產管理業務方案和集合資產管理計劃。　　4、以自有資金參與本公司開展的定向資產管理業務。　　5、以簽訂補充協議等方式，掩蓋非法目的或規避監管要求。　　(其他答案一目了然)　　□資產管理業務主要風險：　　1、合規風險。　　2、市場風險。面臨的主要風險。　　3、經營風險。指業務中投資決策或操作失誤帶來損失。　　4、管理風險(注意同經營風險的區別)。指由於管理不善、違規操作導致損失。　　知識點606(P212-217)：資產管理業務的監管和法律責任。　　監管職責上：證監會進行監督管理，協會、證交所、期交所和登記結算公司實行自律管理和行業指導。　　中國證監會的監管措施：(1)責令增加內部合規檢查次數並提交報告(2)對公司高級管理人員進行監管談話，記入監管檔案(3)責令處分或更換有關責任人，並報告處分結果。第七章 融資融券業務 　　知識點701(P218-220)：融資融券業務。 　　融資融券是指證券公司向客戶出藉資金供其買入證券或出借證券供其賣出，並由客戶交存相應擔保物的經營活動。 　　證券公司經營融資融券應具備：(答案一目了然)。 　　目前開展融資融券試點，未經證監會批准，任何證券公司不得向客戶融資融券，也不得提供相關便利和服務。 　　□證券公司申請融資融券試點應具備： 　　1、經營經紀業務已滿3年，且未創新試點類證券公司。 　　2、健全的各項制度。 　　3、公司高級管理人員近2年無違規情形。 　　4、近2年風險監控指標持續符合規定，近6個月凈資本均在12億元以上 　　5、第三方存管 　　6、已完成交易、清算等的集中管理，不規範賬戶已集中監控。 　　7、具備開展試點的人員、技術等條件。 　　□證券公司申請該業務應提交材料：(1)試點申請書(2)股東會的決議(3)試點實施方案(4)三方存管方案情況說明(5)負責人員的名冊及資格證明文件 　　公司法定代表和業務負責人在申請書上簽字，對申請材料的真實性負法律責任。 　　獲批後，公司向公司登記機關申請業務範圍的變更登記，向證監會申請換髮經營證券業務許可證。 　　□正式開展前還應向交易所申請融資融券交易許可權，並提交文件：(1)經營證券業務許可證及其他有關批准文件。(2)試點實施方案、內部管理制度文件。(3)負責人員名單及聯絡方式 　　知識點702(P220-222)：融資融券業務的基本原則。 　　□基本原則包括： 　　1、合法合規原則。證券公司向客戶融資，應當使用自有資金或依法籌集的資金;向客戶融券，應當使用自有證券或依法取得處分權的證券。 　　2、集中管理原則。業務的決策和主要管理職責應集中於證券公司總部。原則上按「董事會—業務決策機構—業務執行部門—分支機構」的構架運行。董事會負責：基本管理制度，部門設置及職責、業務總規模;業務決策機構由有關高級管理人員及部門負責人組成，負責：業務操作流程、分支機構選擇、授信額度等;業務執行部門負責：具體管理和運作，確定對具體客戶的授信額度(非業務決策機構職責)，對分支機構業務進行審核。禁止分支機構未經總部批准向客戶融資融券，自行決定授信、保證金收取等總部決定事項。 　　3、獨立運行原則。業務、人員、信息、賬戶等方面相互分離、獨立運行。 　　4、崗位分離原則。 　　知識點703(P222-223)：賬戶體系。 　　□證券公司應以自己的名義，在登記結算機構開立：融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔保證券賬戶、信用交易證券交收賬戶和信用交易資金交收賬戶;在商業銀行開立：融資專用資金賬戶和客戶信用交易擔保資金賬戶。 　　公司在登記結算機構開立： 　　1、融券專用證券賬戶。記錄融券活動中證券的變化(涉及證券，當然只能在登記結算機構開戶) 　　2、客戶信用交易擔保證券賬戶。記錄客戶交存的擔保品(某種有價證券)的變化。(只涉及用於擔保目的的證券，當然只能在登記結算機構開戶) 　　3、信用交易證券交收賬戶。用於融資融券業務的證券結算(是最主要的賬戶，只用於證券交收，當然只能在登記結算機構開戶) 　　4、信用交易資金交收賬戶。用於融資融券業務的證券結算(是最主要的賬戶，只用於資金交收，當然只能在登記結算機構開戶) 　　公司在商業銀行開立： 　　5、融資專用資金賬戶。記錄融資活動中資金的變化，對應融券專用證券賬戶。(涉及資金的劃轉，當然只能在銀行開戶) 　　6、客戶信用交易擔保資金賬戶。用於客戶交存的擔保資金的變化。(只涉及用於擔保目的的資金，資金要劃轉，當然只能在銀行開戶) 　　□客戶要在證券公司開立：信用證券賬戶和信用資金台賬;在存管銀行開立信用資金賬戶。 　　客戶在證券公司： 　　1、客戶信用證券賬戶。記錄客戶作擔保用的證券明細的賬戶，要和結算公司開立的客戶信用交易擔保證券賬戶對賬，是該賬戶的二級證券賬戶。 　　2、客戶信用資金台賬。記錄客戶在融資融券業務中資金、證券、收益明細的賬戶(功能類似證券交易中的「客戶資金賬戶」)。 　　客戶在存管銀行： 　　3、客戶信用資金賬戶。記錄客戶作擔保資金明細的賬戶，要和結算公司開立的客戶信用交易擔保資金賬戶對賬，是該賬戶的二級證券賬戶。 　　知識點704(P223-224)：客戶的申請、徵信與選擇 　　應有客戶本人向證券公司營業部提出融資融券業務申請。 　　□證券公司受理後應辦理客戶徵信，內容包括：1、客戶基本資料。2、投資經驗。3、誠信記錄。4、還款能力。5、融資融券需求。 　　□(可出多選題)對未按照要求提供有關情況、在證券公司從事證券交易不足半年、交易結算資金未納入第三方存管、證券投資經驗不足、缺乏風險承擔能力、有重大違約記錄的客戶，證券公司的股東、關聯人，證券公司不得向其融資融券。 　　□公司根據規定製定選擇客戶的具體標準：(1)客戶在申請營業部從事交易滿半年以上;(其他內容一目了然)。 　　知識點705(P224-228)：融資融券業務合同與風險揭示。 　　客戶只能與1家證券公司簽訂融資融券合同，向1家證券公司融資融券。 　　客戶要簽訂《融資融券交易風險揭示書》 　　知識點706(P229-230)：客戶開戶、提交擔保品與授信 　　客戶應開立實名信用證券賬戶，用於1家證交所的信用證券賬戶只能有1個(一個交易所一個);只能開立1個信用資金賬戶。 　　證券公司向客戶融資只能使用融資專用資金賬戶內的資金;向客戶融券只能使用融券專用賬戶內的證券。 　　客戶開立信用證券賬戶和信用資金賬戶應提交材料：身份證、普通證券賬戶卡和資金賬戶卡、申請表、銀行卡、存管協議。 　　客戶作為保證金的現金和上市證券應分別轉入客戶信用資金賬戶和客戶信用證券賬戶。 　　證券公司對客戶融資融券額度不得超過客戶提交保證金的2倍，期限不超過6個月。授信方式兩種：一是固定授信，二是非固定授信。 　　知識點707(P230-233)：融資融券交易操作。 　　融資買入、融券賣出的申報數量為100的整數倍。 　　融券賣出的申報價格不得低於該證券的最新成交價;當天沒有成交的，不低於其前收盤價。 　　簽訂合同時，客戶本人應向證券公司申報其本人及關聯人持有的全部證券賬戶;融券期間賣出與所融入證券相同的證券的，客戶應當自發生之日起3個交易日內向證券公司申報。證券公司應將客戶申報的情況按月報送交易所。 　　客戶融資買入證券後，可通過賣券還款(賣掉融資買入的證券獲得的資金)或直接還款方式向證券公司償還融入資金。 　　客戶融券賣出後，可通過買券還券(買入新證券還)或直接還券(用自有的證券還)的方式償還融入證券。 　　客戶賣出信用證券賬戶內證券所得價款，須先償還其融資欠款。 　　未了結相關融券交易前，客戶融券賣出價款除買券還券外不得他用。 　　客戶信用證券賬戶不得買入或轉入規定以外的證券，不得用於從事回購交易。 　　客戶未能按期交足擔保物或到期未償還融資融券債務的，將被強行平倉。 　　客戶融資買入、融券賣出的證券不得超出交易所規定的範圍(即「標的證券」)，包括符合規定的股票、基金、債券和其他證券。 　　□標的證券為股票的，應符合下列條件： 　　1、在交易所上市交易滿3個月。 　　2、融資買入標的股票的流通股本不少於1億股或流通市值不低於5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少於2億股或流通市值不低於8億元。 　　3、股東人數不少於4000人。 　　4、近3個月內日均換手率不低於基準指數日均換手率的20%，日均漲跌幅與基準指數漲跌幅的平均值偏離值不超過4個百分點，且波動幅度不超過基準指數波動幅度的500%以上。(基準指數是上證綜合指數、深證綜合指數和中小板指數) 　　5、股票已完成股權分置改革 　　6、股票未被特別處理 　　交易所按從嚴到寬、從少到多、逐步擴大的原則，根據試點進展，從上述規定內的證券選取標的證券的名單公布。 　　知識點708(P233-235)：保證金及擔保物管理。 　　證券公司融資融券時應當向客戶收取一定比例的保證金，保證金可以是標的證券或交易所認可的其他證券沖抵。 　　□沖抵保證金的有價證券應按規定進行折算： 　　1、成分股股票(上證180和深圳100)折算率最高70%，其他股票最高65% 　　2、ETF不超過90% 　　3、國債不超過95% 　　4、其他上市基金和債券不超過80% 　　交易所公布初期可沖抵保證金證券的名單。 　　客戶融資買入證券時，融資保證金比例不得低於50%(槓桿2倍) 　　客戶融券賣出時，融券保證金比例不低於50%(同樣槓桿只2倍) 　　客戶融資買入或融券賣出時所使用的的保證金不得超過其保證金可用餘額。 　　證券公司向客戶收取的保證金及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部資金，整體作為擔保物。維持擔保比例是客戶整體擔保物價值與融資融券中債務總和的比例。客戶維持擔保比例不得低於130%(客戶在融資融券債務之外還要加30%以上的自有資產)。當低於130%時，2個交易日內追加，最低比例提高到150%。當比例超過300%時，客戶可以使用超出部分的資產。 　　知識點709(P236-238)：權益處理及信息披露。 　　權益處理原則：客戶融資買入證券的權益歸客戶所有，客戶融券賣出證券的權益歸證券公司所有。 　　□客戶融入證券後、歸還證券前，應對證券公司進行補償： 　　1、證券發行人派發現金紅利的，融券客戶應當向證券公司補償對應金額的現金紅利。 　　2、證券發行人派發股票紅利或權證等證券的，融券客戶應當根據雙方約定向證券公司補償對應數量的股票紅利或權證等證券，或以現金方式補償。 　　3、配股、增發、優先認購權的，根據雙方約定處理。 　　證券公司應每個交易日22：00前向交易所報送當日融資融券的相關數據。 　　□交易所在每個交易日開始前，向市場公布：(1)前一交易日單只標的證券融資融券交易信息(2)前一交易日市場融資融券交易總量信息。 　　□證券公司在每月結束後10個工作日內，書面報告當月情況：(1)融資融券業務客戶的開戶數量(2)對全體客戶和前10名客戶的融資融券餘額;(其他答案一目了然)。 　　知識點710(P239-243)：融資融券的風險及控制。 　　□證券公司融資融券的風險： 　　1、客戶信用風險。客戶違約，不能償還到期債務而導致證券公司損失。 　　2、市場風險。 　　3、業務規模及集中度風險。業務規模失控帶來的各種風險。 　　4、業務管理風險。 　　5、信息技術風險。 　　客戶信用風險控制：建立客戶選擇與授信制度，嚴格合同管理、履行風險提示，確定折算率、保證金比例等規定，建立健全預警補倉和強制平倉制度。 　　市場風險控制：1、單只標的證券的融資餘額或融券餘量達到該上市可流通部分的25%時，交易所可在次一交易日暫停其融資買入或融券賣出;當降低到20%以下時，次一交易日再恢復。2、當融資融券交易出現異常，交易所可採取各種措施(具體答案一目了然)。 　　業務規模和集中度風險控制：對單一客戶融資或融券業務規模不得超過凈資本的5%;接受單只擔保股票的市值不得超過該只股票總市值的20%。 　　知識點711(P243-246)：融資融券的監管和法律責任。 　　包括交易所、登記結算機構、存管銀行、證監會的監管和證券公司的信息公告、客戶查詢等監管措施。 第八章 債券回購交易 　　知識點801(P247-250)：債券質押式回購交易。 　　□債券質押式回購交易(也稱「封閉式回購」)是指融資方(正回購方、賣出回購方、資金融入方)在將債券質押給融券方(逆回購方、買入返售方、資金融出方)融入資金的同時，雙方約定在將來某一指定日期，由融資方按約定回購利率計算的資金額向融券方返回資金，融券方向融資方返回原出質債券的融資行為。 　　融資方是融入資金、出質債券的一方;融券方是融出資金、享有債權質權的一方。 　　開展債券回購的場所是滬深交易所和全國銀行間同業拆借中心。上交所1993年12月，深交所1994年10月開辦國債為主要品種的質押式回購交易。2002年12月和2003年1月，上交所和深交所分別推出企業債券(非上市公司發的)回購交易。2007年進一步允許公司債(上市公司發的)進行質押式回購。商業銀行原先不得參與交易所債券回購交易，2009年開展上市商業銀行在交易所參與債券交易試點。 　　證券交易所質押式回購實行質押庫制度(質押的債券須轉入專用的質押賬戶，融資方無法使用被質押的債券)和標準券制度(不同債券品種按折算率折成標準券)。上海交易所現不區分國債回購和企業債回購，國債、企業債和公司債折成標準券可合併計算;深交所還區分。 　　□目前，上海回購分為1、2、3、4、7、14、28、91、182天9個品種(記憶有規律：5天包含周末就變成7天，28天相當1個月，91天相當3個月，182天相當半年);深圳有1、2、3、4、7、14、28、63、91、182、273天11個品種(記憶規律：多了「2個月」的63天，「九個月」的273天)，質押式企業債回購有1、2、3、7天4個品種(少了4天)。 　　債券回購交易申報中，融資方按「買入」(B)予以申報，融券方按「賣出」(S)予以申報(注意理解為，在未來到期時，現在的融資方買回他的債券，現在的融券方賣出債券拿回自己的資金)。 　　初次成交後有結算公司進行清算交收;到期反向成交時，無需再申報，交易所系統自動生成反向交易。當日轉回的債券，當日可以賣出。 　　報價方式為年收益率進行報價，申報時直接輸入資金年收益率的數值(省掉%號，系統會默認的)。□上海，申報規則：(1)申報單位為手(1手=1000面值=深圳的10張)(2)計價單位為每百元資金到期年收益(不是年收益率)。(3)最小變動單位為0.005的整數倍(半分)。(4)申報數量為100手整數倍，單筆不超過1萬手。深圳，申報規則：(1)申報單位為張(1張=100元面值)。(2)最小報價為0.01元整數倍。(3)申報數量為10張的整數倍。(4)單筆申報數量應當不超過10萬張(等於上海的1萬手)。 　　知識點802(P250-253)：全國銀行間市場債券質押式回購交易的規則。 　　全國銀行間市場是以商業銀行等金融機構為主的機構投資者之間以詢價方式進行的債券交易。其間回購的債券時經人民銀行批准交易的政府債券、中央銀行債券和金融債券等記賬式債券。中央國債登記結算有限公司(簡稱「中央結算公司」，同中國登記結算公司不同)是指定的該市場登記結算機構。人民銀行是該市場的主管部門。 　　□全國銀行間債券回購參與者包括： 　　1、境內的商業銀行 　　2、境內的非銀行金融機構和非金融機構 　　3、人行批准經營人民幣業務的外國銀行分行。 　　這些機構應簽署「全國銀行間債券市場債券回購主協議」，回購雙方進行回購交易時逐筆再簽訂回購成交合同，兩者構成完整的回購合同。 　　上述金融機構可以直接進行交易或委託結算代理人進行交易;非金融機構應委託結算代理人進行交易，且只能委託開展現券買賣和逆回購業務(只能出藉資金，不能質押債券融入資金)。□目前，具有結算代理資格的有：全國性商業銀行、煙台住房儲蓄銀行和部分符合條件的城市商業銀行。 　　回購雙方需在中央結算公司辦理債券的質押登記。 　　全國銀行間債券市場回購期限最短為1天，最長為1年;回購交易額最小為債券面額10萬元(1千張)，交易單位為債券面額1萬元(100張) 　　□報價採用詢價交易方式，包括：自主報價、格式化詢價、確認成交三個步驟。 　　1、自主報價。包括：公開報價(向整個市場做出的、不可直接確認成交的報價)和對話報價(直接向具體的交易對手做出的、對方確認即可成交的報價)。單邊公開報價是報一個方向的價格;雙邊公開報價是做市商同時報出兩個方向的價格。 　　2、格式化詢價。交易者按統一的格式內容填報。 　　3、確認成交。經歷「對話報價—確認」的過程。 　　4、結算。 　　□有下列情形的，由人行給予警告，並可處3萬元下罰款，可暫停或取消業務資格，對直接責任人給予紀律處分：(1)擅自從事借券、租券等融券業務(2)擅自交易未上市債券(3)虛假材料和交易信息(4)操縱交易價格(5)不遵守規定或協議造成嚴重後果(6)違規操作對系統造成破壞。 　　知識點803(P253-254)：債券買斷式回購交易。 　　□債券買斷式回購交易(又稱「開放式回購」)，相對於質押式債券不是質押而是買斷債券。正回購方/融資方(申報時為買方)將債券先賣給逆回購方/融券方(申報時為賣方)獲得資金，同時約定未來某一時間按約定的價格從逆回購方買回債券。 　　同封閉式回購的區別：買斷式回購是「賣」，所有權轉移;質押式是「質押」，所有權不發生轉移。買斷後，逆回購方可以在期限到來前自由處理該債券。 　　□其意義表現在：(1)有利於降低利率風險，合理確定債券和資金的價格。(2)有利於金融市場的流動性管理(3)有利於債券交易方式的創新。不過目前買斷式回購交易並不活躍。 　　知識點804(P254-256)：全國銀行間市場買斷式回購交易。 　　買斷式回購主協議和每筆簽訂的合同構成完整的合同。交易雙方認為有必要時，可簽訂補充協議。市場中買斷回購的期限由交易雙方確定，但最長不得超過91天。買斷期間交易雙方不得換券、現金交割和提前贖回。市場中買斷回購以凈價交易，全價結算。 　　市場採取如下風險控制措施：(1)保證金或保證券制度。(2)倉位限制。任何一家市場參與者單只券種的待返售債券餘額應小於該只債券流通量的20%，其待反返售債券餘額總量應小於其在中央結算公司託管的自營債券總額的200%。 　　同業中心負責買斷式回購交易的日常監測;中央結算公司負責買斷式回購結算的日常監測工作;人民銀行各分支機構對轄區內市場參與者進行日常監督。 　　知識點805(P257-258)：上海證券交易所買斷式回購規則。(深圳沒有買斷式回購) 　　上交所採取： 　　□ 1、履約金制度。上海相對銀行同業市場特點： 　　(1)雙方都需繳納履約金;銀行間市場由雙方協商。 　　(2)履約金比率由交易所確定;銀行間市場由雙方協商。 　　(3)□履約金到期歸屬上海由規定：雙方履約，履約金返還各方;單方違約，違約方的履約金歸守約方所有;雙方違約，雙方履約金劃歸證券結算風險基金。(申請不履約的視同違約對待) 　　(4)履約金為違約責任上限，實際履約義務可免除;銀行間市場，保證金不能彌補違約損失的，守約方可以繼續追索。 　　2、倉位控制。同樣單一機構單一券種累計不得超過該券總量的20%。 　　國債買斷式回購按照「一次成交、兩次清算」原則結算。第九章 證券交易的結算。 　　知識點901(P259-262)：清算與交收。 　　證券交易的清算是在每一營業日中對每個結算參與人的交易數據進行計算的過程。證券交易的交收是根據清算的結果在約定時間內履約的行為，其實質是依據清算結果實現證券與價款的收付，從而結束交易過程。清算與交收兩個過程統稱為結算。 　　清算是交收的基礎和保證，交收是清算的後續與完成;兩者區別：清算時計算，並不發生財產實際轉移，交收時根據清算結果辦理證券和價款的收付，發生財產實際轉移。 　　□從結算時間安排看，可分為 　　1、滾動交收。每一交易日成交按相同的營業天數間隔進行交收。(T+1指交易日後1天進行交收)。 　　2、會計日交收。即在一段時間內的所有交易集中在一個特定日期進行交收。(比如每個月3號這個特定日子)。 　　滾動交收已被各國廣泛採用。美國採取T+3，香港採取T+2。□我國T+1適用A股、基金、債券、回購交易;T+3適用於B股。 　　□清算交收的原則： 　　1、凈額清算原則。又稱差額清算，指在一個清算期中，對每個結算參與人價款和證券的清算只計應收應付相抵後的凈額。分為雙邊凈額清算(一個結算參與人與另一個交收對手方進行)和多邊凈額清算(一個結算參與人與所有交收對手方進行)。目前交易所多採取多邊凈額清算方式(優點是簡化操作手續，減少資金占用)。來源：考試大在滾動交收的情況下，同一清算期內發生的不同種類證券的買賣價款可合併計算，但不同清算期的不能合併計算(如不能將今天和明天兩個交易日的數據合併計算)。 　　2、共同對手方制度。同時作為所有買方和賣方交收對手，稱為共同對手方，一般由結算機構充當(交易雙方無需擔心交易對手的信用風險)。我國中國結算公司承擔了共同對手方。 　　3、貨銀對付。又稱錢貨兩清。 　　4、分級結算原則。證券登記結算機構負責證券登記結算機構與結算參與人之間的集中清算交收，結算參與人(如證券公司)負責辦理結算參與人與客戶之間的清算交收(證券的劃付還應委託登記結算機構代為辦理)。分級結算原則主要是出於防範結算風險的考慮。 　　知識點902(P263264)：結算賬戶的管理。 　　證券公司應向中國結算公司申請取得結算參與人資格。結算參與人申請開立資金交收賬戶，來源：考試大同時預留指定收款賬戶(是客戶交易結算資金專用賬戶和自由資金專用存款賬戶，賬戶名稱與結算參與人名稱一致。) 　　結算備付金指資金交收賬戶中存放的用於資金交收的資金，因此資金交收賬戶也稱結算備付金賬戶。 　　資金交收賬戶設定最低結算備付金限額(「最低備付」)，最低備付可用於交收，但不能划出，如果用於交收，次日必須補足。中國結算公司根據結算參與人的風險程度，每月(每月前3個營業日內)調整最低備付。 　　知識點903(P265-272)：A股、基金、債券等品種的清算和交收。 　　在上海，A股、基金、債券等品種結算方式一樣： 　　□1、清算交收：(1)交易日(T日)收市後，交易所將交易數據發送中國結算公司。(2)中國結算公司按數據進行資金的清算(最遲在T+1日開始前完成)，並辦理證券的交收和變更登記。(3)結算公司將清算數據發送結算參與人(證券公司)，列示結算單位應收應付資金凈額。(4)T日晚進行預交收計算T+1日的可用餘額，可用餘額小於零的，結算參與人必須在T+1日16：00交收前不足差額。(5)結算公司在T+1日16：00前進行T日的資金交收，對應增減備付金賬戶餘額。(6)交收完成後，來源：考試大對資金交收賬戶透支的，採取措施：透支額1‰的日罰息、凍結證券、強制賣出等。因此目前該類品種尚未貫徹銀貨對付原則。 　　2、資金劃付：結算公司利用PROP系統連接結算參與人和結算銀行，實現資金劃付。(1)劃入資金。資金交收賬戶頭寸不足時，應向賬戶補入資金。結算參與人利用結算銀行賬戶將資金劃入結算公司開立的賬戶，然後結算公司自動將資金貸記(錢多了)結算系統參與人的資金交收賬戶。(2)划出資金。交收賬戶中有超額備付的，可選擇資金反向划出。結算公司借記(錢少了)結算參與人資金交收賬戶。 　　在深圳，流程一樣，使用的是「IST」系統。 　　□對合格境外機構投資者使用的規定有一定的特殊性：(1)合格投資者委託證券公司達成交易，由其託管人作為結算參與人承擔交收責任(而不是證券公司)(2)託管人資金交收賬戶的指定收款賬戶(在結算銀行的賬戶)需要在證監會和外匯管理局備案。(3)清算交收流程上將按銀貨對付原則處理。　　知識點904(P272-275)：B股清算交收。 　　□上海：B股結算參與人分為：基本結算會員(獲批證券經營機構)和一般結算會員(其他市場參與者，如境外代理商、託管銀行等)。來源：考試大□B股交收實行凈額交收和逐項交收相結合的制度：對境內結算參與人的交易實行凈額交收(有託管銀行客戶交易除外);對境外結算參與人和有託管銀行客戶的交易事項逐項交收。 　　□1、凈額交收。(1)T日交易結束後做清算。(2)T日24：00前向參與人發送交收通知書(清算數據)。(3)T+3日下午進行交收，並做確認。 　　□2、逐項交收。(1)T日交易結束後做清算。(2)T日24：00前向參與人發送交收通知書(清算數據)。(3)證券公司參與人T+2日13：00前，託管銀行參與人T+3日13：00前進行交收確認。(4)結算公司T+2日14：00前進行預對盤，法送參與人核對。未匹配指令，參與人T+3日12：00前將修改指令發送結算公司。(5)結算公司T+3日13：00進行最終對盤，14：00前向參與人發送對盤結果。對盤成功的指令完成交收，不成功的實行待交收處理。 　　透支金額按每日5‰收取罰金(A股為1‰)。 　　深圳：深證B股對所用參與人實行凈額交收制度;只允許證券公司，不允許託管銀行作為結算參與人。□清算交手過程中存在一類指令(交易所交易資料形成指令無需確認)和二類指令(涉及境外券商的股份託管指令)的區別。(1)T日轉化一類交收指令。(2)T+1日執行一類指令對盤。(3)T+2日執行二類指令對盤。(4)T+2日15：00之後執行試交收。(5)結算參與人T+3日12：00前補足透支。(6)結算公司T+3日正式進行股份交收處理。 　　知識點905(P275-284)：債券回購交易的清算交收。 　　□全國銀行間市場債券回購雙方可以選擇見券付款、全款對付和見款付券3種。 　　上交所2005年推出買斷式回購，採取「一次成交，兩次結算」。回購初始結算的交收時點為T+1日(T日為初始交易日);來源：考試大中國結算公司對到期購回結算不提供交收擔保，不作為共同對手方。到期購回結算的交收時點為R+1日(R為到期日)14：00。 　　知識點906(P284-289)：ETF的清算交收。 　　滬深兩市均按照貨銀對付原則組織清算交收，區別在於上海實行了待交收制度，深圳沒有。 　　□基金認購方式分為網上(交易系統)現金認購、網下(基金公司發售代理機構)現金認購、網上組合證券認購和網下組合證券認購4種方式。 　　□發售為1個交易日(N日)的，流程：(1)N日進行資金清算。(2)N+1日結算參與人可以進行資金交收。(3)N+2日11:00前，認購資金到位情況提供交易所。(4)N+3日結算公司對有效認購進行資金清算(5)N+4日結算公司將資金劃付發行人賬戶。 　　基金份額的申購、贖回必須用組合證券(不同於認購)。□ETF份額與組合證券的轉換遵循等價交換原則，即ETF份額凈值=組合證券市值+現金代替(代替組合證券中部分證券的一定數量現金)+現金差額(最小單位零碎部分的余值) 　　上海在T日進行待交收處理，T日無透支當日將ETF過戶，有透支的等待T+1日辦理交收。 　　知識點907(P289-294)：權證的清算交收。 　　□滬深市場權證清算交收區別：一是，上海實行待交收制度，深圳未引入，實行T+1銀貨對付機制。二是，上海行權交收期為T日日終，深圳行權交收期為T+1日日終。 　　中國結算公司(深圳)，對於權證交易，作為共同對手方，實行T+1日擔保交收(T為交易日);對於權證行權，來源：考試大實行T+1日非擔保全額逐筆交收(T日為行權日)。權證交易和行權的清算交收時點均為T+1日16：00。(P290) 　　□(多選)最終交收時點後，先完成T日權證交易的最終交收，再進行權證行權的最終交收。同一交易日內的行權申報，先辦理現金結算方式的行權交收，再辦理證券結算方式的行權交收;先辦理認沽權證的行權交收，再辦理認購權證的行權交收。(P293) 　　行權期滿3個工作日仍無法交收成功的，不再自動進行行權交收，後果由發行人承擔。 　　知識點908(P294-297)：融資融券的清算交收。 　　融資融券採取「看穿式」賬戶體系。一方面客戶融資買入的證券及充抵擔保金的證券記入客戶信用交易擔保賬戶，將該賬戶的證券定義為信託財產，由證券公司名義所有。另一方面，結算公司維護客戶信用證券賬戶記錄作為備查賬。從法律界定看，客戶信用交易擔保證券賬戶記錄的是實際證券，投資者信用證券賬戶記錄的是明細數據，而非實際證券。 　　融資融券交易的清算、交收和違約處理比照普通交易。
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