貨幣幻覺

「貨幣幻覺」一詞是美國經濟學家歐文·費雪(IrvingFisher)於1928年提出來的，是貨幣政策的通貨膨脹效應。它是指人們只是對貨幣的名義價值做出反應，而忽視其實際購買力變化的一種心理錯覺。

目前的宏觀政策有意識地保持貨幣幻覺，在貨幣供應量增長的同時，投資趨熱，在這一過程中，生產資料價格最先上漲。一般地，貨幣政策的作用有兩方面：一是產出效應，另一是價格效應。如果擴張性貨幣政策是以通貨膨脹來換取產出增長，我們說這種政策有著暫時的「貨幣幻覺」。貨幣幻覺一旦消失，就全部轉化為通貨膨脹。

產生原因

腹內側前額葉皮層是產生「貨幣幻覺」（經濟學家語）的中心部位。人們在購物時，

常常會忽視那些明顯已經被通貨膨脹扭曲的信息，衝動地把心理價位抬高到實際價位之上，這就是貨幣幻覺。貨幣幻覺可能使潛在買家相信房價會一直上漲，從而認為房地產是不錯的投資選擇。美國耶魯大學經濟學教授羅伯特oJo席勒（Robert J. Shiller）認為，正是貨幣幻覺導致的錯誤邏輯催生了房地產泡沫，「人們大都只記得幾年前買房時的房價，卻常常忘記了其他商品的價格，錯誤地認為房價比其他物價漲幅更大，從而誇大房地產的投資潛力。」

幾十年來，經濟學家一直在爭論貨幣幻覺是否真實存在，說得更通俗一點，即經濟交易中是否存在非理性的影響。著名貨幣理論家米爾頓o弗里德曼（Milton Friedman）假定，僱主和消費者都是理性的，他們支付工資或者購買商品時會考慮通貨膨脹因素。換句話說，他們能準確判斷一種商品的真實價值。

具體實例

無數的科學家都在研究為什麼世界經濟衰退得如此迅速和劇烈，其中行為經濟學家的研究受到了越來越多的關注，他們主要將人們決策時的心理行為作為研究對象。腦科學家對腹內側前額葉皮層及顱內其他區域進行掃描，檢測結果也支持行為經濟學家的觀點。值得注意的是，2009年3月《美國國家科學院院刊》報道，

德國波恩大學和美國加州理工學院的研究者通過大腦掃描儀，觀察到人腦部分決策迴路有發生貨幣幻覺的跡象。如果受試者獲得一筆金額更大的錢，即使因為物價上漲，多出來的這部分錢並沒有帶來更大的購買力，腹內側前額葉皮層部分區域的活動也會異常明顯，反映在大腦掃描圖上，就是這部分區域被點亮了。

腦部掃描圖中前額後方出現的亮點告訴我們，人錯誤判斷了貨幣的價值，也就是出現了貨幣幻覺。這只是一個例子，一系列日趨複雜的研究還顯示，大腦中樞跟恐懼（受腦部杏仁核控制）和貪婪（受腦部伏隔核控制，該部位或許也是產生性慾的地方）這兩種與投資相關的原始動機有關。一項把神經影像跟行為心理學和經濟學融合的高科技，為研究個人和整個經濟體的運作為什麼會誤入歧途提供了線索。同時，這些研究還試圖解釋，儘管金融系統已經實施了常規危機預防措施，為什麼還是無法逃脫經濟崩潰的悲慘命運。這些研究的部分成果已被奧巴馬政府採納，作為穩定銀行業和房地產部門的政策指導。