關於 VR/AR 的研究

VR——Virtual Reality（中文：虛擬現實）

AR——Augmented Reality（中文：增強現實）

以上兩者的融合叫MR——Mixed Reality（中文：混合現實）

其實不管叫什麼，我們真正關注的是實實在在的產品，一個新興產業的形成，不能僅僅停留在概念中，要形成一個產業鏈，需要多方參與，那就簡單說說目前業界的情況。

2016年被稱為虛擬現實元年，理由之一就是今年虛擬現實的三大廠商：FaceBook、HTC（背後是Value）、Sony正式面向普通消費者推出實際的產品：Oculus Rift、HTC Vive、PlayStation VR（已經開始預定，還沒有正式發貨），他們的價格分別為：599美元、799美元、399美元

當然，這個業界的玩家不僅包括以上三家，我們打開淘寶，搜搜虛擬現實：

嗯，只需8塊錢，我們就可以體驗虛擬現實了。。。

這虛擬現實就這麼"廉價"，這真的是面向未來的高科技嗎？為啥價格相差那麼大？

其實，虛擬現實的產品，具體要分類的話，還可以分為支持手機等移動平台的輕量級版本和支持電腦等高性能設備的桌面版本，前面提到的Oculus Rift、HTC Vive、PlayStation VR指的就是後者，而我們常見的三星Gear VR、暴風魔鏡、樂視頭盔、淘寶上面的9塊9包郵等等就是前者。

不能否認的是，要真正體驗沉浸式的虛擬現實世界，是需要高性能的。

所以，FaceBook推出消費者版本的Oculus Rift，推薦的電腦配置是價格近1000美元的高性能電腦。。。那啥HTC Vive國內售價6888元，目前階段，普通消費者要體驗真正高性能的虛擬現實，要花近1萬人民幣。。。

不僅如此，虛擬現實相關產品的製作，比如專業的虛擬現實視頻製作，需要專門的虛擬現實攝像機

面向專業市場，Ozo內置8個同步快門感測器和8個麥克風，用於拍攝立體3D視頻，其配備的專門軟體將允許用戶實時觀看3D內容，不需要提前將全景影像組合在一起售價6萬美元。。。。

GOPRO開始出售內建16個攝像頭的虛擬現實攝像機，要價1萬5千美元,面向專業的內容創作者和製作人。

對於推廣新產品，價格的高低是影響普及的關鍵關鍵因數之一，目的高昂的成本，是推廣虛擬現實最大的障礙之一。所以，業界發力的方向必然是追求高性能又有性價比產品。

比如，對於追求高性能的桌面平台，高性能電腦最大的成本——顯卡，顯卡廠家Nvidia剛剛發布新架構的顯卡，並公布Iray VR技術，AMD也在今年發布新顯卡，並發布LiquidVR 技術，兩個廠家不約而同的在VR技術上發力，並在新的入門級顯卡引入虛擬現實新技術，進一步降低普通消費者虛擬現實的成本。

然後，德銀預計，到2016年底Oculus銷量將達到100萬部，HTC Vive銷量將達到100萬部，索尼PS VR銷量將達到250萬部，到2017年這些數字將會更大。

注意到上面的數字嗎？即高性能的電腦平台虛擬現實產品，2016年為止，也就450萬部的水平。這個市場，確實才剛剛起步，原因嘛，

三個理由：

第一：貴

第二，還是貴

第三，確實是貴

但是，對於輕量級的移動虛擬現實產品，比如"截止2016年3月，暴風魔鏡銷量突破100萬台"，再比如"三星表示，Gear VR頭盔月活躍用戶已超過100萬（有人估算Gear VR 出貨量在250萬左右）"。。。再加上大大小小的VR廠家，移動平台的VR產品必然遠大於桌面產品。

也就是說，近幾年，在價格沒有有效降低的情況下，虛擬現實的最大的產業來自移動平台這個說法是沒有問題的。

這個是有跡象的，比如：

在 Google I/O 2016 上，Google VR 方面的負責人 Clay Bavor 表示，過去開發者們一共開發出了大約 5000 萬款 VR 應用，他們認為移動 VR 才是 VR 的未來，於是推出了一個名為「Daydream」的 VR 平台。這個平台由三部分組成：核心的 Daydream-Ready 手機和其操作系統，配合手機使用的頭盔和控制器，以及支持 Daydream 平台生態的應用。

作為移動平台的頂級玩家，Google發布的是移動VR平台。

即使是2014年3月年FaceBook用20億美元收購Oculus公司，從而引爆整個虛擬現實市場後，仍然選擇與三星合作，為三星的移動VR產品Gear VR站台：

我印象最深的一句話是：VR is the next platform。（虛擬現實是下一代平台）

三星是移動平台硬體方面的頂級玩家，而Google作為移動平台軟體方面的頂級玩家，兩者不約而同的選擇移動VR方向，難道僅僅是巧合？

還一個移動平台的頂級玩家，我也是非常希望其能儘快加入並發布產品的公司：蘋果公司，並沒有公布希么VR、AR計劃，但是，從它最近的布局來看，我不認為蘋果公司會錯過這個機會：

而若蘋果能推出相關產品，概率最大的是移動VR產品。

再說說虛擬現實國內巨頭的布局吧，比如：

阿里巴巴：

2016年3月17日下午消息，阿里巴巴宣布成立VR(虛擬現實)實驗室，並首次對外透露集團VR戰略。

2016年4月1日下午消息，淘寶在愚人節這天宣布推出全新購物方式Buy＋。Buy＋使用VirtualReality(虛擬現實)技術，利用計算機圖形系統和輔助感測器，生成可交互的三維購物環境。Buy＋將突破時間和空間的限制，真正實現各地商場隨便逛，各類商品隨便試。目前淘寶計劃將在4個月之後上線該功能。

騰訊：

2015年2月21日下午，騰訊在北京舉行的Tencent VR開發者沙龍上正式公布了Tencent VR SDK及開發者支持計劃，首次系統的闡述了騰訊在虛擬現實領域的規劃。

另外，騰訊還入股了前段時間非常火的公司Magic Leap——還沒有推出產品的AR公司。。。。

好了，說了這麼多VR，好像沒有提到AR？

其實不是，本人認為，真正的AR其實比VR更具未來感，或者說，更具有顛覆性。但是，要達到這個目標，技術實現更複雜，當下要達到VR目前的水平，還有更遠的路要走。比如，最近任天堂公司推出一款基於AR應用的，國外成為話題的遊戲：Pokemon Go.本質上是基於LBS定位（地圖定位）的手機遊戲。

市場上真正的AR非常接近現實的產品：微軟HoloLens——一個看著概念視頻讓人覺得非常科幻的產品

不了解的，大家去搜索相關看看吧：微軟HoloLens 看完相關視頻，我第一感想是當年的Google Glass是個啥玩意？

但是，看看這玩意的價格：

3000美金，還只是開發者版本，實際效果還沒有能達到視頻宣傳的程度。。。。嗯，我算算現在的美元匯率，人民幣多少來著？這價格想普及？

對，這種價格，再等幾年吧，這就是我現階段更看好VR的原因。。。。。。

啊，還有一個有影響力的國內巨頭小米（現在算巨頭嗎？）也在布局VR：

據說8月出來，我是非常歡迎雷軍同志進入VR這個市場的，不小心把VR市場做大了也是好事（類似小米手環、小米充電寶），這個市場需要這樣的玩家

好了，普及知識到這裡，我們還是來嚴肅的看看部分個股

分隔符

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打開同花順和東方財富關於VR概念的股票，一起統計，發現有106隻股票入選：

股票情況與2016-7-11收市為準。

先拋開其他，關注的2項：總市值（反映整體情況）、當前的價格（反映市場人氣）

前面說了，VR作為一個新興產業，可以作為長線投資的標的，必須有成長的價值，市值不能太高是必然的，現在市值太高，要翻倍是困難的。比如，以至少翻2倍這樣看，你能想像表裡面的海康威視1429億的市值，憑VR概念能翻2倍？所以，很多就可以去掉，根據這個原則，我先PASS掉400億市值的12隻。。。。嗯，發現表裡面有雪球話題王樂視網，這個。。。對於VR的布局，樂視與國內其他巨頭類似，也在積極布局，我認為，若樂視真的可以市值再翻2倍，不會是因為VR，這裡還是PASS吧。

再看看200億~400億的，裡面也有不少熱門公司，比如宋城演藝、奧飛動漫啥的。。。按照選擇市值越小，潛力越大，直接PASS合適嗎？不合適，因為，你看，在那個區間有順網科技，正在和HTC合作，布局VR網吧平台的公司，你能說沒有前景？

在這裡，需要思考的是，能在VR發展中真正收益的公司，是什麼？

簡單的，比如VR設備本身入手。

就像電動車->電池->鋰電池相關原料

VR涉及的產業鏈非常多，比如：

1、建模設備（如3D掃描儀）；

2、三維視覺顯示設備（如3D展示系統、大型投影系統（如CAVE）、頭顯（頭戴式立體顯示器等））；

3、聲音設備（如 三維的聲音系統以及非傳統意義的立體聲）；

4、交互設備（包括 位置追蹤儀、數據手套、3D輸入設備（三維滑鼠）、動作捕捉設備、眼動儀、力反饋設備以及其他交互設備）

然後，我們發現了，表上涉及的公司裡面，有光學光電子、半導體及元件、電子製造、電子元件等等直接涉及VR設備硬體的公司。。。有些公司，主業不在這裡，比如表上的天音控股，我看了財務報表，主業收入是通信產品銷售（佔比98.72%）,而涉及VR的僅僅是：公司子公司天音通信曾與華誼兄弟、瑞成匯達、光啟松禾等共同向暴風魔鏡增資，占股權比例為5%。

這個，5%的比例。。。。你想像一下，若收入分成，5%是什麼概念？或者，不是收入分成，是股權投資，股權估計會增值，比如暴風魔鏡價值100億，這5%值5億這樣，先不管能不能套現，這暴風集團才183億，這暴風魔鏡值這麼多嗎？

我翻到暴風2015年的年報：

暴風科技同時公告稱，公司擬將持有的暴風魔鏡11%的股權轉讓給暴風控股(北京)有限公司和黃曉傑，其中，向暴風控股轉讓持有暴風魔鏡5.5%的股權，轉讓對價為1683萬元，向黃曉傑轉讓持有暴風魔鏡5.5%的股權，轉讓對價為1683萬元，合計為3366萬元。本次股權轉讓後，公司持有暴風魔鏡19.84%股權。

嗯，5.5%就是1683萬這樣。。。。。。那是當時的估值，現在是多少？高了還是低了？我無法探究。

所以，這樣看，這天音控股還算VR概念嗎？類似的還有愛施德：

2015年4月公司發布公告稱，其全資子公司北京瑞成匯達科技有限公司聯合華誼兄弟(天津)互動娛樂有限公司、天音通信有限公司、深圳市光啟松禾超材料創業投資合夥企業(有限合夥)共同出資北京暴風魔鏡科技有限公司，其中瑞成匯達出資900萬元獲得3%股份。

3%哦。。。肥腸厲害的VR概念

類似的都PASS。。。

還有一些，我稱之為：不務正業！

在比如那些主業是服裝行業的：

我也翻了翻，有的是花點小錢，和某某某機構合作研究一下就是VR概念了

比如摩登大道的：

2016年3月份，公司與中山大學在廣州市就VR時尚摩鏡項目（虛擬現實技術時尚行業應用解決方案）簽署《技術服務合同》。技術服務費為100萬元。跟蹤國際VR虛擬現實領先廠商Facebook Oculus，Google Cardbord等公司的最新產品和應用，將中山大學人機互聯實驗室已取得的技術成果和正在研究中的技術或理念應用到公司"VR時尚摩鏡"項目的各應用領域。

甚至不花錢的：柏堡龍

公司募資投向創意設計中心建設項目，本項目集服裝款式設計、智能打版制樣、3D虛擬試衣、3D列印功能於一體，為客戶提供快速、多款式、緊跟時尚趨勢的服裝設計服務。

探路者：公司參股公司眾景視界（北京）科技有限公司是一家初創期的企業，目前主要處於產品研發階段，涉及業務範圍有AR（增強現實）和VR（虛擬現實）兩方面。

我對這種產品研發階段的。。。。不看也罷（同理星期六）

至少像這位花大錢的啊：美盛文化

2015年11月，公司發布子公司對外投資公告，旗下二次元文化領域的核心投資和管理機構杭州美盛二次元文化發展有限公司擬對廣州創幻數碼科技有限公司投資2000萬元，投資完成後將持有其35%的股權。廣州創幻科技是國內二次元與VR、AR結合的先驅者，在商業模式上有著突破性的成績，公司旗下產品"超次元"（VR、AR領域的內容平台型APP）在二次元垂直細分領域，已獲得超過40萬註冊用戶。

我直接結論吧，誰管什麼Pass 前面說過，VR產業是是大產業，相關產品很多，但是，人們現在比較關心的是消費內容的產品，但是，對生產內容的產品不怎麼提及。

比如，前面提到過的非常貴的VR攝像機，但是，那些是面向專業人士的，對於普通消費者，這個市場前景很大，試想一下，在旅遊中，在類似婚禮慶典、或者聚會中，有一台簡易的VR攝像機記錄下來，甚至進行直播，是不是感覺非常奇妙？

而這個市場，也隨著VR的火爆，越來越多的產品被開發出來。

比如下圖這個：

請腦補一下，把Orah 4i放在熱火VS.騎士賽場邊的運動員座位上，你戴上VR頭盔，就能看到詹姆斯在距離你3米的地方投籃，歐文坐在你旁邊等待上場，還不時過來和你搭話。你身臨其境，連聲音也像真實發生的一樣。以上體驗，你只需一部像滑鼠大小的Orah 4i相機就能實現。 參考價格：5月30日之前可以享受預訂5折優惠價1795美刀（約合人民幣11668元）

。原價為3595美刀（約合人民幣23368元） 結論，還是貴。。。。

然後，我再去偉大的淘寶看看類似產品

這樣的價格，可以接受了。。。。。

只不過，銷量不多，說明什麼，這是市場並沒有完全普及開，很多消費者並不了解這個市場，也就是，這是一個完全的藍海市場。 然後，我發現，不論是紙盒的VR，到高端的VR產品，還是各類VR攝像頭產品，有一個無法忽略的元器件——光學鏡頭

然後，選出來就是以上。我再看看這個板塊的情況：

放大看看最近的：

遠遠跑贏近期的大盤。。。。

那麼，這光學光電子裡面，適合長線投資的，只有聯創電子，沒有之一（別問我其他怎麼pass的）。。。。

感興趣的是這個公司的公告：利亞德

2016年3月22日，公司與四川川大智勝軟體股份有限公司簽訂了《"虛擬現實技術創新與應用"戰略合作協議》。雙方擬共同研究將LED小間距顯示技術與VR技術融合併應用；擬共同投資建設和運營基於文化藝術與科學技術相結合為核心的平台(如校園電影院線)，形成集產學研為一體的完整的高校影視動漫創新創業產業鏈；擬共同投資研發影院級"高清晰立體LED顯示"相關技術；擬共同投資建設和運營"虛擬現實科普體驗館"；

2016年6月2日午間公告，公司全資子公司利亞德（香港）有限公司，參與投資設立PV ML LLC（簡稱"特殊目的公司"），該公司與世界知名AR科技公司Magic Leap，INC.原股東Legend Pictures，LLC 簽署了《股權轉讓協議》，並於近日取得Magic Leap簽署的股權證書。利亞德香港出資200萬美元參與設立特殊目的公司，特殊目的公司投資總額500萬美元，共持有Magic Leap 21.71萬股優先股。

這21.71萬股值多少錢。。。畢竟，Magic Leap這貨現在估值45億美元，我一直在查這公司的股份，查不到，但是，想到阿里巴巴對其砸了8億美元，這利亞德小小的500萬美元不算什麼，罷了罷了。

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好了，全部股票看完。。。。，發現涉及VR概念的股票，有的非常奇葩，比如在智聯招聘發布招VR類工程師都可以算VR概念的，簡直了。。。

板塊的過程中，發現一家公司：川大智勝 ，符合VR內容製作這個主題，它分別與奧飛娛樂、金龍機電進行合作，特別是奧飛的VR業務成長，其是受益者。

我對比了其他類似產業的公司：

只有川大智勝 符合這個定位。

然後，涉及VR內容製作的有（主要製作VR主題公園）：

嶺南園林：2016年3月份，全資子公司恆潤科技於近期投資設立了控股子公司：上海潤嶺文化投資有限公司（恆潤科技出資4000萬元，佔80%），包含線下VR主題公園的投資運營，VR內容及軟體的開發，VR主題遊樂產品的研製開發及線下運營管理，VR全景遊戲及VR體驗遊戲，室內主題遊樂項目的投資運營，影視文化IP的培育：包含影視IP的收購，IP產業鏈的網路劇開發製作，演藝經紀，IP衍生品的開發及電影投資。

宋城演藝：2016年5月份，公司擬出資1.6億元人民幣與美國科技公司 SPACES 合資設立子公司 SONGCHENG SPACES，公司持股占合資公司的比例為 80%，主要運用於 VR 主題公園，現場演藝，互聯網視頻等領域，

收購其他重量級VR公司的：

恆信移動：2016年4月份，公司擬使用自有資金2270萬美元購買VRC部分股權，同時，獲得VRC公司所屬 VR內容在大中華區為期2年的排他性分銷權。交易完成後，公司將成為VRC第一大股東，但公司所持股份尚未達到VRC公司總股份的51%，依相關規定，VRC的財務報表不在公司合併範圍內。VRC公司2015年實現營業收入和凈利潤分別為252.19萬美元，-133.25萬美元。VRC是美國虛擬現實內容創作優秀企業，專註於故事驅動型VR內容的創造，定位於成為全球VR領域有償內容提供商。VRC公司擁有業界屢獲奧斯卡獎，金球獎的創意與技術團隊，聯合創始人羅伯特·斯特隆伯格任首席創意官，他曾於2009年，2010年連續兩屆獲得奧斯卡最佳美術指導，是《沉睡魔咒》的導演。VRC面向各種新興的VR平台進行VR內容的創作，開發，生產，出品與發行。VR內容主要分為劇本類（含廣告與影視），非劇本類和公共服務類。

美盛文化：2015年11月份，公司二次元文化領域的核心投資和管理機構美盛二次元以2000萬元投資獲得創幻科技35%的股權，創幻科技通過旗下產品"超次元"（針對AR，VR領域包含產品和遊戲在內的內容平台型APP）在二次元垂直細分領域，已獲得超過40萬註冊用戶（當中付費率超過70%），整體市場終端銷售額超過3000萬的成績。創幻科技在未來將會繼續深耕二次元，並在虛擬伴侶，偶像虛擬化等應用場景進行AR，VR布局，目標打造國內最精準的泛娛樂AR，VR內容創造與發行商。

中茵股份：公司擬向EyeSight公司投資1500萬美金，認購EyeSight公司新增股份，同時通過協商確定將部分投資額用於購買EyeSight公司現有股東所持有的股份。EyeSight公司是以色列著名手勢捕捉技術企業，截止2015年11月銷售收入達到181萬美金，目前估值4900萬美金。EyeSight專註於提供數碼視覺演算法和解決方案，能夠將手勢轉換成機器指令。公司在手勢識別技術領域處於全球領先地位，和AMD、ARM、OV等硬體設計企業建立了良好的合作關係。 當下，對於虛擬現實頭顯而言，迫切需要交互體驗從接觸式指令升級到自然的肢體語言，這樣才能和頭顯結合起來為用戶提供完整的沉浸式體驗。未來手勢識別在智能終端、智能家居、智能駕駛、VR輔助操作感知領域的應用非常廣闊。

弘高創意：公司2015年年7月公告擬收購蓋德軟體公司(51%股權)，其為BIM技術鼻祖歐特克(Autodesk)公司在中國的經銷商和技術服務商。旗下東經天元公司將虛擬現實技術與BIM技術結合推出了東經天元虛擬現實業務(DVR)，將應用於地產開發、工業模擬、建築表現等不同領域，更加符合工程建設行業用戶的需求。目前已經開發的功能包括地產漫遊、虛擬樣板間、工業模擬、市政規劃、4D與施工模擬等。未來若藉助於Hololens等虛擬現實硬體,設計師及客戶可身臨其境看到設計成果。

明確設立VR產業資金的有：

棕櫚股份： 2016年3月份，公司出資1000萬元，其中以115.59萬元受讓何文藝持有的樂客VR 0.51%股權，以884.41萬元對樂客VR進行增資。公司將持有樂客VR 4%的股權。樂客VR為虛擬現實線下體驗館提供硬體支持，技術支持，內容支持等一體化解決方案，通過雲端提供線下VR內容更新服務。樂客VR自2015年3月成立至今，已在國內建立起1000多家虛擬現實線下體驗店。2015年度營業收入796.37萬元，凈利潤-251.11萬元。 2016年2月份，公司擬出資2000萬元與和君正德，鹽城滿天星簽署參與VR產業基金投資合作協議，首期基金規模1億元，公司認繳出資2000萬元，並分三期到位，該產業投資基金投資方向將重點聚焦VR，AR等相關技術及產業化方向。2016年預計覆蓋VR，AR創業者重點聚集城市,孵化空間數量增長至10個,將整合全國乃至全球VR，AR相關產業資源。

華錄百納：董事會授權公司管理層設立總預算為10億元的VR產業專項運營資金，未來三年內在虛擬現實/增強現實領域投入不超過總預算範圍的業務運營資金；與北京暴風魔鏡科技有限公司簽署了《戰略合作協議》。

最後，加上曾經的熱門VR股：

暴風集團：主要是暴風魔鏡

順網科技：VR網吧

易尚展示：曾經的妖怪

這樣，最後的選擇出來了：

那啥宋城演藝市值最高。。。 說說傾向，那個半導體及元件涉及的是VR的部分基礎硬體（比如，蘇州固鍀：主要是半導體二極體；晶方科技：影像感測晶元封裝測試業務），這兩隻，因為不是相關專業，對VR設備具體到半導體二極體等基礎元器件的應用到底有多少，成本佔比多大，不能確認（肯定沒有光學鏡頭大） 但是，既然找到了，就列出來吧，也許有人知道吧。 我的傾向就是，若投資VR，在合適的價格，在裡面選擇做長線投資

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好了，今天虛擬現實板塊大漲，我可以做一個總結了，你們是不是奇怪，為啥都是VR，有的漲停，有的漲不多？我看了今天虛擬現實的漲幅榜，理解了這點。 我最後再把那啥半導體去掉。

今天，恆信移動、弘高創意、美盛文化（還有一個因為市值太高的PASS的奧飛動漫）都是漲停的。。。。 所以，若想投資VR的，應該這樣考慮了，你，要選擇什麼？內容、硬體、還是其他？ 選擇吧！

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------就這若有其他VR股（最大的可能來自併購重組），選股思路基本就是這樣。

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