受讓方全額貸款25億豪購 潯興股份控制權神秘溢價轉讓 (16.11.24)

摘要 【受讓方全額貸款25億豪購 潯興股份控制權神秘溢價轉讓】潯興股份還在2015年年報中表示將以打造「百年潯興、世界品牌」為願景，言猶在耳，但在完成「圈錢」之後，潯興集團卻出人意料在所持股權全部解禁上市流通之際出讓潯興股份控制權。（21世紀經濟報道）

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　　潯興股份還在2015年年報中表示將以打造「百年潯興、世界品牌」為願景，言猶在耳，但在完成「圈錢」之後，潯興集團卻出人意料在所持股權全部解禁上市流通之際出讓潯興股份控制權。

　　潯興股份(002098.SZ)易主有了新進展。

　　據11月23日公告，交易對方天津匯澤豐企業管理有限責任公司(下稱匯澤豐)已向潯興股份控股股東福建潯興集團有限公司(下稱潯興集團)支付2億元定金，並已向共管賬戶支付5億元。

　　本次交易，潯興集團向匯澤豐轉讓所持占潯興股份25%的8950萬股，標的股份作價總額為25億元。據此測算，潯興集團轉讓潯興股份控制權的每股定價高達27.93元，是潯興股份停牌前收盤價12.68元/股的2.2倍，溢價率為120%。

　　而復盤發現，上市即將滿十周年的潯興股份，其前復權的收盤價和最高股價均從未達到27.93元/股。

　　全額貸款收購控制權

　　以2.2倍價格接盤潯興股份控制權的匯澤豐，究竟是何方神聖？

　　按照公告，匯澤豐成立於2016年9月8日，註冊資本為十億元，而其截至今年9月底的所有者權益卻為-4520元。

　　引起關注的是，匯澤豐受讓潯興集團持有的潯興股份25%股權，其25億元的收購資金全部來自委託貸款。

　　潯興股份11月23日披露的公開信息顯示，2016年11月14日，匯澤豐與祺佑投資合夥企業(有限合夥，下稱祺佑投資)、中國農業銀行唐山開平支行簽訂了《一般委託貸款合同》，由祺佑投資向匯澤豐提供25億元委託貸款用以受讓潯興股份25%股權。

　　而祺佑投資2016年10月才成立，主要業務為實業投資、投資管理，出資額25.01億元，其中匯澤豐以有限合伙人出資10億元，持有39.98%的份額，但截至目前的實際繳納為7億元。

　　公告表明，本次高達25億元的委託貸款，借款期限為4年，年利率為4.5%，匯澤豐以受讓的潯興股份8950萬股作為質押。

　　但問題在於，在匯澤豐確定受讓潯興集團持有的潯興股份25%股權之際，標的股權所對應的市值尚不到25億元委託貸款的一半，質押物價值明顯與貸款金額不相符，並且根據協議，匯澤豐的收購款需支付至共管賬戶後才進行股份過戶。

　　不過，潯興股份復牌後已經連續5個「一字」漲停，收盤價達到20.44元/股，市值提升61.2%，並於11月21日開市起停牌進行股價異動自查。

　　公告還稱，雖然匯澤豐截至2016年9月末註冊資本尚未繳納，但其實際控制人王立軍通過其旗下參、控子公司Golden East(Singapore)Pte. Ltd、天津東土博金有限公司等從事鐵礦石、煤炭、有色金屬礦等大宗商品貿易業務近10年，具備相應的資金實力。

　　但據21世紀經濟報道記者調查，天津東土博金有限公司的盈利水平卻差強人意，其於2007年1月24日成立，截至今年9月底的所有者權益為19617.44萬元，並且2014年虧損1361.98萬元，2015年和今年前三季度的凈利潤僅分別為179.96萬元與133.55萬元。

　　而Golden East (Singapore) Pte. Ltd。成立於2013年7月，目前所有者權益為973.78萬美元，但2015年6月以來的營業收入均為零。

　　「圈錢」之後賣殼

　　對於高溢價轉讓潯興股份控制權，潯興集團只是模糊表示，根據自身業務發展需要獲取資金，同時引入投資者，優化上市公司治理結構等。

　　與其他賣殼的上市公司不同，潯興股份近幾年的業績表現還算不錯，並且預計今年的凈利潤可達8636.2萬元至10795.25萬元，同比增長20%至50%，攀上了近4年來的業績高點。

　　而作為國內拉鏈行業的龍頭企業，潯興股份其還在2015年年報中表示，在做大做強拉鏈主業的同時，積極尋找符合產業政策有較大發展空間的大健康產業作為第二主業，以打造「百年潯興、世界品牌」為願景。

　　為此，潯興股份還在2015年底實施了再融資，以6.45元/股發行4800萬股，募資30073.94萬元用於償還銀行貸款和補充流動資金。

　　此外，據公告，在去年的維護股市穩定中，潯興集團承諾對其所持有的潯興股份追加限售，並於2015年12月14日至2016年1月6日，出資3703.23萬元增持250.6248萬股。而所持的占潯興股份31.02%的11105.5萬股，剛於今年10 月21日解除限售上市流通，潯興股份則因控制權轉讓從10月31日上午開市起停牌。

　　言猶在耳，但在完成「圈錢」之後，潯興集團卻出人意料在所持股權全部解禁上市流通之際出讓潯興股份控制權。

　　接盤方匯澤豐亦稱，控制權轉讓完成後，不排除提議對上市公司主營業務作出適當、合理及必要調整或對上市公司或其子公司的資產和業務進行調整的可能。

　　轉讓控制權之後，潯興集團尚持有占潯興股份7.38%的2640.6248萬股，將退居為第四大股東。

　　但從質押股票融資來看，潯興集團似乎並不缺錢。據此前公告，潯興集團所持股票中只有1500萬股處於質押狀態，占其所持有股份總數的12.94%，占潯興股份總股本的4.19%。

　　「這麼高的溢價出售，算賣了個好價錢，殼資源轉讓價也不菲，」一位資深券商人士接受21世紀經濟報道記者採訪時認為，「比停牌前股價高的部分，可以看作賣殼費。」

　　由此測算，潯興股份的殼資源價格高達13.65億元。而轉讓控制權停牌前，總股本為35800萬股的潯興股份，總市值為45.39億元，殼資源費竟然達到總市值的30%。

　　對於上述券商人士等的看法，由於潯興股份公開電話在上下班時間均處於忙音狀態，記者暫時無法獲得其回應。

(原標題：受讓方全額貸款25億豪購潯興股份控制權神秘溢價轉讓)

(責任編輯：DF305)

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