秘籍：
時機掌控、資金管理、情緒控制。時機掌控在進入
交易之前，最重要的是確定最小阻力線是否和你的交易方向一致。海軍陸戰隊在計劃攻佔海灘時要做的事情和利弗莫爾在股市上要做的事情是一樣的，都是要權衡所有的因素，都是要收集到大多數證據，而且這些證據都證明形勢會對自已有利。這不是容易做到的，
你不能太早，也不能太晚：不能太膽小，也不能太膽大；而且你不能一下子把你的兵全都派出去，但在大多數證據表明最後的時刻到來時，你必須全力出擊。換言之，你必須靠你自己的判斷來掌握你自己的命運。利弗莫爾的法則是：等待對你有利的大多數證據出現，要利用綜合交易法，要有耐心!成功的交易總是按照最小阻力線進行的。跟著趨勢走，趨勢就是你的朋友。耐心……耐心……耐心——這就是他等待時機，獲得成功的訣竅。
賺錢的不是想法。賺錢的是『靜等』。他的很多成功就在於他能夠持幣觀望，耐心等待，時機出現時，他才像眼鏡蛇一樣，「噌」地一聲竄出去。在關鍵點上買進，就可以使你抓住最佳的入市機會。在心理上預測市場的走勢就行了，但在市場以自己的走勢證實你是正確的之前，不要採取任何行動。不要用你辛苦掙來的錢去預測市場。
當市場行情與你的預測相反時，成功的投機者必須放棄自己的預測，跟著市場的表現走。一個精明的投機者絕不會固執地同市場爭論。記住：市場絕不會錯，而個人的看法往往會錯。對投機者來說，時機就是一切。成功的關鍵絕不是股票的行情『如果』怎麼樣，而是股票的行情在『什麼時候』出現，是朝哪個方向發展——上升還是下降？我買賣股票，是不分長線還是短線的。我只看最小阻力線。
精明的投資者會仔細觀察並跟隨趨勢，而不預測方向。我後來的交易理論的一個關鍵是：
只在關鍵點上進行交易。只要我有耐心，在關鍵點上進行交易，我就總能賺到錢。一隻股票的行情的最大部分往往發生在這一次行情的最後兩個星期或更長一段時間。我把這段時間稱為最後標價階段，同樣的道理也可以用於商品交易。所以，我再強調一遍，投機者必須有耐心，要蓄勢待發，要等待，但與此同時，交易者也必須對隨時出現的信號——不管是好的信號還是壞的信號——時刻保持警惕。
必須有耐心等待連續關鍵點所要求的形勢出現----「不要進行預測」，等著這隻股票通過其表現告訴你它將朝哪個方向發展。不要去問「為什麼」。在賺錢機會失去時，原因就會出來了。不要老想著弄清一些事情發生的原因，要讓市場給你提供線索，市場的運動就是一種經驗性的證據，等到以後就會知道其中的原因了。如果成交量大增，而價格卻沒有跟著上漲，沒有創造新高，而且沒有行情將繼續下去的任何明顯跡象，那麼很可能這隻股票的價格到頂了。
後來利弗莫爾才知道，拿著錢，坐在市場外面等待，才是最重要的。我的信條是：時刻警惕危險信號。我取勝的關鍵是把握時機。
股市成功的關鍵是知識和耐心。很多人在股市上都是不成功的，因為他們沒有耐心，他們只有快快發財的強烈願望。在長線交易中，除了知識以外，耐心比任何其他因素更為重要。實際上，知識和耐心是相輔相成的。在你買股票之前，你必須先研究買哪只股票，只有這樣，你才能保證你的頭寸是正確的頭寸。不要丟了你的錢——不要丟了你的賭注，不要丟了你的頭寸。沒有現金的投機者就像是一個沒有庫存的百貨商。現金就是你的庫存，就是你的生命線，就是你最好的朋友——沒有現金，你就做不了生意。不要丟了你那要命的頭寸!
心態要平和，不要與事實爭辯，不要在沒有希望的時候抱有希望，不是與報價機爭辯，因為報價機總是正確的——在投機中沒有希望的位置，沒有猜測的位置，沒有恐懼的位置，沒有沒有貪婪的位置，沒有情緒的位置，但在人的解釋中，往往有謊言。第一，不要一下子買進全部頭寸。第二，等著市場證實你的判斷，否則你會付出更多。第三，在你開始交易之前，要確定你要買的股票的數量，或者確定你想拿多少錢買這隻股票。
有很多次，我是在遭受10％損失之前平的倉。我這樣做，僅僅是因為那隻股票一開始的表現就不對頭。我的『本能』悄悄告訴我：『傑西·利弗莫爾，這隻股票犯病了。它動作遲緩且獃滯，肯定什麼地方不對頭了』，於是我就趕緊平了倉。股票的價格是受人驅動的----而人的本性是從來不會改變的。
我從來不問原因，股票的價格跌了，這就是我退出來的原因。我是憑本能拋出，實際上，這不是本能，這是多年來在股市上拼殺積累起來的潛意識。如果我在某種情況下買進一隻我看好的股票，但它沒有按照我所希望的那樣表現，沒有上漲，我就會主動把它賣掉——我是看好這隻股票才買進的，但它沒有按照我的希望所表現，對我來說，這就是賣掉這隻股票的足夠證據，如果這隻股票後來漲了，我也不責備自己，也不會有什麼痛苦的想法。在股市上，機會總是一個接著一個的出現，如果你錯過了一個好機會，那就再等一會兒，
一定要有耐心，下一個機會總會到來。不要勉強去進行交易，要等到『所有』對自己有利的交易條件都出現，你再去交易。記住，你不用每時每刻都在市場上。有時候，你應該
持幣觀望，拿著錢在市場外面等著，等待交易的時機。在股市上，時間不是金錢，時間就是時間，而金錢就是金錢。往往是那些持幣觀望，
等到恰當時機進行交易的人才能賺到大錢。耐心，耐心，再耐心——不是速度——才是成功的關鍵。如果一個精明的投機者把握好這一點的話，時間就是他最好的朋友。記住，
聰明的投機者總是有耐心的，而且總是有儲備金的。尋找關鍵點、連續關鍵點、反向關鍵點是我最大的任務。原則是：割掉虧損，讓利潤奔跑。規則：你每次炒股賺了錢，就拿出50％的利潤放在銀行。我說『靜坐等待』非常重要，並不是說在買股票之後靜坐等待非常重要，而是說，在買股票之前靜坐等待時機非常重要。交易者必須假設自己是一個自動的機器人，他必須
不折不扣地遵循他自己的原則。我從來不考慮這隻股票的走勢『為什麼』沒有朝著有利於我的方向發展，這件事情事實上『已經』發生了，所以我必須放棄這隻股票。我知道不可能每筆交易都是正確的，所以我從來不去想它們，我從來不責備我自己，我一般都是再去尋找新的機會。那隻股票沒有按照我的分析和想法去表現，那就證明我的判斷是錯的，所以我的答案很簡單：我必須退出這筆交易。我只知道一件事情，就是我過去的判斷是錯誤的，在將來它還可能是錯誤的。在我進行一筆交易的時候，我就把兩個點記在我的腦子裡：
一個點是『價格止損點』，一個點是『時間止損點』。如果一隻股票的走勢對我不利，在它達到某個點的時候，我就停止這筆交易。同樣，如果一隻股票在我確定的天數內沒有按照我的願望去表現，我也就停止這筆交易。交易者必須像鷹尋找獵物一樣地尋找關鍵點的出現，要沉著冷靜，不要讓希望沖昏了頭。炒股是需要學習的，而且不能漫不經心地學，要專心致志地學。孩子們，你們必須隨時控制自己的情緒——在你們長大的時候，你們就會發現需要控制恐懼心理。恐懼就隱藏在所有正常人生活的表象之下。恐懼和暴力一樣，可以在心跳的時候、在呼吸加速的時候、在眼睛被蒙住的時候、在被一隻手抓住的時候或在聽見槍聲的時候出現。當恐懼出現時，天生的生存技巧就復活了正常的推理被扭曲了。
理智的人在感到恐懼，他們的行為就不理智了，當人們開始賠錢時，他們就感到害怕了，他的判斷力也減弱了。這就是我們——進化到這個階段的人的本性。這是不能否認的。我們必須了解這一點，特別是在股市進行交易的時候。
不成功的投資者總愛跟希望交朋友----在希望來到股票市場的時侯，它總是與貪婪和恐懼牽手走完一生。希望和它在股市上的表兄弟——貪婪和恐懼一樣，都會扭曲理性。孩子們，股市只講事實，只講現實，只講理性，股市永遠不會錯，錯的是交易者。就像旋轉的輪盤賭一樣，告訴你最後結果的是那個小黑球，而不是貪婪，不是恐懼，也不是希望。結果總是客觀的，是最終的，就像純粹的自然一樣，沒有什麼誘惑力。
在交易中，我總是沿著最小阻力線——趨勢走，所以一般來說，也就是說在絕大多數時間內，我是隨大溜的。但最難抓住的時機，是整個市場的方向開始出現變化的瞬間，也就是『趨勢發生變化』的瞬間。而我總能抓住這種變化的信號。儘管我—般來說也隨大溜，但我總是做好準備，使自己的想法和大眾的想法不一樣，和某一群人的想法不一樣，走向相反的方向，因為我相信股市是循環往複的——就像生活一樣，有上升的時候，也有下降的時候。炒股要想炒得好，
不需要多說話，需要一個人待著，觀察形勢，需要—對交易日期間掌握的新的信息進行評估和思考。為了在股市上玩，人們自始至終必須有一種明確的策略。問題是如何知道在什麼時候買，什麼時候賣；知道該做什麼：
知道該怎樣嚴格遵守你自己的規則。交易員就像戰場上的一個將軍，他的士兵的性命取決於他那周密的計劃，取決於對這個計劃的執行。在股市上，沒有錯誤和漫不經心的餘地。只要是涉及到大筆資金的地方，比如股市，就會出現狡猾的金錢陷阱。一個好的投機者必須能夠看到新聞背後的東西，看到實際上什麼事情會發生。請注意，一些人或經紀人經常別有用心地寫些誤導性的文章，而把真實情況隱藏起來，他們是要靠這些好消息賣他們的股票，或者他們是要讓人們使勁投資，而他們自己則是先走一步，等著派發他們的股票了。好的股票交易者不能不像訓練有素的職業運動員一樣，
他們必須養成良好的生活習慣，保持充沛的體力，如果他想使自己的精力總是處在巔峰狀態的話。體力與精力必須保持一致，因為沒有比股市更緊張、更令人興奮的戰場了。如果一個人認為股市上的成功來得容易，而且只要獲得一次成功，就能不斷獲得成功，用不著付出什麼努力，那他就錯了。成功的交易者必須使自己的體力始終處在巔峰狀態。我要通過自己的努力成為股市上最優秀的人——這給我帶來了真正的愉快和滿足。
炒股實際上就是玩遊戲，一定要在這場遊戲中獲勝。股市成功的關鍵是知識和耐心。也因此絕大多數人不會在股市上獲得成功，因為他們沒有耐心，而且一般來說，他們對股市也是一無所知，只想很快在股市上發財。從我15歲起，我就在非常認真地學習這門學問，我把自己的畢生都獻給了這門學問，我把自己的全部精力都集中在這門學問上了，我盡自己的最大努力將這門學問運用到了實踐之中。一幫人聚在一間辦公室里，散布小道消息和流言蜚語，每天對涉及股市的新聞事件進行解釋，對這些，我一點也不感興趣。我不相信任何小道消息，我寧可犯我自己的錯誤，也不犯別人的錯誤！我的朋友伯納德·巴魯克曾跟他的經紀人說： 『如果你對我要買的那隻股票知道些什麼……請不要告訴我。』我完全同意他的說法。
一個成功的交易者最重要的一種特性是『沉著』，對我來說，沉著就是鎮靜，沉得住氣，沉著的人就是舉止端莊、心理健康的人，而心理與股市是有關的。沉著的人是能夠冷靜對待他們的希望和恐懼的人。另一種特性是『耐心』，能夠耐心地等待機會，耐心地等待更多對交易有利的因素出現。沉著和耐心是成功交易者的親密朋友。最後一種特性是『沉默』。不要把你自己的事情告訴別人，不要把你自已的勝利和失敗告訴別人，
要從勝利和失敗中學會一些東西。沉著、耐心和沉默是需要培養的。這些美德不會自動出現在股市交易者的身上。我認為
股市就是一種巨大的挑戰，它要求精神絕對集中，這種挑戰不適合懶人。我只對股市感興趣，它是我唯一的工作，我認為，在我工作的時候，所有其他的事情都是不受歡迎的，因為它們會干擾我的工作。在我陷入很多陷阱，設法爬出來之後，我最喜歡做的事情之一就是一個人待著——我喜歡一個人待著，成為一隻孤獨的狼——獨自思考由於我的判斷而發生的一切。我沒有興趣跟任何人說我炒股的經驗，不管是好的經驗還是不好的經驗。我沒有一點興趣。畢竟，這是我個人的事，他們怎麼會關心呢?這跟他們的生活沒有一點關係。而且從那個時候起，我就明白了：如果你做得好，如果你成功了，大多數人會嫉妒你，他們也想得到和你一樣的成功，如果你做砸了，他們會對你的不幸暗自高興，並且告訴他們的朋友你終於在股市上栽了——這就是你必須為你的草率行為付出的代價。所以，沉默是最好的選擇，因為那些愛打聽別人事的人，打聽不到你的消息。
對我來說，能『正確地』理解報價單所帶來的信息，並根據這些信息採取行動，獲得利潤，就是我最大的滿足。『股市總是要漲跌啊，傑西·利弗莫爾。』『當然，你說得對，但關鍵是什麼時候漲，什麼時候跌。』
交易記錄板上的這些標記，我了如指掌，就像一個偉大的指揮家熟悉樂譜一樣。在我看來，這些符號是有生命的，是有韻律的，是激動人心的，是有節奏的，它們構成了悅耳的音樂，我聽起來真是賞心悅目。』對我來說，這塊交易記錄板是有生命的，像音樂，我和它之間可以進行交流。這是經過多年辛苦工作和實踐之後，我才能感覺到的東西，跟一位偉大的指揮家沒什麼兩樣，跟一個偉大的樂隊沒什麼兩樣。當我盯著這塊板時，我所感覺到的東西是別人感覺不到的，在一個指揮家演奏莫扎特的作品時，他是按照他自己的感覺去指揮的，除了他以外，沒有任何人能有他那樣的感覺。這塊交易記錄板和這些人正在給我演奏一曲交響樂——金錢交響樂，他們正在給我唱歌，這使我感到很愉快，這就是這首歌給我帶來的感受。
我相信，股市總是按照最小阻力線行進的，除非它遇到了一種乍看上去幾乎不容易察覺到的力量，這種力量雖然緩慢，但卻是不可遏止地阻止了最小阻力線的上升或下降勢頭。就是在這些連接點，也就是關鍵點上，才能真正賺到錢。聰明的股市交易者總是能控制好自己的情緒，他們在交易時，總是能夠想到將來，而不是只想到現在，當然，也想到過去。因此，一個知道如何看報價單的人，在這種時刻，就像是一個能夠預言未來的水晶球，總能夠看出哪些板塊正在上漲，正在出現新的回升，將成為新的強勢股。我一直認為，
看報價單是對個人能力的一種挑戰，弄清那上面說的是什麼，並不容易。我知道偉大的偵探家謝洛克福爾摩斯所知道的事情，線索就擺在你的面前，通過冷靜的演繹推理，你肯定會找到謎底，看清擺在你面前的是什麼——很多人曾多次這麼嘗試過，但沒有幾個人能取得成功。『
沉著』、耐心』和『沉默』對於頂尖的交易者來說，是情緒的關鍵詞。在一些事情看起來已經了無希望的時候，我並不感到慌張，反而仍然按照我自己的路子往前走，相反，在一切事情看起來一帆風順，令人歡欣鼓舞的時候，我卻認為，這也許是平倉的最好時機。我就是想比其他所有人都先看到這一點，這就是為什麼我總能在沉默中堅持我自己的看法，避免和任何可能改變我的想法的人交談的原因。
在股市上有幾百萬個大腦，這些大腦形成決定，主要是根據股市上的兩種主要的情緒：希望和恐懼——希望往往是因為貪婪而產生的，而恐懼往往是因為無知而產生的。（貪婪滋生希望，恐懼源於無知）
驅動股市的關鍵因素不是明智的分析或理智……不是，驅動股市的關鍵因素是人的情緒。一個人一旦懂得了這一點，那他離成為一個成功的股市交易人就不遠了。記住這一點，一個股票交易者必須能夠看到在他所看到的東西背後隱藏著什麼，必須經過仔細的分析。在長線交易中，找到主要轉折點即關鍵點是最為重要的，這也是股票交易者必須要做的最重要的事情。我還認為，如果我在股市下跌和上漲期間，能夠準確地找到退出和進入市場的恰當的心理時刻，我就能賺到一大筆錢，因為一個
成功的交易者必須找到趨勢的方向——最小阻力線的走勢，並按照這個方向進行交易。只要找到最小阻力線的走勢，不管是買進還是賣出，我從來沒有遇到過什麼麻煩，因為不管是買多還是賣空，股市的走勢總是符合我的邏輯。上漲的時間佔三分之一，下跌的時間佔三分之一，不漲不跌的時間佔三分之一。推動牛市的主要力量是資金，是資金的供給，是男人和女人的真正的情緒，是這些人願意買進還是願意賣出。因此，我一直盡我的最大努力跟蹤資金的流向。現在炒股的人雖然有好幾百萬，但大多數人都不喜歡動腦子，不願意對市場進行認真的思考，他們不願意思考，而是一個勁地買進和賣出，只要看到報價單，他們就開始採取行動。問題是，當報價機打出報價單的時候，需要對上面的信息進行思考，進行解釋。我就是這樣做的。預測市場之所以如此困難，就是因為股市反映的是人的本性，駕御和征服人的本性是最困難的任務。當我破壞我自己的規則時，我就賠錢，當我遵守這些規則時，我就賺錢。
我像—只老鷹—樣盯著報價單，看報價單對某條新聞是如何反應的。我不聽別人說什麼，不聽那些企圖對新聞事件進行解釋並預測將要發生什麼的『專家』和『記者』說什麼。客觀地研究報價單比什麼都強，因為報價單能夠提供真實的情況，能夠折射出公眾對某些新聞的真實反應，報價單能夠披露事實。利弗莫爾認為，
在時機掌控、資金管理和情緒控制這3個因素中，情緒控制排在最前……所謂控制情緒，就是知道在什麼情況下該做什麼，在什麼情況下不該做什麼。但很多人實際上並不懂得如何控制他們自己的情緒。遵守你自己的規則是非常重要的。沒有專門的、明確的和經過檢驗的規則，投機者就沒有任何成功的真正機會。為什麼呢?因為沒有一個計劃的投機者就像是一個沒有戰略，因而也就沒有可行的作戰方案的將軍。沒有一個明確計劃的投機者只能是投機，投機，再投機，終歸有一天不幸中箭落馬，在股市上遭到徹底的失敗。我認為，
在股市所有大的趨勢後面都有不可抗拒的力量在起作用。所有成功的投機者都應該知道的一點，就是一定要認識到股票的走勢，並根據常識採取行動。
根據國內外大事或經濟形勢來推測股市的走勢，這太難了。真的是很難，因為股市總是在世界大事發生之前就出現變化了。股市之所以發生變化，並不是因為當時的形勢，也不反映當時的形勢：股市反映的是將來的形勢。市場的發展往往與人們普遍的感覺和當前發生的世界大事並不是同步的，它好像有它自己的想法，它就是要愚弄大多數人，愚弄大多數時間。只有到了最後，它才露出它為什麼這麼發展的真實原因。因此，
企圖根據當前的經濟新聞和當前的事件預測股市的走勢是非常愚蠢的，比如根據經營報告、收支平衡表、消費物價指數和失業數字，甚至根據戰爭傳言等等，因為在我們看到這些東西的時候，市場已經發生變化了。我不是不重視這些事實，也不是無視這些事實。不是這樣，我非常重視世界大事、政治事件和經濟事件。但這些事實不是我用來『預測』市場的事實。在市場發生變化之後，經濟學家們就成了事後諸葛亮，沒完沒了地進行分析，好讓他們的理論『自圓其說』，以後當塵埃落定的時候，這些經濟事件、政治事件和世界大事又成了歷史學家關注的焦點，他們又一窩蜂地來探討市場發生變化的原因。不過到了這個時候，要想賺到錢，就太晚了。
企圖指出市場行情的原因，往往會導致情緒的激烈波動。簡單的事實是，行情總是先發生變化，然後才有經濟新聞，市場不會對經濟新聞作出反應。市場是活的，它反映的是將來。經常，一家公司發布了一份不錯的贏利報告，但它的股票卻下跌了，為什麼呢？因為市場已經消化了這些贏利因素。
過於關注經濟新聞的問題是，它可能將某些建議灌輸到你的頭腦中去了，而這些建議對你可能是非常危險的，因為它們可能使你看不到股市的真正形勢。這些建議可能符合某些人的邏輯，但這並不意味著它們就是正確的，也不意味著它們真的會對市場產生影響。控制不住自己的情緒是投機者真正的死敵，希望、恐懼和貪婪總是存在的，它們就藏在我們的心裡，它們在市場外面等著，等著跳進市場來表現，等著機會大賭一把。這就是我從來不用『牛市』或『熊市』這兩個詞的原因之一。我的詞典里沒有這些詞，因為我認為這些詞可能使人產生一種思維定勢，認為股市的趨勢在一段時間內不會改變了，所以儘管情況發生了變化，但很多投機者還是容易盲目地跟著延續了一段時間的趨勢或方向。我發現，股市行情不會延續很長的時間。當人們問我股市行情時，我就告訴他們，股市目前是『上漲』或『下降』或『不漲不降』，或者
我告訴他們『最小阻力線』目前是在上升或者是在下降，反正情況是怎樣，我就怎麼說。這就為我根據市場的表現靈活地改變我的想法留有了餘地。
我從來不『預測』或『估計』股市會是什麼樣子。我只是試圖對股市以它自己的表現告訴我的東西『作出反應』。我堅信，
無論將來會發生什麼，總是會有一些線索的。這些線索隱藏在市場的行為之中——市場目前在做什麼，而不是預測市場今後將做什麼。在某種意義上，你必須像一個偵探，用你已經知道的事實來解開謎團。但是，像一個優秀的偵探一樣，你要為你的事實尋找證據，證明你的事實是否確鑿無誤。這就要求一種
不帶感情色彩的分析。我是少數從來不關心某隻股票將向哪個方向發展的投機者之一。我只是沿著『最小阻力線』走。對我來說，炒股只是『一種市場遊戲』，股票的走向並不重要。我之所以被稱為『華爾街的大熊』，其中的一個原因是，
沒有幾個投機者有足夠的勇氣在股市下跌的時候進入股市。「如果股票急劇下跌，而且下跌得很突然，那是因為恐懼造成的。如果股票上漲，那是因為希望造成的。如果人們希望一隻股票上漲，那麼這隻股票往往就賣得很慢。如果人們擔心股票下跌，人們往往很快拋售這隻股票。這就是市場表現越突然，股票價格就下降得越快的原因。所以，如果你是做短線，你就必須對市場形態和條件作出更快更果斷的反應。不管是買多還是賣空，最終還是要賺錢。我觀察到，賣空是不符合人的本性的，因為人的本性基本上是樂觀的，是積極的。我認為不到4％的投機者是在股市上賣空。毫無疑問，賣空是『非常危險的』，因為潛在的損失是沒有界限的。所以，賣空更需要控制好自己的情緒。股市有
三分之一的時間在上漲，三分之一的時間是不漲不降，三分之一的時間是下降。如果你只在看漲時炒股，你就失去了賺錢機會。所以，
無論是市場看漲還是看跌，我都不是一個只等待、只寄予希望而不付諸於行動、只在市場外面徘徊猶豫的人。我要在市場上進行交易，而且我要使自己賺得多，賠得少。在股市上投機的人有好幾百萬，但沒有幾個人肯花時間去研究投機的技巧。不過，就我所知，
投機是一種全職工作，也許是比全職工作更費心的一種工作，也許投機就是一種職業——這種職業吸引了很多人，但成功的卻寥寥無幾。為什麼我要把時間浪費在聽那些半真半假的、捕風捉影的業績報告，打聽那些不準確的猜測，聽那些一聽就知道是厚顏無恥的謊言上呢?我只要注意股票的表現就足夠了。在這件事上，股票的表現是非常清楚的。
實情就在每個人都能看到的報價單上。我建議，他們在小本子上寫下的第一句話就是：『警惕內部消息……警惕所有的內部消息!』
在投機上只有一條取得成功的道路，這就是努力，努力，再努力。即使有容易掙的錢放在那裡，也不會有人給我——我懂得這一點。我在股市上獲得了成功，我解開了種種謎閉，所有這些給我帶來了極大的滿足。金錢就是回報，但是它不是我喜歡市場的主要原因。股市是人類發明的最大的和最複雜的謎團，解開這個謎團的人是應該得頭獎的。
永遠記住：你能贏一場賽馬，但你不能贏所有的賽馬。你能在一隻股票上賺到錢，但你不會在任何時候都能從華爾街上賺到錢——任何人都不能。交易就跟士兵打仗一樣，是一場精神高度集中的肉搏戰，在戰鬥中，你的神經被推到了極限，但獎賞也是非常高的。如果一個投資者沒有自律，沒有一種明確的策略，沒有一個簡單易行的計劃，他就會陷入情緒的陷阱，從這個市場跑到那個市場，結果，自己的資金被長期套牢，就算有一些獲利股，但又兌現得太快。為什麼這麼快就兌現呢?除了害怕失去利潤，還能有什麼原因呢?貪婪、恐懼、缺乏耐心、無知和希望，所有這些都會使投機者精疲力竭。經過幾次失敗和災難之後，投資者也許會變得士氣低落、沮喪、消沉，放棄了市場，放棄了市場所提供的賺錢的機會。要
制定你自己的市場策略、你自己的紀律、你自己的方法。我之所以能提出這些建議，是因為我比你們先走了幾步。也許，我的做法對你們是一種指南，使你們不致陷入我過去陷進的陷阱。
但歸根到底，做決定的還是你們自己。1、市場的規律
市場是有規律的，市場的規律性緣因於不變的人性！
我很早就學到的一個教訓，就是華爾街沒有新事物。華爾街不可能有新事物，因為投機就像山嶽那麼古老。股市今天發生的事情以前產生過，以後會再度產生。我從來沒有忘卻這一點。
我想我真正沒法記住的就是何時和如何發生，我用這種方法記住的事實，就是我應用經驗的方式。華爾街從來不會改變，錢袋卻會改變，股票卻會改變；但華爾街從來不會轉變，因為人的天性是從來不會改變的。
我認為，掌握不住本身的情緒是投機者真正的死敵，希望、恐懼和貪婪總是存在的，他們就藏在我們的心裡，它們在市場外面等著，等著跳進市場來表現，等著時機大賺一把；無論是在什麼時候，從基本上說，由於貪婪、恐懼、無知和希望。
交易不是每天要做的事情，那種以為隨時都要交易的人，忽略了一個條件，就是，交易是需要理由的，而且是客觀的，恰當的理由。除了設法決議如何賺錢之外，交易者必需也設法避免虧錢。知道什麼應該做，跟知道什麼不應當做幾乎一樣主要。
事實上，如果我在開始交易前，確定本身正確無誤，我總是會賺錢。打敗我的，是沒有足夠的腦子，堅持我善於的遊戲――也就是說，只有在預兆對我的操作有利，讓我滿意時才進場。做所有的事情都要講時機，但是我不知道這一點。在華爾街，有這麼多人基本不能算是大傻瓜，卻遭到失敗，原由正是這一點。傻瓜當中，有一種十足的傻瓜，他們在任何處所、任何時候，都會做錯事，但是有一種是股市傻瓜，這種人認為他們隨時都要交易。沒有人能夠一直擁有恰當的理由，每天都買賣股票――也沒有人擁有足夠的知識，能夠每次都高超地操作。
人們總是依照雷同的方式反覆自身的行動--這就是為什麼那些數字構成的圖形和趨勢總是一成不變地反覆出現的因為。
2、耐心等待
耐心等待市場真正完善的趨勢，不要做預測性介入； 「時機就是一切」，在恰當的時候買進，在恰當的時候賣出。
股票作手必須抗衡內心中很多代價昂揚的敵人。賺大錢要靠「等待」，而不是靠想。必定要等到所有因素都對你有利的時機。預測市場之所以如此困難，就是因為人的天性，駕馭和馴服人的本性是最困難的義務。細心地選擇時機是非常首要的......操之過急，是要付出代價的。
我的喪失完整是由於缺少耐心造成的，沒有耐心腸期待適當的時機來支撐事先已經形成的見解和規劃。不理解15年後，有些事情讓我能夠期待長長的兩星期，看著我十分看好的股票上漲30點，才感到買進很安全.這要有耐心，等著適當的要害點湧現，等著恰當的交易時機。耐煩、、、、、、耐煩、、、、、、耐心--這就是他把握時機，獲得勝利的訣竅。他常常說：「賺錢的不是想法，而是靜等」。一個人需要做的只是察看市場正在告知他什麼，並對此做出反映。答案就在市場本身，挑釁來自對出現出來的事實做出正確的說明。
「時機就是一切」，在進入交易之前，最重要的是肯定最小阻力線是否和你的交易方向一致。我的經驗是，如果我不是在接近某個趨勢的開始點才進入市場，我就絕對不會從這個趨勢中獲取多少利潤。原由是，我錯失了利潤儲備，而這種儲備對於一個人的勇氣和耐心是非常必要的，有了這種勇氣和耐心，他就可以靜觀市場變化，就可以在這次行情收場前一定不斷出現的小的回落或回升面前持股不動。市場會即時向你發出什麼時候進入市場的信號，同樣肯定的是，市場也會及時向你發出退場的信號--如果你耐心等待的話。「羅馬不是一天建成的」，真正重大的趨勢不會在一天或一個星期就收場。它走完本身的邏輯進程是需要時間的。
在很多時候，利弗摩爾是持幣張望，直到適合地行情出現。他的很多成功就在於他能夠持幣張望，耐心等待，直到「恰當的行情出現在他的面前」。當行情出現，有很多對他有利的時機出現時，在這個時候，也只有在這個時候，他才像眼鏡蛇一樣，「噌」地一聲竄出去。「我後來的交易理論的一個關鍵是：只在癥結點上進行交易。只要我有耐心，在癥結點上進行交易，我就總能賺到錢。我還覺得，一隻股票的行情的最大部分往往發生在這一次行情的最後兩個星期或更長一段時間。同樣的道理也可以用於商品期貨。所以，我再強調一遍，投機者必須有耐心，要蓄勢待發，要等待」。
關鍵點的定義是：進行交易的最恰當的心理時刻。利弗摩爾從來不在最低的價格時買進，也從不在最高的價格時賣出.他要在恰當的時候買進，在恰當的時候賣出。「但要記住，在使用關鍵點預測行情的時候，如果這隻股票在越過要害點之後，沒有像它應該表示，那就是一個需要立即引起注意的首要的危險信號。只要我失去耐心，沒有等到關鍵點的出現，而是像輕而易舉地賺到錢，我就確定賠錢。
另外需要注意的是：在一次行情快停止的時候，成交量大幅度增長往往是一次真正的分配，因為股票從強手轉給了弱手，從專業操盤手轉到了普通股民。一般股民覺得成交量大幅增添是正常調整之後--不是向最高價格調整就是向最低價格調整--而出現的活潑和健康市場的一個信號，但是這種見解是沒有根據的。
我要向願意把投機看成一種嚴正生意的那些人說明白，而且我盼望慎重重申的是，一廂甘心的想法必須肅清；指望每天或每星期都投機的人，不會獲得成功；你容許你自身進入交易的次數，一年只能有幾次，可能只有四五次。在交易之前，要等待，要耐心腸等待，直到儘可能多的因素都對你有利的時候，再進行交易。
耐心可以使你賺到錢。在市場出現膠著狀況的時候，股票的價格實際上就停止的，不要預測或估量市場將在什麼時候朝找什麼方向發展，這是很危險的。你必須期待市場或股票出現突破。不要估量！等著市場來證實！不要跟報價單爭論。現金過去是，現在是，將來也永遠是國王。事實上，「往往是那些持幣張望，等到恰當時機進行交易的人才能賺到大錢。耐心，耐心，再耐心--不是速度--才是成功的要害。
如果一個精明的投機者把握好這一點的話，光陰就是他最好的好友。控制適當的時機進入市場，時間不是金錢，因為有時候，儘管你早早進入了市場，卻不能賺到錢--時光就是時間，而資金就是資金，更經常的請開始，資金再等到恰當的時候進入市場能力賺到錢--耐心，耐心，再耐心，是成功的癥結，千萬不要焦急。
我們每個人都受到一個共同弱點的誘惑：每次出牌都想贏，我們當然願意每一手牌都贏。這正是我們大家都有的人類的弱點，在某種水平上，他是投資者和投機者最大的敵人，如果不加防備，它將最終導致投機的潰敗！有的時候，人們應該投機；同樣肯定的是，有的時候，人們不應該投機。優良的投機家們總是在等待，總是有耐心，等待著市場證實他們的判斷。沒有市場的證實，不要預測，也不要採用行為。有很多次，我和其他許多投機者一樣，沒有耐心等待肯定要發生的事情。我想每時每刻都能賺到利潤。我是人，也屈服於人的弱點。和所有的投機者一樣，我也沒有了耐心，失去了正確的判斷。顛倒了它們的地位--在該覺得懼怕的時候卻充溢希望，在該充斥希望的時候卻感覺恐懼。
讓我反覆一遍，在一個趨勢真的湧現時，確定會同期出現一些時機，而且我堅信，任何具有投機稟賦且具有耐性的人，都能夠設計出一種特別的方式當作自身的原則，這種原則可以讓他在最初入市時做出正確的判斷。真正的趨勢不會在它們開始那天就停止，完成一次真正的趨勢是須要時光的。請記住，股票永遠不會太高，高到讓你不能開始買進，也不會低到不能開始賣出。但是在第一筆交易後，除非第一筆呈現利潤，否則別做第二筆。要等候和察看。這就是你解盤才能施展作用的時候，讓你能夠判定開始的正確時機。很多事情勝利與否，要看是否在完整正確的時機開始。我花了很多年才了解這一點的主要性。這一點也花了我好幾十萬美元。
3、做正確的事情
正確就是正確，搭檔就是同伴，只做正確的事情，不要錯上加錯！
一位極具天才的投機家曾經告訴過我：「當我看見一個危險信號的時候，我不跟它爭執。我躲開！幾天以後，如果一切看起來還不錯，我就再回來。我是這麼想的，如果我正沿著鐵軌往前走，看見一輛火車以每小時60英里的速度向我衝來，我會跳下鐵軌讓火車開過去，而不會愚昧地站在那裡不動。它開過去之後，只要我願意，我總能再回到鐵軌上來。」這番話非常形象地表現了一種投機智慧，令我始終不忘。
奇異的是，大多數投機者遇到的麻煩是，他們本身內心中的一些東西使他們沒有足夠的勇氣在他們應該平倉的時候平倉。他們遲疑不決，他們在遲疑當中眼睜睜地看著市場朝著對自身不利的方向變動了很多個點。
顯然，應該要做的事是在多頭市場看多，在空頭市場中看空。聽起來很好笑，對不對？但是我必須深深了解這個一般原則，才能夠看出要把這個原則付諸實行。我花了很長的時間，才學會依據這些原則交易。解盤在這種遊戲中是重要的一部分，在正確的時候開始也很重要，堅持本身的部位也一樣重要。
但是我最大的發明是一個人必須鑽研和評估整體狀態，以便預測為了的可能性。我不再盲目地賭博，不再關切如何精通操作技能，而是關懷靠著儘力研討和明白的思考，博得本身的成功。我也發明沒有一個人能夠免於犯下愚笨操作的危險。一個人操作愚昧，就要為愚笨付出代價。
4、順應市場
市場包容和消化一切，它永遠都是正確的，順應市場是最明智的！
我的理論是：「在這些重大的趨勢背後，總有一股不可抗拒的力氣。」 知道這一點就足夠了，對價錢活動背後的所有因為過於好奇，不是什麼好事。只要認識到趨勢在什麼處所呈現，順著潮流駕馭你的投機之舟，就能從中得到利益，不要跟市場爭論，最主要的是，不要跟市場爭個高下。
民眾應該始終記住股票交易的要素。一支股票上漲時，不須要花精力去說明它為什麼會上漲。繼續的買進會讓股價繼續上漲。只要股價連續上漲，偶爾湧現自然的小幅回檔，跟著漲勢走，大致都是相當安全的措施。但是，如果股價經過長期的穩固上升後，後來轉為逐漸開端下跌，只偶爾反彈，顯然阻力最小的路線已經從向上變成向下。
情況就是這樣，為什麼要尋找說明呢？股價下跌很可能有很好的理由，但是，這些理由只有少數人知道，他們不是把理由秘而不宣，就是反而告知民眾說這支股票很廉價。這個遊戲的實質就是這樣，民眾應當了解，少數知道底細的人不會說出真相。
簡略的事實是，行情總是先產生變化，然後才有經濟消息，市場不會對經濟消息作出反映。市場是活的，它反應的是將來。因此，妄圖依據當前的經濟消息和當前的事件預測股市的走勢是非常愚昧的。貪婪和膽怯一樣，都會扭曲理性。股市只講事實，只講現實，只講理性，股市永遠不會錯，錯的是交易者。
5、從失敗中得到的教訓
虧損是交易的成本，失敗並不恐怖，恐怖的是沒有從失敗中得到足夠的教訓！
不管交易者多麼有經驗，他犯錯做出虧損交易的可能性總是存在。因為投機不可能百分之百安全。所謂經驗就是教訓比擬多，對比深入，讓人心痛，讓人尷尬；不痛，記不住，不痛，不會反思。事情就是這樣。一個人犯錯很正常，但是如果他不能從差錯中汲取教訓，那就真冤了。
世界上沒有什麼東西，比虧光一切更能教會你不該做什麼。等你知道不該做什麼才能不虧錢時，你開始學習該做什麼才能贏錢。要是有人告訴我，說我的辦法行不通，我反正也會徹底試一試，好讓自身肯定這一點。因為我搭檔的時候，只有一件事情――就是虧錢――能夠讓我相信我錯了。我知道總有一天我會找到同伴的處所，會不再犯錯。只有賺錢的時候，我才算是正確，這就是投機。
一個人要花很長的時間，才能從他所有差錯中學到所有的教訓。有人說凡事都有兩面，但是股市只有一面，不是多頭的一面或空頭的一面，而是正確的一面。讓這條通則深深印在我的腦海里，所破費的時間，遠遠超過股票投機遊戲中大多數比擬技術層次的東西。
虧錢是最不會讓我困擾的事情。我認虧之後，虧損從來不會困擾我。隔天我就忘掉了。但是過錯――沒有認虧――卻是損害口袋和心靈的東西。要是一個人不犯錯的話，他會在一個月之內擁有全世界。但是如果他不能從差錯中學到教訓，他絕對不能更進一步。
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