2017年外匯新規，這三類投資遭遇「嚴打」

2017年個人購匯，不得用於境外買房、證券投資、購買人壽保險和投資性返還分紅類保險等尚未開放的資本項目。

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來源：香港萬得通訊社綜合綜合第一財經日報、鳳凰財經、中國證券網、搜狐財經

2017年伊始，人民幣購匯監管新規正式施行。在個人客戶購買外匯時，需要填寫《申請書》。申請書上明確，「境內個人辦理購匯時，不得用於境外買房、證券投資、購買人壽保險和投資性返還分紅類保險等尚未開放的資本項目。違者將列入『關注名單』，當年及之後兩年不享有個人便利化額度」。

在此之前，外管局已明確將從三個方面加強外匯管理。

一是細化申報內容，明晰個人購付匯應遵循的規則和相應的法律責任。

二是強化銀行真實性、合規性審核責任。

三是對個人申報進行事中事後抽查並加大懲處力度。

第一財經報消息稱，此前如果被列入外管局「關注名單」，只會取消購匯便利化，即此前如果居民被列入「關注名單」後無法使用網銀購匯，拿證明到銀行櫃檯依然可以購匯。但2017年實施的新規明顯趨嚴。

外管局此前已經表示，2017年將加強對銀行辦理個人購付匯業務真實性合規性檢查。加大對個人購付匯申報事項的事後抽查和檢查力度，提高對個人申報信息和交易數據的監測、分析、篩選、審查頻率。

為何改進外匯管理？

其實，早在上周五外管局在召開會議時就已充分說明，此次改進個人外匯信息申報管理的出發點，主要源於以下三個方面。

首先，隨著對外開放程度的不斷提高，目前我國每年出境人次已達1.2億，個人用匯明顯增多，但相應的國際收支個人購匯統計仍沿用過去較為簡化的模式，這種統計現狀既滿足不了經濟金融分析的需要，也與國際組織提出進一步細化和提高國際收支統計的要求有較大差距。

其次，根據G20和國際協作有關原則，各國需在反洗錢、反恐怖融資、應對稅基侵蝕等方面加強合作配合，需要進一步增強金融交易的透明度，提高數據統計質量。因此，有必要提升我國國際收支統計質量,包括加強購匯真實性審核、細化支出分類等。

此外，個人購匯及使用情況也是社會信用體系的有機組成部分，加強個人購匯事項申報有利於建立健全企業和居民誠信大數據平台，推進全社會信用體系建設，加快實現誠信社會。

也就是說，個人購匯的政策調整，主要源於國內外多重因素結果。而有媒體調查發現，新的個人購匯新規中，已經明確要求「不得用於境外買房和證券投資，以及部分保險投資。」

外管局此前表示，當前我國資本賬戶尚未實現完全可兌換，資本項下個人對外投資只能通過規定的渠道，如QDII（合格境內機構投資者）等實現。除規定的渠道外，居民個人購匯只限用於經常項下的對外支付，包括因私旅遊、境外留學、公務及商務出國、探親、境外就醫、貨物貿易、購買非投資類保險以及諮詢服務等。

相比之下，目前人民幣利率水平仍顯著高於其他主要貨幣，境內人民幣理財產品的收益率相對較高，產品種類非常豐富，也是投資者更為熟悉的市場，能夠滿足市場主體多元化的資產配置需求。市場主體要樹立正確的風險意識，克服從眾心理，根據自身實際需要，謹慎理性投資。

違法違規購匯處罰加重

外管局此前指出，2017年針對虛假申報、騙匯、欺詐、違規使用和非法轉移外匯資金等違法違規行為，將被列入「關注名單」，在未來一定時期內限制或者禁止購匯，依法納入個人信用記錄、予以行政處罰、進行反洗錢調查、移送司法機關處理等。

而根據第一財經日報消息，個人購匯客戶填寫的《申請書》指出，對於有購匯違規行為的個人，外匯局將會依法列入「關注名單」管理，當年及之後兩年不享有個人便利化額度。此外還將依據《中華人民共和國外匯管理條例》第三十九條、第四十條、第四十四條、第四十八條等給予處罰。

查閱上述條例發現，第三十九條指出，有違反規定將境內外匯轉移境外，或者以欺騙手段將境內資本轉移境外等逃匯行為的，由外匯管理機關責令限期調回外匯，處逃匯金額30%以下的罰款；情節嚴重的，處逃匯金額30%以上等值以下的罰款;構成犯罪的，依法追究刑事責任。

第四十條指出，有違反規定以外匯收付應當以人民幣收付的款項，或者以虛假、無效的交易單證等向經營結匯、售匯業務的金融機構騙購外匯等非法套匯行為的，由外匯管理機關責令對非法套匯資金予以回兌，處非法套匯金額30%以下的罰款；情節嚴重的，處非法套匯金額30%以上等值以下的罰款；構成犯罪的，依法追究刑事責任。

第四十四條明確，違反規定，擅自改變外匯或者結匯資金用途的，由外匯管理機關責令改正，沒收違法所得，處違法金額30%以下的罰款；情節嚴重的，處違法金額30%以上等值以下的罰款。

而四十八條規定則表示，有下列情形之一的，由外匯管理機關責令改正，給予警告，對機構可以處30萬元以下的罰款，對個人可以處5萬元以下的罰款：(一)未按照規定進行國際收支統計申報的；(二)未按照規定報送財務會計報告、統計報表等資料的；(三)未按照規定提交有效單證或者提交的單證不真實的；(四)違反外匯賬戶管理規定的；(五)違反外匯登記管理規定的；(六)拒絕、阻礙外匯管理機關依法進行監督檢查或者調查的。

外匯管理趨嚴呼聲高漲

鳳凰財經消息，央行行長周小川2016年最後一天兩次現身。在外管局，周小川充分肯定了外匯儲備經營管理取得的成績並表示，明年（2017年）要圍繞外匯儲備維護國際收支的基本職能，腳踏實地、攻堅克難，以嚴謹務實的精神做好外匯儲備經營管理工作，更好地服務國家發展！

而在這次考察中，剛上任央行副行長的殷勇也陪同，他同時還是中央外匯業務中心主任。被稱為「外匯儲備操盤手」的他，外界對其上任央行副行長有諸多猜測，其中之一就是其管理外匯儲備的才能。

Wind資訊此前報道，針對人民幣貶值帶來的資本外流加劇之勢，多家機構表態稱監管層應加強管制，以防人民幣貶值與資本外流形成滾雪球效應。

去年12月初，路透社援引消息人士透露，央行發文要求境內企業人民幣境外放款業務實行本外幣一體化的宏觀審慎管理，並要求經辦行和放款人做好額度控制。

更早之前，中國央行上海總部對轄內銀行進行口頭指導，要求警惕資金以虛假大額境外投資借道上海自貿區流出。

而自去年下半年以來，外管局頻頻發聲，將配合境外投資相關管理部門進行真實性合規性審核，打擊虛假對外投資行為。

近日，中國社會科學院學部委員、央行貨幣委員會前委員余永定關於「面對人民幣匯率貶值，最關鍵的問題是保外匯儲備，而不是保匯率」的觀點引起市場諸多關注。

余永定表示，匯率不會引起太大的問題，如果死守住匯率的話，外匯儲備越來越少，當外匯儲備跌破門檻的時候，貶值壓力更大了。余永定對人民幣的研究，及其對人民幣相關政策的影響自不必說。

隨後，加入這種觀點的經濟學家增多。清華大學經管學院教授李稻葵近日表示，今年必須要防控資本外流，「如果投資者預期匯率會下跌，就會把本幣換成外幣。這將直接帶來外匯儲備的下降；外匯儲備的下降作為一個信號，又會反饋給投資者，強化匯率貶值的預期，促使他們加快資金外流，而資金外流又會進一步加快本幣貶值。」李稻葵表示，如果外匯儲備迅速下降，會造成金融危機。

外幣理財渠道有哪些？

由於新規要求境內個人購匯不得用於境外買房和證券投資，那麼，當前市場上的外幣理財渠道還有哪些？

其實，相比5萬美金放在國內銀行美元賬戶上吃0.5%的定期年化利息，外幣理財產品或許是廣大投資者可以考慮的選擇之一。

這些面對普通客戶的理財產品起購金額在8000美元，風險在銀行理財PR1-PR5(很低-高)中屬於PR2級即較低。用銀行理財專業術語是：客戶本金損失可能性小。風險小收益率也不高。目前國內商業銀行多有發行此類美元理財產品。例如工行手機銀行顯示，最短投資98天的美元理財產品預期收益率僅0.6%。比放在美元賬戶存定期僅高0.1個百分點。招商銀行21天美元理財年化收益率0.65%。期限越長預期收益率也越高，工行投資350天的美元理財收益率則能達到2.00%。

業內人士指出，目前國內銀行外幣理財通常分為兩種。一種是純商業銀行外幣理財，這些外幣理財基礎資產是境內銀行的外幣貸款。將外幣貸款進行打包裝進池子之後發售給理財客戶，這與人民幣理財的原理十分相近，只不過是外幣幣種。由於外幣在國內的需求比人民幣小很多，所以銀行這種類型的理財規模有限。根據工行一款美元理財產品說明書顯示，該支理財產品運作的規模上限為100億美元。

另一種銀行發的外幣理財產品則是借用QDII額度，自己為客戶設計理財產品。

此外還有委外的形式。例如一些城商行私人銀行，通過與離岸信託、香港保險合作，將客戶介紹給海外機構。而在大型行業銀行，投資者投的外幣理財背後本身就是QDII基金，只不過是銀行通過委外的形式來做。例如一些私人銀行利用QDII通道，可以幫助客戶投資一系列海外資產，其原理類似母基金FOF，市場目前收益大概在6-10%。

某股份制商業銀行相關負責人表示，還有一些銀行外幣貸款底層資產是人民幣資產，只不過做了外匯套保。假設人民幣貸款池可以做到年化10%收益，外匯套保協議需要支付4到5個點成本，銀行還可以再做出一個4-5個點的外幣理財產品。

2017年人民幣下行空間有限

2016年全年，人民幣對美元匯率中間價累計下行4434個基點，跌幅6.98%左右。

人民幣匯率貶值壓力下，外匯儲備也隨之承壓。中國11月外匯儲備30516億美元，環比下降691億美元，連續第五月下滑，刷新今年1月以來最大單月降幅。機構分析，干預損耗、資本外流，再加上賬面美債損失，共同構成了11月外儲下滑的主要因素。

市場預計，進入2017年，美元指數或大概率將走強，由此人民幣對美元匯率年後仍將承壓。

不過在國內經濟基本面的支撐下，預計未來人民幣匯率下行的空間也相對有限。

中國證券網援引交通銀行首席經濟學家連平觀點預計，特朗普將於1月底正式上台可能帶動美元再度沖高，人民幣仍面臨外部壓力。中國春節臨近，季節性購匯需求增強也可能給人民幣匯率帶來階段性壓力。但監管層針對外匯和資本流動的宏觀審慎監管持續發揮作用，有能力保持外匯市場基本穩定。

此外，去年底，CFETS貨幣籃子中新增11種貨幣，美元權重下調。市場認為，這與央行一直強調關注人民幣對籃子貨幣匯率、而不是關注單一匯率的市場導向一致，預期未來人民幣對籃子貨幣匯率將更加穩定。

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