日本《選擇》：亞洲經濟或將沉寂三年

參考消息網4月22日報道 據日本《選擇》月刊4月號刊發題為《亞洲經濟將沉寂三年》的文章，「亞洲經濟將會繼續保持強勁增長。」世界各國在目睹了過去10年亞洲神話般的增長勢頭和潛力後，往往會得出這樣的結論。在發達國家經濟增長乏力的背景下，不斷膨脹的亞洲經濟似乎已成為一種希望。但現在也暴露出不少問題，中國泡沫經濟的破滅是遲早的事；印度經濟也在停滯的泥潭中艱難跋涉。得益於消費拉動的東盟經濟的「增長齒輪」也出現了磨損，貨幣危機的苗頭若隱若現。「亞洲內需」急劇萎縮

中國泡沫經濟的破滅已不再是徵兆的問題，而是日益迫在眉睫。

如果單純是中國房地產泡沫破滅，那麼還能指望東盟和印度等次一級的引擎能發揮作用，儘管其規模還相對較小。但關鍵是，現在第二和第三個引擎也開始出現了問題。2月下旬，泰國的汽車銷售出現了急劇下滑，對在東南亞投資的日本製造業造成了很大衝擊。

印尼、泰國和馬來西亞這三國的國內生產總值佔到了東盟的七成。去年以來，三國同時出現了貿易收支惡化、外匯儲備減少、本國貨幣對美元匯率下跌的現象。

歐債危機爆發後，發達國家市場趨於萎縮，受此影響，東盟向中國和印度的出口也相應減少。中國需求的減少對東盟造成了意想不到的打擊。因為印尼出口的40%、馬來西亞出口的25%、泰國出口的20%都是面向中國的。

東盟患青年型「老年病」

雖然印尼目前仍持有860億美元的外匯儲備，泰國有1600億美元，馬來西亞有1300億美元，但與一年前相比都減少了10%左右。

三國貨幣對美元匯率都在走弱。雖然貨幣貶值能刺激出口，但在世界經濟形勢惡化的背景下，貨幣貶值對出口的拉動效應非常有限。反而會導致石油和原材料等進口價格的上漲，進而推高國內物價，造成嚴重的負面效應。

「東盟已患上了青年型"老年病』。」一些經濟學家開始這樣認為。東盟經濟表面上看還比較光鮮，但拉動經濟的是外來直接投資和投機資金，而國內的資金卻未能充分運轉起來形成乘數效應。雖然內需是由個人消費主導，在這一點上強於中國，但個人消費過於依賴工資的上漲，主要表現為依靠借貸的超前消費和過度消費。在泰國、越南和印尼，家庭債務問題已相當嚴重。東盟的經濟增長依靠外來資金，一旦外來投資惡化，問題就會急劇擴大。

地區內價格競爭激化

「印度又回到了老路。」很多日本商人在印度都有這種感覺。通脹率居高不下，央行整日忙於抑制通脹。政府的財政改革步履維艱，外來投資捉襟見肘，作為經濟支柱的出口也只有軍工產業一枝獨秀。數年前各國的廠商都寄希望於印度成為下一個汽車大國，但2013年的汽車銷量卻比上年減少了9.6%。

印度最擅長的是軟體開發和系統構建，但如今菲律賓、越南、烏克蘭等國也都具備了相當的實力，對印度的優勢地位構成了威脅。業務流程外包也同樣如此。亞洲區域內的競爭激化導致了價格戰，使得IT和業務流程外包的收益率下降。

「雙重泡沫」行將破滅

從過去20年看，東盟的工廠一度曾向中國轉移，而今很多工廠又開始大規模遷出中國。在這種趨勢下，亞洲工人的工資不斷上漲，促進了各國內需的膨脹。很多國家都視之為「亞洲的增長神話」。

但仔細分析，這種神話只不過從全世界吸引了低附加值的製造業，然後藉助於財政支出來製造泡沫，最終到達了狂熱的程度。

問題在於亞洲的工資水平和房地產價格上漲過快，這種「雙重泡沫」行將破滅。薪酬泡沫的破滅將導致工資水平的下降，從而抑制各國的個人消費；房地產泡沫的崩潰則會給企業、富裕階層和中產階級留下巨大的債務。企業和家庭收支狀況的惡化會導致稅收減少，從而使各國政府財政上更加吃緊，而緊縮政策又會進一步導致經濟形勢的惡化，形成惡性循環。

總的來看，未來亞洲經濟至少要經歷3年左右的停滯期。

更多精彩內容，請見《參考消息》官方網站首頁。網址：http://www.cankaoxiaoxi.com