弱市中那些持續回購的公司：回購就是最好的市值管理

巴菲特老爺爺曾經說過，「回購是最好的市值管理，回購對公司、特別是大公司的經營和股價影響則更具有參考價值。」 所以巴菲特就曾多次回購過自己公司伯克希爾哈撒韋的股票。

關於回購

所謂回購就是上市公司自己掏錢買自己的股票，這些股票可以註銷，可以未來用作員工激勵員工持股計劃等。

如果是註銷，那麼公司總的股份數變少，每股盈利每股分紅上升，等於變向給股東發錢。比如港股恆大地產，去年一直在回購，今年1月26日就註銷了一批股份，佔總已發行股份的2.254%（如下圖的公告顯示）

如果是用作員工持股或股權激勵，那也可以提高員工的積極性，工作效率和核心人員粘性，總之就是各種好。而且一般來說，上市公司自己是最了解自己的，知道今年業績怎麼樣，公司後續會有何動作，所以公司的回購價會是一個上市公司自己認為低估的價格，這樣的信息也會通過回購清晰的傳達給市場的投資者。除此之外，回購有助於提高大股東的控股比例，進一步加強對公司的控制權。

「回購」與「增持」有啥不同？

對於股價來說，回購與增持都是在傳達著一種積極的信號，不過兩者之間卻有著諸多的不同： 

1、回購是減少股票供應量，增持是增加了未來拋售的籌碼。 

2、回購增加每股盈利，在股價不跌的情況下降低市盈率，降低市場泡沫水平；增持不會改變上市公司財務數據。 

3、回購是直接對股東的回報，增持是大股東或高管對自家股價的一種認可態度，對其他股東沒有直接回報。 

4、回購更能得到市場的認可，股價反應直接、迅速；增持難敵下跌趨勢的衝擊，屢屢出現員工增持被套、大股東增持被套、高管增持被套，且深套，令市場信心嚴重受挫。 

綜合來看，上市公司股份回購顯示出公司管理層呵護自身股價、維護全體股東利益的意圖。熊市買股票，牛市賣股票，雖然現在市場情況很不好，但確是個買入股票埋伏的好季節，所以現在從這些回購的公司中選擇埋伏標的會是一個不錯的選擇。

所以下表統計了港股市場16年1月至今的回購公司名單。

遊戲股表現突出

以上回購名單中股價表現突出的比如IGG（799），股價一步步向上走。另外我們發現很多香港遊戲股都在其中，包括雲遊控股（0484.HK），飛魚科技（1022.HK），藍港互動（8267.HK），他們的股價在經歷牛市之後急劇下跌，最近都在趴在地板上。而這些公司業務都非常不錯，市場也一直有傳聞說這些公司是A股土豪的收購對象，而A股遊戲股的估值之前都可以去到100以上，所以不論從最近避險角度，還是未來反彈彈性的角度來看，公司大力回購的遊戲股都是我們要仔細研究的標的。

地產股也是回購主力

在回購名單中，還有非常多的地產股。比如回購最多的恆大地產（3333.HK），碧桂園（2007.HK），希慎興業（0014.HK），遠東發展（0035.HK）還有信和置業（0083.HK）。港股的地產股，我們都知道估值是極低極低的，除了恆大地產之外，其餘的地產股市值基本就是凈資產的一半，分紅率也大大高於市場上其他類別資產。比如碧桂園（2007.HK）的PE只有5倍多，PB0.8，分紅率6%左右。信和置業（0083.HK），PB0.5，分紅率5%。不過地產股可能是受到中國宏觀經濟的影響，市場絕的地產已經到頭，未來盈利分紅等會逐年下降，所以抄底這些股票時可能還需要好好研究一番，切莫衝動。

其他優秀標的

除去遊戲和地產股，在回購名單中還有很多非常不錯的公司，比如科通芯城（400.HK），雖然公司股價上市後翻了一倍，但業績也同樣翻倍，算起來估值也很便宜了。

還有比如網龍（777.HK）

還有珂萊蒂爾（3709.HK），復星已經進了這家公司，公司也一直回購，最近股價也十分強勢，說不定是值得研究的好標的。

總之在如此弱市的市場中，絕大多數投資者會表現出非常不理智的情況，最後反映出來的情況就是公司的股價會極度低估，而公司的管理層對於自己公司的質地是再了解不過了，所以他們會選擇回購自己的股票。

當然這也只是為各位朋友提供一種操作的思路，畢竟現在港股已經極度便宜，雖然有繼續恐慌向下的可能，但這並不妨礙我們找好埋伏的標的，春天不遠了！