史上最全的 176 個超級金融知識（六） | 完結篇

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目 錄 ??

1. 資產證券化

2.特定交易機構

3.抵押擔保債務證券

4.信用提高

5.不破產

6.國際證監會組織

7.國際證券交易所聯合會

8.路透系統

9.德勵信息系統

10. 那斯達克

11.紐約證券交易所

12. 倫敦證券交易所

13.東京證券交易所

14.香港聯合交易所

15.證券經紀業務

16.證券自營業務

17.資產管理業務

18.按揭證券公司

19. 國債一級自營商

20.證券結算公司

21.證券信息公司

22. 審計報告

23.證券市場的「三公」原則

24. 內幕交易

25. 關聯交易

26.過度包裝

27. 操縱市場行為

28.新興市場

29. 成熟市場

資 產 證 券 化 類

01

資產證券化 / Asset Securitization

是指將缺乏流動性的資產，轉換為在金融市場上可以出售的證券的行為。

02

特定交易機構 / Special Purpose Vehicle,SPV

具有單一目的即購買應收款和發行這些應收款抵押債務，從而為購買融資的交易機構。處於發起人和投資者之間，SPV 允許應收款與發起人破產風險相分離。

03

抵押擔保債務證券 / Collateralised Mortgage Obligation,CMO

多種類支付證券，通過一些種類證券或債券向投資者提供一些不同的現金流安排。因此這一附屬擔保品的現金流被分解或按優先次序排列，以便滿足具有對利率到期日結構和不同風險偏好的各種投資者要求。

04

信用提高 / Credit Enhancement

在一個交易結構里的一些要素被設計用於保護投資者免受發生在潛在附屬擔保品上的損失。

05

不破產 / Bankruptcy-remote

在已證券化資產獲得不破產資格的結構中，投資者的現金流不應受到發起人破產情況的危害。

其 他 類

06

國際證監會組織 / IOSCO

國際證監會組織（International Organization of Securities Commissions，簡稱 IOSCO）是國際間各證券暨期貨管理機構所組成的國際合作組織。總部設在加拿大蒙特利爾市，正式成立於1983年，其前身是成立於1974年的證監會美洲協會。中國證監會於1995年加入該組織，成為其正式會員。

07

國際證券交易所聯合會 / FIBV

國際證券交易所聯合會成立於1961年，永久會址設在巴黎。其前身是1957年歐共體 8 個成員國成立的「歐洲證券交易所協會」。

FIBV 對會員的市場規模、法制化建設等諸方面都有嚴格的要求，因此取得 FIBV 會員資格被各國證券監管機構及市場參與者作為其證券市場達到國際認可標準的一種認同。

08

路透系統 / Reuters

路透系統由路透通訊社創立，總部設在倫敦，路透社擁有的信息收集網路，聯繫著全球 5000 家銀行和金融機構，200 多家交易所，24 小時不停地由總部發出各種經濟信息和金融信息，客戶可以隨時獲得從外匯、債券到期貨、股票、能源在內的各金融市場的實時行情。路透系統的產品覆蓋了從信息到分析、交易、風險管理的整個金融運作過程。

09

德勵信息系統 / Telerate Dow Jones Global Information

由美國的 Telerate 公司開發和創立，1990年與 Dow Jones 公司合併。德勵系統提供全球 24 小時金融市場信息服務，以實時系統功能見長，按內容分為報價系統、新聞系統、評論系統、分析系統和交易系統。

10

那斯達克 / NASDAQ

那斯達克（NASDAQ）是指美國「全國證券交易商協會自動報價系統」，其英文全稱為「The NationalAssociation of Securities Dealers Automated Quotation System」，縮寫為 NASDAQ。那斯達克證券市場創立於1971年。

那斯達克證券市場的獨特之處有兩個：一是基於計算機網路的自動報價系統，自動報價系統是一套電子信息系統，專門收集和發布證券自營商買賣非上市證券的報價；二是其做市商系統。

11

紐約證券交易所

紐約證券交易所是目前世界上規模最大的有價證券交易市場。在美閏證券發行之初，尚元集中交易的證券交易所，證券交易大都在咖啡館和拍賣行里進行，1792年5月17日，24 名經紀人在紐約華爾街和威廉街的西北角一咖啡館門前的梧桐樹下籤訂了「梧桐樹協定」，這是紐約交易所的前身。

到了1817年，華爾街上的股票交易已十分活躍，於是市場參加者成立了「紐約證券和交易管理處」，一個集中的證券交易中場基本形成，1863年，管理處易名為紐約證券交易所，此名一直沿用至今。

到目前為止，它仍然是美國全國性的證券交易所中規模最大、最具代表性的證券交易所，也是世界上規模最大、組織最健全，設備最完善，管理最嚴密、對世界經濟有著重大影響的證券交易所。

12

倫敦證券交易所

作為世界第三大證券交易中心，倫敦證券交易所是世界上歷史最悠久的證券交易所。它的前身為17世紀末倫敦交易街的露大市場，是當時買賣政府債券的「皇家交易所」1773年由露大市場遷人司威丁街的室內，並正式改名為「倫敦證券交易所」。

與世界上其他金融中心相比，倫敦證券交易所具有三大特點：

①上市證券種類最多，除股票外，有政府債券，國有化工業債券，英聯邦及其他外同政府債券，地方政府、公共機構、工商企業發行的債券，其中外國證券占 50％ 左右；

②擁有數量龐大的投資於國際證券的基金，對於公司而言，在倫敦上市就意味著自身開始同國際金融界建立起重要聯繫：

③它運作著四個獨立的交易市場。

13

東京證券交易所

東京證券交易所是目前僅次於紐約證券交易所的世界第二大證券交易所，1878年5月，日本政府制訂了《股票交易條例》，並以此為基礎設立了東京、大販兩個股票交易所，其中的東京股票交易所也就是東京證券交易所的前身。

14

香港聯合交易所

香港最早的證券交易可以追溯至1866年。香港第一家證券交易所——香港股票經紀協會於1891年成立，1914年易名為香港證券交易所，1921年，香港又成立了第二家證券交易所——香港證券經紀人協會，1947年，這兩家交易所合併為香港證券交易所有限公司。

到60年代後期，香港原有的一家交易所已滿足不了股票市場繁榮和發展的需要，1969年以後相繼成立了遠東、金銀、九龍三家證券交易所，香港證券市場進入四家交易所並存的所謂「四會時代」。1973-1974年的股市暴跌，充分暴露了香港證券市場四會並存局面所引致的各種弊端，1986年3月27日，四家交易所正式合併組成香港聯合交易所。4月2日，聯交所開業，並開始享有在香港建立、經營和維護證券市場的專營權。

15

證券經紀業務

證券經紀業務，是指通過收取傭金作為報酬，促成買賣雙方交易行為而進行的證券中介業務。

證券經紀業務是隨著集中交易制度的實行而產生和發展起來的。由於在證券交易所內交易的證券種類繁多，數額巨大，而交易廳內席位有限，一般投資者不能直接進入證券交易所進行交易，固此只能通過特許的證券經紀商作中介來促成交易的完成。

16

證券自營業務

證券自營業務，簡單他說，就是證券經營機構以自己的名義和資金買賣證券從而獲取利潤的證券業務。

17

資產管理業務

資產管理業務，一般是指證券經營機構開辦的資產委託管理，即委託人將自己的資產交給受託人、由受託人為委託人提供理財服務的行為。

18

按揭證券公司

按揭證券公司，是指專門從事購買商業銀行房地產按揭貸款，並通過發行按揭證券募集資金的中介機構。

19

國債一級自營商

國債一級自營商，是指具備一定資格條件，經財政部、中國人民銀行和中國證監會共同審核確認的銀行、證券公司和其他非銀行金融機構。其主要職能是參與財政部國債招標發行，開展分銷。零售業務，促進國債發行，維護國債市場順暢運轉。我國從1993年底開始實行的國債一級自營商制度。

20

證券結算公司

證券結算公司，是指專門為證券與證券交易辦理存管、資金結算交收和證券過戶業務的中介服務機構。我國目前上海、深圳兩個證券交易所各自具有自成體系的結算系統，證券存管、結算與交收分別由上海證券中央登記結算公司和深圳證券結算公司來承擔，井通過凈額結算方式，在成交後的次一工作日完成資金的劃撥和證券的交收。

21

證券信息公司

證券信息公司，是依法設立的，對證券信息進行搜集、加工、整理、存儲、分析，傳遞以及信息產品，信息技術的開發，為客戶提供各類證券信息服務的專業性中介機構。

22

審計報告

審計報告是汪冊會計師根據獨立審計準則的要求，在實施了必要的審計程序後出具的，用於對被審計單位年度會計報表發表審計意見的書面文件。註冊會計師根據審計結果和被審計單位對有關問題的處理情況，形成不同的審計意見，出具四種基本類型審計意見的審計報告：無保留意見的審計報告、保留意見的審計報告、否定意見的審計報告、無法（拒絕）表示意見的審計報告。

23

證券市場的「三公」原則

建立和維護證券市場的公開、公平、公正的「三公」原則，是保護投資盲合法利益不受侵犯的基本原則，也是保護投資者利益的基礎。

「三公」原則的具體內容包括：

①公開原則，又稱信息公開原則。

公開原則通常包括兩個方面，即證券信息的初期披露和持續披露。

②公平原則。

證券市場的公平原則，要求證券發行、交易活動中的所有參與者都有平等的法律地位，各自的合法權益能夠得到公平的保護。

③公正原則。

公正原則是針對證券監管機構的監管行為而言的，它要求證券監督管理部門在公開、公平原則基礎上，對一切被監管對象給以公正待遇。

24

內幕交易

內幕交易主要包括下列行為：

①內幕人員利用內幕信息買賣證券，或者根據內幕信息建議他人買賣證券的行為；

②內幕人員向他人泄漏內幕信息，使他人利用該信息獲利的行為；

③非內幕人員通過不正當的手段或者其他途徑獲得內幕信息，並根據該內幕信息買賣證券，或者建議他人買賣證券的行為。

這裡的內幕人員，是指上市公司的董事會、監事會人員及其他高級管理人員，證券市場的主管機關和證券中介機構的工作人員，以及為該上市公司服務的律師、會計師等能夠接觸或者獲得內幕信息的人員。

25

關聯交易

關聯交易就是企業關聯方之間的交易。根據財政部1997年5月22日頒布的《企業會計準則——關聯方關係及其交易的披露》的規定、在企業財務和經營決策中。如果一方有能力直接或間接控制，共同擰制另一方或對另一方施加重大影響，則視其為關聯方；如果兩方或多方受同一方控制，也將具視為關聯方。凡以上關聯方之間發生轉移資源或義務的事項，不論是否收取價款，均破視為關聯交易。

26

過度包裝

股份公司借上中的機會進行適當的包裝，有利於塑造更好的企業形象，增強對投資者的吸引力。然而。有些公司為了多募集資金，在改制和發行過程中，不認真挖掘企業的特點與優勢，而是在財務數據上弄虛作假，在文字介紹上嘩眾取寵，冠之以「這個第一」、「那個之最」等，誤導投資者。這種現象就被稱為過度包裝。

27

操縱市場行為

證券市場中的操縱中場行為，是指個人或機構背離市場自由競爭和供求關係原則，人為地操縱證券價格，以引誘他人參與證券交易，為自己牟取私利的行為。

中國證監會於1996年11日頒布的《關於嚴禁操縱證券市場行為的通知》，對操縱市場的行為進行了明確界定。

這類行為包括：

①通過合謀或者集中資金操縱證券市場價格；

②以散布謠言，傳播虛假信息等手段影響證券發行、交易：

③為製造證券的虛假價格，與他人串通，進行不轉移證券所有權的虛買虛賣；

④以自己的不同賬戶在相同的時間內進行價格和數迢相近、方向相反的交易；

⑤出售或者要約出售其並不持有的證券，擾亂證券市場秩序；

⑥以抬高或壓低證券交易價格為目的，連續交易某種證券；

⑦利用職務便利，人為地壓低或者抬高證券價格；

⑧證券投資諮詢機構及股評人十利用媒介及其他傳播手段製造和傳播虛假信息，擾亂市場正常運行；

⑨上市公司買賣或與他人串通買賣本公司的股票。

28

新興市場 / Emerged Markets

指的是發展中國家的股票市場。按照國際金融公司的權威定義。只要一個國家或地區的人均國民生產總值（GNP）沒有達到世界銀行劃定的高收入國家水平，那麼這個國家或地區的股市就是新興市場。有的國家，儘管經濟發展水平和人均 GNP 水平已進入高收入國家的行列，但由於其股市發展滯後，市場機制不成熟，仍被認為是新興市場。

29

成熟市場 / Developed Markets

是與新興市場相對而言的高收人國家或地區（即發達國家或地區）的股市。