2016互聯網金融監管年：優質資產為王

　　互聯網金融風波不斷

　　互聯網金融從2013年開始逐步興起，期間經歷了幾次較為集中的行業局部風險暴露期，一些平台也因為提現困難或者涉嫌非法集資而被淘汰。目前主流的互聯網金融生態，一端對接現有的各種傳統資產，一段對接互聯網上的投資人，核心是利用渠道和互聯網的優勢技術來實現更低成本更高效率的投資、理財。

　　不過，隨著互聯網金融跑路潮給投資者帶來更多的顯性風險考慮，未來更受投資者喜歡的也必然是更為穩健，期限相對更為靈活，而且平台品牌、信譽等綜合實力更有保障的平台。即便還有一些P2P通過超高收益來吸引理財用戶，但是這種燒錢和補貼模式並不可持續。在互聯網理財這個風險定價的市場環境中，找到穩健，安全，有增信環節融入的安全資產包難度將繼續加大。

　　可以說，明年的互聯網金融，短期內互聯網依靠自身產生安全資產包的能力還相對有限，更多還是需要引入傳統金融機構以及其他一些類金融機構的服務商來獲得可以上線售賣的穩健資產，「資產為王」的邏輯將繼續成為很多平台不得不考慮的核心命題。

　　P2P平台資產多元，風險隱患不減

　　一般而言，目前很多P2P平台在做的業務，大多是線下的信貸業務，比如房貸資產，車貸資產，以及一些小型項目的應收賬款，做成保理業務後上線銷售給投資者。除了這些比較常見的抵押擔保類資產，還有一些基於供應鏈貿易融資，融資租賃，P2G以及PPP項目背景的資產包，由於是依託於一定的產業和貿易背景，因此在風險控制手段上可以做到有據可依。

　　這些資產包如果平台沒有自己開發和挖掘的能力，很多是與目前分散在全國各地的擔保、小貸、租賃、保理公司來進行合作的，這部分非標業務由於收益的浮動性較大，給用戶的收益空間較大，因此成為了很多P2P平台主要的資產來源。

　　還有另外一些資產包，就是來源於原有的民間借貸，這部分融資需求相對而言具有更高的風險敞露水平，風險係數相對最高，雖然收益也更高，但在整體穩健的趨勢下，一些平台處於穩健運營的考慮也不敢輕易切入這一塊高風險資產。

　　另外，一些平台利用其資源整合優勢，與一些B端的大型項目直接對接，拆分成零散的小標放到平台上售賣，成為P2B模式，這個渠道一定程度上解決了一些類金融機構資產包證券化的需要，但是也要警惕過程中風險轉嫁給投資者的潛在可能性。

　　網易模式：與主流金融機構合作，精選與安全

　　當然，從整個金融行業的風險收益對價市場來進行劃分，一些傳統金融機構的資產安全性顯然是更好的，因為依託於金融機構更為嚴格的風險控制與客戶准入，包括銀行票據、保險理財、券商資管、信託產品、基金等，因此用「互聯網+金融機構」的合作模式也成為了很多互聯網大平台進入互聯網金融的方向。

　　阿里、京東、網易、百度在這一方面都進行了相關布局，其中像網易目前已經於5月份成立了金融事業部，整合旗下網易理財、網易寶、網易小貸這三個產品，目前正在通過這三個基礎的覆蓋「財富管理、貸款和支付」的產品來奠定用戶群基礎，然後通過未來更多樣化的眾籌以及各種生活化場景嘗試來實現用戶理財與優選生活的結合，並且強調自身是一個金融科技公司（Fintech）。

　　和很多民間、第三方的理財平台相比，互聯網巨頭創立的理財平台在資產的選擇上也更為安全，因此在甄選合作商時也會考慮到資產提供方的資質、品牌與安全性。網易金融在金融合作夥伴上的選擇是非常慎重的，目前和網易金融合作開展業務的機構都是保險、基金、信託、證券、銀行等金融細分領域的佼佼者。網易金融事業部執行副總裁王一棟也多次提到：「好的金融機構是優質金融產品的保障，互聯網金融要在保障資產安全的情況下進行產品和服務創新」。

　　從平台的購買和用戶行為分析而知，網易金融的這種穩健運營模式更適合未來的互聯網理財用戶群體，因為目前利率市場化已經全面開啟，高風險與高收益並行，投資者不應盲目購買一些超高收益的產品，更應該注意到可能隱藏的風險。網易理財目前主流產品年化最高收益在5-8%之間，針對新用戶也有定期開展一些收益回饋的活動。

　　近期網易理財「易錢袋」10%收益活動已經開啟，2015年12月23日10點至2016年1月4日15:00網易理財易錢袋新用戶可以享受到10%的7日年化收益率，其中每日可享受補貼收益的金額不超過5萬元（含），「領跑」目前主流的寶寶基金產品。據披露的數據顯示：網易理財目前成交量已經超過250億，網易寶每日交易筆數超過200萬筆，年交易額超過400億，網易小貸也推出了自己的小額信用貸款產品「白領貸」。

　　2016：監管待出，安全為王

　　2016年，風險局部暴露仍然會成為互聯網金融的另一條主線，因為目前整個行業，特別是P2P在運作流程、商業模式以及風控標準上還沒有達到一個完全成熟的地步，加上整個行業沒有經歷一個完整的經濟周期，一旦經濟環境惡化，行業風險也會進一步暴露。（石投問答：http://www.shitou.com/ask/）

　　而在中國目前的市場競爭環境中，網易的這種互聯網巨頭與主流金融機構合作的模式將具有更大的發展潛力，一方面因為互聯網金融本質還是金融，另一方面是因為傳統金融資產具有更高的安全屬性，在明年這個資產為王的時代，擁有好的合作方和資產來源才能穩定、持續為用戶提供性價比更高的金融服務。

　　作者：亞姆