與其讓600億進入溫州不如為炒煤團正名---葉檀20111011--來源: 新京報

與其讓600億進入溫州不如為炒煤團正名

葉檀 (2011-10-10 23:20:03) 2011-10-11 新京報

溫州再次陷入資金鏈斷裂的困境。

政府出招幫扶中小企業走出高利貸泥潭，披露擬議出台的政策包括以再貸款方式推出600億的金融穩定資金，推出稅收優惠政策，政府出面禁止銀行等金融機構抽貸逼債，政府牽頭重組企業。

600億資金進入溫州，不管是以再貸款的方式，還是以地方平台公司貸款或者以貸款定向寬鬆的辦法實行，都不可能起到太大效果。誰哭得凶就給誰糖吃的資金綏靖政策，以前沒有、現在更不會根治地方政府與中小企業的資金饑渴症。

600億相對於龐大的民間高利貸市場無異於杯水車薪。里昂民間借貸報告也顯示，溫州民間未償貸款總量或至8000億元到1兆元，由於本地企業開始破產，料今年有10%-15%未償貸款將會變成壞帳。

近日中金公司發布的研究報告稱，中國民間借貸餘額在2011年中期同比增長38%至3.8萬億元，佔中國影子銀行貸款總規模(中金公司估計)的約33%，相當於銀行總貸款的7%。中金稱，如果未來出現和2008年類似的不良貸款增長，銀行業小企業不良貸款預計將增加1550億元，相當於公司貸款總額的0.46%。雖然中金公司指出對正規金融企業影響不大，卻忽視了企業擔心逼債現象的故意瞞報現象，也忽視了存在於銀行的高息攬儲、溢價貸款與民間高額借貸利率之間的相關性。

如果央行給了溫州再貸款，是否要給珠三角再貸款，是否要給市長帶隊爭貸款的蘇南政府再貸款？否則，其他地方政府情何以堪？

擒賊先擒王，治病要斷根。目前實體企業的癥結在於，從事中下游的實體經濟、中小企業的利潤已經不足以支付各種成本。北京大學國家發展研究院聯合阿里巴巴集團10月9號發布了針對珠三角小企業生存報告，稱原材料及人工等成本大幅上漲，今年以來的平均利潤率同比下滑30%至40%，平均開工率降至七成。小企業主們對於未來有比2008年金融危機時更悲觀的看法：72.45%的受訪企業預計未來6個月沒有利潤或小幅虧損。如果實體企業的平均利潤都象溫州一樣降到3%左右，所有的民間借貸都將成為浮出水面的可怕冰山。

放鬆貨幣，通脹預期惡化；緊縮貨幣，高利貸盛行，何去何從？是以定向的貨幣寬鬆緩解燃眉之急，還是以緊縮的貨幣與優惠的稅收為中小企業騰出空間？

與其給予溫州600億元再貸款，還不如為炒煤團、為民間金融正名。

再貸款有百害而無一利，我國的再貸款曾經是基礎貨幣的主要發行方式，再貸款就是貨幣注水的同義語，一旦打開再貸款的閥門，相當於宣告重新開啟中國量化寬鬆貨幣政策，無異於以全局性的通脹為高利貸者買單。600億的基礎貨幣加上5倍的貨幣乘數，相當於3000億元，那還不如直接向溫州貸款千億來得便捷，起碼不用全民為高利貸者買單。

溫州實體經濟式微，除了資金不暢之外，還因為實體經濟的普遍沒落。從事實體經濟的人無路可走，說明中國進入了經濟分水嶺，擁有資源配置權或者參與資源配置的機構擁有財富，而中下游的中小企業只有被剝削的命。溫州缺的不是資金，炒房團、炒煤團、高利貸橫行說明了這一點，溫州缺的是實體經濟的市場公平環境，缺的是對草根經濟、草根金融的二次正名。

上世紀80年代中期，市場化改革挽救了深陷抬會危機中的溫州經濟，2000年後炒房團成為溫州資金的出口，是中國房地產資本時代到來的象徵，也是溫州實體經濟沒落的象徵。當前年炒煤團被趕出資源行業，溫州資金失去了獲得上遊資源溢價的機會。如果溫州炒煤團不能正名，溫州經濟也永無出頭之日。

為民間金融正名，讓民間資金以合理的價格為企業所用；為炒煤團正名，讓溫州企業為代表的民間企業打破行業壁壘。再貸款、稅收優惠等舉措只能解決癬疥之患，任何以不公平為代價的糾偏行為，必然導致更大的不公平。

註：有報道稱，溫州高利貸，80%流向房地產，其次是博彩業，

有兩則新聞顯示，官銀入市，佔大部分。

政府不應再貸款，而應貸款。

絕不能讓大眾稀里胡塗買單，而是債務關係人自己買單，時間可以拉長。