美國加速印鈔給全球經濟帶來風險（視頻/圖文）

3月22日，中國發展高層論壇2009在北京開幕。新華社記者 李明放 攝

全球經濟何時復甦？在２２日開幕的「中國發展高層論壇」上，與會者認為，本輪危機是對半個世紀以來國際貨幣體系失衡的大清算，大規模的刺激方案有望使全球經濟止跌企穩，但危機的最終擺脫，還有賴於各國攜手建立一個全球性的金融體制新框架。

3月22日，中國發展高層論壇2009在北京開幕。新華社記者 李明放 攝

新華網北京３月２２日電

新華社「新華視點」記者　任芳、安蓓、余曉潔、李延霞

全球經濟何時復甦？在２２日開幕的「中國發展高層論壇」上，與會者認為，本輪危機是對半個世紀以來國際貨幣體系失衡的大清算，大規模的刺激方案有望使全球經濟止跌企穩，但危機的最終擺脫，還有賴於各國攜手建立一個全球性的金融體制新框架。

美國再出重拳，經濟前景未卜

本月１８日，美聯儲宣布購買最多３０００億美元長期國債和１．２５萬億美元抵押貸款證券。正如市場人士擔心，瑞士央行本月１２日入市沽瑞士法郎打響了「貨幣貶值戰」第一槍，美聯儲則打出了影響深遠的一槍。消息既出，美元迅速跳水，油價當日站上５０美元，黃金創出一個月來新高，全球大宗商品價格普漲。

與會者認為，「貨幣貶值戰」風險巨大：目前全球金融市場信心脆弱，放任匯率下跌，爭相外逃的將不單是國際熱錢，更有當地資金，可能觸發如亞洲金融風暴的惡果；各國競相貶值，無疑是輸出衰退，以鄰為壑，將加劇日益緊張的全球貿易關係；造成３０年代全球大蕭條的原因之一，正是貿易保護主義，這對目前已陷衰退的全球經濟，是不能承受的重。

事實上，近期愈來愈多的央行悄悄加入「印鈔票」行列。例如２月韓元兌美元急挫逾一成，泰銖跌逾３．３％，日元貶值近８％。由於人民幣兌美元匯率維持穩定，２月份實際有效匯率指數達歷史新高１１７．７８，較１月急升６．７８％，一舉成為全球最強勢的貨幣，使出口業雪上加霜。

「大量發行美元救危機，想急於結束衰退，其效果如同打一針強行止痛藥而已。藥性過後，滯脹、衰退的惡劣局面將出現，」國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌說。

美國哈佛大學教授本傑明·弗里德曼也對「聯邦政府負債率可能會更高」和「過剩的流動性可能導致通貨膨脹」表示憂慮。近日，股神巴菲特及債王格羅斯均表示擔心通脹重臨。

美國聯邦儲備委員會18日推出一系列旨在調整政策重心的重大舉措：在維持聯邦基金利率處在歷史最低點——零至0.25%區間不變的同時，動用上萬億美元購買國債和抵押貸款相關債券。其中購買房產抵押債券及機構債券共計8500億美元，未來6個月購買長期國債3000億美元，以解凍信貸市場、注入流動性，刺激經濟復甦。

根據美國《聯邦儲備法》，經濟危機時期，美聯儲擁有無限發行貨幣、向任何人發放貸款的權力，無需國會批准。此前，美聯儲的放貸項目已使其資產規模從9000億美元增加到1.8萬億美元。這次刺激經濟的「大手筆」更是史無前例，輿論普遍使用「大膽」「爭議」等詞來形容美聯儲的這一「重大決策」，認為在「零利率」時期，美聯儲本質上是在通過「印鈔票」來增加信貸供給量。美聯儲主席伯南克對此也直言不諱，表示在即將失去降息空間時，只能充分發揮「印鈔機」的功能，向市場注入流動性以刺激經濟復甦。分析人士認為，在當前「零利率」時期，美聯儲已正式採取通過購買債券向市場注入流動性的「非傳統干預方式」，這也反映出美國經濟深度衰退的嚴重性。

在過去幾周里，儘管美國經濟出現一些利好消息，如市場對商業票據需求減少，消費者支出趨於穩定等，但美聯儲對經濟復甦的預言仍十分謹慎，表示美國經濟前景依然黯淡、失業率將繼續攀升並會延續至2010年。美聯儲還擔心美國可能面臨通貨緊縮現象。在18日發表的聲明中，美聯儲稱「工作流失，股票和房價縮水，信貸緊張，正影響著消費情緒和開支」；「疲弱的銷售前景和難以獲得信貸資金，導致企業紛紛削減庫存和固定投資」；「貿易夥伴國的經濟陷入衰退，美國出口驟降」。這些因素迫使「美聯儲將動用一切手段促進經濟增長」。

美聯儲大規模經濟刺激的措施，被一些樂觀的經濟學家稱為「開閘放水」，即窮其所有把經濟拉出下行漩渦。目前這一決定已促使金融市場產生好轉跡象：投資者反應熱情，紐約三大股指迅速上揚。有專家認為，如果這一措施能達到預期目標，加上即將啟動的刺激消費和企業支出的項目進展順利，美國經濟明年將大大好轉。

另一些經濟學家則擔心此舉面臨的諸多風險。鑒於美聯儲的資產負債表已膨脹至約兩萬億美元，繼續放貸無疑將導致美元貶值。而美元價值的稀釋則會成為未來引發通脹的禍根。最近幾周內，美元對歐元和日元的匯率一直下降，美聯儲的決定公布後，金價每盎司上升了26.60美元，這是對美元信心下降的反應。此外，還有一些經濟學家擔心美聯儲政策的長期效果，認為信貸緊張並不是市場流動性不足。近幾個月來，即使美聯儲在以其歷史上最快的速度造錢，金融機構出於擔心仍不願放貸，這些錢大多仍處於冬眠狀態。美聯儲此番動作雖大，是否真正有效很難說。而且，該計劃一旦啟動，很快就將面臨債券供給量急劇增加的壓力。隨著美國政府刺激經濟計劃開支的啟動，美聯儲究竟要買多少債券才能降低國債收益率？從中長期看，如何避免因大量發行債券引發通脹的出現？這些目前都是未知數。（本報華盛頓3月19日電）

這是會前與會者在交談。3月22日，中國發展高層論壇2009在北京開幕。新華社記者 高學余 攝

論壇上，化工巨頭巴斯夫歐洲公司執行董事會主席賀斌傑以一串數字開始了他有關「製造業坍塌」的演講：

――美國汽車銷售量在２００９年２月下降超過４０％；

――全球晶元銷售在２００９年１月下滑近３０％；

――中國玩具業遭到重擊，行業內一半公司在２００８年倒閉……

他說：「我們現在看到，在全球的每個地方，甚至包括亞洲，經濟出現衰退！這是過去我們從沒遇到過的。」業內，陶氏化學公司則因資金短缺延遲了對羅門哈斯公司的收購，並被迫在公司成立１１２年來首次削減股息。

航運巨頭Ａ·Ｐ·穆勒－馬士基集團首席執行官安仕年說，作為一個「風向標」性質的行業，我們在航運和物流業中是否看到全球貿易出現好轉趨勢？我們和我們的顧客是否看到了隧道盡頭的光明？對這兩個問題的簡單回答都是「沒有」。

對於處於危機中心的金融業，工行董事長姜建清說，國際金融機構的損失「尚未見底」。他在論壇上列舉了一組數字：已公布年報的２５家大銀行中有６家虧損；全球金融機構累計虧損已超過１２５５２億美元，其中美國佔６８％，歐洲佔３０％；金融業已裁員２８萬人。年初，東歐又爆發債務危機，歐洲銀行所佔債務比例超過９０％。

與會者認為，源自美國的金融危機一面向本國實體經濟蔓延，一面入侵原本遠離災難的外圍國家――第一波華爾街，第二波歐洲，第三波新興國家，並且已蔓延至非洲。國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）副總裁波圖加爾斷言：２００９年將是戰後全球經濟衰退最嚴重的一年，也是全球經濟「最同步」的一次衰退。

面對危機，各國政府相繼出手。作為危機的發源地，美國政府不斷出台救市措施：聯邦基金利率已降至０至０．２５厘的歷史最低水平；先後推出了１６８０億美元減稅方案、７０００億美元問題資產紓困計劃和７８７０億美元的經濟刺激方案。

去年下半年以來，中國政府先後出台了４萬億元經濟刺激計劃、十大產業振興規劃，採取了降息、減稅等舉措以刺激經濟。俄羅斯近日宣布，２００９年政府將斥資１．５萬億盧布落實本國應對金融危機的各項措施。英國利率和歐元利率也分別降到０．５和１．５的歷史最低水平。

不過，諾貝爾經濟學獎得主、哥倫比亞大學教授約瑟夫·斯蒂格利茨認為，奧巴馬政府當前８千億刺激計劃還是「太少了」，並會因聯邦制下各州的經濟短缺而大打折扣。