美元強勢可能是謊言，請不要在黎明前被嚇跑！

06-02

來自專欄一周外匯

俗話說，事實勝於雄辯。在數據面前，人們通常難以抗拒說不。

財經圈，今年一個關鍵的數據就是不斷水漲船高的資金成本。

5月27號，銀行間的逆回購利率又有新動向，28天期的資金成本被央行加了5個基點，達到2.85%。年內，這是央行第五次的利率上調操作了。

如果說資金成本的上漲是清理殭屍企業的需要，那麼經濟數據下行應該就是不爭的事實。

基於這個邏輯，無論是股市還是匯市，投資者情緒都比較低落。滬深大盤指數至今維持著熊市走勢，人民幣也從3月份開始出現貶值傾向。

作為保值首選的貨幣，美元的強勢視乎印證了一切，事實真的如此嗎？

1.強勢美元似謊言，股匯曙光初現

我們一周外匯在4月份的一期文章中曾給大家說過，美國並不希望油價過快上漲，因為它會迫使美聯儲快速地加息，從而削弱美國政府償還債務的能力：

上周五，在國際油價單日重挫近5%後，美債收益率隨即跌破3%的重要關口，二者關係甚是微妙，如下圖：

這裡面有什麼邏輯嗎？

關鍵線索就是美國主權債務困局。根據資料顯示，截止去年底，美國政府負債規模正逼近200000億美元上線，接近GDP的110%。

因兩黨分歧，特朗普上台一年多來，就面臨2次政府關門危機，近來的一次是在5月22號。

如果美債收益率快速上漲，美國政府償債的利息將巨大。所以，我們認為近期油價大跌有利於打消了市場對未來通脹快速上升的擔憂，這對緩解美聯儲加息步伐有很正面的意義。

美元近期強勁的漲勢恐將大概率放緩。

2.中國無憂，小散別跑

如果說美元的強勢可能會放緩，那麼人民幣對應的風險也將隨之下降，這有利於營造一個良好的內部投資環境。

其實，歐洲股市近來都在悄悄地創新高，比如，英國FTSE就在5月21號創出了10年來新高；法國CAC40在5月17號也創出10年來新高；德國DAX指數在技術面走出調整，步入多頭趨勢。

中小創業板作為我國新經濟的集中營，只要您堅定其未來的發展信心，投資的機會正在向您走來。我們呼籲，小散們不要跑，曙光初現，逢低布局時不我待！