索羅斯發起的四場貨幣戰爭，有一場他輸了！

1970年，索羅斯和羅傑斯一起創立了量子基金，創造了索羅斯大部份的財富。索羅斯的薪水富可敵國，他一生都在率領投機資金在金融市場上興風作浪，翻江倒海。

戰役一：英鎊危機，凈賺10億

1992年，德國經濟發展發展如火如荼，德國官方貨幣馬克兌美元不斷攀升。

英鎊

然而，英國的經濟卻一直不景氣，它需要低利率政策刺激經濟增長。但德國政府由於財政出現巨額赤字，擔憂引發通脹，於是在1992年7月的時候，把貼現率升為8.75%。

但英國政府因為受到歐洲匯率體系的限制，必須勉力維持英鎊對馬克的匯價。

於是，英鎊危機導火索被點燃：過高的德國利息率引起外匯市場拋售英鎊搶購馬克。過去的200年，英鎊是世界主要貨幣。然而在1992年9月，投機者開始進攻歐洲匯率體系中疲軟的貨幣，英鎊首當其衝。

19929月15日，索羅斯大舉放空英鎊，英鎊對馬克一路狂跌。16日清晨，英國政府宣布提高銀行利率2個百分點，幾個小時後又宣布提高3個百分點，將基準利率提高到15%，併購進大量的英鎊，希望可以藉此舉措吸引國外短期資本的流入，增加英鎊需求，穩定英鎊匯率。

然而，索羅斯早已開始對英鎊的空襲。大量英鎊被拋出，大量德國馬克被買進。

英國央行購入約30億英鎊，依然未能阻擋英鎊的跌勢。16日收市，英鎊對馬克的比價一天之內下挫約5%，英鎊與美元的比價也跌到1英鎊等於1.738美元的低位。此後一個月內，再度下挫。

英國政府宣告這場貨幣保衛戰以失敗告終，並宣布英鎊退出歐洲匯率體系，開始自由浮動。

在這場英鎊危機中，索羅斯和他的量子基金獲取了逾十億美元的暴利。

戰役二：泰銖淪陷，百億入賬

5年後，索羅斯瞄準了東南亞。1997年東南亞大部分國家對自身經濟體制的漏洞並無察覺。於是，索羅斯抓住了機會。

泰銖

泰銖具有在東南亞各國流通性良好、資產泡沫巨大、風險較小等特點，於是，它成為了索羅斯的突破目標。

1997年3月，泰國央行宣布國內數家財務公司及住房貸款公司存在資產質量不高以及流動性不足等問題。索羅斯認為這是要行動的徵兆，於是下令拋售泰國銀行和財務公司股票，導致泰國銀行儲戶在泰國所有財務及證券公司發生擠兌。

就在大家因為突如其來的情況而不知所措時，以索羅斯為首的空頭們開始大量拋售泰銖。5月，為了挽救這場危機，泰國政府動用300億美元外匯儲備和150億美元國際貸款。然而，遊資數量太過龐大，無異於杯水車薪。

同年6月，索羅斯下令旗下基金組織出售美國國債籌集資金，擴大「空襲戰」資金規模，下旬再度向泰銖發起進攻。

泰銖城池被擊破之後，索羅斯並不滿足，他斷定，如果泰銖大貶，其他貨幣也會崩潰，於是下令繼續擴大戰果。這股颶風瞬間席捲了東南亞印尼、菲律賓、緬甸、馬來西亞等國家。

在這場颶風的威力下，這些地區央行的救援再度 「彈盡糧絕」。

此後的局勢無法控制：泰國宣布放棄固定匯率機制，實行浮動匯率機制，當日，泰銖兌美元匯率暴嚴重下挫逾17%。與此同時，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特等這些貨幣成為炒家的攻擊對象。

1998年2月11日，為了能穩定印尼盾，印尼政府宣布將實行印尼盾與美元保持固定匯率的聯繫匯率制。但，此舉遭到IMF及美國、西歐的一致反對。

接著，印尼陷入政治經濟大危機。東南亞匯市再起波瀾，新元、馬幣、泰銖、菲律賓比索等紛紛下跌。

戰役三：做空日元，狂賺10億美金

索羅斯做空日元的手法似乎更狡猾和老到。

日元

過去幾年，日本政府大力推銷國債，財政收入對舉債的依賴已經使得日本國債越滾越大，幾乎收不抵支。

日本的債務危機十分嚴重，有數據顯示，與歐洲債務危機中心地帶各國債務/GDP接近150%的比值相比，日本竟高達200%，但仍能靠著借新錢還舊賬的方式維持。

於是，「做空日元」成為當時華爾街最熱門的投機交易。

索羅斯更不會錯過這樣的掘金機會，不過，主導那次做空的是他的得意門生斯科特-貝森特。

2012年夏，貝森特正式接掌索羅斯基金。10月，貝森特得知「渴望」日元進一步量化寬鬆的安倍晉三當選首相幾率最大，同時發現大量日本資金從澳元高息資產撤回國內後，他感覺時機已經來臨。

為籌集建倉資金，索羅斯大量拋售股票。

但是，如果大手筆做空日元的話，動作太大，勢必會引發日本金融監管部門「注意」。貝森特的主要策略是通過日元利差交易放大槓桿融資，大量買進押注日元貶值與日股上漲的衍生品投資組合。

索羅斯慣用的手法——做空外匯市場，做多股票和指數。所以，索羅斯不僅增加日元空倉，還買漲日股。因為他認為：日本如果要解決經濟困局，那麼方法只有一個，就是貨幣貶值。然而，貨幣貶值會引發短暫的股指繁榮，註定這筆生意穩賺不賠。

的確，日經225指數從8619低點上漲幅度達33%，讓索羅斯大撈一筆。

閃襲香港，遭遇慘敗

1997年7月中旬，港幣遭到投機性的拋售，港幣匯率一路下滑，擠兌的人群擠滿了各大銀行，香港金融管理當局立即入市，干預斤場。

港幣

剛開始，確實起到了預期的效果。但不久，港廳兌美元匯率就跌破了7.7500港元的關口。香港金融管理局於是全面干預市場，將港幣匯率重又拉升至7.7500之上。

這一次略帶試探性質的進攻就這樣失敗了。

但是，索羅斯還不罷休，他開始對港幣進行大量的遠期買盤，準備再一次重新塑造英格蘭和東南亞戰役的輝煌。

1997年7月21日，他就發動新一輪的進攻。當日，美元兌港幣3個月遠期升水250點，港幣3個月同業拆借利率從5.575%升至7.06%。

香港金融管理局次日策划了反擊戰，通過發行大筆政府債券，抬高港幣利率，推動港幣兌美元匯率上揚。對涉嫌投機港幣的銀行提出警告，使一些港幣投機商戰戰兢兢，退出投機隊伍，削弱投機力量。

當港幣又出現投機性拋售時，香港金融管理局大幅提高短期利率，使隔夜貸款利率暴漲。因此，雄心勃勃的索羅斯在香港的征戰中未能討到便宜，據說索羅斯在這裡損失慘重。

這次出手，其實也是索羅斯為數不多的「敗仗」之一。