負利率時代的資產配置

06-05

「負利率時代」聽起來好像高大上，如果以一個例子來說明，可能更加直觀。

而假如把時間窗口拉長，這個數字更加驚人。以100萬為例，通過科學的計算我們可以看到：如果沒有資產配置，10年期間的財富貶值可能意味著10年的奮鬥成果一文不值。

時間是財富的敵人

歷史數據分析顯示，在「政治基本保持穩定，經濟相對平穩過度」的這個極其重要大前提下，我們可以看到：如果按照購買能力計算，現在的100萬元，在10年之後的真實購買力可能相當於今天的32萬元到62萬元之間；在20年後的真實購買力，可能相當於今天的11萬元到45萬元之間。

而如果按照央媽的印錢速度來計算，那麼結果更加驚人。現在的100萬元，在10年之後的財富比例可能相當於今天的13萬元到35萬元之間；20年後的財富比例可能相當於今天的2萬元到19萬元之間。

不幸的是，中國的百姓在存款方面的偏好一直非常強大，投資理財渠道相對偏少。

第二期《中國居民金融能力報告》顯示，中國居民對存款的重視程度仍然很高，45%的受訪者儲蓄占家庭收入的20%至40%之間。而這恰恰是央媽瘋狂印錢時候的大忌。在負利率時代，對於理財配置來說，最重要的就是要學會存款搬家。非結構性銀行理財產品、貨幣基金、債券基金、一些優質P2P平台的項目，都是當下可以選擇的替換產品。

那麼問題來了，真正的抗通脹神器哪裡找？

首先，讓我們來看一個公式，如果資產10年翻10倍，至少需要26%的收益率。

這樣的收益率顯然是普通理財方式不可能提供的，這也解釋了為什麼中國散戶「股市虐我千百遍，我待股市如初戀」的韭菜情節。不在股海沉浮，哪裡去博高收益呢？然而，刀口舔血必有所失，普通投資者的苦心經營往往在市場上不堪一擊，所以選擇專業的資產管理產品至關重要。

可以看到，要真正對抗央媽放水的速度，目前只有依靠類似CTA策略對沖基金這樣的產品，它不僅能夠有效的控制風險，在大盤跌宕起伏時還能保持相對較高的收益率。

量化對沖的創始人詹姆斯.西蒙斯18年來的年均回報率高達35%，遠超巴菲特、索羅斯等等一眾大神。作為家庭資產配置的一部分，與其每日在股市中追漲殺跌，對沖基金可謂懶人理財必備，既保證了高收益又有效的控制了風險。

事實上，量化對沖在國內發展十多年以來，投資品種日益擴大、操作手法也更為複雜。比如，對沖基金的投資範圍可以涵蓋股票、股指期貨、商品期貨、各類分級基金，操作手法上有多空、槓桿、程序化交易等。