上交所發布「滬港通試點辦法」 規則體系基本齊備

　　滬港通允許融資融券 禁止通過港股通打新

　　肖鋼帶隊檢查滬港通準備情況

　　滬港通允許融資融券禁止通過港股通打新

　　滬港通規則體系基本齊備，開通時間尚未確定

　　中國證監會新聞發言人鄧舸9月26日介紹 ，本周，證監會對滬港通準備情況進行了專項檢查。證監會主席肖鋼、副主席庄心一和姚剛分別帶隊，赴上海、北京、廣東及新疆地區，對上交所、中國結算及部分證券公司的滬港通業務準備進行了現場檢查，並與部分投資者進行了座談交流。

　　據介紹，此次檢查內容包括滬港通規則及管理制度、技術系統、投資者適當性管理和投資者教育、風險管理、應急準備等方面。檢查組聽取了相關方面滬港通業務準備情況的彙報，查閱了相關文件、記錄、測試數據、工作方案、業務流程等，通過現場演示及實地體驗，檢查滬港通交易結算各業務環節。

　　「從檢查結果看，有關各方的業務方案比較成熟，相關規則體系、業務流程基本定型，技術系統準備就緒。」鄧舸說，國慶節之後，還要進行滬港聯網實盤模擬測試，投資者開通交易許可權，市場風險揭示和規則宣傳等滬港通啟動準備工作。

　　規則已齊備開通時間待定

　　滬港通的規則體系已經基本齊備。

　　9月26日，《上海證券交易所滬港通試點辦法》發布，《上海證券交易所港股通投資者適當性管理指引》等配套規則亦同時發布。

　　「以《試點辦法》等系列規則的發布為標誌，滬港通規則體系已經基本齊備，但滬港通的開通時間還有待確定。」上交所有關人士表示。

　　據悉，後續上交所還將就滬股通網路投票、滬股通上市公司信息披露等事項發布相關規則。

　　上交所有關人士表示，《試點辦法》等規則發布之後，上交所將協同有關各方，繼續紮實做好滬港通的各項準備工作。

　　與4月29日發布的徵求意見稿相比，正式發布的《試點辦法》調整了若干規定。上交所人士介紹說，《試點辦法》對體現市場化、國際化的需求，總體有放寬限制的考慮；而對風險控制方面的需求，則提出了更加嚴格、細緻的安排。

　　具體看，《試點辦法》修改過程中的最大變化可以用「放寬」來概括，即允許融資融券。

　　在允許滬股通投資者在香港市場開展滬股通股票保證金交易(類似於內地的融資業務)、股票借貸和擔保賣空(類似於內地的融券業務)的前提下，《試點辦法》明確，滬股通「融資融券」標的應當屬於上交所市場融資融券交易的標的證券範圍，擔保賣空價格不得低於最新成交價，並對擔保賣空比例限制、暫停保證金交易和擔保賣空等事項作出了規定，明確了與此相關的四種非交易過戶情形。

　　同時，《試點辦法》刪除了徵求意見稿中關於港股通禁止融資融券的規定，明確港股通融資融券相關事宜「另行規定」。由此，港股通融資融券的業務空間也將被打開。

　　另外，在徵求意見稿中未被允許的滬港通配股，也在《試點辦法》中得到了原則支持。

　　此次發布的《試點辦法》另一大亮點是「嚴管」。

　　《試點辦法》對前期社會高度關注的惡意佔用額度問題作出了積極響應，新增了相關條款，明確滬港通投資者「不得通過低價大額買入申報等方式惡意佔用額度，影響額度控制」。

　　額度限制方面，《試點辦法》提出了更加細化的安排，對上交所集合競價階段和連續競價階段的滬股通每日額度控制、聯交所開市前時段和持續交易時段的港股通每日額度控制分別作出了規定。除此之外，滬港通的總額度餘額計算公式亦有調整。

　　同樣比較引人關注的是，為防止風險的跨境傳遞，保障滬港通平穩安全運行，《試點辦法》完善了關於交易異常情況處理的有關規定，對滬股通、港股通可能發生的交易異常情況的處置措施、市場公告等事項作出了細化明確。

　　近300家機構

　　參加國際路演

　　今年9月初以來，上交所與港交所緊密合作，在北美、歐洲以及中東地區成功舉行了滬港通國際路演。本次國際路演選擇了國際機構投資者較為集中的城市，就滬港通相關制度和中國資本市場發展情況面向國際投資者進行專題介紹。

　　記者從上交所了解到，本次國際路演活動引起了國際投資者的高度關注，共有近300家機構約450名代表參加，覆蓋養老金、共同基金、對沖基金、保險公司、投資銀行、商業銀行等各種機構類型。

　　「從路演情況來看，國際投資者普遍高度評價滬港通，表達了通過滬港通參與中國資本市場的積極意願，期待滬港通能夠儘快推出。」上交所相關負責人介紹，同時，不少大型機構者還成立了專業的團隊，配備了有中國背景的成員，從法務、內部流程、技術系統等方面著手，就通過滬港通投資A股進行了積極準備。

　　此外，為國際投資者參與滬港通提供服務的海外投行和託管銀行也高度重視滬港通，相關業務和技術準備工作進展順利。

　　而視線回到國內，經過半年多的積極準備，證券公司港股通各方面工作也已經基本就緒。

　　上交所相關負責人介紹，證券公司非常重視港股通業務，成立了由高管帶隊的港股通工作小組，積極進行業務準備和參加交易所組織的測試。在港股通業務、技術、結算、投資者教育等方面基本完成準備工作。

　　同時，自6月份起，上交所組織證券公司開展了多層次測試驗證、針對港股通各項業務功能的全天候測試及兩輪全網測試。經過多次市場演練，滬港通技術系統得到了進一步優化和完善。共有約90家證券公司參與了全市場演練測試，未發現技術缺陷問題；全市場演練測試結果表明，上交所港股通技術系統及市場參與各方的技術系統基本就緒，未發現影響滬港通業務開通並持續運營的技術問題，滬港通業務開通的技術保障和條件已經具備。

　　「截至9月25日，共有約90家證券公司完成了港股通現場檢查，約佔市場份額的98%以上。」該負責人說，大部分證券公司在業務、技術、結算和投資者教育等方面的工作基本達到港股通上線條件。部分證券公司經過整改後，也將滿足港股通上線要求。

　　他同時表示，下一步，投資者準備方面，在上交所正式發布《滬港通試點辦法》後，證券公司應當根據上交所發布的《港股通投資者適當性管理指引》、《港股通委託協議必備條款》以及《港股通交易風險揭示書必備條款》，制定符合公司實際情況的《港股通委託協議》和《港股通交易風險揭示書》，完善相應的具體業務流程，做好投資者協議簽署工作。業務申請方面，《滬港通試點辦法》發布後，證券公司可開始向上交所申請辦理開通港股通交易許可權事宜。

　　通過港股通參與香港市場新股發行認購被禁

　　為規範滬港股票市場交易互聯互通機制登記、存管、結算業務，中國結算制定了《滬港股票市場交易互聯互通機制試點登記、存管、結算業務實施細則》，並自2014年9月26日起施行。

　　中國結算相關負責人在接受記者採訪時介紹，與4月底的徵求意見稿相比，《實施細則》主要在四個方面進行了完善：首先，新增提供公開配售和供股服務；其次，細化公司行為獲得的非港股通試點股票範圍外證券的處理方式；第三，明確港股通業務中香港結算破產時的處理原則；最後是部分具體事項細化。

　　《實施細則》同時明確，投資者不能通過港股通參與香港市場新股發行認購服務。中國結算依照有關法規、規章或規範性文件的相關規定，辦理額度內供股、額度內公開配售和以股息權益選擇認購股份的服務，暫不提供超額供股和超額公開配售的服務。投資者因公司行為等取得的滬港通標的之外的證券或者權利憑證需根據上交所相關規定處理。

　　「需要特別注意的是，為了確保中國結算在規定時間內向香港結算提交意願徵集結果，中國結算對境內投資者設定的意願徵集期將比香港結算的徵集期提前結束。」上述負責人說，對於權益資金，中國結算收到香港結算權益資金款後，需要與銀行確定換匯匯率並將外匯紅利款兌換成人民幣，再派發至結算參與人備付金賬戶。因此，對境內投資者而言，現金紅利的實際到賬日將晚於上市公司公告的日期。對於權益證券，也存在類似的情況。也就是說，對於境內投資者而言，中國結算的公司行為時間安排與香港上市公司公告的安排存在一定差異。

　　至於收費問題，上述負責人介紹，境內投資者通過港股通買賣港股，需要繳納的結算和存管費用包括股份交收費和證券組合費。相關費用均為中國結算代理香港結算進行收取，中國結算不加收任何費用。

　　此外，投資者在境內非交易過戶港股時，除需要向中國結算繳納過戶費外，還需要按照香港稅法的規定繳納印花稅。辦理質押業務時，需向中國結算繳納質押登記費。（證券日報）

(責任編輯：DF143)

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