洪灝：小米估值太高 市場難以消化

摘要：消息人士稱，保薦人、投行、潛在投資人普遍接受當前估值至少在700億美元。洪灝認為，當下宏觀流動性緊縮的情況下，對於小米這種巨型的IPO，可能市場很難消化。

5月3日周四，小米向港交所遞交IPO招股書，正式申請在港上市。

第一財經援引接近小米IPO中介方人士消息稱，保薦人、投行、潛在投資人普遍接受當前估值至少在700億美元，IPO之後短期內小米市值超過1000億美元把握很大。

交銀國際董事總經理兼研究部主管洪灝對騰訊《一線》表示，若700億美元估值屬實，小米將成為中國最大的科技公司之一。但他也表示，這個估值太高了，高過很多同類型的公司。

小米招股書顯示，扣除可轉換可贖回優先股公允價值變動和向員工發放股份等因素，小米2015年小米凈虧損3.0億元，2016年凈利潤19.0億元，2017年凈利潤53.6億元。《一線》按照投行的P/E法估值，小米的估值高達83倍。

洪灝舉例稱，同類型的蘋果公司的估值也就才13倍左右。在洪灝看來，當下宏觀流動性緊縮的情況下，對於小米這種巨型的IPO，可能市場很難消化。

全天候科技此前曾介紹，據小米招股書顯示，目前小米已經完成9輪融資，A輪融資於2010年9月簽署，融資額為1025萬美元，最後一輪融資於2014年12月簽署，累計融資額逾15億美元。公開資料顯示，2014年12月，小米最後一輪融資後，當時其估值達到了450億美元。

洪灝還指出，為了爭取早日上市，小米招股書的文件里省略了發行股數量等很多細節。

4月30日，同股不同權制度正式在香港生效，並即刻接受上市申請。這是繼1989年後，港交所重新啟動「同股不同權」機制，小米也成為了這一制度重啟後的首批獲益企業。