以「經濟政府」治歐債痼疾

「歐洲發動機」法國和德國週二提出建立「歐元區經濟政府」的構想，雖然被人批評「遠水不能救近火」，但它其實正好點出了解決歐債危機的治本之道：政治整合。

七月下旬以來，歐債危機有加劇之勢，繼希臘、愛爾蘭和葡萄牙之後，義大利和西班牙告急，法國也打響主權債務評級（AAA）保衛戰，金融市場劇烈震盪。市場期待法德這兩個歐元區最大的出資方能同意發行歐元債券，以救燃眉之急。但法德顯然意識到了「以債還債」的不可持續性風險：如果對希臘等債務國有求必應，這些國家最後可能仍還不起債，但法德為了救它們卻也被拖進了衰退的泥潭。

事實上，從歐元誕生的那天起，它的使命就是為了推動歐洲政治上的整合：歐洲一體化。人們不會忘記二○○二年一月一日，這一天，歐元正式進入了十二個歐元區國家人民的日常生活，象徵國家主權的貨幣被統一起來，歐洲一體化以一種看得見、摸得的方式進入到歐洲公民的生活之中。

一個主權國家推動經濟穩定發展的兩項主要政策工具，一是貨幣政策；另一是財政政策，經常必須交互運用，以維持經濟持續成長。貨幣政策係指政府通過利率、匯率調整與控制貨幣數量來影響經濟活動；財政政策則指政府以擴大或削減政府支出方式來影響經濟活動。歐元區諸國既然採用同一貨幣，就表示放棄了制訂各自貨幣政策的權力，並將此權力交由歐洲央行行使。但是，歐元區卻長期存在「同一貨幣，不同財策」的情況。

各歐元區國家的財政政策各行其事，保證了經濟獨立的重要條件，但是卻嚴重影響了作為一個整體的歐盟的經濟發展戰略。歐盟成員國的債務問題就是一個明顯的例子，各成員國的基本國情不一樣，在做財政預算時往往過分考慮本國的國情，從本國的利益出發，制定過分擴張的財政政策，從而忽視了歐盟的整體利益。例如，希臘在生産力方面偏弱，在公共開支上又不知節制，最後債台高築，信用破産。同樣情形若發生在非歐元國家，其貨幣可在外匯市場被拋售而貶值，以有利出口，增加競爭力，同時以該國貨幣計價的債務也會減輕，讓經濟獲得調整。但因希臘的貨幣政策已納入歐元，無法動彈，又無法進一步採取擴張性財政政策，經濟將會加速蕭條。

如果政治整合沒有進展，法德兩國的人民對救援並不甘心，兩國領導人瞻前顧後，總是在最後關頭勉強達成共識，如此只能是讓希臘等國吊住鹽水而已，而且鹽水會在短期用盡，如果GDP佔歐元區百分之十一點五和十六點八的西班牙和義大利也支撐不住，歐元區將不得不斷尾求生，甚至解體。

歐元區有了歐元和歐洲央行，還應該有歐洲財政部，要讓各國資本完全自由流動，平衡生産力，還必須有財政補貼機制，補貼資源差的國家，這顯然不可能一蹴而就，需要各國「討價還價」。法德兩國已同意率先實施統一的公司稅，將兩國的課稅基數和稅率逐漸趨同，這已邁出了建立「歐元區經濟政府」的第一步，也是根治歐債危機的第一步。

推薦閱讀：