央行今年首次加息（政策速遞）

上調人民幣存貸款基準利率0.25個百分點《 人民日報 》（ 2011年02月09日 02 版）本報北京２月８日電（記者曲哲涵）中國人民銀行８日晚間宣布，自９日起上調金融機構一年期存貸款基準利率0．25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整。調整後，一年期存款利率達到3%，一年期貸款利率達到6.06%。五年期存款利率達到5%，五年以上貸款利率為6.60%。這是央行今年以來首次上調利率，也是2010年以來第三次上調利率。央行曾於去年10月份和12月份兩次上調利率。1月20日起，央行上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。專家表示，新春伊始央行加息，印證了此前各方預期的一季度「二率齊動」的政策預期。目前，通脹依然是我國經濟中的首要問題，央行此時加息旨在管理通脹預期、防止通脹惡化。對外經濟貿易大學金融學院院長丁志傑分析指出，上半年防通脹形勢依然嚴峻，一是目前全球糧價快速上漲，其他農產品價格漲幅也較大，加之發達國家經濟復甦情況好於預期，將推動大宗商品價格進一步上漲；二是國內1、2月份的CPI可能因為氣候因素和春節因素等創出新高；三是1月份信貸增長可能依然較快。綜合這些因素，選擇這個時點加息並不突然，完全符合市場預期。丁志傑指出，此次加息的特點是不對稱加息，即一年期之外其他期限存款加息幅度高於貸款，對於降低貨幣流動性、緩解「負利率」程度、保持資產價格穩定特別是房市、股市的穩定，有著積極意義。此次加息，5年期以上貸款加息20個點，與其他期限貸款相比，加息幅度相對較小。丁志傑認為，5年期以上貸款主要是居民購房貸款。央行選擇這種「不對稱」式加息減輕了居民房貸負擔，目的在於配合節前「樓市新政」，穩定住房消費預期，促使房價理性回歸。加息劍指物價上漲（鏈接）新華社記者王宇王培偉中國人民銀行８日晚間宣布，自９日起上調金融機構一年期存貸款基準利率０．２５個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整。調整後，一年期存款利率達到３％，一年期貸款利率達到６．０６％。分析人士認為，央行選擇在農曆新年剛過這一節點上加息，旨在應對當前不容忽視的通脹壓力。「此時加息並不意外，之前市場已經有了央行在春節前後加息的預期，當前我們面臨的通脹壓力比較大，這是央行此時加息的根本原因。」中央財經大學金融學院院長張禮卿說。「這次加息應當是對１月份信貸增長可能依然較快、物價可能創出新高、境外商品價格近期持續上漲等的必然政策反映。」國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松指出。「此次加息體現了央行調控的前瞻性和針對性。」交通銀行首席經濟學家連平認為，雖然１月份物價指數還未公布，但央行在春節假期剛過這一節點上宣布加息，說明１月份ＣＰＩ同比漲幅一定比去年１２月份要高，近期通脹壓力不容忽視。「此外，今年上半年我國物價上行的壓力都會比較大，此時加息也是為了給全年物價調控打下堅實基礎，讓貨幣政策對抑制未來物價上漲更好地發揮作用。」連平說。國家統計局數據顯示，去年四季度ＣＰＩ漲幅明顯抬頭，其中１１月份同比上漲超過５％，創出兩年多來新高，為應對通脹壓力，去年四季度央行曾兩次加息。「考慮到春節因素及近期南方部分省份低溫冰凍天氣影響冬菜生產和運輸，１月份ＣＰＩ同比增幅會比２０１０年１２月份再次加快。」連平認為，糧食等農產品價格上漲、勞動力與資源品價格上行、國內流動性依舊寬裕、國際大宗商品價格上漲等因素將推高上半年的通脹壓力。中國人民銀行日前發布的《四季度中國貨幣政策執行報告》也警示稱，流動性因素、結構性因素與通脹預期可能相互交織影響，將加劇今年的通貨膨脹壓力。此次加息後，居民三年期存款利率達４．５％，五年期存款利率達５％，分別較此前提升０．３５和０．４５個百分點，專家指出，存款利率的提升，有利於保護儲戶利益，一定程度上可減輕社會通脹預期。「加息有利於逐步緩解銀行存款負利率問題。至少讓儲戶感覺到，與物價上漲相比，中長期存款是可以保值的，從這個角度上講，加息可以打掉不斷走高的通脹預期。」中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇認為。算上此次加息，在不到五個月時間裡，我國央行已連續三次加息，對此分析人士指出，與一些新興市場國家相同，我國當前已經進入到加息周期。「穩定物價是一國央行的職責所在，而上調利率又是控物價最直接的調控手段。隨著物價上揚風險的逐漸加大，目前我國已逐步進入加息周期。」成都大學副校長張其佐認為。過去一段時間以來，全球主要經濟體貨幣政策出現分化：一方面，發達經濟體仍堅守低利率貨幣政策；另一方面，一些新興市場國家紛紛上調銀行利率，印度、巴西、南非等國家中央銀行為應對日益嚴重的通脹壓力，就曾多次宣布加息。「宏觀調控是連續的過程，目前來看，加息已經成為一種常態。」興業銀行經濟學家魯政委指出。中國央行行長周小川日前接受新華社記者採訪時也指出，央行將把穩定價格總水平放在更加突出的位置。在貨幣工具使用方面，將繼續運用利率、存款準備金率、公開市場操作等價格和數量工具。「從經濟增速、物價水平和利率水平的匹配程度看，當前的利率水平是比較低的，未來不排除繼續加息的可能。」不過連平認為，由於連續加息會增加企業運行的成本，也會給銀行和房地產市場帶來一定風險，因此多次大幅加息的可能性並不大，如何處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期三者間的關係，將時刻考驗貨幣當局的調控智慧。（新華社北京２月８日電）
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