[債券知識]個人投資者怎樣參與債市？ - 南方財富網

今年以來，債市取得了長足的發展，債券品種也從原來的國債、政策性金融債、企業債和可轉債擴展到次級債、普通商業銀行金融債、外幣債券和企業短期融資券，並且境外機構發行的人民幣債券（熊貓債券）也將於近期「出爐」。面對種類繁多的債券品種，投資者不免眼花繚亂。那麼，究竟哪些品種投資者可以參與呢？實際上，不同債券流通場所決定了個人投資者介入債市的途徑。我國債券市場分為交易所市場、銀行間市場和銀行櫃檯市場。交易所市場通過交易指令集中競價進行交易，銀行間市場通過一對一詢價進行交易，銀行櫃檯市場則通過掛牌價格一對多進行交易。交易所市場屬場內市場，機構和個人投資者都可以廣泛參與，而銀行間市場和櫃檯市場都屬債券的場外市場。銀行間市場的交易者都是機構投資者，銀行櫃檯市場的交易者則主要是中小投資者，其中大量的是個人投資者。目前在交易所債市流通的是記賬式國債、企業債和可轉債，在這個市場里，個人投資者只要在證券公司的營業部開設債券帳戶，就可以像買股票一樣的來購買債券，並且還可以實現債券的差價交易。而櫃檯債券市場目前只提供憑證式國債一種債券品種，並且這種品種不具有流動性，僅面向個人投資者發售，更多地發揮儲蓄功能，投資者只能持有到期，獲取票面利息收入；不過有的銀行會為投資者提供憑證式國債的質押貸款，提供了一定的流動性。個人投資者要想參與更廣泛的債券投資，就只好到銀行間市場尋寶了。除了國債和金融債外，今年債市創新的所有品種都在銀行間債券市場流通，包括次級債，企業短期融資券，商業銀行普通金融債和外幣債券等。這些品種普遍具有較高的收益，但個人投資者尚沒法直接投資。但這並不意味著個人投資者無法參與到銀行間市場債券市場。個人投資者可以通過儲蓄存款、購買保險、委託理財等渠道，把資金集中到機構投資者手裡，間接進入銀行間市場。近年來，基金管理公司發展迅速，除了非銀行金融機構設立的基金管理公司外，商業銀行設立的基金管理公司也已經啟航。基金被認為是個人投資者進入銀行間債券市場的一種更為規範的做法，基金和理財業務在本質上是相同的，但也存在一定的區別。目前，商業銀行開展的理財業務，通常是以自有資金先在銀行間債券市場購入一定數量的債券，然後按其總量，向個人投資者進行分銷。理財資金與商業銀行資金在銀行間債券市場上的運作並沒有明確的區分。基金則不同，其資金與銀行資金沒有任何關係；並且投資者借基金投資於債市所取得的收益完全取決於該基金管理公司的運作水平。（南方財富網SOUTHMONEY.COM）
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