經濟學解釋瑞郎脫鉤歐元

瑞士銀行突然宣布取消盯住瑞郎兌歐元上限，瑞郎飆升，全球許多對沖基金出現損失，瑞士股市波動，瑞士央行此舉為何引起市場如此混亂呢？ 2011年瑞士央行推出固定匯率，全球金融市場波動，投資者把瑞郎作為避風港貨幣。投資者喜歡瑞郎，並認為瑞郎是一個比較安全的貨幣，瑞士預算平衡。投資者湧向瑞郎，也推高了瑞郎。瑞士經濟很大程度上是依賴於出口，把商品賣到國外去。商品出口佔GDP的70%，瑞士央行用瑞郎兌換歐元，到2014年瑞士央行已積累了大約480億美元外幣，差不多佔瑞士國內生產總值70%。 瑞士央行突然取消瑞郎兌歐元上限，有幾個原因： 第一，瑞士央行已建立了如此多外匯儲備，瑞士人對瑞士央行列印鈔票感到憤怒，他們認為增發貨幣或導致惡性通脹。瑞士通脹率過低，但也不能太高。去年11月公投通過，瑞士央行很難繼續增加外匯儲備。 其次，瑞士央行預計歐洲央行將推出量化寬鬆，歐元區國家將用印鈔來購買政府債務，這樣會拉低歐元。 第三，2014年歐元兌其他主要貨幣貶值，瑞郎盯住歐元上限可能會隨之貶值。瑞士出口到美國和印度商品大約佔總出口的20%，瑞士央行認為，不希望瑞郎隨歐元貶值。 現在問題是，瑞士央行此舉後，股市下跌，瑞士公司更難出口商品到歐洲客戶，歐洲人也抱怨瑞士滑雪度假價格提升。瑞銀集團（UBS）認為，預計瑞郎在2015年下調1.7%轉向提高0.5%，瑞士面臨一定通縮風險。 （以上僅代表筆者閱讀譯文，譯文水平有限歡迎指導。）
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