滬港通首日 兩地市場現四大意外 www.eastmoney.com2014年11月18日 06:30賈麗娟 字體：大中小|已有6人評論，共1217人參與討論|用手機討論 　　點擊查看>>>AH股比價表

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　　昨日(11月17日)，滬港通正式啟動，北上炒滬股、南下買港股成為現實，但滬指和恒生指數雙雙下跌的現實卻出乎不少投資者預料。經《每日經濟新聞》記者歸納，昨日兩日市場出現四大意外。

　　意外1:A股創業板、中小板齊漲

　　昨日是滬港通開通的第一個交易日，滬指高開逾1%，但之後快速跳水，全天上演過山車行情。截至收盤，滬指跌4.82點，報2474.01點，跌幅0.19%。

　　在568隻滬股通標的中，近六成個股上漲，其中漲停的有3隻個股，分別是梅花生物(600873，收盤價6.11元)、凌雲股份(600480，收盤價14.49元)和唐山港(601000，收盤價601000，收盤價6.17元)。《每日經濟新聞》記者注意到，滬市昨成交1993億元，滬市成交已連續兩日低於11月13日2583億元的成交額。

　　港股市場則表現更糟，恒生指數昨日以24313點開盤，漲近1%，隨後一路下挫，最終報收於23797.08點，跌290.30點，跌幅1.21%。

　　如果說此前有投資者對滬市和港股市場因滬港通「見光死」尚有所預期的話，那麼不少人沒有預料到的是，昨日創業板指和中小板指強勢反彈，分別大漲2.11%和1.10%。

　　11月16日，廣發證券分析師陳傑發布研報稱：滬港通預期不是7月以來市場強勢的主導因素，也不是近期行業輪動主導因素。因此接下來仍可挖掘中長期主線行業機會。不過，當前能估值「泡沫化」的行業不應是傳統周期行業中的大盤藍籌，而應是與經濟轉型息息相關的新興行業，「成長股並未山窮水盡」。

　　意外2:港股通72%標的下跌港交所跌逾4%

　　昨日港股市場最受關注的下跌個股之一恐是港交所(00388，HK)，全日跌幅達4.5%，這一幅度創下該股4月以來的最大單日跌幅；而被認為滬港通開通後的大熱之一的騰訊(00700，HK)，昨日不負眾望變身「成交王」，全天成交額達44.4億港元，不過其股價跌幅也達到2.12%。

　　前期港股市場被熱炒的券商股全線下跌，中信證券(06030，HK)跌3.47%，海通證券(06837，HK)跌6.11%；金融股也全線向下，中信銀行跌逾4%。

　　意外3:神秘席位推動冷門港股上漲

　　與上述熱門股受冷遇不同的是，一些此前冷門的滬港通標的卻迎來「春天」。昨日港股市場上，漲幅居前的港股通標的有人和商業，該股午後停牌，停牌前上漲11.9%；波司登漲幅達6.96%；雨潤食品漲6.27%；亨得利漲4.51%。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，這幾隻漲幅居前的個股成交數據都有一個共同的特點：中投信息(席位號6999)這一席位買入金額佔比均很高。

　　環球快車數據顯示，人和商業昨日十大凈買入席位中，中投信息凈買入額為1206萬港元，佔總成交比例約為11.53%，；其他席位的成交佔比最高僅為3%；在波司登買入席位中，中投信息凈買入額為611萬港元，佔總成交比例為15.27%，而其他席位成交金額也多未超3%；雨潤食品及亨得利亦有類似情況，中投信息席位在上述兩隻個股中的買入金額佔比分別為10.5%和16.92%。

　　中投信息是否是滬港通專用席位？記者就此諮詢港交所方面，但至截稿時仍未獲回復。

　　意外4:滬股通額度當日用盡港股通僅用16%

　　昨日兩地市場最受關注的現象莫過於滬港通額度的「北熱南冷」。

　　截至13時58分，滬股通130億元當日額度全部告罄；而截至收市，港股通全日僅使用了近17億元人民幣額度，顯示A股投資者對港股投資相對謹慎。

　　昨日盤後，港交所發布的每日統計數據顯示，當日滬股通買入成交額為120.82億元(人民幣，下同)，成交數量為14.75萬股，其中，滬股通報進買單未成交，但也未撤單的金額佔9.18億元，港股通的買入成交額為17.73億元，賣出成交額為0.84億元，凈額為16.89億元，占每日105億元限額的16.09%。

　　國信證券(香港)經紀有限公司副總裁謝開聰表示，滬港通昨日剛開始試點，由於兩地投資者對新投資領域需要一個熟悉的過程，目前成交量尚未充分釋放。

　　據證券時報網報道，針對有投資者反映滬港通外匯兌換所產生的交易成本遠高於商業銀行結售匯成本的情況，中登公司表示，極端情況下，離岸人民幣市場發生大幅波動時，有可能出現結算匯兌比率劣於參考匯率的結果。

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　　滬港通喚醒銀行股 四大行日均成交額猛增逾四倍

　　其中，中國銀行本月以來的日均成交額為10.58億元，幾乎十倍於今年前十個月的日均成交額

　　大象也許還沒學會跳舞，但是毫無疑問，在滬港通的強力呼喚下，大象已經睡醒了。

　　數據顯示，16家上市銀行本月二級市場日均成交額合計為209.66億元，為今年前十個月16家上市銀行日均合計成交額64.13億元的3.27倍。其中，工農中建四大行本月日均成交合計35.32億元，為前十個月6.92億元的5.1倍，增幅超過400%。

　　「觀察滬港通通車後的股市」新常態「，首日的漲跌其實並不能完全代表今後的趨勢，11月17日銀行股雖然整體股價下跌，但是近階段以來，銀行股成交量的飆升已經給市場發出信號，銀行股從沉睡狀態覺醒了」，一位資深市場人士昨日對《證券日報》記者分析指出，「對於二級市場來說，交投的活躍度無疑非常重要。」

　　滬港通通車

　　銀行股首秀

　　昨日，滬港通正式通車，一直被寄予厚望的銀行股也迎來了「投資理念新常態下的首秀」。

　　不過，或許是由於滬港通的利好已經提前被二級市場炒作，昨日銀行股整體的表現並不令人驚艷。

　　16家上市銀行中，昨日有15家出現股價下跌，跌幅最大的甚至超過了2.8%。此外，9家AH兩地上市的銀行(同時也是滬港通標的股)昨日股價也是全部下跌，跌幅最小的工商銀行也下挫0.79%。

　　雖然銀行股昨日的盤面表現低於市場預期，但是客觀的說，銀行股昨日基本面也確實遭遇了部分負面消息「突襲」。

　　銀監會近日發布的三季度監管統計數據顯示，三季度末，商業銀行不良貸款餘額7669億元，較上季末增加725億元；商業銀行不良貸款率1.16%，較上季末上升0.09個百分點。三季度末，商業銀行正常貸款餘額65.1萬億元，其中正常類貸款餘額63.3萬億元，關注類貸款餘額1.8萬億元。

　　此外，上周五，監管部門發布行政處罰決定書，對上海地區七家銀行處以總共240萬元人民幣的罰款。罰款金額雖然不至於令相關銀行傷筋動骨，但是集體受罰背後反映出來的過度授信的行業性問題更加受到關注。

　　滬港通正能量助推

　　大行成交量飆升

　　雖然就昨日單日的股價漲跌幅來看，銀行股的滬港通首秀難言驚艷，但是從本月以來(包括昨日)的二級市場交投來看，滬港通確實「正能量滿滿」。

　　數據顯示，16家上市銀行本月二級市場日均成交額合計為209.66億元，為今年前十個月16家上市銀行日均合計成交額64.13億元的3.27倍。其中，工農中建四大行本月日均成交合計35.32億元，為前十個月6.92億元的5.1倍，增幅超過400%。

　　其中，中國銀行的表現尤為令人羨慕。中國銀行本月以來的日均成交額為10.58億元，幾乎十倍於該行今年前十個月的日均成交額(1.07億元)；農業銀行在四大行中近期的日均成交額最高，本月以來的日均成交額為11.44億元，而前十個月的同一指標僅為2.49億元。此外，工商銀行上述時段的日均成交額也由2.16億元增至5.71億元，建設銀行則由1.2億元增至6億元。從昨日單日的成交額來看，工農中建四大行分別為8.27億元、9.6億元、9.68億元、5.64億元。

　　從其餘五家AH兩地上市股來看，民生銀行近期日均成交最活躍，本月區間日均成交額高達24.47億元，其後依次為招商銀行、光大銀行、交通銀行、中信銀行.

　　從截至昨日的AH比價來看，滬港通的通車並沒有立即抹平兩地的估值差異。數據顯示，九家兩地上市銀行股中，招商銀行H股溢價率最高，為9.4%；其後依次為農業銀行8.6%，工商銀行7.2%，建設銀行5.4%，交通銀行3.4%，光大銀行2.9%。此外，中國銀行、民生銀行和中信銀行A股較H股存在幅度不等的溢價。

　　上述資深市場人士對《證券日報》記者表示，「滬市與港股雖然藉助滬港通實現了互聯互通，表面上看資金會流向估值較低的一端，但實際上資金還非常嚮往財富效應，也就是說，哪個市場有」財富效應「，資金就會流入哪個市場，那麼，A股市場如果表現強勁，滬港通將表現為資金的凈注入；如果港股表現強於A股，則滬港通可能會相對於A股表現為資金的凈流出」。

　　「此外，兩個市場的投資理念、制度建設、市場監管、投資者教育等方面都存在不少差異，A股市場目前的優勢是估值比較低，而香港市場的優勢在於更國際化」，上述人士還表示，「滬港通如今已經落地，銀行股的投資策略可能發生改變，甚至呈現出與現在兩地市場均不完全一致的新玩法，尤其是對於機構投資者等大資金來說，滬港通的意義絕對不止於估值的互相靠近」。（證券日報）

　　滬港通開通首日：利好兌現資金撤離

　　投資者期盼了半年之久的滬港通11月17日終於正式開通，而滬港兩市卻不約而同地出現了高開低走的走勢，政策利好被市場此前消化成為了滬港兩市出現上述走勢的主要原因。而就後續的走勢而言，市場人士則存在較大的分歧。

　　從數據來看，外資通過滬股通買入A股的資金量要遠超內資買入港股金額。滬股通每日額度130億元人民幣在首日的交易中3小時就已耗盡，而港股通每日額度105億元則最後還剩87億元之多。

　　而對於在滬港通開閘後A股和港股後續走勢會如何演繹，市場人士出現了較大的分歧。

　　東北證券策略分析師沈正陽認為，滬港通正式運行是本周A股市場重要的關注事項，也是內地資本市場國際化目標又邁出了歷史性的一步。滬港通對市場的影響也將成為本周股市的最大變數，很大程度上將決定指數的走勢。由於單日額度的限制，每個交易日很可能發生指數沖高回落的情況。

　　沈正陽稱，相比於港股，A股存在結構性高估的問題。如果以個股的PE或者PB中值作為行業平均估值水平的話，除去銀行、保險和交通運輸等少數行業兩地估值水平相近，其他大部分行業A股都存在高估的問題，而這一問題在以創業板為代表的中小成長股上面更為嚴重。而隨著滬港通的正式開通，兩地市場聯動性加強，估值也將逐步趨同，A股的中小成長股將面臨考驗。考慮到新股發行的申購周期以及滬港通開啟所引發的資金脈衝，預計本周市場震蕩將加劇，或將演繹沖高整理的特徵。因此，投資策略依然以「歸藏於藍籌、攻守兩相宜」的思路來運作。

　　而國元證券策略分析師王明利認為，近期市場風格的轉換十分明顯，一線藍籌股強勢上漲，以創業板為代表的小股票跌幅較大。這種現象具有持續性，因為隨著滬港通的開通，藍籌股的價值得到了越來越多投資者的認同，而小盤股經過兩年的持續上漲後，面臨著兌現業績的壓力。從近兩年的行情來看，創業板上漲與市盈率的提升是同步的，而以滬深300為代表的藍籌股出現了股指與市盈率走勢的背離，當前正是市盈率回歸正常水平的時期，這個過程還沒有結束。（第一財經日報）

(責任編輯：DF143)