風暴前的平靜，全球危機近在眼前

導讀：美國總統大選前夕，投資者對最終結果感到高度不確定，標普500指數連續第七個交易日下跌。在過去20年里，這樣的情形只發生了三次，每一次都被危機籠罩。

這一次，美國的天鵝，恐怕會黑得讓人想不到。

對沖基金大佬吐槽，美國歷史上最荒誕的一次大選

美國總統大選的角逐正在進行得如火如荼，正當市場都押注在希拉里勝選的時候，FBI在最後一分鐘表示將重新調查希拉里「郵件門」，又把對兩位候選人支持率的差距拉窄，甚至特朗普在民調中反超，令最終結果存在很大變數。

以致於英國《金融時報》都忍不住感嘆一下，稱「美國大選很少面臨如此嚴峻且高風險的選擇。」

面對希拉里和特朗普之間充滿戲劇性的角逐，對沖基金大佬、Third Point掌門Dan Loeb也不禁吐糟道：「本次總統大選是美國歷史上最令人失望，也最荒誕的一次大選。」Dan也被視作美國對沖基金界言辭最犀利的投資人之一。

標普500連續7日下跌，歷史上只發生過3次，每次都有危機

對經濟復甦的懷疑和擔心美聯儲加息本就讓全球市場情緒緊張，而希拉里和特朗普膠著的選情進一步增加了緊張氛圍。

周三，標普500指數再度收跌，7月7日以來首次收於2100點下方，為連續第七個交易日下跌。在過去20年里，這樣的情形只發生過三次，每一次都被危機籠罩。

歷史上標普500指數最長的連跌紀錄是八天，發生在2008年9月底到10月初，那時正是2008年金融危機爆發的高峰時期，美股在轉年3月觸及近年低點。

下圖為2008年時美股走勢：

接下來幾次都是七日連跌，包括最近的這次也是。2011年7月底到8月初，正值歐債危機爆發高峰，此後不久，國際評級機構標準普爾給美國主權評級降級。

下圖為2011年7~8月時美股走勢：

再之後的七日連跌還是在2011年，歐債危機蔓延，歐元區政府債務的保險成本大幅飆升，創下歷史新高。受此影響，股市在11月出現連續七日下挫。

下圖為2011年11月時美股走勢：

美國大選寒風一吹，歐洲股市重感冒：連續8天下跌

在全球股市拋售大潮中，歐洲股市連續8天下跌。

周三，泛歐斯托克600指數收跌1.13%，至331.55點，為7月8日以來最低。富時泛歐績優300指數收跌1.22%，報1308.38點。銀行股領跌。德國DAX 30指數收跌1.5%。法國CAC 40指數收跌1.24%。英國富時100指數跌1.04%。西歐國家股市幾乎全線下挫。義大利FTSE MIB指數跌2.5%，為8月2日以來最大跌幅。歐洲股市波動性指標連續第八天上漲，創下2011年以來最長連漲記錄。

「儘管存在多種其他市場的風險和全球央行利率決議，但唯一真正影響投資者決策的是下周到底誰會當選美國總統。不同的大選結果很可能帶來顯著不同的股市反應。」Interactive Investor投資部門負責人Rebecca O"Keeffe如此表示。

「特朗普對沖」瘋狂，墨西哥比索波動率創五年新高

上周五FBI重啟對希拉里電郵的調查使特朗普勝選的幾率上升，匯市也出現了對沖特朗普當選風險的高潮。

最明顯的表現就是被市場人士視為特朗普勝出幾率晴雨表的墨西哥比索匯率。在投資者急切尋求「特朗普對沖」的刺激下，最近幾天，美元對墨西哥比索的一個月隱性波動率飆漲，創2011年歐洲債務危機以來新高。

不僅如此，墨西哥股票的投資者也紛紛用腳投票。當地時間本周二，美國最大規模投資墨西哥股票的ETF——iShares MSCI Mexico Capped ETF遭遇了投資者自2013年以來最大規模的贖回：9400萬美元。

美聯儲的加息遊戲

最黑的地方就是，特朗普主張的加息節奏，可能會讓美國的資產泡沫直接崩掉，並讓美國經濟虛假復甦的真面目完全暴露給世界。

但是美聯儲的加息遊戲， 卻搞得全球雞飛狗跳，竟然還沒有拔劍。

這才是美聯儲的高明之處。

美國經濟其實當前無法承受加息，哪怕是快一點的加息步伐，都有可能讓自己的資產泡沫先爆掉。

為什麼這樣？因為近8年的超低利率，讓美國政府民間都累積了巨大的債務。目前，美國政府債務快達到20萬億美元了。

然而，這些債務只是美國全部債務和未來義務的一小部分，由橋水提供的下圖顯示，美政府債務只佔全部美國債務不到10%，而全部美國債務（政府債，私人部門，個人，社保，醫療等）佔美國GDP1100%以上。

最後平靜，加息大風暴已烏雲壓城

而美國公布的10月份非農就業數據，新增16.1萬，這個數據非常平和，既沒有超出太多預期，也沒有落後太多預期，兩個字，穩健，但卻隱隱透露出莫大玄機。

另一個數據，10月份美國失業率數據為4.9%，相比上月5%，繼續下降，已經越來越接近完美的充分就業，大家的收入越來越高了，最讓人振奮。

再結合之前美國公布的GDP增長數據遠超預期，這已經描繪了一幅美國經濟畫面，那就是：當前的美國GDP增長平穩，超過預期，人們安居樂業，人人有活干，工資還增長快。

這幅畫面的言外之意，那就是告訴全世界，美國真的要加息了，再不加息就說不過去了。

因此美國12月加息的概率非常大，應該是百分之百了，但是美聯儲為何遲遲要到現在還不敢太動加息呢？

1、今天公布的新增非農就業數據非常溫和，非常平衡，這是有著非常巧妙的藝術的。

2、如果今天的非農就業數據非常強勁，那麼美國政府、勞工部就相當於非常明目張胆在支持希拉里了，因為這是民主黨的政績，而希拉里要繼承民主黨的經濟政策的。

3、如果這個數據大幅度落後於預期，等於又在支持特朗普，打擊希拉里，而這是當前美國政府不可能做的事情。

於是，這個數據就顯得非常中庸、平靜，但是失業率、薪資增長數據又非常亮麗，這就是表明了當前美聯儲的一個態度，不是美國經濟不能加息，而是現在不是時候。

為什麼不是時候呢？一定要拖到12月呢？

1、因為決定美聯儲加息的因素已經不是美國的經濟數據了，而是美國總統選舉，美國總統選舉成為了左右美聯儲加息最大的因素。

2、現在不僅僅是當前美國政府害怕特朗普上台，華爾街害怕特朗普上台，全世界都害怕特朗普上台，因為這意味著美國的經濟、貨幣、外交、軍事等政策發生重大改變。

3、一旦未來美國經濟、貨幣、外交等政策發生重大改變，對當前美國、全世界的衝擊是巨大的，誰也無法知道最後會發生什麼。

如果美聯儲選在美國總統大選前加息，而加息必然導致美元指數上升，導致美國債市下跌，股市下跌，全球市場大動蕩，美國、全球動蕩的金融市場，必然會大大增加特朗普上台的幾率。

而特朗普上台又會加大美國、全球金融市場大動蕩的幾率，循環刺激，會導致美聯儲之前的極度擴張貨幣政策失敗，這是當前美國政府、美聯儲無法面對的，也無法承受的風險。

11月，風暴之前最後的平靜，美國總統選舉之後，塵歸塵，土歸土，12月，百分百加息，即將揮動翅膀的蝴蝶，引發未來的風暴，但現在還是破繭成蛹之後的蝶變，也是金融世界的大驚變！

特朗普讓華爾街感到了巨大的不確定性，如果不肯像希拉里那樣的完美配合，本來就危機四伏、走鋼絲的美國經濟與資產泡沫現實，就可能會隨時暴露並崩潰。

一旦如此，新一輪金融危機將會襲來！

（來源：綜合自華爾街見聞、黃生看金融、政經縱橫談等）