銀行正在以肉眼可見的速度消亡

06-02

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本期分享的書是《銀行業的終結》。

《銀行業的終結》

喬納森·麥克米蘭著

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本書認為當今信息技術的發展使得傳統的銀行業已經變得多餘，而銀行業與生俱來的許多弊端，使得我們難以避免金融危機。

雖然已經有很多書想要解釋清楚銀行業的問題，但是大多數都不能觸及本質。有些書在闡釋2008年金融危機的時候，往往會把這場風波講述成貪婪銀行家欺騙無辜平民的故事。在本書作者看來，這些揭露醜聞的書雖然讀起來很過癮，但沒有用，我們依然不知道怎麼應對金融危機。

作者簡介

書的作者有兩位，原書封面上寫的「喬納森·麥克米蘭」實際是兩位作者共同的筆名。

其中一位作者名叫于格·穆勒，他擁有劍橋大學的經濟學碩士與蘇黎世聯邦理工學院的博士學位，尤其擅長研究銀行調控對於宏觀經濟的影響。

另一位作者就有點神秘了，書里說他不願意透露自己的身份和職業，喬納森這個筆名就是用來保護他的，我們只知道他是一位金融極客，對於財務報表，交易流程以及數據有著狂熱的興趣。也許正是因為這樣，書里能夠觸及到一些少有人涉及的內容。

全文提綱

本書大致就是要讓讀者明白，在今天的這個環境下，無論是銀行本身還是政府監管部門，都已經難以對銀行業進行有效的監管了。

全文分三個部分：

第一部分，早期銀行業回顧，回到工業時期，重新審視脆弱的銀行業。

第二部分，政府的政策，取得了可觀成效，也製造了更多問題。

第三部分，信息網路技術的發展給銀行業帶來新的改變，傳統的管理監管辦法面臨挑戰。

早期銀行業回顧

在作者看來，銀行業的歷史並不太長，我們普通人理解的銀行業，是直到工業時代才出現的。

這個時期，資本主義在蓬勃發展，資金的流通就要比以前頻繁得多，社會上就會出現一些人，手裡有錢，想要通過借錢給別人獲取收益，又有一些人，有想法做事業，但是需要資金。這看上去，就是一種供需關係了。

但是事實上，雙方的需求很不一樣。借錢出來的人，當然希望收益越多越好好，風險越小越好，所以，他們不會把所有的雞蛋都放在同一個籃子里，更希望把他們手中的錢拆分成不同的部分，然後借給不同的人，並且希望借款者能快點還錢。而對於需要借錢集資的人來說，他們往往更需要大額的資金，並且能越晚還錢越好。

你看，看起來雙方有著供需關係，但其實他們的要求又很難達成一致，於是，銀行和銀行業就出現了。

對於銀行業來說，它的主要使命就是去平衡存款方和貸款方之間的不同需求。一方面，銀行通過利息從儲戶那裡獲得存款，一方面，又將存款借給貸款方，並賺取利息之間的差價。在歷史上，這種模式曾對人類經濟的發展起到了很大的推動作用。

但是，這個使命也為銀行的生存帶來了嚴峻的挑戰。因為它要求任何銀行都必須要有足夠的現金流，否則它既無法將本金返還給儲戶，也不能滿足貸款者的需求。但是如果沒有政府提供信用保證，絕大部分銀行的現金流都很脆弱。

原因很簡單，一旦某家銀行的經營出了一點差池，哪怕就是出現了一丁點資金短缺的跡象，對於儲戶來說，這家銀行就很可能面臨著倒閉的危險，他們在這裡的存款可能就要不回來了。所以，這時候儲戶會爭先恐後地去這家銀行取回自己的存款，先去的還能取出來一部分，後去的那就可能什麼都取不回來了。

以至於有些時候，一些毫無根據的謠言都可能嚴重影響銀行經營。我們可以設想，一旦儲戶們聽信了某家銀行經營不善的消息，不管消息來源是否可靠，他們很可能都會先去把錢取出來，因為對他們來說，這是最安全的做法：如果銀行真的倒閉了，他們取回存款，成功保護了自己的資產；而即便他們聽到的消息最終被證明是謠言，那麼對於儲戶而言，他們也沒有任何損失，大不了把錢再存回去而已。所以，即便是經營得最好的銀行，也無法避免風險。

如果個別銀行因此破產了，對於它的儲戶來說的確是重大的損失，但看上去似乎對於國家經濟來說並沒有太大的影響。但是事實卻並非如此，群體的行為並不是隨時都是理性的。本書就認為，在工業時代，銀行的倒閉往往是具有傳染性的，一旦某些銀行因為資金短缺，或者其它的原因無法維持，儲戶們會因此對其它的銀行甚至整個銀行系統失去信任。這種情況就會像1929年到1933年美國的經濟危機那樣，儲戶會蜂擁來到所有的銀行門口，然後搶著把自己的錢兌換出來，然後導致某些原本經營狀況良好的銀行也遭到滅頂之災，整個國家的金融系統都會受到衝擊。

因此，為了維護銀行的健康運營，政府也出台一系列的支持與監管方法。

政府政策與監管

在對銀行的監管與扶助方面，政府往往會採取以下兩種措施，一種是設立存款保險制度，而另一種則是設立中央銀行。

所謂存款保險制度，顧名思義，就是政府對儲戶的存款提供保障。如果某家銀行因為經營不善而倒閉，政府則會接手，為這些不幸的儲戶們提供補償。這一措施大大減輕了儲戶們的焦慮，使得過去那種擠兌銀行的行為大幅度減少了。

而另一項措施則是成立中央銀行，最有名的例子莫過於美國聯邦儲備系統，簡稱美聯儲。中央銀行不僅用國家信用體系為儲戶提供保障，同時也制定各項貨幣政策，監管金融機構。

這兩項措施一出台，儲戶們過去那種對於銀行倒閉，存款蒸發的恐懼就大大減輕了。在今天，我們大部分人都覺得把錢存進銀行，和放在自己手裡沒什麼區別。同樣，在今天，我們去銀行開戶的時候，也不大會考慮這家銀行的風險狀況，我們主要關注什麼呢？哪家銀行利率高，哪家銀行網點多，存取款方便等等。

政府的干預雖然很大程度上解決了前面所說的現金流問題，也減輕了儲戶的焦慮，但最終結果，卻是像打開了潘多拉盒子一樣，引發了更多的問題。也許你會對此產生疑問，政府前面的做法不是為了解決問題嗎，怎麼又會搞出新的問題來。

要弄懂這一點，我們就要先搞懂一個名詞，叫做有限責任。這是今天最常見的一種公司形式，就是指債務人在法律規定的範圍內對某種債務承擔責任。不理解？沒關係，那我們換個說法，就是說某個公司資產100萬，但是欠你200萬，那麼你最多只能把這個公司現在的100萬資產拿回來，剩下的100萬你就不能再找這個公司償還了。

有限責任制度的出現，導致貸款者更加大膽的去追求效益，因為損失是有限的。貸款者往往會更激進地從銀行貸款投資，然後選擇高風險的投資項目。為了讓大家更直觀地了解這層關係，我們先來看看兩個項目，看看你會投資哪一個。

第一個項目，它的投資回報是固定的10%，如果你投資100元錢，那麼最後就會獲得110元；

而第二個項目則不同，盈虧率高達80%，那就是說，如果你投資100元錢，運氣好你能收回180元，但是運氣不好就只能拿回20元了，兩相抵消，這個項目的預期回報實際是0。

好了，如果是你個人選擇投資，大部分人可能會選擇第一項，因為第一項有10%的確定回報，而第二種則純屬碰運氣。

但是，如果你的身份發生變動，你不再是個人投資，而是成立了一家有限責任公司，雖然你個人投資100元不變，但同時，你已經通過融資，從投資人那裡獲得了900元錢。如果這時候去投資，你的損失最多就是你自己手上的那100元，那麼你會怎麼選擇，這個時候，相信不少人就會選擇更高風險的第二項，因為損失最多100元，其餘的損失由投資人分攤。

因此，許多貸款者會激進地從銀行貸款，而這一時期的銀行因為沒有了現金流方面的顧慮，為了盈利，並不會對貸款加以太多限制，而這最終導致了某些銀行因為存款無法收回而破產。這種結果不僅會影響國家的金融秩序，同時也會讓政府來收拾爛攤子。

各國政府對此自然也是想盡一切方法來解決，比如說美國因此成立的聯邦存款保險公司，這個機構不僅要負責存款保險等業務，同時也要監督並限制銀行的投資行為。這一時期，隨著國際貿易的發展，各國也在這一方面展開了合作，1988年，十國集團在瑞士巴塞爾通過了著名的巴塞爾協議，協議中通過了資本充足比率以及風險等級評估等政策，都是為了限制銀行的過度投資。這樣一些做法雖然也起到了一定的成效，但是依然不能徹底改善銀行業中普遍存在的高風險投資行為。

雖然這一時期的銀行業變得更加複雜，但本書作者認為，在這個階段，政府對於銀行業還是有一定程度的把控能力，而此後網路信息技術的興起才成為了壓死駱駝的最後一根稻草。這也是今天要分享給你的第三部分的內容。

壓垮銀行業的最後一根稻草

在過去沒有網路的時代，傳統銀行業的財政清單上大概只需要包括存款，借款，現金流與抵押物這幾項。而一切具體工作也是靠人工和紙筆加以記錄完成，每一筆交易都需要信函或者電話溝通。在這種情況下，政府對銀行業的管理相對簡單，一方面，人工操作的話，交易頻次相對就不太高；其次，當時的記錄都是以書面形式保存的，信息也相對透明，容易監督。

但是，隨著電腦與互聯網的出現，傳統的銀行業發生了翻天覆地的變化。一方面，銀行處理業務的能力迅速得到提升，時間成本與人力成本都大大降低，銀行業的業務量大大增長；其次，現代銀行業許多工作都是在網路上完成，而不再像過去紙筆記錄那麼清晰可靠，政府的監督功能也因此大打折扣。而更為重要的是，隨著網路技術的發展，大量的影子銀行開始出現，這更是為政府的監督工作帶來了前所未有的挑戰。

所謂影子銀行，就是那些提供與銀行類似金融服務的非銀行機構，簡而言之，就是沒有銀行牌照的金融機構卻做著存款貸款的業務，我們今天所能見到的許多民間借貸以及民間理財機構中，有很大一部分實際上都屬於影子銀行的範疇。雖然政府部門依然能對銀行機構進行較為嚴厲的監管，但是對這種嚴格意義上並不能算作銀行的影子銀行，政府的監督機制就顯得有些無能為力了。

而正是因為這個原因，某些金融機構為了擺脫政府的監督，也將自己的一些業務藉助影子銀行來操作。舉一個簡單的例子，2008年金融海嘯前，雷曼兄弟公司一直將自己的次級貸款證券化，來規避政府的監督以及某些其它風險，但是這種做法最終導致了全球金融危機。

面對網路技術的不斷發達與影子銀行的發展，各國政府依然力圖加以控制，比如在2010年所簽署的第三次巴塞爾協議等等。但是在作者看來，這樣一些小修小補無法解決問題，從工業時期發展到今天的銀行業難以被監管，而難以控制的銀行業勢必會帶來更多且更嚴重的金融危機。

在本書的最後，面對今天已經難以監管的銀行業，本書認為如果想解決問題，那麼解鈴還須繫鈴人。既然是網路技術造成了今天銀行業的困局，隨著網路技術的進一步發展，去中心化的經濟體系等新產物也能為我們管理銀行業提供新的思路。

總結

好了，讓我們來回顧一下今天的主要內容。

首先，銀行業誕生於工業時期，曾對人類的經濟發展產生了巨大貢獻，但是對現金流的過分依賴，使得銀行自身的生命力相當脆弱；

其次，政府為了維持銀行業的發展，採取了存款保險與成立中央銀行等措施，這些措施雖然很大程度上解決了現金流問題，但是卻使得銀行開始選擇高風險投資，並最終給國家經濟帶來影響；

最後，隨著網路技術的發展，政府對銀行業的監管日趨微弱，我們也越來越難應付目前的金融環境，金融危機也可能會變得更加嚴重。