瑞郎「黑天鵝」事件梳理

【事件回顧】1月15日，瑞士央行宣布，放棄保衛瑞士法郎對歐元1.20下限的承諾，引起了全球外匯市場巨大震蕩。多家外匯券商集體「爆倉」。【事件原因】此前，瑞士央行已經成為市場上唯一的歐元對瑞士法郎匯率「多頭」。瑞士外匯儲備佔GDP比重已經從2011的30%左右一躍升至如今的70%以上。如果「手起刀落」，隨著資產泡沫風險加劇，瑞士法郎將被嚴重低估。【損失情況】截至目前，此次「黑天鵝」事件給多家機構帶來重大損失：機構 直接損失 股票跌幅 其它美國福匯FXCMInc 2.2億美金 88%嘉盛gain capital 未披露 30%英國Alpari 破產Excel Markets 破產美國oanda 未披露 赦免由於瑞士央行行為而導致賬戶為負值的客戶債務Global Brokers NZ Ltd 破產FXBTG Finance Group 2603萬美金IG Group Holdings PLC 4570萬美金巴克萊銀行 接近1億美元德意志銀行 1.5億美元interactive broker 1.2億美元cmc 6500萬美金【監管機構】日本：日本眾多小型外匯交易公司遭受巨額損失，財務省隨後檢查了交易公司的情況。香港：香港金融管理局正跟進銀行的在線銀行服務活動。新加坡：監管機構在瑞士央行宣布決定後與銀行和外匯經紀機構取得聯繫。【外匯機構】福匯(FXCM Inc.)：由於歐元兌瑞士法郎出現了前所未有的劇烈波動，相關損失使得公司股東權益約為負2.25億美元，正在努力增加資本。截至目前已經獲得Leucadia對福匯(FXCM)進行3億美元的注資。法國巴黎銀行(BNP Paribas)：駐新加坡的亞洲外匯及利率策略主管Mirza Baig稱，由於市場在止損水平沒有流動性，經紀公司根本不可能覆蓋這些頭寸。在匯率跌破某一水平時觸發的止損指令因缺乏流動性而未能運轉。英國Alpari：已經破產，零售客戶的資金已按FCA的要求封存。其首席執行官評論瑞士央行的行為是「極度不負責任」。紐西蘭外匯交易公司Global Brokers NZ Ltd.：宣布關閉，因該公司已無法達到監管部門規定的100萬紐西蘭元(合78.25萬美元)的最低資本要求。紐西蘭金融市場管理局(Financial Market』s Authority)：正尋求從Global Brokers得到最新信息，而且將尋求獲得客戶資金已經受到保護並且已經分離的保證。丹麥的Saxo Bank A/S：該公司周四在客戶報告中稱，所有已經被執行的檔位均將再次觸及，並將被修訂和改正至更為準確的水平，這可能會帶來比最初檔位更糟糕的執行匯率水平。倫敦的IG Group Holdings PLC：在瑞士法郎出現突然和極端的走勢後，該公司的虧損多達3000萬英鎊(約合4570萬美元)。澳大利亞外匯經紀公司OANDA：因市場「流動性消失」而蒙受了損失。該公司稱已經豁免了所有的客戶負賬戶餘額，這是由交易員未能及時平倉導致的。值得一提的是：OANDA表示，儘管遭受了損失，該公司將秉承14年來的透明作風。赦免由於瑞士央行行為而導致賬戶為負值的客戶債務。目前該公司代理費用、存款和取款一如往常。【投資者】投資者周五紛紛買入安全資產日本國債，同時拋售股票、大宗商品和其他貨幣。日經指數跌1.4%，歐元兌日圓跌至三個月低點134.70日元，但隨後有所回升。【後續影響】鑒於今年全球經濟與金融市場充滿變數，瑞郎事件或許只是今年全球匯率大動蕩之下的冰山一角。一、伴隨著未來主要貨幣美元走強、歐元貶值、日元波動等都值得重點關注。二、基本面方面，希臘可能脫離歐元區。美對俄經濟制裁，目前雖僵持不下，但也正因此充滿變數。三、瑞郎事件，使投資者和機構不得不重新考察其它的避險貨幣。今年全球經濟與金融市場面臨的黑天鵝事件仍然較多，特別是歐洲方面，雖然現在就斷言歐盟或歐元區最終將分崩離析尚為時過早，但歐元區成立以來一直沒有經歷過真正危機的考驗也是不爭的事實。
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