『5年定投計劃』第2期：不猜底，用現金流投票

文 / 牛犇

讀財札記·主理人

原創投資專欄 第180篇

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一 .

『5年定投計劃』概述

5年定投計劃是牛犇制定的中長期基金投資組合，以5年為一個周期，基本上契合證券市場一輪牛熊。

定投計劃以低估指數基金為主，參考每日指數估值數據，持有基金數量不固定，根據估值輪動調整。

每月採取不定份額定投，超過10%低估加大定投力度。

經過實盤驗證，低估多頻定投，盈利的比一次性投資概率大、時間短。

另外不定額的方式在低估時能獲得更多低位便宜籌碼，這也是基金定投增加收益的一種策略。

二 .

持倉組合優秀低估指數基金

本周新增兩次定投，其中：

5月31日：紅利基金 1份、中證500 1份、廣發傳媒 1/2份、招商證券 1/2份。

6月1日：中證500 1份、廣發傳媒 1/2份。

三 .

目前基金組合凈值：0.9735，較上期凈值降低2.26%，持倉收益率：-2.65%。

四 .

周四的一次大漲，像是在平靜的市場投入一顆石子，但周五入摩資金迅速做出了反應。

未來破3000點的支撐底想來不會太長時間，從技術和趨勢來看，目前市場並不好，繼續下跌的概率大過上漲。

當市場出現這種情況時，我們要做什麼，能做什麼？

拋開股票談基金，有點不現實，基金的收益歸根到底來自股票上漲的價差和企業盈利分紅，但基金的投資策略與股票不同。

在熊市、震蕩市，市場總是神經病一樣暴漲暴跌，能耐心堅持持有的人不多，更多基民依然在投機。

部分基金大V也在鼓勵短線投機。

以估值表為例，2017年低估指數最少時只有3~4隻，2018年低估指數已經翻倍，能定投的資產非常優良和吸引力，這才是認識基金投資的正確方式。

用現金流投票，直接定投優質基金，未來市場給低估正常的估值，持有的便宜籌碼將是最賺錢的籌碼。

上圖時上證指數，2018年1月以來震蕩下跌，每次下跌都在創新低，截至6月1日，跌幅-13.57%。

是不是很心酸。

拉長指數周期，這點跌幅確實不算什麼。

投資基金，選擇定投基金，一定要有低估更低的心理準備，不猜底，所以要保留現金流，以備時刻加投增倉。

以5年定投計劃組合為例，本周兩次定投，持倉成本降低2.26%，雖然收益率降低，但低迷的市場都不可避免，而充足的現金流卻能及時降低持倉成本，動態調整估值。

不確定才能有大盈利，保持良好的定投規律，堅持定投計劃即可。

五 .

說明：

1. 綠色低估（可定投）；黃色臨界（激進風格可投，穩健風格建議再等）；紅色高估（分倉賣出）；其他為正常估值。

2. 指數估值維度：PE/PB分位點、盈利收益率、ROE。

3. 估值高低：

第一種：分位點和ROE，當分位點<50%，ROE>10%，低估。

第二種：盈利收益率和ROE，當盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。

4. 部分品種不參考分位點、盈利收益率和ROE。

六 .

基金：

• 主投指數基金，尋找穿越牛熊的主動基金；
• 尋求高安全邊際基金，低估分倉買入，高估逐漸退出；
• 動態平衡策略和資金網格化管理；
• 基金組合配置，對沖品種風險；
• 中長期投資，忽視短期波動。

網貸：篩選穩健優質的投資平台和行業最新資訊；

保險：最實用的家庭保險配置；

債券：中低風險策略下的投資品種。