銀行理財產品獲債市開戶資格·每日商報

交銀理財·理財頭條

商報訊 （記者 郭雀屏） 日前，為規範商業銀行理財產品投資銀行間債券市場的行為，央行金融市場司發布了《關於商業銀行理財產品進入銀行間債券市場有關事項的通知》，這是央行首次發布理財產品進入銀行間債市的條件。這意味著銀行理財產品可以通過開立乙類賬戶獲得進入銀行間債市的正式「名分」。業內人士認為升級為乙類賬戶後，銀行理財產品的債券交易均在線上進行，操作將更加規範。

目前僅針對16家上市銀行

《通知》共十七條，從理財業務制度、崗位要求等方面，對商業銀行理財產品在銀行間債市開戶條件作出了具體規定，進一步規範了商業銀行理財產品投資銀行間債券市場行為。

其中，央行規定申請在銀行間債券市場開立債券賬戶的理財產品，應以單只理財產品的名義開戶，但理財產品由非本行的第三方託管人獨立託管的，也可以理財產品系列或理財產品組合的名義開戶。

按照成本可算、風險可控、信息披露充分的原則，央行要求實現每隻理財產品與所投資者的標的物對應，對每隻理財產品單獨管理、建賬和核算。此外，《通知》還要求，管理人的自營債券賬戶與理財產品債券賬戶之間以及同一管理人管理的不同債券賬戶之間不得進行交易。

據悉，《通知》僅針對16家上市銀行，除了五大行外，還包括中信、光大、華夏、平安、招行、浦發、興業、民生及北京銀行、南京銀行和寧波銀行。

銀行理財或不再談收益率

以往一些商業銀行理財開戶多為丙類戶，2013年債市掀起整頓風暴，重點徹查了代持交易、丙類賬戶等問題，商業銀行理財產品在銀行間債市的開戶曾經一度被暫停。業內認為，央行這次重新發文，意味著銀行理財新增開戶獲得規範並重啟。

不過，銀行人士稱，根據《通知》的要求今後銀行作為理財產品管理人，需要在銀行間市場新開設若干債券賬戶，以實現每個理財產品對應一個債券賬戶。這將大大增加銀行理財業務的工作量，為了儘可能降低理財業務的工作量，銀行可能傾向於發行開放式理財產品，因為這類產品賬戶開設和賬戶維護的工作量相對較小。而在這樣的趨勢之下，由於交易結算及資金清算分屬不同部門，開放式理財產品的增多，勢必會增加自託管的成本，此舉有倒逼銀行理財向第三方託管轉型的意味。

另外，值得一提的是，開放式理財產品的特點就是無法給出預計的年化收益率，今後投資者或許需要逐漸習慣銀行理財不再提「預期年化收益率」。

對2014年債市提振有限

自2013年4月啟動債市監管風暴以來,給予債市的打擊還是相當大的。根據中國債券信息網公布的銀行間債券市場交易結算日報,從2013年4月18日起,銀行間每日結算總額逐日下滑,從4月17日的1.33萬億元下滑至4月27日的5314.32億元,下滑幅度超過50%。此次《通知》的出台，讓部分業內人士認為銀行理財產品獲准在債券市場開戶有利於培育多元化的債市投資人類型,將引入更多非銀行投資者參與債市。債券市場有希望得到提振。

不過,由於此次理財產品獲准在銀行間債券市場上開戶的僅限於上市銀行,而上市商業銀行的理財賬戶在債市整頓期間保留較多,也有聲音反應影響不會很大。而且,分析師認為從2014年的債市基本面看，整體情況不容樂觀。一方面由於存量債務規模大量堆積,政府、企業等各類主體債務融資需求有剛性增加態勢。中金公司預計,2014年利率債的凈增量大約會比2013年多出2000億元（未考慮央票）。另一方面,流動性易緊難松的狀況難以改變。