讀書筆記《傑西.利弗莫爾操盤秘訣

書中各章精彩內容摘抄：

第一章 投機的挑戰

「投機遊戲始終是世界上最充滿誘惑的遊戲。但是，它不是給愚蠢的人玩的，不是給懶得動腦筋的人玩的，不是給不能控制自己情緒的人玩的，也不是給想一夜暴富的冒險家玩的。如果他們要玩這種遊戲，他們到死也是窮光蛋。」

「股市上的投機者會賠錢。但是我相信，最可靠的說法應該是，同那些到處亂投資的所謂投資者的巨大損失相比，投機所賠的錢是很少的。根據我的觀點，這些投資者才是大賭徒。他們下了賭注，就會一賭到底，如果賭注下錯了，他們就賠個精光。其他投機者也許會和他們同時買進，但是，如果他是一個聰明的投機者，如果他一直做行情記錄他就會意識到行情記錄向他發出的危險信號：所有的情況都不對勁。他就會果斷的採取行動，把他的損失降到最小，並等待一個比較有利的機會重新進入市場。」

第二章 股票何時表現出進入的最好時機

「奇怪的是，大多數投機者遇到的麻煩是，他們自己內心中的一些東西使他們沒有足夠的勇氣在他們應該平倉的時候平倉。他們猶豫不決，他們在猶豫當中眼睜睜的看著市場朝著對自己不利的方向變動了很多個點。這時，他們會說，『下一次回升的時候，我就平倉』。但在下一次回升終於到來的時候，他們卻忘記了他們原先打算幹什麼，因為按照他們的看法，市場的表現又好了起來。遺憾的是這一次回升只是一次短暫的波動，它很快就結束了，而且以後市場開始真的下跌。而他們卻還在場內，因為他們的猶豫不決。如果他們使用某種原則，這種原則就會告訴他們應該做什麼；這不僅會給他們挽回一大筆錢的損失，還會消除他們的擔心。」

「我要向願意把投機看成一種嚴肅生意的那些人說清楚，而且我希望鄭重重申的是，一廂情願的想法必須清除；指望每天或每星期都投機的人，不會獲得成功；你允許你自己進入市場進行交易的次數，一年只能有幾次，可能只有四五次。在空檔時間內，你應該讓市場本身醞釀下一次大的趨勢。」

「記住這一點：在你什麼事情都不做的時候，那些覺得自己必須每天買進賣出的投機者們正在為你的下一次投資打基礎。你會從他們的錯誤中獲得好處。」

第三章 跟著領頭羊

「在一段時間的成功之後，在股票市場上總會有一種誘惑，不是使人變得草率，就是使人變得雄心勃勃。在這種時候，就要求有正常的理智，對自己有清醒認識。如果你很快掌握了一些正確的原則，你就肯定不會賠錢。」

「現在，1940年，我們只有4類股票在市場上佔據著主導位置：鋼鐵,汽車，航空和郵政板塊。他們往哪兒走，整個市場就往哪兒走。隨著時間的推移，新的領頭羊將走到前台，而一些舊的領頭羊將衰落。只要股市存在，這種現象就總是存在。」

第四章 到手的錢

「投機者唯一能從華爾街拿出來的錢就是在一次成功的交易完成後從他們賬戶里提出來的錢。……因此，絕大多數投機者很少見到錢。對他們來說，這些錢不是真實的錢，是摸不著的。多年來，在完成一筆成功的交易之後，我都習慣提出部分現金來。」

第五章 關鍵點

「市場會及時向你發出什麼時候進入市場的信號，同樣肯定的是，市場也會及時向你發出退出市場的信號——如果你耐心等待的話。『羅馬不是一天建成的』，真正重大的趨勢不會在一天或一個星期就結束。它走完自身的邏輯過程是需要時間的。重要的是，市場運動的一個很大部分是發生在整個運動過程的最後48小時之內，這段時間是進入市場或退出市場的最重要的時機。」

第六章 100萬美元的大錯（略）

第七章 300萬美元的贏利

「我認為，老式投機者的日子已經一去不復返了。將來他們的位置會被『半投資者』所取代，這些人雖然不能在市場上迅速獲取如此巨大的利潤，但他們能夠在一段時間內獲得更多的利潤，並且能保住這些利潤。我堅信，未來成功的『半投資者』只會在市場心理時刻到來的時候進行交易，並最終能從每一次或大或小的市場運動中獲得比純粹投機的操作者高得多的利潤。」

注意：傑西.利弗莫爾寫的最初文本到這裡就結束了。本書後面是市場交易秘訣。

第八章 傑西利弗莫爾如何進行股票交易：時間因素

「讓自己的頭腦適應市場，並在市場上獲得成功的最聰明的辦法是深入研究板塊的表現，以便區別出好的板塊和不好的板塊，買進那些有希望獲利的板塊股，賣出那些沒有希望獲利的板塊股。」

「我當然不會買弱勢板塊中的弱勢股票，我喜歡買最強勢板塊中的最強勁的股票。當然，交易者必須根據市場每天的變化改變自己已有的預測和立場，並迅速的採取行動，如果各種因素已經對交易者不利的話。」

在股票價格創出新高的時候買進，在股票價格創出新低的時候賣出，在他那個時代，這是和普通股民相反的觀點。利弗莫爾讓市場告訴他做什麼。他根據市場告訴他的東西得到信號，得到暗示。他從來不對市場進行預測，他按照他從報價機中收到的信息採取行動。

利弗莫爾從來不在最低價格時買進，也從來不在最高價格時賣出。他要在恰當的時間買進，在恰當的時候賣出。

股票從來不是在上漲時派發的……它們總是在下降時派發。原因很簡單，人們不願意承擔損失，普通股民都是在股票下跌時把它們留在手裡，等著它們回升到他們當初買進的價格，這樣，他們就可以把這些股票賣出去。這就是為什麼有這麼多股票在回升到原來價格的過程中總是站不穩的原因。高價買進的人現在要拋出，好收回他們的錢，而收回了錢，他們就高興了。這就是利弗莫爾在突破新高時買進的原因之一。簡單的說，由於突破了新高，市場上很可能就沒有待價而沽的股票了，沒有等著在更高價位上拋出的股票了，一般來說，一隻股票一旦突破新高，它就會比原來價格高出很多。

第九章 傑西.利弗莫爾如何進行股票交易：資金管理

「要有儲備金。成功的交易者必須隨時有儲備金，這就像是一個好的將軍一樣，他總有增援部隊在最需要的時刻派上用場，他很自信，總是在最後把增援部隊派上戰場，奪取決定性的勝利，因為他等到了所有因素都對自己有利的時刻。」

「原則是：割掉虧損，讓利潤奔跑。一定要把獲利股留在手裡——讓它們奔跑吧，直到你有一個明顯的理由把它們賣出為止。」

「主要的挑戰是找到當時的領頭羊，盯住潛在的領頭羊，等著它們代替現在的領頭羊。在市場方向大轉變期間，最重要的是觀察到領頭羊正在被趕出領先的位置，而新的領頭的股票將在未來佔據領頭羊的位置。」

「正如我經常說的一樣，如果一個人不掌握基本的經濟知識，不熟悉股市的各種情況，不知道你要買的那隻股票的公司的經營狀況，不了解這家公司的歷史，公司的生產能力和公司所處的行業的發展狀況，不了解整體的經濟發展形勢，他是不會成功的。」

「最後，我要強調一點，使股票價格上升的是利潤或潛在的利潤，而不是情緒，比如希望和貪婪。不管怎麼說，最終推動股票價格上漲的是利潤——是實實在在的，看得見，摸得著的利潤，所以必須記住，某個板塊的股票能不能賺到錢，某隻股票能不能賺到錢，最後還得有現實作出最後的結論。」

第十章 傑西.利弗莫爾如何進行股票交易：情緒控制

「我不是只瀏覽報紙的標題。我是仔細的讀報紙，尋找一些可能向我提供某一板塊或某隻股票從弱勢變為強勢，或者相反，從強勢變為弱勢的重要線索的不大的新聞事件。」

「標題是給傻瓜看的。一個好的投機者必須能夠看到新聞背後的東西，看到實際上什麼事情會發生。請注意，一些人或經紀人經常別有用心的寫些誤導性的文章，而把真實情況隱藏起來，他們是要靠這些好消息賣他們的股票，或者他們是要讓人們使勁投資，而他們自己則是先走一步，等著派發他們的股票了。」

「不幸的是，很多投資股市的人只看了報紙的標題，他們太容易相信他們所看到的東西了。這是不幸的，因為存在著很多陷阱，圈套和危險，只要是涉及大筆資金的地方，比如股市，就會出現狡猾的金錢陷阱。根據我的觀察，你在報紙上讀到的東西往往只不過是關於股票的另一種小道消息，所以，讀者必須認清它所讀到的關於股市的消息的來源，動機和影響，否則，他或她也可能成為一個傻瓜。」

第十一章 傑西.利弗莫爾股票交易系統的計算機解釋（略）

第十二章 如何進行股票交易

「記住，驅動股市的不是理智，邏輯或純經濟因素，驅動股市的是從來不會改變的人的本性，它不會改變，因為它是我們的本性。」

「我很早以前就認識到，股市從來都不是平淡無奇的。它是為愚弄大多數人，大多數時間而設計的。我的規則的基礎往往是與人的本性相反的一些想法。」

結論

「在華爾街或在股票投機中，沒有什麼新的東西。過去發生的事情在將來會一而再，再而三的發生。這是因為人的本性不會改變，正是以人的本性為基礎的情緒使人變得愚蠢。我相信這一點。」———— 傑西.利弗莫爾

我的個人感悟：

拜讀了世界上最偉大的投機家，傳奇人物傑西.利弗莫爾的著作，我覺得自己獲益極大。股市沒有新鮮事，我們取得成功的最大敵人就是我們自己。

利弗莫爾是趨勢投資的祖師爺，他的一些交易原則直到今天都被全世界的技術分析者們廣泛運用。他提出的「截斷虧損，讓利潤奔跑」早已成為技術分析的理論精華。在這本書中，利弗莫爾甚至極富遠見的預測到純粹技術分析的投機者將最終被「半投資者」即綜合分析者所取代。他也認為了解股票的基本面是相當重要的。利弗莫爾最讓我佩服的是他對投資情緒的思考。他認識到自己的失敗都是因為沒有遵守原則，情緒用事所導致的。

利弗莫爾的結局是悲慘的。書中介紹，1935年他的太太多蘿西在聖巴巴拉的一次激烈的醉酒爭論中槍殺了他們的兒子小傑西.利弗莫爾。這是那個時代一個很大的醜聞。利弗莫爾開始不斷失手以至於最後破產流落街頭。最終，他把一顆子彈射進自己的腦袋，結束了自己的一生。

失敗是成功之母，華爾街一代投機天才傑西.利弗莫爾的經驗和教訓對我們來說是一筆極為寶貴的財富。我認為此書很值得一讀。