港資通過滬股通展開布局 連續兩天凈買入97億

　　點擊查看>>>滬港通資金流向

　　面對近期A股大跌，證監會等部門在周末發出多項救市措施，券商、基金以及上市公司也紛紛申明，表明要做多A股，穩定市場，港資也通過滬股通展開布局，在上周四(7月2日)及上周五累計凈買入A股96.88億元。

　　香港第一上海首席策略師葉尚志也表明，「A股表現繼續反覆波動，不過政策依然是全面支持股市的，此外A股從過去兩周的持續下挫態勢，有過渡到反覆波動的傾向。總體上，估計A股後市趨穩格局正在逐步浮現，而市場信心是現在的關鍵。」

　　雖然在上周五滬指下跌了5.77%，但是港資通過滬股通卻在大舉買進上海A股，凈買入資金達到了69.8億元，而此凈買入金額排到了2015年凈買入額的第二名，在6月19日，滬股通的凈買入額為77.32億元，略高於上周五。在上周四，港資通過滬股通凈買入額也是達到了27.08億元，因此在此前兩個交易日里，通過滬股通凈買入A股96.88億元。

　　值得注意的是，南向的港股通，也呈資金逆流狀態。此前港股通均是呈穩定凈流入，即資金從內地市場流向香港市場。但是《每日經濟新聞》記者注意到，在此前5個交易日里，港股通連續出現凈賣出，即資金通過港股通從香港市場迴流至內地，而5日累計迴流金額達到了53.22億港元。

　　個股方面，在上周五滬股通10大成交活躍股里，港資凈買入最多的還是金融股，排名前三名的分別是中國平安(601318，收盤價74.48元)、招商銀行(600036，收盤價17.61元)和民生銀行(600016，收盤價9.27元)，分別凈買入金額為4.69億元、4.26億元和3.12億元。

　　香港股評家何友加認為，A股牛市的大時代並沒有結束，從管理層對股市的反應就可以看出，此次的下跌，主因就是一半以上的融資買了垃圾股及極高市盈率股票。

　　此外，何友加還提出了救市建議，可以首先集中資金買藍籌股；其次放棄「神創板」及垃圾股；然後加強投資者教育；最後加速與港股互聯互通。

　　外資加速進場 A股ETF獲外資逆勢凈申購

　　在A股下跌的近三周里，外資通過滬股通對A股的操作仍主要為「買入」，三周分別累計凈買入65.18億、37.15億和86.22億元。從6月15日到7月3日總共12個交易日里，滬股通累計凈買入188.55億元。

　　雖然坊間外資做空A股傳聞不斷，但來自港交所的交易數據卻顯示，本周無論是滬股通還是RQFII渠道，均呈現外資凈流入A股市場的局面。

　　本周滬股通凈買入額創近20周新高

　　數據顯示，截至本周五收市，滬股通投資額度本周累計使用了86.22億元，意味著雖然本周滬股通只交易了3個交易日，外資仍通過此渠道凈買入A股86.22億元，創近20周以來單周凈買入量新高。而滬股通自去年11月17日開通以來，試點初期3000億元的總額度，已累計使用1720億元，還剩下1280億元，使用額度佔比為57.3%。

　　事實上，在A股持續暴跌的近三周里，外資通過該渠道對A股的操作仍主要為「買入」。在過去三周里，上證綜指分別大跌13.32%、6.37%和12.07%，從滬港通北向通道來看，整體而言，滬股通過去三周呈現資金持續凈流入的態勢。從6月15日到7月3日總共12個交易日里，滬股通累計凈買入188.55億元，三周分別累計凈買入65.18億、37.15億和86.22億元，隨著急跌多日後A股風險大幅釋放，海外資金呈現入場的局面，本周滬股通單周凈買入量較上周增加了1.3倍。

　　具體來看，在過去三周的總共12個交易日中，有5個交易日為凈賣出，有7個交易日為凈買入，而且A股跌勢越凶，外資買入力度越大。三周里凈買入額最多的出現在6月19日，當日A股暴跌6.42%，滬股通凈買入78.04億元，成為滬股通開通以來使用量的第二高。

　　其實，近三周每周都有單日額度使用超過70億元的外資「掃貨」情況，這在滬股通交易歷史上絕無僅有。「這或許意味著，在A股經歷暴跌重挫的時刻，外資也在加速進場，逢低吸納A股。」分析人士指出。

　　A股ETF獲外資逆勢凈申購

　　與此同時，香港交易所披露的交易資料顯示，本周多隻A股ETF獲外資逆勢申購，RQFII A股ETF二級市場普遍出現溢價。

　　南方A50 ETF在港交所發布的交易資料顯示，本周該基金接獲約40億元人民幣凈申購，基金規模持續增長。加上上周流入的40億元，南方A50 ETF基金近兩周凈流入資金已達80億元。

　　香港市場上另一隻規模靠前的A股實物ETF——華夏滬深300A股ETF近日也持續獲資金凈申購，本周4個交易日基金規模累計增加了3930萬個基金單位，凈流入資金約16億元。

　　此外，此前一直在遭遇贖回的A股合成ETF——安碩A50ETF本周同樣獲資金凈申購3600萬個基金單位，凈流入資金約5.6億港元。安碩A50ETF和南方A50 ETF一樣，均是追蹤富時A50指數，即追蹤滬深股市市值最大的50隻股票。

　　與此同時，在港上市的RQFII A股ETF二級市場普遍出現溢價局面，截至周五收市，南方A50 ETF人民幣計價部分市價較每單位資產凈值溢價1.06%；港元計價部分則溢價0.76%。華夏滬深300A股ETF人民幣計價部分也溢價1.06%。分析人士指出，A股的大幅下跌，吸引香港市場部分資金直接在二級市場通過買入RQFII A股ETF抄底，使得這些基金出現溢價。這也顯示，海外投資者目前已比內地投資者對A股後市更有信心。（來源：上海證券報）

　　外資陰謀論：中國到底有多少火力對抗熊市

中國股市近期表現

外媒預測中國股市未來可能的表現

　　儘管中國推出一些列利好政策，本周A股市場連續出現大跌。

　　股民開始懷疑，在大規模恐慌到來前，中國到底有多少火力對抗熊市。

　　最新的武器看上去是過時的國家主義，意見領袖們紛紛利用社交媒體敦促投資者為了國家的榮耀，堅守股市。

　　過去幾天，中國監管當局實行了寬鬆的貨幣政策，建議養老金入市、降低交易費用，甚至放寬融資融券規定。但是，以上種種措施都沒能讓股市長久地舒一口氣。

　　據路透報道，中國股市由散戶投資者主導，而他們中許多人都採用高槓桿，希望利用股市反彈一夜暴富。現在，隨著股市大跌，許多人都被迫清倉，避免背負上他們根本償還不起的債務。

　　過去幾天里，微信朋友圈上有流言說，「國際資本」正在狙擊中國。高盛和南方基金故意做空A股並從中漁利。中國證監會隨後出來闢謠。周四，中國媒體也同樣暗示索羅斯或者摩根斯坦利是這次A股崩盤的幕後操手。

　　有逾12000名新浪微博粉絲、現任新浪微博電視及視頻網站合作策略運營總監的范少宣發微博稱：「持股信心！賭光輸光為國爭光。」

　　評論員廖保平說，關於國際資本攻擊中國股市的說法，經常在股市暴跌時甚囂塵上。因為人們想把投機行為和國家安全結合起來，並希望中國政府推出更多利好政策救市。

　　他認為，人們用國際陰謀論作為借口，是因為他們不願承認虧錢是由於自己的錯誤判斷。

　　有專家說，暫停IPO，或者大舉購買國有企業股票等，都是救市的可行方案。

　　路透社引述英國藍橡資本Oliver Barron的一篇分析文章說，政府有很多可以用來支撐股市的工具，但如果股民始終持負面情緒，這些動作的效果都只能曇花一現。

　　「散戶投資者的成交量佔到整個股市的85%。近期的股市調整極大地損害了他們對資本市場改革開放的信心，並有可能引起社會不安。」

　　英國《金融時報》周一引述一份研究說，研究機構Jcap的分析師Anne Stevenson Yang說，市場估值跟相關公司的金融基本面沒有任何關係。「與其說是對股票未來價值的合理計算，不如說是一場俄羅斯輪盤賭。」

　　據中國證券登記結算中心，中國股市現在有超過9000萬股民，而去年底，中國黨員共有8780萬人。

　　Stevenson Yang寫道，「最終，市場參與者都明白，A股泡沫經過了精心設計，以此來分散普通民眾對房地產市場的注意，因為後者正日趨低迷並缺乏流動性。」她預測，提振市場的努力最終可能收效甚微，股市泡沫也終會破滅。似乎現在，一切已經拉開序幕。

　　她寫道：「中國人的資金池，通常會被間接引導到政府需要扶持的資產類別中。」（來源：鳳凰網）

　　基金經理黃立華：港股和A股下半年都有機會

　　在目前時間點上，下半年A股和港股都具備一定吸引力，伴隨著市場謹慎情緒漸升溫，藍籌股投資價值凸顯。目前藍籌股相比中小板、創業板估值有明顯吸引力，但看得遠一點，中小板、創業板里會有一部分企業成為大牛股，如果繼續大幅回調的話，部分優質成長股就會有很大投資價值。

　　A股市場迎來牛市裡中級調整，一邊某些偽成長股遭遇腰斬，一邊優質藍籌股表現出明顯抗跌性、價值凸顯。受A股波及，港股近期也出現小幅震蕩，估值窪地更為顯著。

　　風雨之後或現彩虹，能在A股和港股之間自由布局的安信新常態滬港深基金迎來黃金建倉期。擬任基金經理黃立華直言，在目前時間點上，下半年A股和港股都具備一定吸引力，伴隨著市場謹慎情緒漸升溫，藍籌股投資價值凸顯。

　　下半年港股和A股

　　都有機會

　　當被問及如何看下半年時？黃立華第一反應是，要對市場有信心，下半年港股和A股都有機會。

　　「A股市場近期出現如此大波動調整，主要是受槓桿融資盤去槓桿影響，股市尤其是中小板、創業板累積漲幅巨大，也是導致市場波動大的重要原因。」黃立華表示，目前藍籌股總體估值已經比較合理，而且在資金面寬鬆和未來A股加入MSCI的背景下，A股仍有一定吸引力，同時企業盈利下半年有望好轉，因此從基本面和估值角度出發，大盤下行空間有限，下半年依然有望震蕩上升。

　　黃立華進一步表示，目前藍籌股相比中小板、創業板估值有明顯吸引力，但看得遠一點，中小板、創業板里會有一部分企業成為大牛股，如果繼續大幅回調的話，部分優質成長股就會有很大投資價值。

　　對於港股，黃立華直言，港股目前的估值水平是全世界主要股票市場中最低的，這些上市企業大多數的業務是在中國，成長性也比成熟市場要好很多。數據顯示，2015年二季度，恒生指數動態市盈率約11倍左右，市凈率約1.6倍，而美國標普500市盈率在20倍左右，市凈率在2.6倍左右。

　　「而且，香港市場有著較多的利好即將兌現，滬港通、深港通、QDII2等資金未來有望逐漸流向港股。」黃立華同樣看好港股下半年表現。

　　而黃立華即將管理的安信新常態滬港深基金投資股票倉位為80%~95%，而投資於香港聯合交易所上市股票的投資比例占基金資產的0~95%，可以在A股和港股之間靈活配置。他表示，市場快速的調整已經顯著釋放了系統性風險，對於新基金來說則提供了比較好的建倉時機。

　　挖掘傳統藍籌

　　和新興藍籌

　　黃立華在美國學習、工作長達10年，對美股、港股、A股投資都有深刻研究。對行情往往有獨到精準的把握，風格上更偏穩健，風控能力強，因此，他天然更會挖掘優質個股。

　　而這一次，黃立華就要在A股和港股之間做PK，精選傳統藍籌和成長藍籌股。而對於港股，黃立華重點看好三類機會，一是基本面優異但估值水平長期低於A股的優質白馬股，因為隨著市場逐步放開A股與H股的估值價差將逐步縮小；第二，景氣度低下導致嚴重低估的強周期類股票；第三是分紅收益率高的股票，以較低的投資成本買進較高分紅率的藍籌股，長期股息回報率相當可觀。

　　黃立華表示看好七大領域，分別為金融、地產、保險、券商；國企改革；新能源；環保；基建投資；TMT；資源類企業、交運、航運、物流等行業。

　　尤其是對TMT行業，黃立華表示，港股和中概股幾乎包含了中國本土最優質的TMT企業，但關注度較高的也只有BAT，許多在其細分領域做到龍頭的港股TMT企業估值很低，但成長性卻比A股的TMT企業要好很多。「我將密切關注中國智能終端龍頭華為、小米、聯想等產業鏈的投資機會，長期關注半導體板塊的晶元設計、製造、封裝和相關元器件的投資機會，此外，文化傳媒也會出牛股的。」他坦言，TMT板塊是會誕生多個BAT之外的新藍籌。

　　此外，黃立華還非常看好深港通開閘機會。「一旦深港通開閘，港股成長股將受益明顯，港股成長股估值遠低於A股的中小創估值，甚至低於成熟市場如納斯達克的成長股的估值。A股的投資者喜歡交易成長股，活躍的交易也利好港股的券商股。」（來源：中國基金報）

(責任編輯：DF070)

推薦閱讀：