配資再出沒? 韭菜們請注意

昨天一財日報的消息，說配資已經捲土重來，某配資平台信誓旦旦說，按天最多1:9，按月最多1：5,1000塊錢就能配資。利息差不多一個月2%，一年下來應該在20%上下。當然，被監管打殘的HOMS系統已經不是主要渠道，很多第三方開發的軟體，都能用。而且還很好用。分倉也更直接，不走信託了，直接能聯繫券商。這大概就是場外配資的2S版本。無獨有偶，很多家銀行也開始放開場外配資業務，槓桿1:1,1:1.25,1:3的都有，銀行的利息低很多大概一年也就6.5%，跟場內配資的水平差不多。

看來每屆新主席上台，都有發動一次槓桿牛的衝動，結合著最近股市成交量放大，券商領漲的走勢這一切似乎也都不難解釋。但我們反過來看，基本面並未改觀，宏觀經濟還在下行，整個的市場利率上行，通脹上行，央行貨幣政策隨時陷入兩年。而國際環境也不穩定，歐洲政治經濟危機，美國馬上陷入去庫存的窘境，今年應該都是一個不太好的景象。偏偏在這個時候，股市卻要逆勢加上槓桿，再玩一次槓桿牛？我們不得不產生疑問，上一次割的韭菜，這麼快就吃完了嗎？

其實，配資只是一個金融工具，他的作用就是給你的資金加槓桿，你100萬的資金，配資9倍後，就達到了1000萬，那900萬是你借的，按照20%的年化利息來算，你每年要付給配資公司180萬的利息，他們也就賺這個錢。但如果你抓到一波行情，比如股市漲了30%，你的1000萬，賺到了1300萬，刨除那180萬，你還盈利120萬，這是120%的收益啊（相對你的100萬而言），而在股市上很奇怪，大部分人都很有信心，一年抓到一波30%的行情。但風險在於，如果要是跌了，那就先賠你的，比如跌了10%，那麼你的100萬也就賠沒了，人家那900萬是不能虧的，所以作為風險控制的手段，就會強行平倉，900萬退出來，返還配資公司。你的100萬木有了，你倒過來欠配資公司的利息，如果1個月你就賠光了，那麼不多，你交一個月的利息15萬就好。如果要是1年了沒賺到錢還賠光了本金，那麼不好意思了，你欠人家的利息就是180萬。

所以這東西說白了就是個加速器，你賺錢的時候讓你玩命賺錢，你賠錢的時候，他會縮短你的股市人生。因為運行100多年的股市歷史來看，無論美國、歐洲、香港還是咱們中國的股市，唯一不變的就是7賠2平1賺，賺錢的是極少數，大部分人都賠錢或者不賺錢，那麼加上配資的利息，那2平也就徹底變成了賠錢。所以最後是9賠1賺，那麼也就是說這東西推出來，將加速9成的賠錢的速度，放大9成的人虧損程度。

去年的暴跌我們也都見證了奇蹟的發生，那就是似乎很多人在一開始都很賺錢，但後來一跌起來發現，完全不賺錢了，還賠了不少。股市就是這麼神奇。結賬的時候永遠都不是牛市，而是熊市。慘痛的經歷讓很多人痛定思痛再也不進股市了，但隨著行情微微轉暖，那隻愛動的手，往往又純純欲動，怎麼管都管不住。所以我說，一旦進入股市，你的競爭對手不再是一支一支的股票，而是一個一個鮮活個性的人。人跟人在競爭，人跟人性在競爭，你要賺的不是上市公司的錢，也不是股市的錢而是別人兜里的錢。就跟大馬路上你直接上去搶錢道理沒什麼不同，大部分人都會被打的，搞不好還會被反過來罰款不少。中國股市就是個負和遊戲，每年分紅的錢，遠遠不及傭金、再融資和印花稅，所以股民的錢大部分其實都被上市公司，證券公司以及抽稅抽走了，剩下一部分錢讓你們自己去搶而已，這個時候你還要加槓桿？這不是no zuo no die嗎？

所謂，投資跟炒股的區別就在於此，用巴菲特的話說，投資就是要賺上市公司的利潤，而炒股就是搶別人的錢。你要賺上市公司的錢，就去分析上市公司，別去管什麼金融工具和衍生品，如果你要搶別人的錢，不妨掂量掂量自己的能力，看有沒有這個水平。你是知識更多、經驗更豐富還是朋友圈更廣，你自己在不在那10%的人群之中。現在在不在，以後永遠在不在。比如徐翔，人家之前在，以後也就不在了。

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