股票大作手利弗莫爾經典中的經典（上）

　　市場是有規律的，市場的規律性緣因於不變的人性！我很早在股市中學到的一個教訓，就是華爾街沒有新事物，因為投機就像山嶽那麼古老。股市今天發生的事以前發生過，以後會再度發生。我想我真正沒法記住的就是何時和如何發生。我用這種方式記住的事實，就是我利用經驗的方法。　　華爾街從來不會改變，因為人的本性是從來不會改變的。　　我認為，控制不住自己的情緒是投機者真正的死敵。恐懼和貪婪總是存在的，他們就藏在我們的心裡。它們在市場外面等著跳進市場來表現，等著機會大賺一把；無論是在什麼時候，從根本上說由於貪婪和恐懼、無知和希望，人們總是按照相同的方法重複自己的行為——這就是為什麼那些數字構成的圖形和趨勢，總是一成不變地重複出現的原因。賺大錢要靠耐心「等待」

　　耐心等待市場真正完美的趨勢，不要做預測性介入；時機就是一切，要在恰當的時候買進，也要在恰當的時候賣出。　　交易不是每天要做的事情，那種認為隨時都要交易的人，忽略了一個條件，就是交易是需要理由的，而且是客觀的、適當的理由。　　除了設法決定如何賺錢之外，交易者必須設法避免虧錢。知道什麼應該做，跟知道什麼不應該做幾乎一樣重要。　　股票作手必須對抗內心中很多代價高昂的敵人。賺大錢要靠等待，而不是靠想；一定要等到所有因素都對你有利的時機。　　預測市場之所以如此困難，就是因為人的本性。駕馭和征服人的本性是最困難的任務。仔細地選擇時機是非常重要的，一旦操之過急，是要付出代價的。　　我的損失完全是由於缺乏耐心造成的，沒有耐心地等待恰當的時機，來支持事先已經形成的看法和計劃。不懂得15年後，有些事情讓我能夠等待長長的兩星期，看著我十分看好的股票上漲30點時，才覺得買進很安全。　　這要有耐心，等著恰當的關鍵點出現，等著恰當的交易時機。耐心、耐心、再耐心，這就是他把握時機，獲得成功的訣竅。他常常說：「賺錢的不是想法，而是靜等」。　　一個人需要做的，只是觀察市場正在告訴他什麼，並對此做出反應。答案就在市場本身，挑戰來自對呈現出來的事實做出正確的解釋。「時機就是一切」。在進入交易之前，最重要的是確定最小阻力線是否和你的交易方向一致。　　我的經驗是，如果我不是在接近某個趨勢的開始點才進入市場，我就絕對不會從這個趨勢中獲取多少利潤。原因是，我錯失了利潤儲備。　　有了這種勇氣和耐心，他就可以靜觀市場變化，就可以在這次行情結束前必定不斷出現的小的回落或回升面前持股不動。　　市場會及時向你發出什麼時候進入市場的信號。同樣肯定的是，市場也會及時向你發出退場的信號—如果你耐心等待的話。　　「羅馬不是一天建成的」，真正重大的趨勢不會在一天或一個星期就結束。它走完自己的邏輯過程是需要時間的。　　在很多時候，利弗莫爾是持幣觀望，直到合適的行情出現。他的很多成功就在於他能夠持幣觀望，耐心等待，直到恰當的行情出現在他的面前。　　當行情出現，有很多對他有利的機會出現時，在這個時候，也只有在這個時候，他才像眼鏡蛇一樣，「噌」地一聲竄出去。　　我後來的交易理論的一個關鍵是：只在關鍵點上進行交易。只要我有耐心，在關鍵點上進行交易，我就總能賺到錢。我還認為，一隻股票的行情的最大部分，往往發生在這一次行情的最後兩個星期或更長一段時間。　　但要記住，在使用關鍵點預測行情的時候如果這隻股票在越過關鍵點之後，沒有像它應該表現的那樣，那就是一個需要立即引起注意的、重要的危險信號。只要我失去耐心，沒有等到關鍵點的出現，而是像輕而易舉地賺到錢，我就肯定會賠錢。　　另外需要注意的是：在一次行情快結束的時候，成交量大幅度增加，往往是一次真正的分配。因為股票從強手轉給了弱手從專業操盤手轉到了普通股民。　　一般股民認為成交量大幅增加是正常調整之後——不是向最高價格調整就是向最低價格調整——而出現的活躍和健康市場的一個信號，但是這種看法是沒有依據的。　　我要向願意把投機看成一種嚴肅生意的那些人說清楚，而且我希望鄭重重申的是一廂情願的想法必須清除；指望每天或每星期都投機的人，不會獲得成功；你允許你自己進入交易的次數，一年可能只有四五次。　　在交易之前，要等待，要耐心地等待，直到儘可能多的因素都對你有利的時候，再進行交易。耐心可以使你賺到錢。不要預測或估計市場將在什麼時候朝什麼方向發展，這是很危險的。　　你必須等待市場或股票出現突破。不要估計！要等著市場來證實！不要跟報價單爭論。現金過去是，現在是，將來也永遠是國王。　　事實上，往往是那些持幣觀望，等到恰當時機進行交易的人，才能賺到大錢。耐心耐心再耐心，才是成功的關鍵。如果一個精明的投機者把握好這一點的話，時間就是他最好的朋友。　　掌握恰當的時機進入市場。時間不是金錢因為有時候，儘管你早早進入了市場，卻不能賺到錢——時間就是時間，而資金就是資金。資金要等到恰當的時候進入市場才能賺到錢——耐心、耐心、再耐心，是成功的關鍵。　　如果沒有市場的證實，不要預測，也不要採取行動。有很多次我和其他許多投機者一樣，沒有耐心等待肯定要發生的事情。　　我是人，也屈從於人的弱點。和所有的投機者一樣，我也沒有了耐心，失去了正確的判斷，顛倒了它們的位置——在該感到害怕的時候卻充滿希望；在該充滿希望的時候卻感到恐懼。　　真正的趨勢不會在它們開始那天就結束而一次真正的趨勢是需要時間的。請記住股票永遠不會太高，高到讓你不能開始買進也不會低到讓你不能開始賣出。但是在第一筆交易後，除非第一筆出現利潤，否則別做第二筆。要等待和觀察。這就是你解盤能力發揮作用的時候，讓你能夠判定開始的正確時機。　　很多事情成功與否，要看是否在完全正確的時機開始。我花了很多年才了解這一點的重要性。靠努力研究和清楚的思考贏得成功

　　正確就是正確，錯誤就是錯誤，只做正確的事情，不要錯上加錯！　　一位極具天才的投機家曾經告訴過我：當我看見一個危險信號的時候，我不跟它爭執。我躲開！幾天以後，如果一切看起來還不錯，我就再回來。我是這麼想的，如果我正沿著鐵軌往前走，看見一輛火車以每小時60英里的速度向我衝來，我會跳下鐵軌讓火車開過去，而不會愚蠢地站在那裡不動。它開過去之後，只要我願意，我總能再回到鐵軌上來。　　這番話非常形象地表現了一種投機智慧令我始終不忘。奇怪的是，大多數投機者遇到的麻煩的是他們自己內心中的一些東西，使他們沒有足夠的勇氣在他們應該平倉的時候平倉。　　他們猶豫不決，他們在猶豫當中，眼睜睜地看著市場朝著對自己不利的方向變動了很多個點。顯然應該要做的事是在多頭市場看多，在空頭市場中看空。聽起來很好笑，但是我必須深深了解這個一般原則，才能夠把這個原則付諸實施。我花了很長的時間，才學會根據這些原則交易。　　解盤在這種遊戲中是重要的一部分，在正確的時候開始也很重要，堅持自己的倉位也一樣重要。但是，我最大的發現是一個人必須研究和評估整體狀況，以便預測未來的可能性。　　我不再盲目地賭博，不再關心如何精通操作技巧，而是關心靠著努力研究和清楚的思考，贏得自己的成功。　　我也發現沒有一個人能夠免於犯下愚蠢操作的危險。一個人操作愚蠢，就要為愚蠢付出代價。
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