像富人一樣思考——做個有錢人之操作篇

06-07

　　不得不承認，致富，是一場心理遊戲。

　　有錢人專註於機會；窮人專註於障礙。

　　有錢人玩金錢遊戲是為了贏；窮人玩金錢遊戲是為了不要輸。

　　有錢人相信：「我創造我的人生。」窮人相信：「人生發生在我身上。」

　　這很容易讓人想到一個老掉牙的故事，是關於二個業務員被分配到非洲去賣鞋的故事。一個人說：天哪，非洲人根本不穿鞋。而另一個人說：太好了，非洲人都還沒有鞋子穿。結果是誰成功了呢?

　　有錢人之所以有錢或成功的秘密，原來是他們的思考模式不一樣，所以能夠創造財富、保存財富。可貴的是，這些思考模式是我們可以學習的，只要我們在心裡做個改變，刪除窮人的想法，重新安裝富人的想法，假以時日我們也可以達到真正的財務自由。

　　股市是較普遍的途徑

　　經歷了漫長的股冬之後，伴隨著股指節節走高的是股民人數驚濤駭浪般的激增。2006年底開始很多中國百姓再一次關注起了很久都不關心的股票市場。投資股市（含購買股票型開放式基金）已經成為中國老百姓除存款外最常見的理財方式。

　　全民炒股的唯一動因是全民對財富的期望，而投資股票確實能帶來收益。由於個人的操作水平和資金實力都有很大的區別，所以很難得出一個投資股票的固定回報率，但是通過股票型基金的年收益率我們還是可以大致測算股票投資的平均回報。

股票是全球資本市場最通用的交易工具，所以幾乎所有的富豪都會與它打交道。據AC尼爾森市場研究公司近期公布的一項最新調查結果顯示，在流動資產超過10萬美元的香港新興富豪階層中，只有大約三分之一會投資房地產，但是所有的新興富豪都會投資股票。其中85％的投資者會直接持有本地股票，只有27％的投資者選擇把錢交給共同基金或投資（信託）公司，讓基金管理人替他們打理財產。從這個數據來看，投資股票已經成為富人的共性。

　　炒股實難炒成大富豪以前中國的老百姓喜歡將錢存在銀行里，這被認為是不會理財的明證。但當人們進入證券市場，瘋狂地購買股票、基金的時候，是不是說明他們已經真正學會理財了呢？據中國證券登記結算公司的數據統計顯示，滬深兩市的個人股票賬戶已經突破了８３００萬，個人股票基金賬戶則已經超過１７００萬，從直觀的數據上來看，這個隊伍已經達到了１億。那麼這1億人都會成為富人嗎？顯然未必。

　　縱觀全球市場，排在福布斯全球富豪排行榜上前10位的有錢人當中，只有股神巴菲特是靠炒股起家的，其餘的。除了現實狀況的反應，中國股市的財富效應微弱也是有據可依的。根據一般規律，一國的股票市場只有達到相當程度的廣度和深度，才能對一國的經濟運行產生較大影響，並進而影響投資者（乃至全體居民）的行為選擇。我們可以通過對比中美兩國股票市場的廣度和深度（見表2）來觀察我國股市的發展狀況。（資料來源：國家信息中心經濟預測部宏觀處2001年）

　　從表中的項目指標來看，我國的股票市場較巴菲特所在的美國市場就相當大的差距，儘管經過最近兩年爆髮式的增長，這一差距也縮小甚微。

除了市場廣度和深度都有所欠缺外，中國股市波動之劇烈也是世所罕見。從股指波幅來看，與中國股市相比照，較成熟的國外股市相對穩定，從1994年到1999年這六年累計美國波峰谷底僅相差200％，新加坡相差110％。而同期我國（以滬市為例）波峰谷底之差竟達500％以上。劇烈的波動和超高的股票換手率，決定了即便中國股市能夠提供暴富的機會，也會提供更多的跳水機會。

　　簡而言之，中國股市沒法製造富人是因為中國股市缺乏長期持有股票的心態和環境。

　　投資房產優於投資股票

　　既然只靠股票很難成為真正意義上的有錢人，那麼哪種投資方式更適合現階段的中國非富階層呢？從現有的市場供給關係和政策限制來看，在國內市場投資房地產的優勢要更加明顯。

《中國新富人群的理財需要與金融創新報告》最近發布的一份調查顯示，在目前居民對各種投資理財工具的實際選擇比例中，房地產以13.6%的比例列在第五位。但對於佔中國城市人口5%的新富人群來說，房地產以最高的預計未來收益水平(24.5%)成為他們最鍾愛的投資產品。

　　該報告對新富人群的定義為：個人金融資產在50萬元以上，年收入20萬元以上。如今的新富人群則形成了民營經濟所有者、各類企事業中高層管理人員和專業人員三分天下的格局。報告還顯示，這些高收入群體主要集中在金融、IT、電信、房地產、貿易以及專業人士發達的中心城市，約佔這些城市總人口的5%。對佔中國城市人口5%的新富人群來說，由於他們已逐步具備較為成熟的理財觀和豐富的物質資源，在投資中更願意選擇具備良好發展勢頭和能持續創造利潤的中長期物業。

　　首先從交易資金來看，投資股票的優勢是門檻低，幾百元就可以入市，而投資房產則門檻較高，初始資金最少也是10萬元起步。但是，投資股票的資金必須是自有資金，而投資房產則可以方便地利用銀行信貸，換句話說就是投資房地產容易產生收益放大。

　　舉例而言，同樣是10萬元投資，若投資股票漲了20%，在不考慮交易成本的情況下，最終收益是2萬元。而如果是投資房產，按照目前銀行信貸最高可貸7成的規定，那麼房價上漲20%的毛利是6.6萬元，即便減去稅費等相應成本後收益仍要高於股票。

其次從交易風險來看，投資房地產的風險要遠遠小於投資股票。雖然最近兩年中國股市恰逢的長牛行情，但是大量的利潤仍然集中在機構投資者手中，散戶能夠獲得的利益十分有限，還要時刻警惕股市波動帶來的損失。而房地產市場則不同，儘管宏觀調控的政策一浪接一浪，但是來自政策層面的聲音始終是控制房價漲幅而不是降價。從基本的供求關係來看，前所未有的城市化進程導致的必然結果就是城市土地升值，作為土地附加物的房產也必然隨之升值。考慮到中國龐大的人口基數和不斷向大中城市集中的流動人口，未來大中城市的房地產仍將保持總體上的供不應求，這又會加劇房屋價格上漲。

　　也有人認為，股票較房產具備更強的流動性，一旦遭遇市況不佳，投資股票者更容易脫身。然而事實真的如此嗎？股市低迷，投資者只有兩種選擇：割肉平倉或者咬牙死挺。無論哪種處理方式都是負收益。而樓市低迷之下的投資者依然有兩種方式：拋盤或轉售為租。

　　創辦公司優於投資房產

　　雖然我們通過比較投資房產和投資股市容易得出現階段投資房產更適合大多數人的結論，但是投資房產仍然不是成為富人的理想途徑。

從現有的房價漲幅來看，官方公布的年均房價上漲率一旦超過20%就會導致強大的宏觀調控壓力。若以20%的房價上漲來看，若自有資金為120萬元，那麼很容易得出年收益的極限：120萬元負擔購房首付的30%，則房屋總值為400萬元，房價一年上漲10%已經屬於較高的漲幅了，毛利僅為40萬元，如果考慮房產交易的費用和房貸利息負擔，1～2內轉讓房產的受益及其有限。而當前的租金回報率並不高，只有3％～4％左右，顯然這樣的財富積累速度並不高。

從另一個角度來看，投資房產事實上就是進入二級房地產市場，而房地產市場的主要利潤是在一級市場。房地產企業作為傳說中的暴利行業輕易不肯公布自己的利潤率，但是我們可以從另外一個角度得以確認：萬科在深圳的房產價格自1990年底以來上漲了10～20倍，但其股價同期上漲了200倍以上；在香港也有同樣的情形，李嘉誠旗下的地產股和房產價格也呈現出同樣的走勢。這組數據至少能夠說明開房地產公司比買房更掙錢。

　　如果你覺得這樣的比較太過極端，那麼富人會教你換一個思路看問題。如果你每年全家花費的旅遊經費是3萬元，如果你以個人身份支出，那麼你除了支出這3萬元以外，還需要負擔這3萬元收入的個人所得稅。但是如果你擁有自己的公司，那麼這3萬元完全可作為公司的支出（比如在旅遊地和客戶見面或者召開董事會等），那麼你不但可以免交個人所得稅，還能將這3萬元視作經營成本而免交33%的營業稅。

　　創業還是要趁早

　　最近流行一種說法，即29歲以前，屬於青春「保質期」，29歲以後，就Timeout（過期）了，所謂的29歲現象。因此，如要在青春歲月里有所突破，創出一番事業來，就宜趕在青春「過期」之前。張愛玲說：「成名要趁早」。若將這句話解釋為「人生能量的迸發應及早開始」，那麼，這樣的原理同樣適用於創業，商界中眾多風雲人物，就是這個註解的最佳代言人。

　　1953年，30歲的霍英東，創造了「賣樓花」房地產營銷新理念，一時間掀起全港地產狂潮。1958年，30歲的李嘉誠在香港資產已經突破千萬元；1961年，30歲的默多克，已將《澳大利亞報》的產業，從澳洲延伸到了英國；1985年，30歲的比爾?蓋茨，促成了微軟與PC老大IBM，聯合開發OS/2操作系統等等。據美國一家研究機構調查分析，全球百萬富豪的平均年齡，已經從30年前的62歲，下降到目前的38歲，支撐這個現象的內在邏輯是：更據創新力的年輕人更容易在這個變革劇烈的社會創業成功。

　　《窮爸爸富爸爸》的作者羅伯特?T?清崎在他的書中有這樣一項調查：新創立的企業在五年內每10家中會有9家以失敗告終。新企業僅僅10%五年存活率，甚至遠遠低於癌症患者手術後五年內的存活幾率。因此，只有趁早創業，才為成為有錢人贏得更多的時間。

　　上市公司真正造富

　　創辦公司之後，能夠成為有錢人最有力的武器便是上市。儘管其中需要經歷千險萬阻，但確是真真正正的造富運動。

1990年12月，27歲的張近東，憑著「初生牛犢不怕虎」的勁頭辭去了固定工作，在遠離鬧市的南京寧海路上租下一個面積不足200平方米的小門面，成立一家專營空調批發的小公司，開始了個人和蘇寧電器的創業歷程。憑藉平價的優勢，在下海的第一年，蘇寧電器就做到了6000萬元的營業額，張近東個人也擁有了1000萬元的財富。1000萬，對於一個富人而言，絕對不是一個拿出來說說數字。

　　2004年7月21日，蘇寧電器作為國內首家IPO首發上市的家電連鎖企業在深交所中小企業板掛牌交易。當日以29.88元高價開市後，股價一路攀升，至下午收盤報收32.70元，掛牌當日漲幅就達100.24%，一舉成為滬深兩市第一高價股。張近東的財富也一夜倍增，身家超過12億元。

　　在富人看來，讓自己的企業上市，與向銀行貸款等間接融資方式相比，具有明顯的優勢。

上市融入的資金具有永久性，無需歸還，可以大幅度降低企業財務成本，免受國家收縮銀根等金融政策的影響；募集資金數量大、速度快。如果企業以20倍市盈率發行股票，意味著需要用20年時間積累的資金可以通過上市一次性募集到位；企業上市後就獲得了在資本市場持續融資的通道，可以通過配股、增發、發行可轉債等方式多次融資。有了這樣的優勢，富人當然將自己創業並試圖讓其上市成為資產大躍進的首選。

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