外匯保證金交易特點評述

【數匯導讀】：

外匯市場是一個每天交易量達5萬億美元的市場，各種外匯工具很多，交易量的份額差別也不同，比如說，在2016年國際清算銀行統計中，目前份額最大的是外匯掉期46.93%，其次是外匯現貨32.60%，之後是遠期13.81%。

而外匯高槓桿保證金+期權+ETF的交易量2540億美元/每天，份額大概在5.01%。在前天的文章《詳解外匯相關產品》中，我們詳細介紹了這些產品。

今天，我們來聊聊和我們目前關係最大的外匯保證金交易的特點。

【正文】：

【外匯保證金交易】：

外匯保證金交易（foreign exchange margin trade）

是指根據匯率波動，買賣各種外匯貨幣對，利用保證金金額進行以小博大的槓桿投資，若投資標的的外幣如預期的升值或貶值即可獲利，若虧損會要求補足保證金，當虧損超過某一額度時便爆倉而停止交易。

【特點】：

高風險，高收益

外匯保證金交易是外匯交易的一種工具，而外匯交易是高風險、高收益的投資。在股票和債券市場，你很難在短時間內（可能是幾周、幾個月）賺或者虧幾億、幾十億美元，但是在外匯市場中，這個現象是常有的。

比如說，1992年，索羅斯成功狙擊英鎊，從英鎊空頭交易中獲利已接近10億美元，在英國、法國和德國的利率期貨上的多頭和義大利里拉上的空頭交易使他的總利潤高達20億美元。

而2008年10月20日香港恆指成分股中信泰富突然驚爆，因投資槓桿式外匯產品而巨虧155億港元！其中包括約8.07億港元的已實現虧損，和147億港元的估計虧損。

槓桿交易

外匯保證金交易是槓桿交易，交易者可以從從銀行或經紀商處提供的融資放大來進行外匯交易，也就是放大投資者的交易資金。比如說本來1手EURGBP的價格是86750美元，用了100倍的槓桿，你則只需要867.5美元。

目前，外匯保證金交易的槓桿從1：10-1:3000不等，目前國內的經紀商的保證金槓桿在50倍以上，比較普遍是1:100，1:200，也有比較高的，最高的應該是1:2000。

槓桿交易對於投資者來說，一方面可以擴大利益，從而帶來高的利潤，但是另一方面，也可能給交易者帶來高額的損失。

所以，對於交易者而言，控制自身的槓桿比例，注重倉位的管理是非常重要的。

在一些監管比較嚴的國家裡，會規定一些槓桿的比例，比如說日本最高只能的25倍、香港的20倍

T+0交易

外匯保證金交易是一個T+0交易。

「T」是指交易的登記日，「T+0」指登記日的當日，「T+1」是指登記日的次日。

不管是「T+0」交易還是「T+1」交易都是一種證券（或期貨）的交易方式。

凡在證劵（或期貨）成交當天辦理好證劵（或期貨）和價款清算交割手續的交易制度，就稱為「T+0」交易。通俗說，就是當天買入的證劵（或期貨）在當天就可以賣出。天買入的證劵（或期貨）下一個交易日才能賣出則是「T+1」交易，我國股市目前實行的就是「T+1」交易。

而外匯保證金交易則是「T+0」交易，而且由於隔夜利息的存在，當日平掉頭寸的會比較多。當然，由於「T+0」的存在，剝頭皮在這個市場也會存在。

在央行出具的《中國金融穩定報告(2016)》中，高頻交易以專欄的形式被重點介紹，在如何控制高頻交易風險中，提出了審慎對待A股市場T+0交易。

24小時交易

每個國家都有自己的交易假期，但是由於外匯時一個全球性的市場，所以實質上就全球而言就沒有了交易假期，比如美國銀行假日是在周一，儘管機構交易者以及銀行等休假，但是美國以及全球的零售外匯交易者依然可以進行交易。

外匯市場在全球不同的時區都是周一到周五開放交易，如亞洲市場在美國時間的周日下午開市，而美國市場則在亞洲時間的周六早上閉市。

因此，外匯市場真正關閉的時間每周是1.5天。

雙向交易

和國內股票市場相比，外匯保證金交易的另一個特點則是，雙向交易；你既可以在一個價位上看空，也可以在一個價位上看多。

OTC交易

外匯保證金交易是一個OTC場外交易，因為整個外匯交易都是一個OTC交易，儘管說存在一些交易所比如說日本的東京交易所提供外匯保證金交易，芝加哥交易所是全球最大的外匯期貨交易中心。

但是就整個全球範圍而言，外匯交易是一個OTC市場。

外匯衍生品交易所每天的交易額在1150億美元，而整個OTC市場的完成交易量則在5億美金。

所以就整個市場來說，外匯保證金交易是一個OTC場外交易。

【總結】

外匯保證金交易是一個高風險、高收益，可能並不適合所有人，甚至在FCA今年的一份調查中，82%的客戶存在損失，但是對於另外一些人，可能會在這個市場上賺的盆滿缽滿。外匯保證金交易是一個高風險、高收益的產品。

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