全美最大交（yue)友（pao)公司Match申請IPO，你需要知道的一切

擁有Tinder(美版陌陌），約會應用OK Cupid和婚戀網站Match.com的Match集團宣布發行IPO。關於Tinder我幾年前就做過一些詳細分析，是過去兩年用戶數增長最快的約會應用。其商業模式結合了本地化和雙方同時認同後才能聯繫，節省了大量時間。

從招股說明書中我們先看一些數據。2015年上半年，大約68%新用戶來自於移動端，而2013年上半年這個比例才27%。這個數據主要受益於Tinder的增長，因為其是一款只用移動端的交友軟體。公司顯然出於轉型期，目前的收入全部來自於約會網站的付費用戶。包括會員費，以及一些特殊的付費功能。所以我們看收入，Match Group在2012年的收入為7.13億美元，到了2014年增長到8.88億美元。EBITDA從2012年的2.36億增長到2014年的273億。其實增速並不快。這也容易理解，公司的收入都是來自於傳統業務（類似於世紀佳緣），而真正有看點的Tinder到目前為止對收入的貢獻不大。

公司的優勢在於強大的品牌。全美排名前五的約會軟體中，有四個屬於Match Group。他們最近還收購了Plenty OfFish媒體公司，預計四季度完成。公司的月度活躍用戶從2011年三季度的800萬提高到四年後的5900萬，整個年複合增長為63%。如果剔除掉收購的品牌，月活躍用戶複合增速48%。而且用戶越來越年輕化。2011年底的時候，其35歲以下年齡用戶佔比36%。到了2015年的年中，這個比例上升到了62%。這說明公司的function越來越轉向約會，而不是婚戀交友。

其他各類數據不多羅列，關鍵是對其整體商業模式的思考。Match Group很有意思，旗下收入主要來源就是Match這種傳統的婚戀交友網站，類似於國內的世紀佳緣。大家交交會員費，可以多看點用戶資料，獲得一些信息。然而在移動互聯網的今天，社交變得更容易，婚戀交友也更加移動化。傳統的婚戀網站一開始要花大量時間互相寫郵件，效率很低。而移動互聯網能讓陌生人快速認識，社交。Tinder就是基於這種商業模式。所有的信息基於用戶的Facebook信息。然後根據你的地理位置尋找周邊有同樣「社交」需求的人。如果你喜歡他/她，你就向右劃，如果你不喜歡，你就向左劃。最終，只有兩個人都是互相喜歡的前提下才能看到對方資料，互相交流。如同Facebook通過大學生開始的成功一樣，Tinder於2012年的9月14日在美國排名第二的派對學校南加州大學正式推出。之後是UCLA，德州和波士頓的大學。很快一傳十，十傳百，Tinder突然間成為美國最火熱的APP。而公司的創始人Sean Rad才年僅27歲！之後被Match Group入股，成為其主要持股人。顯然，Tinder也成為了Match Group中最有價值的一塊資產。

目前來看，這個IPO最有看點的地方有幾個方面：1）如何估值。到底是按照單用戶估值，還是看收入來估值；2）公司上市融資後如何轉型？顯然，依靠傳統收費的婚戀網站是不可行的。雖然這作為公司的傳統業務。在用戶越來越移動，越來越年輕的用戶趨勢下，互聯網中的「羊毛出在豬身上」的思維會越來越重要。特別是Tinder這種具有大流量的入口，我們需要關注其後續變現的方式。