ETF投資策略

06-07

ETF投資策略

2008-07-25 08:26:12作者：來源：互聯網瀏覽次數：890文字大小：[大中小]

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1、機構投資者如何進行ETF套利操作？

　　答： ETF可以利用基金的交易價格與基金凈值之間的差價來進行套利。由於套利一定需要進行申購或贖回，所以套利操作主要是針對資金實力雄厚的機構投資者，具體方法如下：

　　把握當天套利的機會

　　目前準備推出的ETF基金是以跟蹤上證50指數為基準。如果上證50指數在某一個交易日內出現大幅波動，當日盤中漲幅一度超過5%，而收市前卻又重新跌回來。對於普通開放式基金的投資者而言，當日盤中漲幅再大都沒有意義，贖回價只能根據收盤價來計算。

　　而ETF就可以幫助投資者抓住盤中上漲的機會，由於交易所每15秒鐘顯示一次該基金的凈值估值，這個值即時反映了因指數漲跌而給基金凈值帶來的變化，ETF二級市場價格也隨估值的變化而變化，因此，投資者就可以利用盤中指數上漲時在二級市場拋出ETF，從而獲得指數當日盤中上漲帶來的收益，這就避免了以往開放式基金的投資人只能對股指沖高回落乾瞪眼的情況。

　　利用差價進行套利

　　ETF與一般股票一樣，都是在交易所內交易的，在任何交易時間內都有最新成交價格。同時，ETF又是一籃子股票的價值憑證，基金公司會通過ETF成份股（如上證50樣本股）的最新價格和權重來近似計算並披露ETF凈值。

　　由於交易心態等因素影響，ETF市價與凈值之間會出現差價，這就提供了套利的機會。

　　當ETF市價>ETF基金凈值的時候，投資者就可以採取先在二級市場上買入該基金所設定的一籃子股票，用以向基金公司申購ETF基金份額，當獲得了ETF份額後，隨即將ETF份額在二級市場上賣出，除去相應的交易費用後，從而獲得二者之間的差價收益。

　　當ETF市價＜ETF基金凈值的時候，投資者就可以採取先在二級市場上買入ETF，然後於一級市場贖回一籃子股票，再於二級市場中賣掉股票，賺取之間的差價。　　　　2、一般投資者如何進行二級市場操作？

　　答：以上證50指數ETF為例，由於該ETF的價格走勢應會與上證50指數走勢一致，所以買賣一隻ETF，就等於同時買進五十隻績優的股票。

　　投資人不需研究個股，只要判斷指數漲跌趨勢，進行波段操作即可，不會發生「賺了指數，賠了錢」的情況。