特朗普要成為美國總統？交易員懵了

　　特朗普崛起 市場或面臨更多不確定性　　今年伊始，全球市場風起雲湧，金融市場劇烈波動，「跳水」之聲此起彼伏，讓全球投資者錯愕不已。市場連續暴跌凸顯本輪全球經濟復甦的艱難，投資者信心不足，市場的脆弱和不確定性空前加劇。　　如果說市場對不確定性恨之入骨，那麼今年的美國總統大選有足夠的潛力「笑傲江湖」，令所有的不確定性相形見絀：在對共和黨內總統候選人提名的角逐中，特朗普已成為當之無愧的領跑者，表現強勁。那邊廂，公開宣布自己是「社會主義者」的桑德斯，則對民主黨內的對手希拉里持續構成威脅。　　經濟增長停滯不前、大宗商品接連重挫，今年的交易環境對投資者而言已十分艱難，而面對正如火如荼而又撲朔迷離的美國總統初選，投資者們開始抱怨真的有點看不懂了。　　特朗普等「另類」參選人的異軍突起給投資者留下了一個在很多人眼裡並沒有答案的問題：這對市場來說意味著什麼？　　私募大佬、PE巨頭凱雷的聯合CEO魯賓斯坦(David Rubenstein)表示，圍繞這次大選的不確定性，已成為他近來一直在防備的最大問題。而更多的投資者或許還沒有認真考慮這一問題。　　「目前階段，美國總統大選這一塊給市場帶來的變數超過了市場招架的能力，各國央行又不再填補這一政策真空，」BGC Partners駐倫敦的市場策略師Michael Ingram如是稱。他表示，政治不確定性是「一個完全不受歡迎的變數」，特朗普在大選中的生存能力現在才「開始悄悄出現在投資算計中」。　　特朗普勢如破竹接連大勝 他能最終問鼎白宮嗎？　　繼在新罕布希爾州、南卡羅來納州大勝後，2月25日，共和党參選人特朗普在內華達州的黨內初選中再下一城。至此，這位去年6月正式宣布競選美國總統、在從政方面 「零經驗」的地產大亨在共和黨內的領先地位已毋庸置疑。華盛頓的共和黨人不得不開始應對他們不久前還認為無法想像的現實：特朗普可能將成為本黨的總統候選人和旗手。　　「結束了！特朗普將是共和黨候選人」，美國CNN以此為題發表評論文章，感慨特朗普在競選中「勢不可擋」。　　之前的20日，這位地產大亨贏得南卡羅來納州的共和黨初選，使得這位反傳統的候選人獲得重要支撐。特朗普獲得該州33%的選票，而位列第二、第三位的盧比奧、克魯茲支持率均略高於22%。此役過後，老布希的兒子、大布希的弟弟、前佛羅里達州州長傑布(Jeb Bush)宣布退選，其僅獲得7.8%選票支持。　　特朗普拿下南卡羅來納州具有重要意義，因為這位盛氣凌人的億萬富豪甚至能在美國南方一個保守州獲勝。另外，南卡州的共和黨初選結果具有特殊的參考意義，因為1980年以來的六次共和黨初選中，除2012年外，贏得南卡州的參選人都最終成為共和黨的總統候選人。　　假如特朗普最終獲得共和黨總統候選人資格，和民主黨的熱門候選人希拉里(或桑德斯等)展開「終極PK」，又有誰能確定其最終問鼎白宮的可能性不會存在呢？　　特朗普奇葩言論有哪些？　　特朗普，這位屢屢語出驚人的地產大亨自去年正式宣布競選總統以來，便爭議不斷，他的一些「出格」言論往往能迅速成為媒體頭條。這位看上去有點專制蠻橫、以自我為中心、任性的億萬富豪在諸多中規中矩的政客當中顯得異常突出。　　2015年7月，在南卡州太陽城，特朗普對一大群支持者是這麼講的：「我們已厭倦了被一群愚蠢的人擺布和領導…我們需要精明的領導，我們需要偉大的領導，我們需要將美國變得再次偉大。」自那以後，好像就沒有後續政策了，到現在也是如此。但這似乎無關緊要。　　即便在那時，針對普遍被人看好的老布希之子傑布-布希，特朗普對媒體稱他並沒有把布希「當一回事」。事實證明他是正確的。本月20日，南卡州初選結果出爐後，表現不溫不火的傑布-布希黯然宣布退選。　　布希在南卡州僅贏得約8%選票，在共和党參選人中位居第4，而特朗普得票率超過32%，位居第一。布希做出退選決定時，估計沒多少人覺得奇怪。但在一年甚至半年前，估計也不會有多少人能想到，一個當時行情高漲的重量級人物，居然這麼早就丟盔棄甲俯首稱臣。　　曾任兩屆佛羅里達州州長、在保守派中表現溫和、文明而理性的布希一度被看成是共和黨最理想參選人。而其獲得競選資金也是重量級，據《紐約時報》，他很早就募集到1億美元的競選資金，《政治家》雜誌則說是1.5億美元。但僅僅經過三個州的黨內預選，布希便感到大勢已去，低頭認輸。一個多億的競選費打了水漂。美國主流媒體將傑布布希敗選的原因歸結為：布希受「布希」這個名字之累；其個性和特點實在無法適應這次「太瘋狂」的競選。　　據報道，共和黨全國委員會主席普利巴斯(Reince Priebus)去年夏天告訴特朗普，要低調一些，要注意自己的一些言辭，而特朗普唯一的回應便是「加大嗓門」。　　去年九月，特朗普的「大嘴巴」在麥克風前和Twitter頻頻「惹禍」，招致全世界「口誅筆伐」。他把參議員、同樣為共和黨總統參選人的林塞-格雷厄姆(Lindsey Graham)(格雷厄姆已於去年12月21日宣布退出大選)稱為「徹頭徹尾的、無足輕重的白痴」，令人錯愕；　　特朗普將前得克薩斯州州長里克-佩里(Rick Perry)(佩里已於去年9月11日宣布停止競選，成為第一個退出預選的共和黨總統競選人)的戴眼鏡評價為只是「讓人們認為他很聰明」；特朗普會稱奧巴馬的政府官員是「傻瓜」；共和黨另一位參選人、惠普前CEO卡莉-費奧莉娜(Carly Fiorina")的長相貌似令特朗普不悅，他曾攻擊稱「看看那張臉！會有人投給她嗎？」「你能想像嗎，我們下屆總統的臉。」　　在辯論時特朗普認為福克斯新聞女主播凱利(Megyn Kelly)的提問不公，特朗普事後受訪時似乎暗示她因為來了月經情緒不穩，所以對他態度嚴厲，「你可以看到血從她的雙眼流出來，血從她身上任何地方流出來。」之後，特朗普辯稱自己最愛護女性，但仍拒絕道歉，堅稱是遭到誤解，並開火反擊批評者。　　特朗普的攻擊目標包括：　　* 教皇　　2月18日，羅馬天主教皇方濟各在即將結束對墨西哥訪問之前發表談話，批評特朗普有關在美墨邊界修建邊境牆的建議，方濟各稱，一個只考慮建牆而不是建橋的人，不是基督徒。　　特朗普對教皇的批評做出回應，聲稱教皇作為宗教領袖質疑一個人的信仰是「丟臉的(disgraceful)」。 特朗普說，「沒有什麼領袖人物，特別是宗教領袖，擁有質疑一個人宗教信仰的權利。」　　* 喬治-布希　　特朗普曾向美國前總統大布希「開炮」，稱大布希該為2001年發生的「9·11」恐怖襲擊事件受到指責。　　* 女性 不說了，見上文。　　* 墨西哥移民　　特朗普此前曾指責墨西哥向美國輸出犯罪，稱墨西哥移民大多是毒販和強姦犯，聲稱要讓墨西哥出錢修建兩國邊界隔離牆，以阻止非法移民和恐怖分子潛入美國。　　在贏得南卡州初選後，特朗普在勝選後的發布會上再次承諾要在美國修建一座邊境牆，並稱：「誰將為建牆買單？」說完用手放在耳邊做傾聽狀。「墨西哥！」其支持者一起大聲回應。　　特朗普補充稱，其實要墨西哥支付費用「很容易實現」，因為「美國和墨西哥有著580億美元的貿易赤字，而修牆將要花費100至120億美元。」　　* 福克斯新聞　　特朗普認為主持辯論的福克斯新聞記者凱利(Megyn Kelly)對他有偏見，因此退出福克斯主持的電視辯論會。　　* 難民　　特朗普曾表示，如當選將遣返敘利亞難民。他曾稱德國總理默克爾在移民問題上的立場，正在毀掉德國。　　* 穆斯林　　特朗普12月初稱，美國需要阻止所有穆斯林進入，直到弄明白到底發生了什麼。此言論是在南加州發生槍擊案後說出的，毫無疑問又掀起了又一輪政治風暴。　　* 蘋果公司　　特朗普表示，如若當選將迫使蘋果公司將產品生產線從國外轉移回美國。因蘋果公司拒絕美國司法部要求解鎖南加州恐怖襲擊分子的iPhone手機，特朗普呼籲抵制蘋果公司，並稱「如果蘋果不把恐怖分子信息交給有關部門，那我就只用三星手機。」　　* 奧巴馬　　當地時間1月12日，美國總統奧巴馬在國會發表其任期內最後一次國情咨文演講。特朗普在演講即將結束之際發布推文稱，此次國情咨文演講「無聊、冗長，簡直不忍直視」。　　* 中國　　當然，在多次演講中特朗普都沒有忘記攻擊中國。他時常對中國出言不遜，聲場要「懲罰操縱匯率的中國」。在最近的南卡州初選前，他稱「中國對美國所做的是世界歷史上最大的一次盜竊，中國搶走了我們的工作，搶走了金錢，搶走了一切…我們要把工作拿回來，鄉親們，我們要把工作拿回來。」　　特朗普甚至稱，即便他在大街上射殺他的一位支持者，他照樣能贏得大選！　　接連「口出狂言」的特朗普的支持率卻一直高歌猛進，有外媒甚至研究了特朗普的說話之道。一般總統的語言通常莊嚴、慎重甚至嚴肅，而特朗普的用語更加黑暗，更暴力，更帶有侮辱性，也更誇張。他眼中的「傻X」好像無處不在，外媒通過統計特朗普在去年12月某一周的發言發現，他至少30次在公開場合稱呼其政治對手「愚蠢」。　　「我們被愚蠢的人管理著，」特朗普稱。有時他只是寬泛地拋出責備。「我們是愚蠢的人，我們被愚蠢的人領導，我們愚蠢是因為我們允許這些人上台。」特朗普似乎更喜歡談論他自己，相比最近幾位總統他使用第一人稱單數代詞諸如「我(主語)」和「我(賓語)」的頻率更高。特朗普的語言也是悲觀的，他經常使用「問題」— 一周內至少用了87次。　　墨西哥前總統將特朗普比作希特勒 《經濟學人》：是時候「炒掉」特朗普了！　　特朗普的奇葩言論勢必招致一些持不同政見、政治評論員及保守勢力的瘋狂狙擊。　　面對特朗普針對墨西哥接二連三的「口出狂言」，忍無可忍的墨西哥方面終於爆發 — 兩名墨西哥前總統親自出面駁斥特朗普言論，稱其言行像是希特勒，已年逾七旬的老總統福克斯(Vicente Fox)更是氣得爆出粗口。　　前墨西哥總統卡爾德龍(2006-2012年任墨西哥總統)27日在墨西哥城舉行的一次活動上告訴記者，特朗普的政治言論是「種族主義」，讓人想起阿道夫-希特勒。　　「鼓吹白人至上的邏輯不僅是反移民，」卡爾德隆說。「他的行動和言論公開反對和他有著不同膚色的移民，坦白講這就是種族歧視，他正像希特勒時期那樣利用人們的感情。」卡爾德隆說。　　卡爾德龍的前任總統在接受CNN採訪時也將特朗普比作希特勒，「他讓我想起希特勒。」　　英媒《經濟學人》27日發布文章稱，是時候「炒掉」特朗普了，文章稱，領先者特朗普在競選活動中的言論表明其不適合領導一個偉大的政黨，更別說領導美國了。　　文章並稱：還有一周時間，美國共和黨總統提名差不多就水落石出了。之前，特朗普在四個州的初選中連下三城。在三月一日，超級星期二，有12個州將進行投票，除了三個州外特朗普在所有其他州的民調中都保持領先。如果最終結果和截至目前的民調一直，特朗普也並非無可匹敵，堅不可摧。有另外一位參選人贏得多數代表的支持並取代特朗普的可能性仍然存在。但這種可能性需要這位領跑人出現前所未聞的、巨大的選舉錯誤。　　美國政治新聞媒體The Hill本月26日報道稱，反對特朗普的「猛攻」已開始。報道援引多方消息稱，華盛頓一些保守組織的高層人士已準備好開戰，試圖阻止特朗普在3月獲得共和黨的總統提名，其中一家非營利性保守組織正啟動一項數百萬美元的活動，在「超級星期二」之前對領跑競選人進行廣告攻擊。　　美國《華盛頓郵報》28日刊發「特朗普對共和黨極度危險」的文章稱，特朗普成為共和黨總統候選人的勝率越來越高，但此舉對共和黨來說不是什麼好事，反而十分糟糕。特朗普強硬的移民政策(遣返移民、邊境築牆等)已使得使得共和黨束手無策，但其更大的危險是，特朗普具有極端的不可預測性，他似乎更願意說出一些驚爆眼球的言論，而且以莫名其妙地、強硬的、毫無悔意的方式說出。　　希拉里-柯林頓27日在南卡州初選中取得壓倒性勝利後不到一小時，她走上講台宣布，稱競選總統的活動將走向全美，並未指名地向特朗普發難，希拉里稱，美國不需要再次偉大，因為美國一直都很偉大。　　「不管你們聽到什麼，美國不需要再次偉大，美國一直都很偉大。但我們確實需要將美國再次團結起來。這不會通過『築牆』，而是要通過拆除屏障。」希拉里稱。　　特朗普異軍突起的背後因素有哪些？　　儘管批評聲音一直不斷，但特朗普有著超高人氣卻是不爭的事實。特朗普這樣極端候選人的出現，一方面反映出美國民眾在日漸衰落的過程中趨於保守排外，而另一方面非法移民的湧入則導致大量服務性工作的工資收入大降。隨著大量工作轉移至海外，過去十幾年裡低教育背景的白人群體經濟收入和社會地位迅速下降，而這部分選民的政治訴求一直沒有得到滿足。特朗普則道出了他們的心聲。　　CNN評論文章認為，不少民眾很反感典型的華盛頓政客形象，也是他們對特立獨行的特朗普產生了好感的原因之一。商業上有一個詞叫「顛覆性」可以解釋這一點，而這正是特朗普目前所正在做的 — 他「顛覆了」傳統政治，並徹底改變了遊戲規則。　　《華爾街日報》則發表評論文章稱，特朗普主義是許多美國人對美國演進軌跡所生憤怒之情的一種表達，而這種憤怒是合情合理的，特朗普主義的出現也在意料之中。特朗普主義標誌著美國社會持續半個世紀的一種演化進程已走到了最後階段，即美國對其深具歷史意義的國家認同的摒棄。　　美國核心價值觀可概括為平等主義、自由和個人主義這三點。如今，這個信條已不再令人信服，其實質也不復存在。　　特朗普主義肯定有一些種族主義和排外的成份。特朗普主義作為一種現象，它的核心事實是整個美國工人階層有正當理由對統治階層表示不滿。在過去半個世紀的經濟增長過程中，工人階層實際上沒有得到明顯好處。經濟學家自然可以指出這一說法的局限性和不完整性，但說到底，在收入分配體系中處於下半段的那部分人，其家庭實際收入自上世紀60年代末以來從未增長過。同一時期，美國企業將數百萬個製造業工作崗位轉移至海外，而這些屬於勞工階層能獲得最高報酬的崗位。　　文章還稱，在過去半個世紀里，數以千萬的移民(包括合法和非法的)湧入美國，給工人階層的就業帶來競爭。　　美國大選之年，市場如何表現？今年或面臨更多不確定性　　特朗普非傳統、反貿易、反移民，要禁止穆斯林進入美國，並且要在墨西哥邊境建立城牆。如上，其已經對移民改革、創造美國國內崗位、甚至抵制蘋果公司方面概述了立場。大選候選人的特立獨行或將給市場帶來更多不確定性。　　而研究發現，股市在美國大選之年的上半年走勢往往會陷入困境，Ned Davis Research Inc彙編的、回溯至1900年的數據顯示，在這些年份里，道指截至5月底的平均跌幅為1.8%。該公司的研究顯示，市場觸底時機與獲勝者變得明朗的時間有關。　　Ned Davis Research稱，例如在1996年，當柯林頓的重新當選幾乎毫無疑問的時候，道指在1月觸底，市場只遭遇了一次超過5%的回調。在2004年，當喬治-布希與約翰-克里選情膠著時，市場直到當年10月才見底，期間歷經了四次超過5%的下跌。　　「與以往相比，這次的政治周期更具戲劇性。特朗普、科魯茲或桑德斯的極端個性創造了一個假象，那就是勝利者將具備更極端的個性，」霸菱資產管理駐波士頓的北美多資產配置主管、幫助管理358億美元投資的Hayes Miller表示，「市場正在玩一個概率博弈遊戲，當可能性變得更為清晰時，市場才能不那麼容易地隨波逐流。」　　2016年，波動性當仁不讓地成了股市主宰。一向成熟的美股股市，今年迄今標普500指數的跌幅超過了10%，在2月11日甚至觸及兩年低點。美國小盤股和全球股市已跌入熊市。過去35個交易日內，標普500指數有22個交易日的日內漲幅或跌幅超過1% — 占交易時間的63%！而整個2015年，漲跌幅超1%的交易日僅佔28%。　　Strategas Research Partners發布的一份報告顯示，對股市投資者而言，假如特朗普當選美國總統，那些受益的板塊可能包括國防相關股、基建股及消費類股，前提是他履行其在為中低收入人群減稅的承諾。　　而對匯市交易員來說，判斷候選人會推高或則打擊本已強勢的美元依然為時尚早。「不管是特朗普當選或桑德斯奪魁，目前要針對美國大選非常困難。現在還太早，不確定因素有很多。」資產管理公司Fischer Francis Trees & Watts駐紐約的外匯主管Adnan Akant說道。　　蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)首席投資策略師Brian Belski預測，2016年標普500指數年底可能收於2100點左右，而且下跌至1800點的可能性極大。其稱，2016年白宮易主對股市來說不確定性又增添了一重，尤其是上半年股市恐難有上佳表現。Belski表示，統計1928年至今的數據可以發現，標普500在歷次大選之年的年平均回報率為7%，不及全部年份平均回報率的7.5%。　　Belski還發現一個有趣的現象，當大選之年必須選出一個為新總統時，標普500指數平均下跌4%。今年美國必須選出一位新總統，因奧巴馬的第二任任期今年結束。　　「選舉周期中存在的不確定性的時間越長，向投資者傳達的情緒和圍繞政策方面的預期則會更多，這將引起更多波動性。」某銀行的投資策略師如是稱，「形勢得以明朗化的時間越短，或可能發生的結果範圍進一步縮小，波動性和風險便可以更快消失，但目前為止我們還沒有看到。」　　超級星期二即將來臨 選情愈加明朗　　美國總統競選按照時間序列可分為三個階段，一是兩黨提名候選人，二是兩黨候選人展開競選，三是大選投票和新總統就職。而從大選年的1、2月展開的黨內初選或黨團會議正是競選人在各選區爭取黨內支持的重要階段，這一階段將維持數月至各黨召開黨內的全國代表大會。　　今年3月1日，共有12州在這一天舉行黨團會議或初選，被稱為「超級星期二」。局勢往往在「超級星期二」之後趨於明朗。　　經過數月初選，共和黨將於7月18-21日在克利夫蘭舉行全國大會；民主黨的全國大會於7月25-28日在費城舉行。在這兩場會議上，競選人至少需要獲得半數以上黨代會代表的支持才能獲得總統候選人提名。全國代表大會之後，總統競選便正式拉開帷幕。這一過程一般要持續8至9周。　　2月26日，美國新澤西州州長克里斯蒂令人意外地宣布，支持共和黨競選人特朗普，成為首位支持特朗普的現任美國州長。身為共和黨的主流人士，克里斯蒂原本也是本輪總統選舉的角逐者之一，半個月前因支持率偏低而宣布退出。　　緬因州州長保羅-萊佩奇先前支持克里斯蒂，隨後效仿克里斯蒂宣布支持特朗普，成為第二位支持特朗普的美國州長。　　分析人士預測，克里斯蒂等共和黨主流人士助陣，意味著特朗普從「局外人」逐漸轉變為「局內人」，拿下「超級星期二」預選的勝算大大增加。　　特朗普的言行總是會引起軒然大波，「風平浪靜」似乎也不是他本人的風格。面對前面更多的「暴風雨」，特朗普將如何應對，他是否能維持遙遙領先的優勢最終走向巔峰對決，讓我們拭目以待。(原創 永生 編校 立悟)
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