李嘉誠「資產大挪移」：密集拋售香港和大陸資產轉投歐洲

李嘉誠「資產大挪移」：密集拋售香港和大陸資產轉投歐洲華人首富李嘉誠一直是大中華經濟圈商人們模仿的標杆，因為在把握投資時機方面具有獨特的敏銳感覺而被稱做「超人」。

所以，當近兩個月李嘉誠密集出售他在香港和中國內地的多宗資產時，自然引發了各界的廣泛關注。儘管在過去的三年里，這位大亨的投資重心已逐漸向歐洲轉移，但如此高頻率減持中港資產卻尚屬首次。李嘉誠察覺到了一些其他人所忽視的東西嗎？

密集拋售地產和零售項目

首先引發市場震動的是「超人」擬出售旗下大型連鎖零售企業百佳超市。

該消息自今年7月中旬得到確認後，迅速成為業界關注的焦點。相關公開資料顯示，百佳超市成立於1973年，在香港、澳門和中國內地有超過250所分店，擁有香港超市行業33.1%的市場份額，為當地第二大商超零售商，其在2012年的營業收入超過200億港元。

據悉，百佳超市的出售價格將不低於300億港元，目前除了著名併購私募基金KKR及TPG之外，還有在香港營運超市生意的華潤創業、沃爾瑪、高鑫零售、永旺母公司日本AEON集團、澳洲兩家零售商WoolWorths及Wesfarmers、家樂福等都均被傳有意競購。

儘管對於規模龐大的「李氏商業帝國」而言，百佳超市在其中並不顯眼，但出售這家在香港經營了40年、且具有行業領導地位的企業，還是把李嘉誠推到了輿論的風口浪尖上。一時間，關於其要撤資香港的討論甚囂塵上。

而無獨有偶，在準備出售百佳超市數周后，李嘉誠又被曝出通過「左手倒右手」的方式，繼續變相減持在港資產。

7月31日，置富產業信託發布公告稱，打算出價58.49億港元，向李嘉誠控制的長江實業收購天水圍發展有限公司全部已發行股本，並向置富產業信託轉讓股東貸款，以實現對天水圍嘉湖銀座物業的整體收購。

由於天水圍發展有限公司的母公司巍城有限公司由長江實業持股持股司座物業，並向置富產業信託轉讓股東貸款，以實現對天水圍整98.47%，而長江實業又持有置富產業信託30.83%股權。換言之，通過此次資本運作，長江實業變相減持嘉湖銀座近70%的股權。

更讓市場浮想翩翩的是，除了香港資產外，李嘉誠在內地的部分地產項目也在近期遭到了拋售。據媒體8月30日報道，李嘉誠擬出售廣州西城都薈廣場及位於其地庫一層與二層之所有停車場、老年活動中心，一舉套現約人民幣30.3億元。

資料表明，西城都薈廣場為廣州市人民政府在香港招商的首批地鐵上蓋綜合商住項目，總建築面積8.8萬平方米，去年底剛剛開業。

此外，市場還傳言長江實業正準備出售其在上海開發的首個寫字樓項目，位於陸家嘴的東方匯經中心，預計售價為人民幣60億元以上。

（資料圖）李嘉誠

大中華區的「圍城效應」

雖然宣稱「撤資香港」是子虛烏有，但事實上，李嘉誠近幾年來一直在降低香港資產於整個商業帝國中的比重。上述密集拋售動作，只是這個思路的集中體現。

這從和記黃埔的財報中便可見一斑。作為李嘉誠旗下最重要的投資平台，和記黃埔2010年中報顯示，公司息稅前利潤中來自香港的部分佔到了36%，總額高達65.5億港元；而在最新披露的2013年中報里，香港資產貢獻的利潤卻只佔其中的17%，且總額下降到49.8億元。

對「超人」來說，香港乃至整個大中華經濟圈曾經是他發家之地，但無奈隨著時間推移，這片土地留給他的發展空間越來越少。

「香港的地產、零售乃至電訊業務的市場正接近飽和狀態，而且面臨來自內地和海外競爭者的激勵競爭，盈利能力不強。內地業務方面，儘管超人有實力，但要和眾多國企拼市場也占不到多少便宜。」上海某獨立經濟學家向騰訊財經表示。

另一方面，近年來，香港商業政策環境也在悄然發生著變化。經過十幾年的爭論，打擊市場壟斷行為的《香港競爭法》於去年7月在香港立法會獲得通過，雖然這部法律未明確具體的實施時間，但有消息稱，今年5月香港競爭事務委員會已開始招聘人員，進入組建階段，這意味著離法律正式實施又近了一步。

香港當局對於反壟斷態度的進一步堅決，將令以李嘉誠等為代表的香港富豪財團受到重大衝擊。

而李嘉誠在如今港人心目中的形象，也已經從早年的艱苦奮鬥、白手起家的勵志典型，逐漸轉變為大財團、大資本家的負面形象。今年3月，和記黃埔旗下的香港國際貨櫃碼頭爆發大規模罷工潮，便在某種程度上集中反映了民眾對其的不滿情緒。

前述獨立經濟學家指出，在區域發展受限的背景下，近期李嘉誠密集減持中港資產，或正是為跳出大中華區這個「圍城」，所以未來不排除還有類似的動作。

「資產大挪移」投向歐洲

如果說李嘉誠在大中華區實行的是緊縮政策，那麼對於歐洲市場，「超人」可謂是「胃口大開」。

從2008年金融危機開始，借著資產價格下跌和歐元疲軟的機會，李嘉誠連續大手筆買入歐洲基礎設施和電訊資產，特別是進入2010年後，其投資重心更是加速「西移」。

資料顯示，2010年，由長子李澤鉅挂帥，李嘉誠旗下的長江基建、電能實業和李嘉誠基金會組成財團，擊敗了由澳大利亞麥格理、阿布扎比投資局和加拿大養老金組成的聯盟，以58億英鎊（約700億港元）的高價，從法國電力公司（EDF）手中買下了英國電網業務。

隨後長江基建又花費24.1億英鎊（約290億港元）收購了英國水務公司（Northumbrian Water Group）。而距離這一收購僅10個月後，長江基建再度高調出擊，以6.45億英鎊（約77億港元）拿下英國配氣網路公司Wales&West Utilities(WWU)。僅上述三項投資的企業價值便超過125億英鎊（約1550億港元）。

目前，李嘉誠旗下的公司正為英國1/4的人口提供配氣服務，並掌控英國30%的電力供應，同時為超過7%的英國人口提供食水。

此外，在歐洲大陸上，李嘉誠分別以13億歐元和97億港元的巨額出資，拿下了奧地利3G通訊業務，以及荷蘭最大廢物轉化能源公司AVR35%的股權。

以和記黃埔為例，截至2013年上半年，來自歐洲的收益占集團整體收益總額的百分比已從2010年同期的39%上升至43%，息稅前利潤更是從5%猛然升至31%。來源：騰訊財經
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