全球最大規模IPO來襲：深度解剖超級獨角獸小米集團發展史

06-02

中商情報網訊：5月3日，小米提交招股書，正式申請在香港上市，將成為香港首支「同股不同權」公司。招股書顯示，截至2018年3月，小米用戶每天使用小米手機的平均時間約4.5小時，MIUI月活用戶超過了1.9億，用戶規模、活躍度、使用時長等指標均達到國際一流互聯網公司水平。

而就在今年3月23日上午，由科技部火炬中心、中關村管委會、長城戰略諮詢、中關村銀行聯合主辦「2017中國獨角獸企業發展報告」的發布會上公布了2017年中國獨角獸企業榜單卻顯示，小米排名第三，估值460億美元，成為國內超級獨角獸企業。這麼一個受盡資本追捧的企業背後是如何發展的呢？

一.企業概況

1.營業及股權分布情況

小米全稱小米科技有限責任公司，法定代表人為雷軍，註冊資本18.5億元，經營範圍智能手機、電視、筆記本電腦、人工智慧音響、移動互聯網、新零售等。

據了解，截至招股說明書籤署日，雷軍持有31.4124%的股份、林斌持有13.3286%、黎萬強持3.2375%、黃江吉持3.2375%、洪鋒持3.2207%、許達來持2.9312%、劉德持1.5494%、周光平持1.4317%、王川持1.1149%、晨興集團持股17.1931%，其他投資者持有21.3430%。

小米集團持股情況

數據來源：中商產業研究院整理

2.發展歷程

2010年4月小米公司成立

2010年8月小米MIUI首個內測版推出

2011年8月小米手機正式發布

2012年4月第一屆米粉節舉辦

2012年8月小米手機2發布

2013年1月MIUI用戶突破1000萬

2013年7月紅米手機發布

2013年9月小米電視和小米手機3發布

2013年12月布局物聯網，打造智能硬體生態鏈

2015年5月小米金融APP上線

2015年12月MIUI全球激活用戶數量超過1億戶

2016年2月小米Max發布

2016年3月，小米推出米家

2016年7月紅米Pro、小米筆記本發布

2017年2月，搭載小米自研晶元的小米5C發布

2017年11月小米成全球最大智能硬體IoT平台

2018年5月小米遞交招股書赴香港上市

二. 歷年投融資情況

據小米招股書顯示，目前小米已經完成9輪融資，A輪融資於2010年9月簽署，融資額為1025萬美元，最後一輪融資於2014年12月簽署，累計融資額逾15億美元。公開資料顯示，2014年12月，小米最後一輪融資後，此時小米的估值是2010年創辦時期的180倍，當時其估值已經達到了450億美元。

2010-2017年小米融資情況一覽表

三.商業模式：硬體、互聯網、新零售

據招股書顯示：小米的營收主要來自四個部分，分別是智能手機、IoT與生活消費產品、互聯網服務及其他。2017年來自智能手機行業的收入為805.64億元，佔總收入的比例為70.3%；來自IoT與生活消費產品的營收為234.48億元，佔比為20.5%；來自互聯網服務的營收為98.96億元，佔比為8.6%。

數據來演：招股書

硬體方面，除了手機，小米布局的智能家居生態鏈已經初具規模。按照當初雷軍的計劃，五年時間孵化100家智能硬體公司，目前小米生態鏈企業投資正在接近當初預期的目標。

2017年，小米智能手機業務是其主要收入來源，其智能手機銷售排名也處於前列。2017年第四季度，小米智能手機出貨量排名全球第四，僅次於蘋果、三星和華為，在印度市場則位居第一。

互聯網服務方面：互聯網服務已成為小米盈利的重要來源，2015年、2016年、2017年，小米互聯網服務收入分別為32.4億元、65.4億元、98.9億元，年複合增長率74.7%。2015年、2016年、2017年，小米互聯網服務毛利分別為20.8億元、42.1億元、59.6億元，年複合增長率69.3%。

新零售方面：目前有小米商城、全網電商、小米之家、有品四個板塊。單小米之家，按照雷軍的規劃，小米2017年年底鋪到250家，2018年年底500家，2019年1000家。預計未來5年時間，小米之家的營業額大概能做到100億美金，就是700億人民幣。

四、企業運營情況

數據顯示，小米2015年至2017年收入分別為668.11億元、684.34.億元和1146.25億元，2017年同比增長67.5%；經營利潤為13.73億元、37.85億元和122.15億元，2017年同比增長222.7%。2015年小米凈虧損76.3億元，2016年凈利潤4.9億元，而在2017年凈虧損438.9億元。扣除可轉換可贖回優先股公允價值變動和向員工發放股份等因素，小米2015年小米凈虧損3.0億元、2016年凈利潤19.0億元，2017年凈利潤53.6億元。

海外經營情況

招股書顯示，小米海外銷售額達321億元，佔小米總收入的28.0%。小米的產品已經進入全球74多個多家和地區，相比與2016年91億元的海外市場收入，2017年小米海外市場的銷售額達到了321億元，佔小米總收入的28.0%。小米稱將會把小米的商業模式擴展到海外並將其進行本土化。

總的來說，本次赴港IPO對小米而言，如果成功，其或能夠通過在資本市場上的運作，進一步擴張其生態鏈。另外，傳言小米將通過中國預托憑證(CDR)的方式在A股上市，很可能會選擇上海證券交易所。我們就坐等佳音吧！

更多資料請參考中商產業研究院發布的《2018-2023年中國獨角獸企業市場前景調查及投融資戰略研究報告》。