東南亞金融危機十年再回首

鳳凰網>鳳凰周刊>2007年14期(總255期)>財經線>正文東南亞金融危機十年再回首2007年06月21日 15:10 字體：和平年代，金融戰成為常態，在金融資本日益泛濫的時代中，國家安全有時候依靠的並不僅僅是軍隊。在沒有硝煙的戰場上，一個國家上百年積累的財富也可以迅速被席捲一空。在資源不會快速增加的前提下，國與國之間永遠只能是此消彼長的。1997年對東南亞各國來說是最不堪回首的一年。這一年的大部分時間，全世界的目光都投向了偏居世界一隅的它們，雖然，這種關注有點苦不堪言。馬來西亞總理馬哈蒂爾說：我們花了40年建立起的經濟體系，就被這個有很多錢的白痴一下子給搞垮了。這個有很多錢的白痴就是喬治·索羅斯，以他的量子基金為首的國際投機者從5月開始對泰銖發動了攻擊。並推翻了這個多米諾骨牌。泰銖、印尼盾、馬來西亞元、菲律賓比索兌美元匯價狂跌；新加坡、韓國、台灣等亞洲三小龍也難逃此劫。剛剛回歸的香港也經歷了前所未有的衝擊。紐約道·瓊斯指數、倫敦和東京的股市也不可避免地捲入這一泥潭。這場空前的金融危機來勢之猛、涉及之廣令全球為之震驚！索羅斯血洗東南亞馮曉明在廣東省達仁貿易公司任職，因業務關係，經常往來於泰中之間。可是1997年7月的一個星期三的早晨，他發現自己著實賺了一筆——1美元兌換的泰銖突然變多了。稀里糊塗的他還以為是銀行的小姐弄錯了。事實上，泰國人的國際購買能力在這一天銳減16.7%，一場規模空前的金融風暴正搶灘東南亞。1997年1月，以喬治·索羅斯為首的國際投機者開始對覬覦已久的東南亞金融市場發動攻擊－拋售泰銖，買進美元。泰銖直線下跌。這些人的目的很明確：攪亂東南亞金融市場，以圖混水摸魚，狠撈一筆。而東南亞一些國家房地產、外匯儲備、金融市場管理的混亂與失控，給投機者提供了千載難逢的機會。吃柿子挑軟的拿，索羅斯的如意算盤是：先從最不堪一擊的泰國、印度尼西亞、馬來西亞入手 ，進而攪亂亞洲「四小龍」新加坡、韓國、中國台灣，最後攻佔香港，以圖造成他們無堅不摧的印象，擊潰市場信心，引發「群羊」心理。索羅斯認為，只要擊垮一個國家的金融市場，其他國家就不可避免一個接著一個倒下，這就是所謂的多米諾骨牌效應。泰國，成了首當其衝的目標。5月份，國際貨幣投機者開始大舉沽售泰銖，泰銖兌美元匯率大幅下跌。面對投機者氣勢洶洶的進攻，泰國央行與新加坡央行聯手入市，三管齊下，企圖捍衛泰銖陣地，他們動用了120億美元吸納泰銖；禁止本地銀行拆借泰銖給離岸投機者；大幅提高息率，一番短兵相接之後，泰銖的地位暫時性保住了。對此，國際貨幣投機商進行了強有力的反擊，他們的招數只有一個：籌集資金 ，狠拋泰銖。索羅斯開始節節挺進。與此同時，泰銖貶值的浪潮一浪接著一浪，泰銖兌換美元的匯率屢創新低。泰政府臨陣換將，原財政部長庵雷·威拉旺被迫交出帥印。泰政府此舉，猶如在波濤洶湧的湖面投下一顆重磅炸彈。庵雷·威拉旺的黯然去職未能阻止泰銖的節節失利。6月，投機商開始出售美國國債，籌集資金，再度向泰銖發起致命一擊。泰央行奮起還擊。其時，人心惶惶，人人自危，在太平盛世掩蓋下的各種弊端一一暴露出來。為了穩定軍心，6月30日，泰國總理髮表電視講話：「我再次重申，泰銖不會貶值，我們將讓那些投機分子血本無歸。」發誓歸發誓，偏偏其金融市場像個扶不起的阿斗。此時的泰國央行已彈盡糧絕，僅有的300億美元的外匯儲備早已花光。就在泰總理講話兩天之後，泰國央行被迫宣布實行浮動匯率制，放棄長達13年之久的泰銖與美元掛鉤的匯率制。當天，泰銖重挫20％，7月29日，泰國央行行長倫差·馬拉甲宣布辭職，8月5日，泰央行決定關閉42家金融機構，至此，泰銖終於失守 。與此同時，菲律賓比索的軟弱可欺使它成為投機者的另一狙擊目標，菲央行曾嘗試一周之內4次加息，並宣布擴寬比索兌換美元匯率的上限波幅，竭力對抗索羅斯。但大勢已去，無力回天。7月11日，菲央行宣布允許菲律賓比索在更大的幅度內波動，一時間，比索貶值慘不忍睹，實際上，這標誌著比索保衛戰的全面失守 。就像一個癮君子，此時的索羅斯顯然並未心滿意足。他們四下出動，尋找可捕獵的下一個目標，馬來西亞、印度尼西亞進又入他的視線之內。馬來西亞央行企圖拉高沽空馬來西亞林吉特的成本來阻止投機者的興風作浪；印度尼西亞也入市支持印尼盾。但終擋不住投機者強有力的進攻，馬幣、印尼幣對美元兌換比價一跌再跌。鄰國陣地的失守開始波及一向有「避難貨幣」之稱的新加坡貨幣。唇亡齒寒，儘管新加坡也採取了諸如拉高利率等措施，城門失火，殃及池魚，新加坡元兌美元的匯率還是持續下跌。在索羅斯的強硬態勢下，各國政府均感力不從心，紛紛放棄捍衛行動，開始屈服，一副任打不還手的樣子，任由本國貨幣在市場中沉沉浮浮。另一方面，國際貨幣投機者更是有恃無恐，在東南亞金融市場上呼風喚雨，橫行一時。東南亞貨幣狙擊戰弄得人人自危，各國金融當局使盡渾身解數以免掉入這一泥潭之中，就連在此次風潮中一直作壁上觀的美國也開始表態，美聯邦儲備委員會主席格林斯潘說，他特別「感到不安的是」這場危機在很大程度上由一個國家涉及另一個國家。美國願意幫助「受這次波動影響的國家」。國際投機者咄咄逼人的氣焰已使得國際社會對集體應付貨幣危機的認識逐漸加深。7月25日，中國、澳大利亞、日本、中國香港特區、印度尼西亞、韓國、馬來西亞、紐西蘭等亞太地區11個國家和地區的中央銀行和金融管理局高層代表在上海開會。會議結束髮聲明表示，一個穩定的貨幣市場是非常重要的，亞太各國將與國際貨幣基金組織共同研究，對有關國家提供援助措施，協助成員國在必要時進行經濟調整。這個消息對東南亞各國來說，至少讓他們覺得在自己與國際貨幣炒家進行殊死搏鬥時不再顯得那麼孤單。就像暴風雨前夕的寧靜，平靜的外表下孕育著一片殺機。東亞各國顯然歡樂還為時過早，新一輪的「狂風暴雨」只是在等待一個合適的機會而已。令人無奈的是 ，這種寧靜僅僅持續了幾天，東南亞各國還沒來得及揩揩身上的血跡，8月底，又一輪令人目瞪口呆的跌勢瞬間而至。這一次，把東盟成員汶萊也拉下了水。至此，索羅斯一副得勢不饒人的架勢，剩勇追窮寇，再度集中火力掃蕩東南亞。進入9月份，這場風暴持續肆虐已進入第3個月，外匯市場的頹勢仍在繼續。東南亞各國經濟狀況繼續惡化。10月19日，泰國財政部長他農·比達亞也滿腹惆悵卸任而去。直到11月上旬，這場對東南亞來說噩夢一般的4個多月的黑色風暴才漸趨平靜。據業內人士分析，這場動蕩已告一段落。但對東南亞，特別是身處震源的泰國來說，彈冠可以，相慶卻已苦澀難提。對所有的東南亞人來說，他們過去曾擁有的大筆財富，瞬間化為烏有。薩馬特電訊公司總裁查奴瓦斯特說。曼谷人甚至還沒來得及享受榮華，汽車剛下生產線，房子新刷的油漆還沒有干，就已經失去了一切。印尼音樂家邦尼勒古馬赫為買一幢夢中花園而奮鬥了30年，正準備遷入時，風暴來了。「我不得不退掉它。」他說。一個為吃飯而憂的時代，一個需要省吃儉用的時代已不可避免，但曾經滄海的感覺，讓他們仍沉浸在富有的回味中。在曼谷市中心的廣場里，有小販在聲嘶力竭地叫著出租衣服，「你可以租到任何東西，私立大學的學生們為了保持體面，幾乎從頭到腳都租。」小販說他的生意還挺火的，禮拜天的商場里，依然人頭攢動。唯一不同的是：囊中已羞澀，只能閑逛-就像許許多多的北京老人遛鳥一樣。黑色星期一3個月之後，席捲東南亞地區的金融風暴又搶灘港島———狼終於來了。也許，在許許多多的香港人記憶當中，1987年10月的香港「股災」就像一場噩夢，至今仍心有餘悸。1997年的金秋10月，又一輪「大熊市」席捲整個香港股市。10月20日是美國華爾街股市慘劇「黑色星期一」的10周年紀念日，正因為此，它成了投資分析家們最為焦灼不安的一天。然而，恐怖氣氛卻並未在華爾街股市出現，恰恰相反，道·瓊斯指數一周之間跌落210點之後，當天卻反彈了74點。正當投資分析家們額手稱慶之際，在地球的另一端卻早已危機四伏、暗潮洶湧。事隔10年之後又一個「黑色星期一」開始降臨。只不過，這次籠罩的是有購物天堂之稱的香港。10月20日，香港股市開始下跌。10月21日，香港恒生指數下跌765.33點，22日則繼續這一勢頭，下跌了1200點。23日，對於港元前景的擔憂使香港銀行同業拆借利率節節上揚，21日僅為7％左右的隔夜拆息一度暴漲300倍。在這種市場氣氛下，港股更連續第4次受挫，下跌達10.41％。 香港特區財政司司長曾蔭權當天表示，香港基本經濟因素良好，股市下跌主要是受到外圍因素暫時投機影響，投資者不必恐慌。他說：「我不認為這是股災。」他認為，無論如何，特區政府首先是要捍衛港元匯率。雖然此前一天晚間有炒賣港元的投機活動，但此時炒賣活動已被平息。與此同時，香港金融管理當局總裁任志剛也發表講話，聲稱金管局已於前一天晚上擊退炒家。港幣保衛戰1997年10月,國際炒家首次衝擊香港市場,造成香港銀行同業拆息率一度狂升至300%,恒生指數和期貨指數下瀉1000多點,大獲而歸。10月風暴過後,又是多次小規模狙擊港元,利用匯率、股市和期市之間的互動規律大肆投機,狂妄地將香港戲稱為他們的「超級提款機」。1998年8月初,國際炒家對香港發動新一輪進攻。索羅斯聯同其他財力雄厚的「金融大鱷」三度衝擊在香港奉行的聯繫匯率制。他們採取「雙管齊下」的方式,一方面大肆散布人民幣要貶值的謠言,動搖投資者對港元的信心;另一方面在外匯市場大手拋出投機性的港元沽盤,同時在股市拋售股票來壓低恒生指數,以及在恆指期貨市場累積大量淡倉,指望在匯市、股市和期市相關連的市場上大獲其利。在國際抄家的猛烈衝擊下,恒生指數在8月中旬跌至6600點,一年之間總市值蒸發了近2萬億港元!同時,港元兌美元匯率迅速下跌,各大銀行門前出現了一條條擠兌的人龍,這是香港自上世紀80年代以來從未遇到的情況。金融危機導致股市暴跌，香港樓市也遭受重創一路下跌，到2003年非典時期累計跌幅已達65%，一下子退回到10年前的水平。在這次的經濟寒潮中，受傷最重的是置業者。樓價大跌，令不少業主變成「負翁」，炒樓失敗破產，甚至有人跳樓自殺。一位投資者1997年高峰期以400萬港元買了套房子，2001年把房子賣掉後，仍然欠銀行100多萬港元貸款和利息。據粗略統計，亞洲金融危機中，港人財富蒸發了2.2萬億港元，(主要是在地產市場)，平均每個(房產)業主損失267萬港元，負資產人數達到17萬人。受到「負財富效應」的影響，投資和消費急速萎縮，香港經濟開始出現通貨緊縮。不少公司或倒閉，或裁員，令香港失業率上升到20年來的最高水平。香港經濟籠罩在一片愁雲下。雖然香港在金融危機中遭受重創,但金融大鱷們囂張氣焰在香港卻遭到頑強的抗擊。當時執掌香港特區政府財政大權的曾蔭權,開始動用港幣與國際炒家搏殺。從1998年8月14日起,香港政府連續動用港幣近千億,股市、期市、匯市同時介入,力圖構成一個立體的防衛網路,目的在托升恒生指數,不僅要讓炒家在拋空8月期指的作業中無利可圖,更要使他們蝕本,知難而退。1998年8月初,炒家們對香港發動新一輪大規模狙擊,5日,炒家們一天內拋售了200多億元港幣。香港金管局運用政府財政儲備如數吸納,將匯市穩定在7.75港元兌1美元的水平上,令炒家們大失所望。6日,炒家又拋售港幣200多億元,金管局再出新招,不僅如數吸納,還將美元購進的港幣存放回銀行體系內,使銀行銀根寬鬆,維持穩定同業拆息率。7日,港元阻擊戰與保衛戰進入第3天。國際炒家繼續拋售,金管局照例買進。港股維持在7000點以上大關。香港特區行政長官董建華當天表示:「我們絕對有能力和決心維持聯繫匯率,我們一定做得到。」14日一開市,香港金管局首次動用外匯基金進入股市、期市,大量收進藍籌股票和期票,同時提高銀行隔夜拆息率,夾攻國際炒家。市場估計當日約動用40億港元入市。8月24日,為了打破炒家的套利計劃,港府再次主動出擊,動用50億港元入市干預。午市時分買盤突然瞬間中斷,結果股指迅即暴跌300點,兩分鐘後才被大手買盤重新拉回到7900點水平。當日恒生指數急升318點,收盤於7845點。8月27日,8月份期貨結算前夕,特區政府擺出決戰姿態。當天,全球金融消息極壞,美國道·瓊斯股指下挫217點,歐洲、拉美股市下跌3%8%,香港股市面臨嚴峻考驗。在曾蔭權的指揮下,港府一天注入約200億港元,將恒生指數穩托上升88點,為最後決戰打下基礎。同日,國際炒家量子基金宣稱:港府必敗。索羅斯這種以某個公司或部分人的名義公開與一個政府下戰書,揚言要擊敗某個政府的事件聞所未聞、史無前例。28日是期貨結算期限,炒家們手裡有大批期貨單子到期必須出手。若當天股市、匯市能穩定在高位或繼續突破,炒家們將損失數億甚至十多億美元的老本,反之港府前些日子投入的數百億港元就扔進大海。當天雙方交戰場面之激烈遠比前一天驚心動魄,全天成交額達到創歷史紀錄的790億元港幣。港府全力頂住了國際投機者空前的拋售壓力,最後閉市時恒生指數為7829點,比金管局入市前的8月13日上揚了1169點,增幅達17.55%。香港財政司司長曾蔭權立即宣布:在打擊國際炒家、保衛香港股市和貨幣的戰鬥中,香港政府已經獲勝。香港市場人士估計,香港政府在這兩星期托市行動中,投入資金超過1000億港元,集中收購了香港幾大藍籌股公司的股票,預計港府目前持有相當於香港股市2100億美元總市值的4%股票,成為多家香港藍籌股公司的大股東。在香港抵禦金融風暴的整個過程中,中央政府給予大力支持,首先是中央堅持人民幣不貶值。在與國際炒家決戰的關鍵時刻,中央政府派出兩名央行副行長到香港,要求香港的全部中資機構,全力以赴支持香港政府的護盤行動,成為香港戰勝金融風暴襲擊的堅強後盾。在整個亞洲金融危機中,唯一頂住了索羅斯的進攻而沒有經濟崩潰的就只有回歸後的香港,保住了香港幾十年的發展果實。當時索羅斯發動世界輿論(包括香港輿論),大肆攻擊香港政府 「行政干預市場」,違反市場經濟規則,要是當時香港特區政府及中央政府屈服於世界的輿論壓力而不運用「宏觀調控」進行入市干預,那將釀成大禍。當時的曾蔭權後來說過:「決定政府入市干預的前一晚,我坐在床頭哭了,不是為我自己,而是怕這個決定如果錯誤了,害了香港,我怎麼向中央政府、向市民們交代？香港金融管理當局進行針鋒相對的鬥爭。他們的措施：一是動用龐大的外匯儲備吸納港元，二是調高利息並抽緊銀根。一番對攻之後，港股在連續下跌中止住腳步並開始強勁飆升，主要是有中資及外地資金入市，24家藍籌、紅籌上市公司從市場回購股份，推動大市上揚。中國電訊重上招股價以上水平，也產生一定刺激用，令紅籌、國企喘定並作反彈。加上祖國內地減息亦成大市上揚的題材，這些因素令恆指急速反彈。在股市強勁反彈之下，港元匯價恢復穩定。至此， 這場驚心動魄的港幣保衛戰告一段落。來源：《鳳凰周刊》作者： 李明
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