2011年IPO被否原因匯總

本文系本人不完全統計的，系本人原創，去掉了正式文件的套話部分，只將有參考價值的部分留了一下來，供大家參考！

2011年IPO被否原因匯總

1、關於不予核准深圳市今天國際物流技術股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定

證監許可〔2011〕2020號

深圳市今天國際物流技術股份有限公司：

　　　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年11月21日舉行2011年第71次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　報告期內，你公司核心業務集中於煙草行業物流系統集成領域；2008年、2009年、2010年及2011年1月至6月你公司中標金額分別為5.49億元、2.39億元、1.15億元和1.62億元，簽訂合同金額分別為1.71億元、4.80億元、0.63億元和2.98億元，中標和簽訂合同金額存在較大波動。上述事項對你公司的持續盈利能力可能構成重大不利影響。

　　創業板發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十四條第六項的規定不符。

2、 關於不予核准上海沃施園藝股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定

證監許可〔2011〕2021號　　上海沃施園藝股份有限公司：

　　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年11月21日舉行2011年第72次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　2008年至2010年及2011年1月至6月份，你公司外協生產產品的成本占營業成本的比重分別為52.84%、47.27%、41.61%和43.33%，主營業務收入中外協產品收入占該系列產品收入的比重分別為51.15%、49.45%、43.09%和44.09%，自產核心產品競爭優勢不明顯；你公司海外市場通過ODM方式實現的銷售收入占園藝用品銷售收入的比重分別為63.21%、61.10%、56.43%和56.16%，且毛利率呈逐年下降趨勢。你公司在目前階段抗風險能力較弱，上述事項對你公司的持續盈利能力構成重大不利影響。

　　創業板發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十四條第六項的規定不符

3、 關於不予核准北京合縱科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定

證監許可〔2011〕2022號

北京合縱科技股份有限公司：

　　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年11月25日舉行2011年第74次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司因2008年度及2010年1－6月原始財務報表存在不符合收入確認原則和關聯交易統計不完整導致合併報表內部交易抵銷不徹底的情況，對申報財務報表進行了重大會計差錯更正，使申報財務報表與原始財務報表產生重大差異。其中最近一個會計年度中，2010年1－6月因跨期收入調整主營業務收入290,918.20元，調整應收賬款16,707,788.74元，因未實現內部銷售利潤抵消錯誤調整銷售利潤-1,352,975.90元。上述事項說明你公司會計核算基礎工作不規範，內部控制制度存在缺陷。

　　創業板發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第二十條、第二十一條的規定不符。

4、關於不予核准公元太陽能股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定

證監許可〔2011〕2023號

公元太陽能股份有限公司：

　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年11月28日舉行2011年第75次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司2008年至2010年及2011年1月至6月外銷收入佔主營業務收入的比例分別為92.22%、99.11%、99.37%和99.53%，其中出口歐盟國家銷售額佔比分別為78.1%、83.92%、75.94%和74.85%。你公司產品主要出口國補貼下降趨勢和歐洲債務危機對你公司的持續盈利能力構成重大不利影響。

創業板發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十四條第二項的規定不符。

　5、　關於不予核准上海龍韻廣告傳播股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 證監許可〔2011〕1933號

　 上海龍韻廣告傳播股份有限公司：

　 中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年11月25日舉行2011年第262次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　 你公司報告期內的廣告業務以電視媒體代理即媒體資源的購銷為主，而體現行業專業技術的全案服務業務佔比較小，分別為2.61%、4.69%、9.82%和9.11%，與國內外競爭力較強廣告公司業務模式相比存在一定差異。

　 你公司代理的媒體資源銷售給4A廣告公司和直接客戶，其中4A廣告公司銷售佔比分別為58.7%、66.87%、81.99%和81.8%，直接客戶佔比呈下降趨勢。你公司以代理方式獲得媒體資源，而4A買斷模式的媒體採購佔比為0、14.1%、34.2%和47.83%，與自有媒體資源相比，在穩定性和可持續性方面存在一定差異。

鑒於上述情況，4A公司的客戶資源是否穩定以及獨家買斷電視媒體資源是否可持續，都將可能導致你公司未來持續盈利能力的不確定性。

發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符

6、關於不予核准蘇州通潤驅動設備股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 證監許可〔2011〕1932號

　 蘇州通潤驅動設備股份有限公司：

　 中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年11月16日舉行2011年第256次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　 你公司報告期內與關聯方常熟千斤頂鑄造廠（以下簡稱鑄造廠）存在持續的關聯採購。2010年5月起，你公司終止鑄造廠的合格供應商資格，不再向其採購鑄件產品，並改向非關聯方永輝鑄造採購鑄件產品。但保薦機構核查後發現，永輝鑄造銷售給你公司的產品中，合計約426萬元的產品系通過向鑄造廠採購獲得。為避免關聯交易對獨立性的影響，你公司控股股東向第三方轉讓了鑄造廠的股權。你公司於2011年6月向鑄件供應商發出通知，要求他們自2011年8月1日起不得向鑄造廠採購鑄件銷售給你公司。但由於上述措施實施的時間較短，無法判斷是否得以有效執行。

　 發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第二十條的規定不符

7、關於不予核准廣西綠城水務股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 證監許可〔2011〕1931號

　 廣西綠城水務股份有限公司：

　 中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年11月14日舉行2011年第253次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　 根據申報材料，你公司本次募投項目投資總額為10.33億元，其中8.77億元用於污水處理項目，以提高污水處理能力。但因目前你公司污水處理收入是根據自來水用水量及物價部門核定的污水處理費單價確定，因此該部分募投項目的達產不能直接導致你公司收入及利潤的增加，反而因折舊及運營成本的提高，可能導致短期內經營業績下滑。

　 發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第四十一條的規定不符。

8、關於不予核准千禧之星珠寶股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 證監許可〔2011〕1930號

　 千禧之星珠寶股份有限公司：

　 中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年11月14日舉行2011年第253次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　 你公司在招股說明書（申報稿）中詳細披露了加盟店管理的各項內容，並認為「經過多年發展，針對自營店和加盟店制定了一系列的制度和流程，並在實際管理中嚴格執行」。

　 你公司和保薦機構在反饋意見回復中對申報期的收入構成進行了調整，將前次申報材料中的部分加盟店收入調整至批發收入。其中，2008年–2010年的加盟店收入分別調減2.45億元、2.24億元和2.59億元，相應金額調整至批發收入。你公司和保薦機構解釋原因時稱，系部分加盟店未使用你公司品牌開展經營或者同時經營其他品牌。

　 上述重大調整和解釋說明導致無法判斷你公司加盟店的內部控制制度在報告期內是否得以有效執行。

　 發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第二十四條的規定不符

9、關於不予核准溫州瑞明工業股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕1929號

　　溫州瑞明工業股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年11月9日舉行2011年第247次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司在具備年產77萬件汽車發動機氣缸蓋生產能力的基礎上，本次募集資金擬投資新增年產150萬件汽車發動機氣缸蓋項目。根據招股說明書（申報稿）披露，你公司已與General Mortors India Pvt.Ltd、GM Daewoo Auto&Tech Company、神龍汽車有限公司等客戶達成合作意向，並根據這些客戶下發給你公司的產能規劃文件及簽訂的供貨合同來規划上述產能。

　 但你公司在申報材料和現場陳述中均未對上述客戶的產能規劃文件和供貨合同進行適當說明和分析，無法判斷這些文件和合同與你公司新增產能之間的匹配關係，也無法判斷你公司消化募投新增產能的可行性及未來的盈利前景。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第四十一條的規定不符。

10、關於不予核准濮陽蔚林化工股份有限公司首次公開發行股票申請的決定　 　證監許可〔2011〕1826號

　　濮陽蔚林化工股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年11月2日舉行2011年第243次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　報告期內，你公司境外銷售佔比較大，且對前兩大客戶日本大內和明成商會銷售較為集中，該兩大客戶是你公司控股子公司蔚林大內的日方股東。你公司向該兩大客戶銷售的產品主要為噻唑類和次磺醯胺類促進劑，由蔚林大內生產並銷售，而蔚林大內產品的生產技術由日方股東提供，向日系企業和日本市場的銷售需通過日方股東並使用日方股東商標，蔚林大內合資期限至2015年9月屆滿，你公司存在對日本大內和明成商會的依賴。你公司前述產品的毛利率從2009年開始出現大幅下降且均低於股份公司同類別產品的毛利率。你公司申報材料和現場聆訊未就上述事項作出充分、合理解釋，無法判斷上述事項對你公司獨立性及持續盈利能力的影響。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第十五條、第三十七條的規定不符

11、關於不予核准深圳市淑女屋時裝股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕1823號

　　深圳市淑女屋時裝股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年11月2日舉行2011年第244次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　 據招股說明書（申報稿）披露，你公司本次募投項目中195萬件服裝家紡生產項目預計建設期為兩年，達產後比目前產能170萬件翻一番。兩年後你公司自主產能共365萬件，自主產能滿足率為52.09%，產能消化以直營店為主。

　 另外，本次募投項目中建設322家直營店項目建設期為兩年，每年建設161個銷售終端。同期，你公司計劃自主擴展180家店鋪。兩年後建成的新增店鋪佔比63%。而從報告期平均單店銷售收入看，新開店鋪第一年與其他店鋪相比有較大的差距，第二年才達到其他店鋪的70%到90%。因此，新開店鋪在1－2年內是否能達到預期銷售水平而消化新增產能，以及自主擴展的180家店鋪是否可以如期建成存在不確定性。

　 發審委認為，你公司本次募投項目的市場前景和盈利能力存在不確定性，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第四十一條的規定不符。

　 發審委會議以投票方式對你公司的首次公開發行股票申請進行了表決，同意票數未達到5票，申請未獲通過。根據《證券法》、《首次公開發行股票並上市管理辦法》及《中國證券監督管理委員會發行審核委員會辦法》（證監會令第62號）等有關規定，現依法對你公司的首次公開發行股票申請作出不予核准的決定。

12、關於不予核准安徽廣信農化股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕1834號

　　安徽廣信農化股份有限公司：

　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年11月2日舉行2011年第244次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　根據招股說明書披露，2010年1月9日，你公司甲基硫菌靈車間反應釜發生底閥堵料故障，因處置不當導致3名人員死亡；安徽省環保廳出具的《污染環境問題調查處理情況》中提到你公司的東川嶺、蔡家山廠區曾不同程度存在環境管理制度不完善、衛生防護距離內尚有部分居民未搬離等環境問題。根據上述情況，無法判斷你公司在安全生產管理和環境保護方面的內部控制制度是否健全並且有效執行。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第二十四條的規定不符。

13、關於不予核准福建諾奇股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕1793號

　　福建諾奇股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年10月24日舉行2011年第235次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司2004年創立諾奇服裝品牌且產品銷售主要集中在福建省，報告期內你公司品牌推廣費和研發費用低於同行業上市公司。你公司銷售模式由直營銷售為主轉變為加盟銷售為主，銷售模式轉變期間較短且新開加盟店盈利情況低於原有加盟店，本次募投項目以建設加盟店為主，你公司未來向全國擴張終端門店存在銷售效率降低的風險。你公司申報材料和現場聆訊未就上述事項作出充分、合理解釋，無法判斷上述事項對你公司持續盈利能力的影響和募投項目能否具有較好的市場前景及盈利能力。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條、第四十一條的規定不符

14、關於不予核准武橋重工集團股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定 證監許可〔2011〕1748號

　　武橋重工集團股份有限公司：

　　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年10月14日舉行2011年第62次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　報告期內，宏觀經濟政策調整以及基礎工程建設投資趨緩，你公司應收賬款持續增加，預收賬款大幅減少，經營性活動產生的現金流量凈額與凈利潤不匹配，對你公司持續盈利能力構成重大不利影響。

　　創業板發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十四條第（六）項的規定不符。

15、關於不予核准北京京客隆商業集團股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕1724號

　　北京京客隆商業集團股份有限公司：

　 中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年10月14日舉行2011年第225次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　根據申報材料，你公司租賃控股股東朝副公司的房產自2004年1月1日起租賃期限20年，第一年租金990萬元，每5年遞增5%，上述租賃價格低於市場價格。2011年6月，你公司實際控制人將上述租賃資產無償劃撥給弘朝偉業，弘朝偉業與你公司為同一實際控制人控制，上述租賃資產劃撥後租金未變。你公司未就上述事項作出充分合理解釋。

　 此外，你公司在申報材料中未按照有關規定披露與實際控制人控制的其他企業之間是否存在同業競爭，在現場聆訊中也未就上述事項作出合理解釋，保薦機構未就上述事項按照有關要求予以核查，無法判斷你公司與實際控制人控制的其他企業之間是否存在同業競爭情形及其對你公司業務獨立性的影響。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第十五條、第十九條的規定不符。

16、關於不予核准河南藍天燃氣股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕1725號

　　河南藍天燃氣股份有限公司：

　 中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年9月28日舉行2011年第217次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　 你公司2008年至2011年上半年的關聯銷售分別為60,387.72萬元、26,419.60萬元、32,326.18萬元和25,535.16萬元，占各期營業收入比例分別為64.87%、30.37%、28.35%和33.35%，你公司業務獨立性存在嚴重缺陷。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第二十條的規定不符。

17、關於不予核准煙台招金勵福貴金屬股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕1701號

　　煙台招金勵福貴金屬股份有限公司：

　 中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年10月12日舉行2011年第224次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　 根據申報材料，你公司本次募集資金將用於異地搬遷擴建項目，新廠區的主要設備全部為新購，投產成功後，你公司（招遠本部）現有生產廠房將全部拆除、主要設備將全部報廢。你公司新建項目投產併產生經濟效益存在一定的不確定性，無法判斷上述事項對你公司持續盈利能力是否構成不利影響。

　 發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條、第四十一條的規定不符。

18、關於不予核准陝西紅旗民爆集團股份有限公司首次公開發行股票申請的決定　　 證監許可〔2011〕1700號

　　陝西紅旗民爆集團股份有限公司：

　 中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年10月12日舉行2011年第223次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　根據申報材料，榆林正泰系納入榆林市商務局管理的國有控股企業，為你公司第一大客戶，你公司在申報期對其銷售佔比分別為56.27%、48%、51.41%和54.49%。榆林正泰有19名職工為你公司股東，合計持有你公司1.73%的股份，該19名職工中：閆志遠、韓增秀、周潤合3人合計持有榆林正泰34.97%的股權；景強、馬志東、周潤合3人分別擔任榆林正泰的監事、副總經理和董事。你公司與榆林正泰職工存在利害關係，在獨立性方面存在缺陷。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第二十條的規定不符。

19、關於不予核准成都東駿激光股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定

證監許可〔2011〕1608號

　　成都東駿激光股份有限公司：

　　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年9月20日舉行2011年第59次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　一、你公司擁有晶體生長設備設計和製造技術，報告期內你公司的晶體生長爐體集中向關聯方西光機械製造有限公司購買，交易金額以及占你公司全部固定資產採購金額的比例逐年上升；報告期內你公司與關聯方西南技術物理研究所、北方激光科技集團有限公司之間持續存在激光晶體、藍寶石晶體、激光應用設備的關聯銷售、受託研發等關聯交易，最近兩年一期，關聯銷售產生的毛利占毛利總額的比例呈上升趨勢，交易的公允性存疑。創業板發審委認為，你公司的獨立性存在瑕疵，不符合《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十八條的規定。

　　二、最近三年YAG系列激光晶體對你公司毛利貢獻率80%以上，國內YAG系列激光晶體市場容量不到3億元；你公司本次募投產品主要是2英寸藍寶石，2011年上半年你公司藍寶石晶錠、晶棒和2英寸毛坯晶圓片的成品率均低於2010年下半年，對你公司持續盈利能力構成重大不利影響。創業板發審委認為，上述情形不符合《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》第十四條（六）的規定。

20、關於不予核准雲南文山斗南錳業股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕1533號

　　雲南文山斗南錳業股份有限公司：

　 中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年9月5日舉行2011年第199次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　 根據申報材料，你公司報告期內主要產品錳鐵合金銷量2008年至2010年分別為11.05萬噸、10.63萬噸和10.74萬噸，錳礦石的銷量分別為8.16萬噸、13.69萬噸和16.30萬噸，在銷售數量未有大幅變化的情況下，你公司銷售費用逐年下降，管理費用2009年和2010年均低於2008年；你公司報告期內存貨在銷售數量變化不大的情況下大幅增長，2008年末、2009年末、2010年末及2011年6月末存貨賬麵價值分別為15,874.29萬元、27,490.39萬元、42,358.39萬元和67,528.44萬元；你公司經營活動凈現金流量2009年、2010年及2011年上半年分別為-5,275.58萬元、-16,815.17萬元和-12,651.52萬元，遠低於同期凈利潤；你公司主要產品錳鐵合金及高錳酸鉀2008年至2010年毛利率逐年下降，僅在2011年上半年有所上升。你公司未就上述事項作出合理說明，無法判斷上述事項是否對你公司持續盈利能力構成重大不利影響。

　 國家發改委意見（發改辦財金〔2011〕1537號）認為「在該公司確保產能總量不增加的前提下，對其募集資金投向無不同意見」。根據申報材料，你公司現有鐵合金產能13萬噸/年，本次發行募集資金投資項目建成後將提供節能減排及環保水平較高的錳鐵合金生產能力20萬噸/年，扣除按承諾關閉的6台6300KVA、1台12500KVA電爐對應的產能後，你公司將新增錳鐵合金約14萬噸/年的產能，錳鐵合金總產能將擴大到約27萬噸/年。你公司未就募投項目實施與國家發改委意見不符的原因和募投項目是否具備良好的市場前景和盈利能力作出合理說明。

　 發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條、第四十條和第四十一條的規定不符。

21、關於不予核准青島亨達股份有限公司首次公開發行股票申請的決定　　 證監許可〔2011〕1509號

　　青島亨達股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年8月17日舉行2011年第178次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　根據申報材料及你公司和保薦代表人的現場陳述，你公司的內部控制制度存在缺陷或者未能得到有效執行。例如，你公司在申報期存在未簽署《房屋買賣合同》即向自然人預付購房款的情形。截至2011年6月底累計預付購房款12,175.56萬元，而你公司向自然人所購房產全部處於出租狀態，你公司尚未取得房產租賃人放棄在同等條件下優先購買所租房產的書面聲明。你公司能否取得該等房產的權屬存在不確定性，該等情形將可能導致你公司的經營計劃調整。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第二十四條的規定不符。

22、關於不予核准寧波樂歌視訊股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕1510號

　　寧波樂歌視訊股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年8月17日舉行2011年第180次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　根據申報材料，你公司2010年營業收入較2009年增長66.96%，增長幅度遠高於同行業規模相近公司水平；2008年至2011年1月–6月的綜合毛利率分別為36.23%、39.65%、38.65%和38.30%，高於同行業上市公司水平。你公司在招股說明書中未作出充分解釋，無法判斷上述事項的合理性及對你公司持續盈利能力是否構成不利影響。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符

23、關於不予核准福建龍馬環衛裝備股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕1508號

　　福建龍馬環衛裝備股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年8月26日舉行2011年第189次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司與同行業上市公司相比，收入、凈利潤規模較小，主要產品為環衛專用車輛和垃圾中轉設備，該類產品存在銷售對象變化較大的特點，你公司報告期內的前五大客戶基本沒有重合。你公司2011年1月至6月新增客戶收入占當期主營業務收入比重為42.15%，2010年和2009年，該比重分別為44.69%和40.28%。

　　在此情況下，你公司本次募投新增產能合計2800台/套，較目前產能1630台/套增加約1.72倍。今後是否有足夠新增客戶用以消化該產能存在較大的不確定性。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第四十一條的規定不符

24、關於不予核准江西西林科股份有限公司首次公發行股票並在創業板上市申請的決定

證監許可〔2011〕1377號

　　江西西林科股份有限公司：

　　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年7月29日舉行2011年第54次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　我國國家標準對車用汽油中MMT的添加量1999年國家無鉛汽油標準（GB17930-1999）和2004年國二標準（GB17930-1999第3號修改單）為0.018g/L、2006年的國三標準（GB17930-2006）為0.016g/L，2011年的國四標準（GB17930-2011）為0.008g/L，呈現大幅下調趨勢，你公司所處的經營環境發生了重大變化，對你公司的持續盈利能力構成重大不利影響。

　　創業板發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十四條第二項的規定不符。

25、關於不予核准大連冶金軸承股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕1255號

　　大連冶金軸承股份有限公司：

　 中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年7月25日舉行2011年第162次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司的實際控制人為周喜玉、周發毅、周曉艷、周曉華，其中周發毅直接持有你公司25%的股份，並擔任你公司董事。報告期內，周發毅控制的企業周氏國際是你公司產品在南部非洲的獨家代理商，你公司存在向周氏國際持續銷售產品事項。申報會計師對報告期內周氏國際相關財務報表進行了審計，並出具了保留意見的審計報告。你公司未將周氏國際納入上市範圍，獨立性存在缺陷。

　 發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第二十條的規定不符。

26、關於不予核准維格娜絲時裝股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕1223號

　　維格娜絲時裝股份有限公司：

中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年7月18日舉行2011年第155次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司2008年至2010年營業收入分別為1.41億元、2.01億元和3.13億元。雖然營業收入大幅增長，但服裝銷售數量卻在店鋪數量由2008年143家增至2010年272家的情況下未見增長，2008年至2010年服裝銷售數量分別為58.18萬件、60.34萬件和58.67萬件。另外，你公司2010年末存貨大幅增長，由2009年末的3,816萬元增至2010年末的10,097萬元，存貨主要為庫存商品，2010年存貨周轉率僅為1.36，你公司未計提存貨跌價準備。你公司本次募集資金擬投資27,707萬元新開設85家自營店鋪，而2010年你公司關店家數為46家。由於店鋪從開業到盈利需要一個過程，你公司報告期內在店鋪數量增長的情況下服裝銷售數量卻有所下降，2010年末庫存商品又大幅增長，你公司未來盈利能力存在較大不確定性。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符。

27、關於不予核准上海保隆汽車科技股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　證監許可〔2011〕1157號

　　上海保隆汽車科技股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年7月6日舉行2011年第149次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司控股子公司美國DILL於2008年12月對你公司生產，並由其在美國銷售的可能存在安全隱患的氣門嘴實施召回。截至招股說明書籤署日，共有9起針對你公司問題氣門嘴產品的責任訴訟案件。除去和解結案的兩起外，你公司仍然存在產品責任訴訟風險。2008年4月，你公司實際控制人控制的加拿大威樂對其在美國銷售的問題卡箍實施召回。該問題卡箍系你公司對外採購後直接與你公司產品共同包裝，通過加拿大威樂對外銷售。上述召回事件顯示你公司產品質量控制環節、外部供應商管理環節存在不穩定性。有關產品責任訴訟可能對你公司未來持續經營構成不利影響。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十五條的規定不符。

28、關於不予核准深圳中航信息科技產業股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕1156號

　　深圳中航信息科技產業股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年7月4日舉行2011年第144次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　根據招股說明書披露，你公司2008-2010年主要產品存摺票據印表機的產能分別為6萬台、6萬台和7萬台。報告期各年末，你公司固定資產項下的機器設備餘額分別為6.38萬元、137.86萬元和118.24萬元。本次主要募投項目是在惠州建設存摺票據印表機產業化基地。該項目總投資為1.28億元，其中設備購置費為4,301萬元。項目建成後，正常年份年產15萬台存摺票據印表機。但你公司未對報告期產能變化、機器設備期末餘額以及本次募投新增產能與設備購置之間的匹配關係進行充分合理說明。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第四十一條的規定不符。

29、關於不予核准深圳市名雕裝飾股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕1155號

　　深圳市名雕裝飾股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年7月4日舉行2011年第144次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司報告期內從事住宅裝飾業務，主要涉及深圳、東莞、中山等地區。2010年，你公司在深圳地區的17家經營網點收入佔比超過71%，廣東省內其他地區的12家經營網點收入佔比約29%。本次募集資金投資項目將在深圳地區新增6家直營分公司，廣東省內其他地區新增18家直營分公司。截至2010年末，你公司固定資產、無形資產合計4,957.9萬元。本次募集資金投資項目實施後可新增固定資產和無形資產合計12,063.04萬元，每年新增固定資產折舊及無形資產攤銷合計1,584.07萬元。目前，住宅裝飾行業准入條件較低，競爭較為激烈。你公司今後能否有效地開拓異地市場，提高盈利能力存在不確定性。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第四十一條的規定不符。

30、關於不予核准北京朝歌數碼科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定

證監許可〔2011〕1140號　　北京朝歌數碼科技股份有限公司：

　　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年7月8日舉行2011年第45次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　一、你公司負責主要產品IPTV家庭娛樂終端和融合視訊終端的研發、設計與銷售，擁有產品的內置軟硬體電路設計資料和產品設計組裝圖，全部生產製造業務委託加工商完成，你公司2010年、2009年、2008年委託百一股份及其全資子公司加維通訊加工產品的外包金額占你公司當年外包總額的98.94%、99.68%、98.83%。

　　二、你公司2010年、2009年、2008年對華為公司銷售收入分別為25,725.66萬元、16,886.13萬元、13,332.81萬元，占你公司當年全部銷售收入的比例分別為88.10%、79.42%、66.94%。

　　創業板發審委認為，上述情形可能對你公司未來持續盈利能力構成重大不利影響，不符合《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十四條的有關規定。

31、關於不予核准新疆西龍土工新材料股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定 證監許可〔2011〕1079號

　　新疆西龍土工新材料股份有限公司：

　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年6月28日舉行2011年第40次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　一、你公司報告期內主營業務收入品種結構發生變化，防滲材料類產品銷售收入比重逐年下降，保溫材料類產品銷售收入比重不斷提高，2009年、2010年營業收入、利潤增長的主要原因為農用保溫材料銷售的大幅增長。新疆燦洋農業科技有限公司及與其受同一實際控制人控制的新疆潤普滌綸製品有限公司分別是你公司2010年、2009年農用保溫材料的唯一經銷商，新疆燦洋農業科技有限公司為你公司2010年第一大客戶，新疆潤普滌綸製品有限公司為你公司2009年第二大客戶，你公司農用保溫材料的銷售對新疆燦洋農業科技有限公司及其關聯公司存在重大依賴。

　　二、你公司報告期內凈利潤合計為4,690萬元，同期經營性凈現金流合計為-591萬元，且應收賬款周轉率、存貨周轉率、主要生產設備成新率均較低。

　　創業板發審委認為，上述情形可能對你公司未來持續盈利能力構成重大不利影響，不符合《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十四條的有關規定。

32、關於不予核准上海豐科生物科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定 證監許可〔2011〕1053號　　上海豐科生物科技股份有限公司：

　　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年6月21日舉行2011年第37次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　報告期內，你公司以自然人銀行賬號代收銷貨款，占銷售收入比例較高，2008年至2010年各期分別為56.11%、67.75%和46.39%，且該情形持續至2010年12月。

　　創業板發審委認為，你公司會計基礎工作不規範，內部控制存在缺陷，上述情形與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第二十、二十一條的規定不符。

33、關於不予核准佛山市燃氣集團股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 證監許可〔2011〕1052號

　　佛山市燃氣集團股份有限公司：

　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年6月20日舉行2011年第132次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　 港華燃氣持有你公司43%的股權，其實際控制人為中華煤氣。中華煤氣持有順德港華60%的股權。你公司現任董事黃維義、何漢明同時兼任順德港華的董事。你公司已於2009年啟動收購順德港華60%股權的計劃，但截至招股說明書籤署日尚未簽署正式協議。該收購計劃的執行存在一定的不確定性。

　福能發電公司為你公司間接控股股東公控公司的全資子公司，主營業務為電力生產銷售，以天然氣、重油為發電燃料。2008年－2010年，你公司對其實現銷售收入分別為3,921.17萬元、5,960.17萬元及44,293.83萬元，占你公司銷售收入總額的比例分別為4.46%、6.47%及23.16%。

　報告期內你公司向福能發電公司收取的管輸費為0.15元/立方米（含稅），低於向非關聯方銷售的價格。2008年－2010年，你公司向福能發電公司天然氣銷售毛利率分別為-0.01%、5.37%和3.73%，遠低於你公司同期天然氣銷售毛利率26.54%、32.92%和22.24%。根據披露，你公司與福能發電公司的關聯交易將持續進行。

　　　 發審委認為，你公司業務獨立性存在嚴重缺陷。上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第二十條的規定不符。

34、關於不予核准新疆康地種業科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定 證監許可〔2011〕1043號

　　新疆康地種業科技股份有限公司：

　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年6月17日舉行2011年第36次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司2008年主要從事棉花加工及種子銷售業務，2009年、2010年你公司相繼出售惠民棉業和興豐棉業，逐步退出棉花加工業務，主要從事種子生產、銷售業務；報告期內你公司種子銷售收入中代理品種銷售收入佔比分別為61.29%、72.89%、78.41%，逐年上升；本次募集資金主要用於加大研發和育種投入。你公司的經營模式、產品或服務的品種結構已經或將發生重大變化，對你公司的持續盈利能力的影響存在重大不確定性。

　　創業板發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十四條的規定不符。

35、關於不予核准浙江九洲葯業股份有限公司首次公開發行股票申請的決定　　 證監許可〔2011〕1042號

　　浙江九洲葯業股份有限公司：

　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年6月13日舉行2011年第125次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　根據招股說明書披露，你公司本次發行的主要募集資金投資項目是川南原材料葯生產基地一期工程建設項目。該項目包括年產250噸酮洛芬、年產200噸奧卡西平原料葯生產線及其他產品生產線和輔助設施。

　　酮洛芬產品在募投項目建成後替代原產能150噸、新增產能100噸。你公司酮洛芬原料葯及中間體2009年銷量為245.10噸，佔全球市場份額的73.12%；該產品2010年自用量為145.06噸、銷量為181.20噸，與2009年自用量126.98噸、銷量245.10噸的情況相比，未見較大增長。

　　奧卡西平產品在募投項目建成後替代原產能為20噸、新增產能為180噸。報告期內，2008年—2010年產能分別為14噸、20噸和20噸。該產品2009年全球銷量為105.10噸，你公司產品銷售量佔全球市場份額的24.08%。

　　你公司本次發行募投項目中部分產品可能面臨產能過剩風險，投資項目的市場前景和盈利能力具有不確定性。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第四十一條的規定不符

36、關於不予核准中交通力建設股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕905號

　　中交通力建設股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年5月6日舉行2011年第88次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　截至2010年12月31日，你公司累計承接了6個BT建設項目，其中已完工項目3個、已開工項目2個、待開工項目1個。6個BT建設項目合同金額合計為17億元，2010年底長期應收款餘額為5.17億元。綜上，你公司尚處於BT業務開展初期，業務的持續承接和長期應收款回收存在不確定性。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符。

37、關於不予核准山東金創股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕892號

　　山東金創股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年5月25日舉行2011年第110次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　根據現場詢問情況，你公司對蓬萊市大柳行金礦的實際託管狀況與2008年9月21日簽訂的《蓬萊市大柳行金礦經營性資產託管協議》存在較大差異，無法確定你公司能否對大柳行金礦進行有效控制。由於收購大柳行金礦的採礦權及相關經營性資產項目是本次募集資金投資項目，因此該募投項目的實施存在不確定性。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第四十一條的規定不符。

38、關於不予核准盛瑞傳動股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定 證監許可〔2011〕846號

　　盛瑞傳動股份有限公司：

　　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年5月13日舉行2011年第29次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　報告期內，你公司對濰柴控股集團旗下公司的合計銷售收入占同期營業收入的比例分別為79.56%、88.28%和92.23%，呈持續上升趨勢；同時，你公司從濰柴控股集團旗下公司合計採購金額占同期原材料採購總金額的比例分別為53.31%、55.31%和45.68%。

　　創業板發審委認為，你公司生產經營對濰柴控股集團旗下公司存在重大依賴，是否具有完整的業務體系和直接面向市場獨立經營的能力存在疑問，上述情形與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十八條的規定不符。

39、關於不予核准大慶油田井泰石油工程技術股份有限公司首次公開發行股票申請的決定　　 證監許可〔2011〕845號

大慶油田井泰石油工程技術股份有限公司：

　　 中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年5月18日舉行2011年第103次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　 你公司主要客戶為隸屬中石油的大慶油田公司和吉林油田公司的下屬企業，主要競爭對手亦為中石油下屬專業技術服務企業，報告期內你公司業務在大慶油田公司和吉林油田公司同類業務中佔比較低，綜合競爭能力較弱。綜上，你公司持續盈利能力存在不確定性。

　 發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符。

40、關於不予核准利民化工股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕844號

利民化工股份有限公司：

　 中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年5月16日舉行2011年第101次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　 據招股說明書披露，目前，全球霜脲氰產能約為5000t/a,國內總產能約為2400t/a,總產量約為1700t/a,你公司本次募投項目之一的霜脲氰項目達產後，原葯實際產能將達2000t/a，其中新增1000t/a。全球嘧霉胺產能約為5000t/a,國內總產能約為700t/a,總產量約為350t/a,本次募投嘧霉胺項目達產後原葯生產能力將達500t/a,其中新增300t/a。國外噻蟲啉僅有拜耳一家企業生產，產量2000噸左右，國內總產量325t/a,本次募投噻蟲啉項目產量為500t/a。

　 雖然你公司就上述募投項目產能消化披露了若干銷售意向，但是未進一步披露其合同主體、價格和法律效力等合同主要條款內容，無法判斷銷售意向的有效性。

　 針對「以銷定產」的生產模式以及募投項目產能的較大擴張，你公司產能消化的措施不明確。另外，噻蟲啉項目還存在產業化風險。

　 發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第四十一條的規定不符。

41、關於不予核准湖北凱龍化工集團股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕824號

湖北凱龍化工集團股份有限公司：

　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年5月4日舉行2011年第85次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　湖北省內炸藥生產、經營企業通過合資成立湖北聯興公司對省內工業炸藥的供銷進行管制。你公司作為湖北省內第一大炸藥生產企業，也是湖北聯興持股13%的第一大股東。報告期你公司關聯銷售金額及比重較大，2008年、2009年、2010年發行人37%、45%、43%的銷售收入通過湖北聯興實現，難以判斷此種模式對你公司持續盈利能力的影響。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符。

42、關於不予核准上海利步瑞服飾股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕723號

　　上海利步瑞服飾股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年4月22日舉行2011年第79次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司產品以出口為主，主要銷往美國、日本、歐盟。報告期你公司對美國、歐盟的銷售收入均逐年大幅下滑，合計銷售收入和占你公司銷售比重分別由2008年的25,286.69萬元、59.54%下降到2010年的13,237.64萬元、20.54%；對日本的銷售收入和占你公司銷售比重大幅上升，由2008年的8,232.26萬元、19.38%上升到2010年的41,466.74萬元、64.35%，且對單一客戶日本丸紅的銷售收入和占你公司銷售比重由2008年的4,054.51萬元、9.56%快速上升到2010年的40,980.46萬元、63.79%。同時，你公司報告期主營業務毛利率及銷售凈利率顯著高於同行業水平，而招股說明書對其合理性的解釋不夠充分。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符。

43、關於不予核准深圳市金洋電子股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕705號

　　深圳市金洋電子股份有限公司：

　　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年4月25日舉行2011年第80次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　根據申報材料，你公司目前合計使用房屋建築面積78,101.23平方米，其中租賃面積70,821.4平方米，佔比91%，租賃面積中54,101.40平方米屬於無證房產，佔全部房屋面積的69%，且所佔用的土地性質為集體土地。你公司租用的房屋不符合國家有關房地產法律及相關政策，存在潛在的風險，你公司資產完整性存在瑕疵。

　　你公司報告期內原材料價格呈一定幅度波動，主要產品銷售價格持續下降且下降幅度遠大於主要原材料價格下降幅度，但你公司毛利率水平處於持續上升趨勢，且營業成本變動與原材料價格波動的匹配性存在差異。上述事項對你公司盈利能力構成不利影響，申請文件中未能作出充分合理的解釋。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第十五條、第三十七條的規定不符。

44、關於不予核准山東舒朗服裝服飾股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕702號

　　山東舒朗服裝服飾股份有限公司：

　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年4月20日舉行2011年第76次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司2008年至2010年新開店鋪分別為65家、96家和213家，導致報告期存貨金額大幅增長，存貨周轉率遠低於同行業上市公司平均水平，產品產銷率和直營店銷售平效逐年降低。本次募集資金投資項目之一「營銷網路建設項目」擬投資18,744萬元新開380個直營店。根據以上情況，其未來持續盈利能力存在重大不確定性。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符。

45、關於不予核准深圳華力特電氣股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕701號

　　深圳華力特電氣股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年4月25日舉行2011年第81次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　申報期內你公司開始從事國外業務，國外迦納業務的快速增長構成你公司業務增長的主要來源，其毛利貢獻佔總體毛利貢獻的比重申報期內分別為10%、31%、37%，且迦納業務收入主要來自於三大客戶。因此你公司以迦納為主的國外業務是否可持續對公司盈利能力構成重大影響，存在不確定性。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符。

46、關於不予核准江蘇遠洋東澤電纜股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕700號

　　江蘇遠洋東澤電纜股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年4月25日舉行2011年第80次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　根據招股說明書的披露，你公司主要原材料銅占營業成本的比重近70%。報告期你公司向盛洲銅業等自然人王國際控制的企業主要採購3毫米銅絲等，三年度的合併採購金額分別為3.87億元、3.18億元和4.64億元，占年度採購總額的比例分別為67.21%、44.77%和44.95%。

　　從以財務入賬日為口徑的統計看，2008年與2009年，你公司不同客戶採購價格基本持平，但2010年，除1月份外，你公司向盛洲銅業採購均價均低於其他客戶。

　　你公司原材料採購較為集中，且2010年採購價格存在一定的不合理性，將對你公司持續盈利能力構成重大不利影響。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符。

47、關於不予核准華海電腦數碼通訊廣場連鎖股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕673號

　　華海電腦數碼通訊廣場連鎖股份有限公司：

　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年4月22日舉行2011年第77次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

2010年末你公司共有8家直營店，報告期你公司業績主要來自「自有物業經營」的南京珠江路店和長沙店，其他6家「轉租經營」門店盈利能力較差，基本處於微利或虧損狀態。根據你公司與物業方簽署的租賃協議，「轉租經營」各門店租金呈逐年增長趨勢，2008年－2010年你公司「轉租經營」門店租賃費分別為238萬元、927萬元和1930萬元，逐年大幅增長。你公司連鎖經營擴張和持續盈利能力現階段存在較大的不確定性。

　　　 發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符。

48、關於不予核准江蘇高科石化股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 證監許可〔2011〕634號

　　江蘇高科石化股份有限公司：

　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年4月20日舉行2011年第75次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司產品潤滑油的主要原料基礎油約佔公司生產成本的95%，原料基礎油及產成品潤滑油的價格均隨著國際原油價格變化不斷波動。根據申報材料披露的敏感性分析，2010年基礎油採購價格每增加1%，毛利下降6.58%，利潤總額下降14.08%。與同行業其他企業相比，你公司抗風險能力不強，申報材料中未能充分披露其應對原材料價格波動風險的有效措施，無法判斷你公司持續盈利能力的穩定性。

　　根據申報材料，你公司租用集體土地40,019.3平方米，占其全部土地使用面積的25%，租用期限為20年。你公司租用集體土地不符合國家有關土地管理法律及相關政策，存在潛在風險，資產完整性存在瑕疵。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第十五條、第三十七條的規定不符。

49、關於不予核准廣東溢多利生物科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定 證監許可〔2011〕612號

　　廣東溢多利生物科技股份有限公司：

　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年4月12日舉行2011年第21次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　報告期內，你公司應收賬款餘額持續增長，且占資產總額比例較高；主要產品飼用複合酶銷售量持續下降，飼用植酸酶產品銷售增長存在不確定性；募集資金投資項目酶製劑產品生產能力將大幅增長，產能消化存在不確定性。

　　創業板發審委認為，上述情形可能對你公司持續盈利能力構成重大不利影響，與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十四條第六款的規定不符。

50、關於不予核准誠達葯業股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　

　證監許可〔2011〕546號

　　誠達葯業股份有限公司：

　　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年3月30日舉行2011年第59次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　根據招股說明書披露，你公司主要產品左旋肉鹼系列產品報告期內毛利率逐年下降，2008-2010年分別為42.59%、40.14%、29.23%。本次募集資金擬繼續投入1000噸左旋肉鹼擴建項目，計劃使用資金占本次擬募集資金總額的44.44%，且對新增產能消化有較大作用的原料葯批准文號、GMP證書等尚未取得，存在不確定性。

　　你公司抗艾滋及乙肝藥物中間體產品銷售收入和毛利貢獻報告期內逐年下降，銷售收入2008-2010年分別為1785.08萬元、877.36萬元、651.40萬元，毛利貢獻2008-2010年分別為572.29萬元、404.83萬元、214.78萬元。本次募集資金擬繼續投入150噸福韋酯類中間體-DESMP及10噸恩曲他濱擴建項目，計劃使用資金占本次擬募集資金總額的27.77%，且10噸恩曲他濱原料葯的原料葯批准文號、GMP證書尚未取得，存在不確定性。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條規定不符。

51、關於不予核准上海聯明機械股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕530號

上海聯明機械股份有限公司：

　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年3月9日舉行2011年第43次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　 你公司2008年、2009年、2010年的廢料處置收益分別為265.98萬元、1,142.91萬元和2,263.84萬元，占凈利潤的比重為19%、35%和45%，與投入車用板材數量變化存在較大不一致。你公司在2008年12月以前對於廢料管理不規範，廢料收入按實際收款金額入賬，無法確定2008年度產生廢料的具體數量。根據上述情況，無法確定你公司2008年度財務報告的可靠性。

　 發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第二十四條的規定不符。

52、關於不予核准重慶金冠汽車製造股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕529號

　 重慶金冠汽車製造股份有限公司：

　　中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）依法受理了你公司提交的首次公開發行股票申請文件。

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年3月16日舉行2011年第48次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　根據招股說明書的披露，防彈運鈔車銷售是你公司收入主要來源之一，2008年中國農業銀行是你公司第一大客戶，向你公司採購防彈運鈔車653輛，採購金額11,726.44萬元，占你公司當期銷售收入的32.08%；2009年、2010年，你公司向中國農業銀行銷售防彈運鈔車119輛、20輛，實現收入2,297.86萬元、319.83萬元，僅占當期銷售收入的5.75%、0.86%。向中國農業銀行銷量、收入的大幅減少導致2009年防彈運鈔車銷量、銷售收入大幅下降，2009年你公司防彈運鈔車總銷量為895輛、銷售收入17,382.78萬元，分別較上年下降37.5%、31.53%，銷售收入占營業收入的比重也由69.45%下降至43.51%。同時，2009年，你公司系統集成車及其他專用車占營業收入的比重由27.34%增至50.18%，系統集成車取代防彈運鈔車，成為你公司收入主要來源。2010年你公司營業收入較上年下降2,883萬元，降幅7.22%,其中系統集成車及其他專用車的銷量為247輛，較上年下降165輛，銷售收入較2009年下降6,631.12萬元。

　　根據以上情況，從2009年起，你公司的產品結構及銷售客戶均出現重大變化，且向新客戶的產品銷量、銷售收入在2010年出現較大幅下降，對你公司持續盈利能力構成重大不利影響。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符。

53、關於不予核准崑山華恆焊接股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定 證監許可〔2011〕528號

　　崑山華恆焊接股份有限公司：

　　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年3月11日舉行2011年第10次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　三一電氣有限責任公司是三一集團有限公司獨家投資設立的有限責任公司，2009年12月三一電氣對你公司增資300萬股，占你公司註冊資本的3.7%，為你公司第三大股東。2009年度和2010年度，你公司對三一集團及其關聯方的銷售額分別為1474萬元和10578萬元，分別占你公司銷售收入的8.55%和40.24%，連續兩年為你公司第一大客戶。你公司對三一集團及其關聯方的銷售額2010年度比2009年度增加9104萬元，你公司同期主營業務收入增加8174萬元。你公司2010年度其它產品的營業收入增長不明顯，只有焊接機器人產品的銷售出現了大幅度增長，增長額為8758萬元，並且全部來自於對三一集團及其關聯方的銷售增長。你公司最近一年的營業收入及凈利潤對三一集團及其關聯方存在重大依賴，你公司2010年度的成長性也明顯依賴於三一集團及其關聯方，這種增長的可持續性存在較大不確定性，對你公司未來持續盈利能力可能構成重大不利影響。

　　創業板發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十四條的規定不符。

54、關於不予核准丹東欣泰電氣股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定 證監許可〔2011〕460號

　　丹東欣泰電氣股份有限公司：

　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年3月18日舉行2011年第12次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　2010年4月，你公司收購遼寧欣泰股份有限公司66KV及以上油浸式變壓器業務相關資產，收購後該項業務收入大幅下降，同期遼寧欣泰股份有限公司出現經營虧損，對你公司持續盈利能力構成重大不利影響。

　　創業板發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十四條第六款的規定不符

55、關於不予核准深圳市神舟電腦股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定 證監許可〔2011〕468號　　深圳市神舟電腦股份有限公司：

　　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年3月22日舉行2011年第14次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　一、你公司2009年、2010年凈利潤合計為48,572萬元，而同期經營活動凈現金流合計僅為24萬元，你公司凈利潤與經營活動凈現金流存在明顯差異；同時，你公司報告期的存貨周轉率逐年下降，毛利率逐年上升，你公司在申報材料中的分析不足以充分說明上述現象的合理性。

　　二、你公司2010年放寬了銷售信用政策，當年你公司主營業務收入比2009年度增長32,445萬元，增長率為7.57%。其中，電腦收入合計為328,863萬元，比2009年增長5,052萬元，增長率為1.5%；其他電腦零配件收入為116,390萬元，比2009年增長27,119萬元，增長率為30%。你公司2010年度主營業務收入增長主要源於外購電腦零配件銷售的較大增長。

　　創業板發審委認為，上述情形可能對你公司持續盈利能力構成重大不利影響，與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十四條的規定不符。

59、關於不予核准南京寶色股份公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定 證監許可〔2011〕469號

　　南京寶色股份公司：

　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年3月22日舉行2011年第13次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　一、報告期內，你公司在原材料供應、產品銷售及資金（包括關聯公司為你公司借款提供擔保等）等方面對關聯公司存在重大依賴；

　　二、報告期內，你公司與關聯公司在原材料採購、產品銷售、水、電、氣供應等方面存在重大關聯交易，嚴重影響發行人的獨立性，且申報材料未能充分說明關聯交易的公允性。

　　創業板發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十四條、第十八條的規定不符。

60、關於不予核准許昌恆源發製品股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕435號

許昌恆源發製品股份有限公司：

　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年2月28日舉行2011年第33次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　 發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　 根據招股說明書的披露，你公司在非洲市場的化纖發條銷售收入從2009年的約2236萬元下降到2010年的約944萬元，同期在非洲市場的化纖發條數量占發條銷售總量的比例也由43.93%下降到15.39%。而北美市場的化纖發條銷售收入2009年約為75萬元，2010年為零；同期在國內市場則分別為9萬元和68萬元。另外，根據上市公司瑞貝卡的公開資料，在非洲市場，瑞貝卡已分別於奈及利亞、迦納建成1500萬條化纖大辮生產線和1000萬條化纖大辮生產線。

　 你公司本次募投項目主要為年產600萬件化纖製品生產線項目，項目達產後的預測營業收入24788萬元。

　 根據以上情況，你公司生產經營及募投新增產能的消化面臨較大的不確定性。你公司在申報材料中又未能對化纖製品在非洲、北美和國內市場的擴張及募投新增產能的消化提出合理、可行的措施。

　 發審委認為，上述情形將對你公司持續盈利能力構成重大不利影響，你公司本次發行申請與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符。

61、關於不予核准四川創意信息技術股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定 證監許可〔2011〕340號

　　四川創意信息技術股份有限公司：

　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年2月28日舉行2011年第6次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　根據申報材料及你公司披露的情況，你公司在目前階段抗風險能力較弱，無法對你公司的成長性和持續盈利能力作出明確判斷。

　　創業板發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十四條的規定不符。

62、關於不予核准德勤集團股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 證監許可〔2011〕339號

　　德勤集團股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年2月21日舉行2011年第27次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司原律師事務所為上海錦天城律師事務所，簽字律師為章曉洪和張偉。坤元投資2008年2月通過增資成為你公司主要股東，持有你公司6.0606%的股權。根據相關機構核查，上海錦天城為坤元投資的法律顧問，且2007年至2010年期間，坤元投資與上海錦天城律師事務所和章曉洪之弟章曉峰控制的公司存在大量的資金往來。根據《律師事務所從事證券法律業務管理辦法》第十一條規定，律師存在其他影響律師獨立性的情形的，該律師所在律師事務所不得接受所任職公司的委託，為該公司提供證券法律服務。審核過程中，你公司律師事務所變更為裕豐律師事務所，簽字律師為張偉和宓雪軍，其中主要經辦律師張偉未發生變更，根據以上情況，無法判斷張偉和裕豐律師事務所能否獨立公正並嚴格履行法定職責。

　　根據申請文件，你公司報告期內租賃運力毛利率低於自有運力毛利率，租賃運力佔比逐年提高，且租賃運力佔比高於行業平均水平，但你公司毛利率高於行業平均水平，且與行業毛利率變動趨勢不一致。你公司未就上述事項作出充分合理的解釋，無法判斷你公司報告期毛利率及其變動的合理性以及有關事項對你公司持續盈利能力是否構成不利影響。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第六條、第三十七條的規定不符。

63、關於不予核准天津鵬翎膠管股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定 證監許可〔2011〕238號

　　天津鵬翎膠管股份有限公司：

　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2011年1月18日舉行2011年第2次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司募集資金投資項目4個產品中有3個產品尚未獲得主要客戶認證，新增產能消化存在不確定性，對你公司持續盈利能力構成重大不利影響。

　　創業板發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（證監會令第61號）第十四條第六項的規定不符。

64、關於不予核准上海中技樁業股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕195號

　　上海中技樁業股份有限公司：

　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2011年1月14日舉行2011年第8次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　2009年8月和2010年4月至6月，你公司的全資子公司嘉興中正先後發生3起工傷事故，蘇州分公司發生1起工傷事故，各致使一名工人死亡。當地安全生產監督管理局就上述事故分別下發了《行政處罰決定書》，分別對嘉興中正和蘇州分公司予以罰款的行政處罰。根據上述情況，無法確定發行人在安全生產管理方面的內部控制制度是否健全並且有效執行。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第二十四條的規定不符。

65、關於不予核准湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定 證監許可〔2011〕108號

　　湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司：

　　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2010年12月31日舉行2010年第95次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到你公司存在以下情形：

　　報告期內，你公司客戶集中度較高、應收賬款持續增加、經營活動產生的現金流量凈額與凈利潤不匹配，對你公司持續盈利能力構成重大不利影響。

　　創業板發審委認為，你公司存在的上述情形與《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》第十四條第六項的有關規定不符。

66、關於不予核准江門市科恆實業股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定 證監許可〔2011〕109號

　　江門市科恆實業股份有限公司：

　　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2010年12月21日舉行2010年第89次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　國內稀土原材料價格波動較大，你公司主要產品節能燈用稀土發光材料銷售單價持續下降，報告期內節能燈用稀土發光材料實現的毛利率波動幅度較大；報告期對部分國際和國內知名照明製造商的銷售數量以及佔全部銷售數量的比例呈下降趨勢。上述情形對你公司的持續盈利能力構成重大不利影響，不符合《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》第十四條第六項的有關規定。

67、關於不予核准冠宏股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕110號

　　冠宏股份有限公司：

　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2010年12月24日舉行2010年第260次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　根據你公司招股說明書，報告期內你公司資產規模、收入規模均小於同行業上市公司，2007年度、2008年度和2009年度，你公司綜合毛利率分別為15.35%、16.88%和19.54%，而同期同行業上市公司平均毛利率分別為10.62%、10.39%和10.62%。你公司報告期毛利率遠高於同行業上市公司平均水平。你公司在招股說明書中未就上述事項作出充分合理的解釋，無法判斷你公司報告期毛利率及其變動的合理性以及有關事項對你公司持續盈利能力是否構成不利影響。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符。

68、關於不予核准上海良信電器股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 證監許可〔2011〕18號

　　上海良信電器股份有限公司：

　　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2010年12月24日舉行2010年第261次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　根據招股說明書的披露，你公司自成立以來至2010年9月間，無自有生產場地。報告期內，你公司與生產經營有關的土地、廠房向關聯方納德電氣租賃。至報告期末，租賃廠房的面積計16438.59平方米。

　　2010年5月，你公司通過掛牌出讓程序競得面積20092.1平方米的土地使用權，該地塊將用於募投項目建設及部分現有廠房整合。2010年9月，你公司購買了位於上海市浦東新區萬祥鎮宏祥北路83弄1-42號的廠房，建築面積5378.21平方米。2010年11月，你公司購買了納德電氣位於上海市衡安路668號的8號廠房，建築面積6726.26平方米。目前，你公司辦公、研發用房仍為向納德電氣租賃，租賃面積占你公司全部經營面積的22%。

　　鑒於經營用房產長期向你公司實際控制人蔘股的關聯方租賃，你公司的資產完整性存在重大缺陷。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第十五條的規定不符。

69、關於不予核准江蘇榮聯科技發展股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕17號

　　江蘇榮聯科技發展股份有限公司：

　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2010年12月22日舉行2010年第258次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　你公司2007年—2009年主要產品銷售價格和主要原材料價格持續下降，且主要產品銷售價格下降幅度高於主要原材料價格下降幅度，但你公司2007年—2009年毛利率水平處於持續上升趨勢；2010年1月—9月，你公司主要產品銷售價格同比下降，主要原料價格同比上升，但你公司毛利率水平仍保持2009年的水平。你公司在招股說明書中未就上述事項作出充分合理的解釋，無法判斷你公司報告期毛利率變動的合理性以及有關價格變動事項對你公司持續盈利能力是否構成不利影響。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符。

70、關於不予核准北京東土科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市申請的決定 證監許可〔2011〕19號

　　北京東土科技股份有限公司：

　　中國證監會創業板發行審核委員會（以下簡稱創業板發審委）於2010年12月17日舉行2010年第87次創業板發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票並在創業板上市申請進行了審核。

　　創業板發審委在審核中關注到：

　　一、根據申報材料及你公司披露的情況，你公司在目前階段抗風險能力較弱，無法對你公司的成長性和持續盈利能力作出明確判斷，你公司不符合《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》第十四條的規定；

　　二、你公司本次募投項目在技術開發和市場開拓方面面臨較大風險，募集資金投資項目與現有生產經營規模不相適應，不符合《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》第二十七條的規定。

71、關於不予核准深圳市普路通供應鏈管理股份有限公司首次公開發行股票申請的決定 　　證監許可〔2011〕3號

　　深圳市普路通供應鏈管理股份有限公司：

　中國證監會發行審核委員會（以下簡稱發審委）於2010年12月20日舉行2010年第254次發審委會議，依法對你公司的首次公開發行股票申請進行了審核。

　　發審委在審核中關注到，你公司存在以下情形：

　　報告期內，你公司在供應鏈管理服務涉及進出口業務時，在進口業務量的範圍內與對外付匯金額掛鉤開展遠期購匯合約業務。2007年至2010年上半年，你公司因從事組合售匯業務實現的收益占當期利潤總額的比例分別為40.57%、15.40%、51.63%和60.20%，扣除組合售匯業務收益後的利潤總額分別為1,341.96萬元、1,957.36萬元、1,506.36萬元和861.03萬元。上述數據顯示組合售匯收益是你公司主要盈利來源之一，你公司在供應鏈管理服務中通過交易價差和服務費獲取利潤的能力較低。由於組合售匯業務收益受人民幣存款利率、外幣貸款利率、外幣對人民幣的即期匯率、外幣對人民幣的遠期匯率、銀行組合售匯產品設計以及資產負債表日即期匯率波動等因素影響，因此在不同會計期間分布不均並具有不確定性，從而導致你公司持續盈利能力存在重大不確定性。

　　發審委認為，上述情形與《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）第三十七條的規定不符。