國泰君安兩融拉黑44股 標的券範圍繼續收窄 

　　證券時報 李桂芳

　　券商兩融風控弦正越拉越緊！

　　即將登陸A股市場的國泰君安證券[微博]今天也發出兩融標的調整公告，宣布將對可充抵保證金證券名單及折算率進行調整。

　　公告顯示，此次國泰君安證券調整標的涉及44隻。其中，18隻證券調出公司可充抵保證金證券名單，21隻證券調出公司融資標的證券名單，5隻證券調出公司融券標的證券名單。

　　國泰君安在公告中提到對對融資融券業務可充抵保證金證券標準參數進行定向調整的原因，系因近期股票的風險快速上升，為進一步防範風險，保障客戶利益。

　　調出融資標的的21隻個股中，主板個股13隻，創業板個股2隻，中小板個股6隻。

　　記者調取截至6月5日融資融券餘額數據發現，被調出的標的個股排名並不靠前，比如江蘇吳中(36.41, 0.03, 0.08%)(600200)排在200名，融資餘額為26.44億元，其他標的排名則更為居後，但這些個股中有一個較為明顯共同點在於前期都有不低的漲幅。

　　被調出融券標的的名單就更為熱鬧，5隻個股分別為東方財富(84.970, -2.38, -2.72%)、金證股份(199.50, -8.31, -4.00%)、樂視網(69.840, -1.39, -1.95%)、萬達信息(139.000, -3.91, -2.74%)、生意寶(128.80, 0.91, 0.71%)。

　　被調出可充抵保證金證券名單中，東方財富、金證股份、樂視網、萬達[微博]信息、生意寶這些標的也赫然在列。

　　深圳一家券商兩融業務負責人在接受證券時報記者採訪時表示，國泰君安做出這樣的調整，主要就是因為當前行情太火爆，各券商的風控弦都拉得非常緊。標的券範圍一定會被陸續收窄，不會再像以前那麼寬泛。一些融資量大的個股會被調出了，比如中國平安(89.21, -2.78, -3.02%)，還有一些風險評級較高的個股作為擔保券，會被相應調低折算率。

　　稍晚時候，國泰君安融資融券業務部也在微信號發出風險提示提醒：尊敬的融資融券投資者：近期大盤波動加大，為進一步防範風險，我公司對融資融券賬戶的擔保證券範圍和標的證券範圍再一次做了相應的調整，其中將18隻證券調出公司可充抵保證金證券名單，21隻證券調出公司融資標的證券名單。具體變動情況您可登錄「富易」交易軟體里查詢，生效日期為2015年6月9日。

　　國泰君安一直兩融風控當成重中之重，早於4月底的時候，相關負責人就曾表示，隨著市場的上漲和標的券的上漲，會動態管理調整高PE、高PB擔保券折算比率，甚至把個別品種直接調出可融資標的池。

　　有市場人士指出，事實上，中信證券(33.01, -0.47, -1.40%)曾於4月28日將658隻個股兩融折算率降至零，一時間市場嘩然，其實在此之前，國泰君安的兩融風控動作也在不斷進行，只是沒像中信那樣，因大幅調整而被廣泛關注。

　　當前行情火爆，滬指已成功站上5100點，加強兩融風控是各券商的當務之急。

　　「拉黑」行動由申萬宏源證券開始。

　　先是5月31日，申萬宏源(19.15, 0.00, 0.00%)證券因單只個股觸及兩融天花板，將中國平安[微博]調出融資標的，接下來是興業證券(17.24, -0.44, -2.49%)，將中國平安、中信證券、興業銀行(20.06, -0.62, -3.00%)三隻個股調出兩融標的。

　　國盛證券的更大動作是，於6月4日將創業板全部個股從融資買入標的「拉黑」，國盛證券也由此成為首家將創業板全部調出融資買入標的的證券公司。

　　據券商中國(quanshangcn)-證券時報記者不完全統計，截至6月4日大範圍剔除融資買入標的的除了國盛證券外，還有東吳證券(27.63, -0.90, -3.15%)。

　　有券商兩融業務資深人士觀察指出，各券商加大兩融風控力度空前，當前市場行情系由槓桿資金推動的觀點已難站住腳，理由有三點：

　　一是各券商主動調整標的折算率，客觀上起到了兩融降速的作用；

　　二是牛市啟動之初，很多投資者期望「高槓桿賺大錢」，隨著股指不斷走高，不少投資者的風險意識也在提高，理性趨動下主動降槓桿；

　　三是5·28大跌過後，出現「穿倉」的客戶比例並不高，並未出現對兩融客戶大幅平倉現象。

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