安邦、富德生命悄然布局信託 保信合作再發酵

安邦、富德生命悄然布局信託 保信合作再發酵

時間：2015年04月11日 08:25:55中財網

　　保信合作再發酵　　曾在資本市場上高調對戰的安邦保險、富德生命人壽，進軍信託行業的步伐也不約而同地一致。　　記者4月9日查閱工商資料信息發現，於2014年傳出接洽天津信託並意圖收購的安邦保險，已悄然斥資9000萬元入股了天津信託。同時，富德生命人壽也隱蔽地接盤了國民信託。　　大資管時代，在資產規模上被信託業超越後的保險業，顯然越來越傾向於主動出擊信託牌照。而在兩大保險黑馬打造綜合金融版圖的野心下，這樣的出擊又將給新一階段的保信合作帶來怎樣的想像空間？　　安邦潛入天津信託　　安邦獲得基金牌照後，信託牌照便成為下一個目標。「保險向來為信託公司所追逐，它可以為信託提供廉價大額資金，而且信託能彌補險企在資產管理方面的不足。如果有了信託，安邦就徹底集齊了保險、銀行、證券、信託的四大金字招牌。」一位市場人士分析指出。　　安邦相中了天津信託。公開資料顯示，天津信託於1980年10月20日成立，是國內最早成立的信託投資機構之一，其2013年年報顯示，其4家股東分別為持股51.58%的天津海泰控股集團有限公司、持股42.11%的天津市泰達國際控股（集團）有限公司、持股5.26%的天津盈鑫信恆投資諮詢有限公司以及持股1.05%的天津市濱海新區財政局。2014年4月15日，天津信託註冊資本金由15億元增加至17億元。天津工商局資料顯示，此次增資之後，安邦人壽保險股份有限公司與安邦保險集團股份有限公司分別斥資6635.3萬元、2312萬元參股天津信託，合計持股5.26%，原股東天津盈鑫信恆退出。　　這樣看來，目前除了安邦，天津信託其他股東均為國資背景，在國有資產控股的情況下，安邦下一步到底會有怎樣的動作不禁令人遐想：是否是一條先參股再不斷增持股份來最終實現控股的路徑？　　「拿下國有背景的天津信託並不容易。」上述市場人士稱。　　據了解，近年來成功收購信託公司的案例並不多，出現控股股東變更的信託公司中更沒有看到保險公司的身影。「信託行業股東背景相對複雜，找到合適的標的會比較難，所以保險公司一般是以參股角色進入。」一位保險投控人士對記者表示。　　但這些或許都不是問題。根據安邦以往的收購風格，市場已經形成了這樣的看法：只要有牌照，就有被安邦拿下的可能。　　富德系隱秘接盤國民信託　　與安邦收購天津信託傳聞已久不同，富德生命人壽與國民信託突然上演的故事顯然更有戲劇性。　　工商註冊資料顯示，國民信託4名股東分別為持股31.73%的豐益投資、持股24.16%的上海創信資產管理有限公司、持股16.56%的上海恆豐裕實業發展有限公司及持股27.5%的璟安股權投資有限公司，其中，豐益投資、創信資產、恆豐裕實業為佳兆業實際控制人郭英成旗下公司。　　2月，創信資產和恆豐裕實業在差不多時間內完成了股權及法人變更手續，兩家公司投資人均變為深圳市富德前海基礎設施投資控股有限公司，而變更後的創信資產法人李榮輝實際上現任生命保險資產管理有限公司總經理，變更後的恆豐裕實業法人向旭家則任生命保險資產管理有限公司董事長，並且兩人任職均是在今年1月初剛剛獲批。今年3月，國民信託大股東豐益投資的法定代表人也變更為深圳富德集團董事長張峻的名字，投資人變更為深圳市富德金融投資控股有限公司。　　實際上，郭英成收購國民信託股權也僅半年時間，短時間內即轉手給富德生命人壽，與佳兆業面臨的困境不無關係。富德生命人壽目前是佳兆業的第二大股東，持有其近30%的股份，此時接盤國民信託，意在信託牌照，還是出手解救佳兆業？　　相關資料顯示，國民信託的前身為浙江省信託投資公司，成立於1987年，後來經歷了一系列更名和遷址，最終落戶北京。雖然成立時間較早，但行業排名一直比較靠後，2009年至2011年產品基本處於停髮狀態，不過在2012年開始密集發布集合資金計劃後，近兩年來其業務快速擴張。　　保信合作空間受期待　　為了獲得通道價值，還是為了方便關聯交易？這是此前業內對險企入股信託的疑問，但對於安邦、富德生命這樣的「資產驅動負債」模式的公司，顯然答案還不止於此。　　在業內看來，「資產驅動負債」模式能否順利運轉，關鍵在於要做短期槓桿，並同時實現三點，即要有可持續的資本金以滿足償付能力的要求、業務規模能夠迅速做大、投資收益要高。　　那麼，要同時實現這三點，特別是第三點，信託無疑是其安邦金控拼圖裡不可或缺的重要部分。根據普華永道的一項調研結果，在非標資產投資中，集合資金信託計劃、基礎設施及不動產投資計劃、項目資產支持計劃和專項資產管理計劃等較受險資歡迎。　　去年10月保監會披露的保險資金信託投資情況顯示，保險資金投資信託計劃中，保監會檢查發現部分公司關聯交易金額占其信託投資比例較高，如幸福人壽、建信人壽、合眾人壽、利安人壽，佔比分別達到94%、78%、64%和60%。但這從另一方面看，也體現了金融機構進入信託後帶來的協同效應正逐漸擴大。　　「現在信託業進入瓶頸期，保險資金存量巨大，對信託公司來說是有很大吸引力的，可以說是收購信託公司尤其是小公司的好機會。」上述保險投控人士認為。　　中國信託業協會數據顯示，2014年末，信託業管理的信託資產規模為13.98萬億元，較2013年末46.05%的同比增長率回落了近18個百分點。這意味著信託業結束了自2008年以來的高速增長階段。　　保險學者張越昕指出，短期而言，保信合作可通過產品定製化深化，以及不動產信託（REITs）類產品應成為保信合作的重要領域，「長期來看，在保信合作成熟階段，保險公司或保險資管公司將可能通過併購、參股或股權投資方式控股信託公司，使雙方達到業務、發展戰略等方面更高度的統一。」
推薦閱讀：