通脹高企持有現金最吃虧 財富保值四大應對之策

2011年08月10日 07:43來源：新快報 作者：羅率

昨日，國家統計局公布7月份宏觀經濟數據。數據顯示，7月份CPI同比上漲幅度為6.5%，創自2008年7月以來37個月的新高，之前普遍預計的「拐點」並未出現。食品價格仍然是目前物價上漲的主要推手，而美國債務違約風波和信用評級下調更是引發了新一輪的輸入型通脹隱憂。

CPI再看豬肉「臉色」

統計局發布的數據顯示，在7月份6.5%的漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為3.3個百分點，今年新漲價因素約為3.2個百分點。

構成CPI的八大類商品及服務價格在7月呈現全部上漲局面，其中食品仍然是推動物價總水平上漲的主要原因。據統計，7月份食品類價格同比上漲14.8%，影響價格總水平上漲約4.38個百分點。其次，居住類價格同比上漲了5.9%。

食品中，7月份豬肉價格同比上漲56.7%，影響價格總水平上漲約1.46個百分點；糧食價格上漲12.4%，影響價格總水平上漲約0.34個百分點；蛋價格上漲19.7%，影響價格總水平上漲約0.15個百分點；水產品價格上漲15.0%，影響價格總水平上漲也有0.34個百分點。

已現回落態勢

在6月份CPI「破6」，創下6.4%的新高後，許多機構認為CPI將出現「拐點」，並預測7月份CPI的同比漲幅將低於6月份的水平，然而這一預期並未實現。不過，目前多數觀點認為，拐點可能已經推遲至7月。

國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松昨日表示，從影響CPI的最大的權重豬肉價格情況看，7月底以來有兩個星期商務部的統計數據都顯示為回落，所以接下來CPI應該是呈現一個平穩回落的態勢。他還表示，從下半年趨勢來看，為控制通脹預期，貨幣政策應該會保持上半年的基調，但是繼續加大力度的可能性不大，因此加息雖然還有空間，但不會在近期出現，此外上調存款準備金率的可能性也會較小。

滙豐中國首席經濟學家屈宏斌更認為，7月CPI已經見頂。他分析稱，原因包括，持續緊縮的貨幣政策減少了貨幣供給；近期的投資和PMI表明，國內需求已經降溫；政府鼓勵豬肉和食品生產從而穩定價格的措施已經初見成效。

不過，興業銀行[12.60 0.96% 股吧]首席經濟學家魯政委則認為，年內的CPI的拐點恐怕要到9月或10月才能夠到來。他表示，7月份CPI的環比漲幅依然較高，考慮環比漲幅要回歸到歷史正常水平可能還有一段滯後期，因此這決定CPI同比漲幅可能還會繼續上漲。

仍存輸入型通脹隱憂

此外，昨日發布的7月份PPI同比上漲7.5%，與上月持平。不少觀點認為，近期大宗商品價格的持續回落，市場需求也出現萎縮，預計PPI將開始振蕩回落。然而，外圍市場近期的劇烈變化將對未來的CPI數據有所影響。

市場認為，美國主權信用降級帶來全球市場的劇烈震蕩，歐債危機正在向義大利、西班牙蔓延。可以預見的是，未來美國推出QE3(第三輪量化寬鬆政策)將在所難免，這些都將對國內產生一定的輸入型通脹壓力。

應對

通脹高企 持有現金最虧

-新快報訊記者 張瀟

7月份CPI又創下新高，達到6.5%。而這也意味著，去年7月的100萬元錢，到了今年7月就只有93.5萬元的購買力了，一年時間就蒸發了6.5萬元。在通脹持續走高的趨勢之下，如何能讓手裡的錢保值已經成為了老百姓的理財首要目標。但是，股市的暴跌、房地產市場的調控、銀行理財產品收益率差強人意……這場資產保衛戰到底該如何打？

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黃金　一定要買

建議：前期漲幅過大，近期宜快進快出

在全球股市的暴跌陰影中，黃金再次成為一枝獨秀的救世主。在前一日突破1700美元/盎司大關之後，國際現貨金價在昨日又一度上沖至1772美元/盎司的高位。摩根大通在最新發布的研究報告中也指出，金價有上攻2000美元/盎司大關的潛力。而在昨日的採訪中，黃金也就成為了眾多銀行理財分析師推薦的抗通脹投資必選。「目前全球的避險需求會繼續推動金價走高，這種趨勢是沒有改變的。但短期的過快上漲會令金價面臨回調壓力，如果美國和歐洲市場的危機緩解，金價可能會跌。因此，近期投資黃金一定要快進快出。」中信銀行[4.32 0.70% 股吧]廣州分行私人銀行中心投資顧問王錕建議，「因為短期市場會有調整風險，持有實物金相對來說拋售變現不是很方便，而現在銀行都有黃金相關交易，投資更加方便。此外，可以考慮黃金現貨延遲交易，有4到5倍的槓桿，幾萬元既可以入場交易。」具體來說，如果投資者希望是博取價差，在金價的變動中獲得收益，「紙黃金」、黃金ETF產品是最好的選擇，相比較實物黃金的購買、回收來說，「紙黃金」和黃金ETF的投資成本要低很多。

2

信託產品　大額資產配置

建議：房地產信託並非不可投，選保障性住房項目

今年上半年銀根緊縮，社會實際利率飆升，作為「利率市場化」的先鋒，信託產品收益率能夠隨社會實際利率「水漲船高」。據好買基金統計，房地產是上半年固定收益信託募集資金量最大的行業，募集資金量達615.86億元，占募集資金總量的29.23%。從收益率方面來看，房地產業上半年平均年化收益率達到9.05%。作為信託市場的主力，房地產信託也因為國家的持續調控而被示警。對此，理財師分析師也表示，房地產信託並非不可以投資，而是要挑好投資標的。「房地產信託主要有三類，一是與保障性住房相關的，二是與商業地產相關的，三是與商品房建設有關的，其投資風險也依次上升。一般來說商品房建設的信託，用其土地做質押的，其中風險較大。客戶在投資信託產品時，要看好合同書上面的標的，盡量選擇大型房地產公司。」

不過，據記者在多家銀行了解的情況，雖然收益相對較高，但信託產品的入門門檻也不低，通過銀行渠道購買信託產品，最低是100萬元起，還有不少需要300萬元起。

3

樓市　商業地產有前景

建議：貸款投資商鋪，追求穩定租金回報

雖然房地產市場持續受到國家調控，但樓市依然是抗通脹投資的選擇之一。相對於住宅市場，理財分析師們建議有能力的投資者不妨考慮一下商業地產。

有銀行理財師給記者算了一筆賬，以貸款購買200萬元的商鋪為例，目前首付為五成即100萬元，還需要從銀行貸款100萬元，按照一年期貸款6.56%來計算。「你今年貸款出來100萬元，如果算上目前6.5%的通脹，這100萬元在明年你還給銀行的時候其實已經不值100萬元了，其實只相當於今年的93.5萬元了，而就算加上6.56%的貸款利息，從實際購買力上來看，就相當於你明年只需要還100萬元左右。而按照目前商鋪平均4%至6%左右的租金回報率計算，實際上你這筆貸款是有了4%至6%的回報。」該理財師表示，之所以選擇商鋪投資，商業地產投資沒有限貸等問題的同時，租金回報率也普遍高於住宅市場。

當然，投資商鋪也同樣存在風險，對於不熟悉商業市場的投資者來說，需謹慎入市。

4

銀行理財　安全係數高

建議：半年期以下產品，滾動投資

雖然上半年的銀行理財產品募集規模已超去年全年，但其收益率在高企的通脹面前，還是顯得差強人意。除在今年6月末衝刺存貸比的關鍵時期，一些銀行發行的短期理財產品收益率一度超過7%，但根據普益財富的統計，今年上半年銀行理財產品平均收益率只有3.82%，只比7月7日加息後的一年期存款利率高出0.32個百分點。

「目前半年期產品收益率比較高的可以達到5%左右，雖然無法跑贏通脹，但風險相對較低。」銀行理財師表示，因為銀行理財產品並不會因為加息而同時提高收益，因此在目前加息預期之下，最好是選擇半年期以內的產品進行滾存，既獲得收益，又可以保持較高的流動性。此外，民生銀行[5.23 0.38% 股吧]廣州分行理財師余建特別提醒，投資銀行理財產品，需要投資者弄清預期年化收益率的概念，並非產品到期時一定能夠保證實現的收益率。