理論教程5、3分析之三

上兩節我們初步探討了穩定的市場狀態下，同時存在歐洲主流公司和亞洲主流公司的情況時，市場上表現出來的穩定性以及其對應的歐賠凱利值體系。當我們基本肯定了凱利值在主流亞盤和歐盤的賠率體系中都能取得穩定的表現之後 ，我們就會開始思考這樣一個問題：如果一場賽事，出現羊群效應等熱門而死的因素情況下，凱利值能否有相應的指示作用呢？ 我們記錄下這樣一場有較明顯熱門傾向的比賽資料。2006年11月21日，歐冠杯布加勒斯特星隊主場出戰基輔戴拿模的賽事，我們這次採樣的資料是兩大主流亞盤公司SBOBET與SINGBET，以及兩大主流歐賠公司LADBROKES與WILLIAM HILL。 布格勒斯特星隊 v 基輔戴拿模 博彩公司 主 和 　客 　 概率　 凱利值 　返還率 Ladbrokes 1.833 3.3 　3.6　 48 27 25 　　　0.93 0.89 0.79 89 sbobet.com 　1.7 3.3 　4.8 　53 28 19　　　 0.87 0.89 1.06 91 singbet.com 　1.75 3.3 　4.4 　52 28 21 　　　0.89 0.89 0.97 91 William Hill 1.72 3.2 　4.33 　52 28 21 　　　0.88 0.87 0.95 89 我們另外從成交指數的走勢判斷這場比賽的上盤主隊熱門傾向。 賽事　　　　　　買家掛牌 賠率 賣家掛牌 賠率 總成交額 比例 賠率 布格勒斯特星隊 4,376 1.91 23,165 1.9 4,963,432 86% 1.9 平局 1,876 3.85 5,800 3.8 296,390 5% 3.85 基輔戴拿模 7,644 4.8 352 4.7 480,681 8% 4.8 從成交指數上表可以看出，主隊在1.90的賠率下仍然以86%的成交比例成為熱門，簡單成交賠付計算可以發現，主隊勝出的賠付率為: (1.90 -1.00)x 0.86 – (1-0.86)=0.774 – 0.14=0.634 已經相當接近0.65的熱門賠付極限，而且其成交量400多萬，也屬於正常成交範圍，因此成交指數判斷本場比賽主隊上盤有「羊群效應」的熱門之嫌。 我們首先分析一下第一個列表的4大主流公司標盤與其凱利值，立刻可以輕鬆發現，平局凱利值ED成為各採樣公司最貼近R 值（返還率）的數值，換言之，在四大公司的「眼中」，他們對於平局的判斷是最為一致的。那麼，除了這個較為一致的平局值之外，另外兩個值EH和EA中，明顯地呈現EA比EH具有更離散的表現，也就是說EA值成為首先被凱利值排除的選擇。 那麼，這場比賽主隊既然表現出熱門，到底會對凱利值有什麼影響呢？我們看到，SINGBET與SBOBET這兩家主流亞盤公司，由於受亞盤上盤較熱的影響，其標盤主勝平均值明顯比主流歐盤公司LADBROKES和WILLIAM HILL的平均值要低。因此，在EH=OH *APH這個主勝凱利值的計算中，如果把亞盤公司的採樣值進行分離計算，由於其平均主勝賠率OH值較歐盤公司平均主勝賠率要低，因此計算出來的EH也顯得相應較低。如表所示，兩大主流亞盤公司的主勝凱利值平均為（87+89）/ 2 =88，比其合理平局凱利值89要低，而且也低於其R值。換言之，當我們鎖定了主流公司最合理凱利值之後，一旦發現該場比賽成交指數分析顯示出熱門狀態，我們只需要回頭觀察一下主流亞盤公司的熱門方向凱利值是否偏低，即可更加充分地肯定該方向是否「真熱」。因為，主流亞盤公司的標盤水位是嚴重跟隨其自身的亞盤水位變動的，其變動幅度甚至比其自身的亞盤水位變動幅度更大更敏感，而主流亞盤的熱門，顯然不可能輕易讓其回報期望值高於整體返還率的，否則，亞盤公司將會損失慘重，而這種情況幷不輕易發生。
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