電盈核心資產競購戰悄然打響

06-06

電盈核心資產競購戰悄然打響

美國私人資本運營公司Texas Pacific Group及其亞洲投資子公司新橋資本(Newbridge Capital)將出價收購電訊盈科有限公司(PCCW Ltd.)的電訊及媒體業務。針對香港主要電話公司的競購戰悄然打響。Texas Pacific目前已在設法收購電訊盈科的間接股權。不過上周澳大利亞的麥格理銀行(Macquarie Bank Ltd.)出價收購電訊盈科的主要業務後，Texas Pacific的交易被擱置。根據今年1月份宣布的協議，Texas Pacific將收購在新加坡上市的電訊盈科第一大股東盈科(亞洲)拓展有限公司(Pacific Century Regional Developments Ltd.)的所有流通股，預計交易總額為1.27億美元左右。據知情人士透露，目前這家私人資本運營集團又打算提交與麥格理銀行類似的對電盈核心資產的收購要約，以保護自己在投資項目上的利益。電訊盈科拒絕就此置評。麥格理銀行對電訊盈科電訊和媒體資產以及部分相關資產的出價尚不得而知。截至周二，電訊盈科的市值約為44億美元。但作為電盈大股東的中國網通集團(China Netcom Group Corp.)周二發表聲明稱，公司反對電盈資產或股東結構發生任何變化。網通集團稱，將「嚴肅認真地」對此事作全面評估，以確保股東利益得到更好的保護。網通集團補充稱，「不願意看到由香港人擁有和管理的電盈，其主要資產狀況發生任何變化。」網通集團去年以10億美元收購了電盈20%的股權。「目前有很多複雜問題需要處理。比如中國是否將這些資產作為戰略資產？」標準普爾公司(Standard & Poor『s)駐香港的評級主管白培睿(John Bailey)表示。6年前新加坡電信(Singapore Telecommunications Ltd.)競購電盈資產時就遭到公眾強烈反對，很多人擔心這個中國主要城市的戰略性電訊資產可能落入外資企業的手中。一位熟悉Texas Pacific的人士稱，為解決這些問題，Texas Pacific和新橋資本可能會考慮與一家香港本地公司或大陸公司聯合競購，例如可能與網通集團聯手。這位知情人士補充稱，Texas Pacific和新橋資本的出價可能至少涉及10億美元現金，不過鑒於兩家公司有能力獲得大量低成本債務，對這兩家新的投資者而言，將來出售業務時一定獲利豐厚。網通集團周二晚間表示，目前無任何增持或減持電盈股票的計劃。周二，在恒生指數下跌1%的情況下，電盈股價逆市上揚，收盤大漲8.3%，至5.20港元(67美分)。這是電盈表示將評估一個獨立第三方提出的對電訊和媒體資產的收購意向後的首個交易日。據知情人士稱，該要約來自麥格理銀行，但麥格理銀行拒絕就此發表評論。由於麥格理銀行沒有披露任何條款，目前尚不清楚電盈股東將從核心資產的出售中獲益多少。「除了大把的現金和地產外，電盈可能剩不下什麼了，」Martin Currie駐英國的基金經理理查德?埃文斯(Richard Evans)表示。電盈企業債券周二下挫，穆迪投資服務(Moody『s Investors Service)和標準普爾均將該公司信用評級列入負面觀察名單，理由是擔心電盈的資產出售可能給債券持有者帶來不利影響。無論如何，看來電盈正在嚴肅考慮資產出售事宜。6月12日，電盈董事會召開了一次特別會議，討論麥格理銀行的要約，會上董事們一致認為有必要繼續深入研究。電盈16名董事（包括來自中國網通的3名董事）全部參加會議，部分董事親自出席，其他人以電話會議的形式參與。3天後，電盈在新加坡上市的母公司推遲了針對Texas Pacific Group和新橋資本收購所有流通股的股東投票，雷曼兄弟亞洲投資有限公司(Lehman Brothers Asia Limited)擔任這筆交易的顧問。