劉煜輝：降息有助於緩釋存量高息債務

2015-05-10 18:49 |評論| 分享到：作者：高翔來源：中國證券網

　　央行周日晚間宣布，自2015年5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。

　　8日（周五）開始市場就對央行降息有較強的預期，最終在周日晚間落地。中國社科院教授劉煜輝對中國證券網記者表示，從沒有到有，調足了胃口、失而復得的心理感覺是微妙的。對於做債券的人來說，0.25個百分點的幅度似乎少了點，有點失落。對於股市而言，則不在乎多少，在乎態度。

　　劉煜輝指出，推動利率下行，是下半年政策邏輯的重點，具體來說是緩解存量債務的高利息困局，緩解高槓桿部門資產負債表的流動性危機。因此，與以往相比，接下來的政策著力對象會有次序上的差別：政府（財政）、國企是解困的「急所」，然後才是銀行。因此，銀行暫時委屈一下，暫時犧牲一下利潤表和資金流量表，痛苦一陣，是可以換來對自身存量表的救助的。